CTD update KBSV

Khuyến nghị mua cổ phiếu CTD với giá mục tiêu 114.700 đồng/CP

CTCK KB Việt Nam (KBSV)

Chúng tôi cho rằng trong giai đoạn tới, ngành xây dựng được hỗ trợ bởi những yếu tố sau: (1) Phục hồi nguồn cung bất động sản; (2) Giải quyết các nút thắt trong đầu tư công sẽ được triển khai vào nửa cuối 2021 và đầu năm 2022.

Đại dịch COVID gây cản trở quá trình thi công, gây áp lực lớn lên doanh thu và tỷ suất lợi nhuận Công ty cổ phần Xây dựng Coteccons (TCD – sàn HOSE) tại quý II và quý III/2021. Tuy nhiên theo thông tin từ ban lãnh đạo thì giá trị hợp đồng kí mới trong 9 tháng 2021 đạt khoảng 18,000 tỷ VND, cao hơn kì vọng. Lượng hợp đồng kí mới cao tạo động lực phục hồi về doanh thu cho CTD trong giai đoạn tới.

Bước đầu chuyển hướng sang xây dựng cơ sở hạ tầng. CTD đang từng bước tiến vào ngành xây dựng cơ sở hạ tầng. Chúng tôi đánh giá cao hướng đi này bởi ngành xây dựng hạ tầng hưởng lợi lớn từ việc đẩy mạnh đầu tư công.

Nền tảng tài chính vững mạnh, định giá hấp dẫn. CTD hiện đang được giao dịch với P/B đạt 0.73x, thấp hơn so với trung bình ngành cũng như lịch sử P/B của CTD. Với nền tảng tài chính tốt, lượng tiền mặt lớn và không có nợ vay cùng vị thế đầu ngành, KBSV cho rằng CTD xứng đáng được giao dịch ở mức định giá cao hơn.

Chúng tôi khuyến nghị mua, giá mục tiêu 114.700 đồng/CP đối với CTD với triển vọng phục hồi từ mức nền thấp với giá trị hợp đồng kí mới khả quan và vị thế đầu ngành.