CTD - Thay tướng liêụ có đổi vận

CTD, cú thay đổi tướng

A. Tổng quan về doanh nghiệp:
1. Thông tin doanh nghiệp
CTD hiện tại là công ty thầu được niêm yết có quy mô vốn thuộc top ở Việt Nam với độ bao phủ tốt ở VN và các nước trong khu vực lân cận.

2. Ban lãnh đạo.
Khởi nguồn với anh Dương, sau 1 qua trình dài về vấn đề ban lãnh đạo và cổ đông chiến lược, hiện tại, có thể nói BLĐ đã có sự ổn định.
Đánh giá BLĐ của riêng người viết:
Đây là 1 doanh nghiệp đặc biệt, vì đây từng là 1 doanh nghiệp với bộ sậu cực kỳ mạnh ngày trước và đưa CTD lên top 1 ngành + là 1 siêu doanh nghiệp năm 2016 tới 2018, với mức giá từng đạt lên ngưỡng 200.000đ/cp. Vì vậy, việc biến động bộ sậu đã khiến CTD rơi vào trạng thái khó định hình và hầu như ai cũng nghi ngờ về BLĐ, ngay cả mình hiện tại. Song, điều đó sẽ chứng minh ở đoạn sau dựa trên thời gian thôi. Còn ở thời điểm viết, người viết sẽ đưa ra bộ tiêu chí để đánh giá khách quan tạm thời:
!! Ban lãnh đạo có trade cp nhiều không ?
Hầu như là không biến động mấy ở phần này nên có thể khả năng BLĐ đánh đấm trên cp là ít.
!! Scandal BLĐ không ?
Ngoại trừ đợt với anh Dương, hầu như không thấy sự kiện gì khác. Thậm chí nếu nhìn thì chủ tịch của CTD hiện tại có là Thành viên HĐQT ở các DN khá uy tín là Fiingroup và GMD. Ít nhất là đủ ổn.

!! BLĐ có tiềm năng về năng lực với ngành này không ?
Xây dựng thì trước giờ người ta nghĩ là mối quan hệ là rất quan trọng. Thì cũng đúng nhưng mà k phải tất cả nhiều khi mối quan hệ mà không dựa trên khảo sát khách hàng đàng hoàng thì cũng gây nên nợ xấu hoặc những công trình trời ơi đất hỡi ảnh hưởng đến môi trường hoặc mĩ quan đô thị giống như công trình của Tân Hoàng Minh là BLĐ cũ đem về và thành nợ xấu. Nhưng BLĐ cũ cũng đem lại rất nhiều BACKLOG xịn xò như chuỗi của Vinhomes,.. Chính vì cái bóng quá lớn, nên BLĐ bị nghi ngờ là điều không tránh khỏi.

Nhưng với góc nhìn CTD kinh doanh gần đây, chẳng hạn như định hướng làm với các DN FDI gần đây và ký với làm máy Lego là điều mình đánh giá khá là sáng. Đây là mảng không dễ ký và chưa nhiều DN ở VN làm được xu hướng này trong bối cảnh chuyển đổi nhà máy và đơn hàng sản xuất về VN từ phía TQ. Vì vậy đây có thể là nước đi đủ tốt cho CTD.

Khá là tiếc vì CTD trật deal đầu tư công sân bay vừa rồi nhưng định hướng của BLĐ rất rõ ràng, trong bối cảnh thị trường BĐS dân cư đang kém và dễ tạo nợ xấu khi làm việc với các KH thuộc mảng này, cá nhân AD đánh giá là BLĐ có tầm nhìn và có thể cho họ thời gian để chứng minh được



Quay trở lại chủ đề quan tâm nhất, tại sao CTD có thể là DN có thể đặt cửa tăng giá cho cp ?
B. Triển vọng
Chúng ta có 2 keypoint chính vơi CTD hiện tại cực kỳ quan tâm ?

Keypoint1_ Đây là DN đã đi qua chu kỳ tăng trưởng lớn của họ và giảm sút không phanh từ 2020 tới gần cuối 2021. Vậy, với nền KQKD siêu tệ vậy, DN này đủ sức bật lại được và tăng lại D.thu và L.nhuận hay không ?

Keypoint2_ Trong bối cảnh KH của các DN xây dựng đang rất khó khăn, đặc biệt là các DN BĐS dân cư, CTD sẽ ứng biến tốt hay không và hoàn nhập lại các trích lập đã làm được hay không ?

Lý do vì sao Ad đưa ra 2 keypoint này ? Đơn giản: EPS tăng và có tạo thành trend . Nếu ai đã có theo dõi ad từ ngày trước, chắc cũng biết ad hay nói về EPS và trạng thái của nó. Chỉ cần EPS có cửa hình thành xu hướng tăng, xác suất cp tăng giá mạnh sẽ cao


Keypoint1:
Để giải quyết keypoint này, có 2 thứ: Vốn và năng lực.

Rõ ràng chúng ta thấy CTD là DN thuộc top và có bức tranh tại chính cực kỳ lành mạnh, ít nợ vay. Điều này phản ánh lượng vốn DN có sẵn thông qua tiêu chí vốn lưu động ròng (nguồn vốn dài, sau khi đã trừ tài sản dài hạn)

Với năng lực tài chính mạnh + các mối quan hệ từ phía Kusto mới, chúng ta thấy CTD vừa qua:
!! Kết hợp tác với Tập đoàn Hoà Phát, trở thành nhà thầu chính trong gói thầu số 1 – Nhà máy luyện gang thuộc dự án Khu liên hợp Sản xuất Gang thép Hoà Phát Dung Quất 2, trúng thầu dựán Diamond Crown Hải Phòng - Biểu tượng tự hàocủa thành phố Cảng…

!! Đây cũng là những tiền đề tạo nên triển vọng mới cho Công ty với tổng doanh thu trong năm 2022 qua đạt 14.537 tỷ đồng, tăng 60% so với năm trước. Tổng giá trị hợp đồng kí mới lên con số gần 25.000 tỷ đồng. Riêng lượng backlog cho năm 2023 đạt đến 17.000 tỷ đồng)

!! Dự án Lego tại Khu công nghiệp VSIPIII, Bình Dương là một điển hình cho năng lực, quyết tâm và tinh thần đoàn kếtCoteccons trong giai đoạn mới. Đội ngũ của Coteccons đã chinh phục được không chỉ dự án có quy mô lớn, mà còn có yêu cầu rất cao về công nghệ và kỹ thuật. Đây cũng là động lực giúp Coteccons tự tin mở rộng mục tiêu chinh phục các mega-projecttrên hành trình kinh doanh phía trước. Trước Lego là không có cty xây dựng nào được làm thầu chính cho nước ngoài đầu chỉ làm thầu phụ thôi nhưng mà CTD score được deal đó là mở màn cho các deal về sau được làm thầu chính cho FDI á (có thể là Foxconn, Coca Cola với Pandora,.. chăng ?)

(giá trị backlog phản ánh qua tài sản dần mỗi quý đang tăng lên, đó là dấu hiệu tốt, nhìn vào KPThu và tồn kho nhé)

Cá nhân người viết: Nếu trong tương lai có tăng lên được 20k tỷ hơn thì có xác suất CTD bắt đầu thú vị hơn nhiều và đáng chú ý vì đỉnh KQKD của CTD rơi vào 28k tỷ.

Doanh thu tăng và có thể kéo theo LNST tăng được (nếu chi phí không có gì bất thường), và trong bối cảnh DN ít phát hành "giấy":

EPS sẽ có cơ sở tăng (EPS = LNST/SLCPĐLH) do LNST tăng và số lượng cp ít biến


Keypoint2_ Dự phòng.
Tai sao lại là keypoint này ? Vì đây là khoản tiền DN xây dựng rất dễ mắc phải đoạn này và gây ra sụt giảm KQKD nghiêm trọng và rủi ro tiềm tàng trong HĐKD của DN. CTD cũng bị dinh 1 cú (Chi tiết mn đọc trên mạng nhé).

Nhưng cái này theo ad nắm được thì DN có khả năng thu hồi được nên đây là cái AD thấy ổn với CTD. Điều quan trọng ở đây là gì ? DN đang làm việc và ký kết có thực sự check ở phía K/hàng mình kỹ hay không và không làm gia tăng, và luôn theo dõi sát sao khoản mục này. Thì sau khi đi đại hội thì cá nhân mình thấy CTD khá ổn ở mục này so với mặt bằng chung.

C. Kết luận
Đây là 1 DN có thể để ý. Cá nhân ad không đưa ra view mua/bán cp, đây là bài để mn có thể đọc chi tiết DN để nắm tiềm năng. Biết đâu nếu CP tăng thì chúng ta hoàn toàn nắm về FA của DN mà không phải mất công đi tìm. CTD cá nhân mình thấy sẽ là DN khá thú vị.

--- Gộp bài viết, 25/10/2023, Bài cũ: 25/10/2023 ---

có 1 cái là mình không upload hình ảnh được... không biết vì lý do gì nên phần viết nhiều chữ, không có hình minh họa. Ace có ai giúp mình cái này được k