CTG trích lập dự phòng tăng cao

Bọn buôn tiền này thì toàn in giấy lấy tiền mà bro.

--- Gộp bài viết, Dec 1, 2021, Bài cũ: Dec 1, 2021 ---

TPB, HDB khỏe em nhỉ

Em chọn STB

bank nay trần hết

8% cash nghe ngon quá
thị trường đã có câu trả lời

1. Tóm tắt kết quả kinh doanh:

Qúy 3/2021 đạt lợi nhuận thuần 8.609 tỷ (10.9% YoY) và lợi nhuận sau thuế đạt 2.466 tỷ (5.3% YoY). Lũy kế 9 tháng/2021 doanh thu thuần đạt 27.915 tỷ (+27.9% YoY) và lợi nhuận sau thuế đạt 11.176 tỷ (+33.7% YoY). Trích lập dự phòng tăng mạnh Qúy 3/2021 đạt 5548 tỷ (+14% YoY), lũy kế 9 tháng /2021 trích lập tăng 22% YoY.

2. Điểm nhấn đầu tư:

- Ngân hàng Nhà nước chính thức ban hành Thông tư số 14/2021/TT-NHNN sửa đổi, bổ sung một số điều của Thông tư số 01/2020/TT-NHNN ngày 13/3/2020 nên thời gian phát sinh nghĩa vụ trả nợ gốc và/hoặc lãi đáp ứng để được cơ cấu nợ được kéo dài thêm nửa năm tính từ 23/1/2020 đến 30/6/2022 (thay vì từ 23/1/2020 đến ngày 31/12/2021 theo quy định tại Thông tư 01).

- CTG được cấp room tín dụng từ 9.5% lên 12.5%

- CTG sẽ nhận được 250 triệu USD phí độc quyền trả trước, phân bổ ghi nhận trong 5 năm từ cuối năm 2021 hoặc đầu năm 2022 khi CTG và Manulife Việt Nam thông báo đã ký thoả thuận thành lập quan hệ đối tác phân phối bảo hiểm độc quyền cho 16 năm, kỳ vọng doanh số bán bảo hiểm của ngân hàng sẽ đạt mức tăng trưởng kép 100% trong 3 năm tới – mức nhanh nhất trong các ngành kinh doanh của NH.

- Vào tháng 8 năm 2021, CTG được thêm vào chỉ số thị trường Cận biên của Morgan Stanley Capital International (MSCI). Việc xuất hiện trong chỉ số sẽ giúp CTG thu hút thêm sự quan tâm của nhà đầu tư nước ngoài trong thời gian tới. Ước tính cổ phiếu CTG chiếm 0,3% tổng danh mục. Trong trường hợp, giá trị tài sản ròng (NAV) của quỹ hoán đổi danh mục (ETF) dựa trên chỉ số này với tổng số tiền là 2 tỷ USD, sẽ thu hút 6,5 triệu USD, tương đương với 4,3 triệu cổ phiếu CTG.

- VietinBank cũng đang tìm đối tác chiến lược với mong muốn giảm vốn từ 75,6% xuống trên 50% đối với Chứng khoán Vietinbank cùng với đó đang dần hoàn thành việc thu bớt vốn từ 950 tỷ VND xuống 300 tỷ VND tại Vietinbank Capital.

- Ước tính cả năm 2021 đạt 39.947 tỷ (+12.3% YoY), lợi nhuận Qúy 4/2021 ước tính đạt 3.500 tỷ (+21% YoY). Ước tính EPS cả năm đạt 3.520, P/B đang giao dịch ở mức P/B 2021 là 1,7x, thấp hơn một chút so với trung bình ngành, định giá hợp lí đưa ra cho CTG là 42.000 đồng/cp => khuyến nghị mua kỳ vọng tỷ suất lợi nhuận 20%

Bank vào sóng.

Bank vào sóng.

Full bank.

NH TMCP KỸ THƯƠNG (TCB) – LỢI NHUẬN TRƯỚC THUẾ CÁN MỐC 1 TỶ USD


Diễn biến giá trong thời gian gần đây:



- Techcombank là ngân hàng xếp thứ 5 trong số các ngân hàng tính theo tổng tài sản, nhưng nằm trong top 3 các ngân hàng có lợi nhuận cao nhất vào năm 2020. TCB có tỷ trọng cho vay mua nhà cao nhất trong danh mục cho vay bán lẻ. TCB niêm yết trên sàn HOSE từ ngày 04/06/2018.





Tiềm năng ngành ngân hàng:






- Cổ phiếu ngành ngân hàng sẽ được hưởng lợi nhờ dư địa đẩy mạnh tăng trưởng tín dụng sau khi dịch bệnh được khống chế và hoàn thành kế hoạch tăng vốn, trả cổ tức đang triển khai. Thêm vào đó, mặt bằng giá cổ phiếu ngân hàng đã trở về trạng thái hấp dẫn sau khi đã tích lũy trong 3 tháng qua; P/E hiện tại của ngành đạt 13,02 lần là mức khá rẻ nếu so với mặt bằng giá trong khu vực





- Theo kết quả điều tra của Ngân hàng Nhà nước về xu hướng kinh doanh quý I/2022 của các tổ chức tín dụng, hầu hết các ngân hàng thương mại đều lạc quan với tình hình kinh doanh quý I/2022 và cả năm. Theo đó, 49,5% tổ chức tín dụng kỳ vọng kết quả hoạt động kinh doanh quý đầu năm nay sẽ tăng trưởng so với quý IV/2021.





- Dự báo cả năm 2022, có 95% tổ chức tín dụng kỳ vọng lợi nhuận trước thuế của đơn vị sẽ tăng trưởng dương, 3% kỳ vọng không đổi và 2% lo ngại lợi nhuận giảm. Các tổ chức tín dụng dự báo, tín dụng sẽ tăng 5,3% trong quý I/2022 và tăng 14,1% trong năm 2022, hỗ trợ tích cực cho tăng trưởng lợi nhuận./.







- Trong số các ngân hàng, đáng chú ý nhất là Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam (Techcombank) được dự báo lãi trước thuế năm 2021 đạt mốc 23.000 tỷ đồng, tăng 46% so với năm trước nhờ tăng trưởng tín dụng mạnh ở mức 22%.





Cơ cấu cổ đông:









Kết quả kinh doanh:





- Lợi nhuận trước thuế của ngân hàng năm 2021 đạt 23.238 tỷ đồng, tăng 47% so với năm 2020.





- Tổng tiền gửi tại ngày 31 tháng 12 năm 2021 là 314,8 nghìn tỷ đồng, tăng 13,4% so với cuối năm ngoái.





- Tín dụng tăng trưởng tốt: TCB có hệ số CAR đạt 15,8%, cao hơn nhiều so với mức yêu cầu 8% tại thông tư 41. Do đó, TCB được cấp room tín dụng cao hơn trung bình ngành





- Hướng tới mô hình hệ sinh thái giúp chi phí vốn duy trì thấp trong dài hạn:





(1) tiếp tục tối ưu hóa hoạt động ngân hàng đầu tư gắn với ngân hàng;





(2) kế hoạch kết hợp triển khai dịch vụ tài chính với One Mount Group, Vinmart và Vinshop;





(3) xây dựng lại hệ thống App mới giúp tăng trải nghiệm khách hàng;… Việc giữ chân được khách hàng cũ và thu hút thêm khách hàng mới là yếu tố then chốt giúp TCB duy trì được mức chi phí vốn thấp trong dài hạn





- Áp lực trích lập dự phòng thấp: tỷ lệ nợ xấu (0.6%) và tỷ lệ nợ tái cơ cấu của TCB đều đang ở mức thấp khi ngân hàng đã tăng cường trích lập mạnh mẽ trong các quý vừa qua.





- Thu nhập từ lãi đạt 26,7 nghìn tỷ đồng, tăng 42,4% so với cùng kỳ năm trước, dẫn dắt bởi biên lãi thuần (NIM - tính trên 12 tháng gần nhất) đạt 5,6% (so với mức 4,9% của năm 2020).Chi phí vốn giảm giúp NIM tăng 6%





- Tỷ lệ tiền gửi không kỳ hạn đạt 50% giúp chi phí vốn giảm.





- Doanh thu phí dịch vụ bảo hiểm vẫn tăng 88% do đẩy mạnh hợp tác giữa ngân hàng và Manulife.







Phân tích kỹ thuật:










TCB đã test đáy 3 lần tại vùng giá 47.000 đ – 48.000 đ, chỉ báo RSI đã có dấu hiệu phân kỳ đồng thời MACD đã cho tín hiệu dương trở lại.





-> khuyến nghị mua TCB với giá mục tiêu 62.000 đồng

Ngân hàng Thương mại cổ phần Công Thương Việt Nam (CTG)


Sơ lược 9T2021


Tăng trưởng chịu áp lực trong hai quý giữa năm:


Tài sản của ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam giảm nhẹ trong quý 3 xuống còn 1.448 nghìn tỷ, giảm 1,7% so với quý 2 2021, nhưng vẫn tăng 7,9% so với đầu năm. Các động lực tăng trưởng tài sản bao gồm chứng khoán đầu tư (+47.7% YTD), cho vay liên ngân hàng (+9.8% YTD) và cho vay (+6% YTD).


Tỉ lệ nợ xấu tăng trở lại phản ánh ảnh hưởng của dịch bệnh. Tỉ lệ nợ xấu (NPL) và nợ xấu mở rộng (bao gồm nợ nhóm 2) tăng lần lượt lên mức 1,7% (+0,8%p YTD) và 2,1% (+0.9%p YTD).


Nhờ vào thành quả đạt được trong quý 1 2021 với mức tăng trưởng lợi nhuận 171% YoY, tổng lợi nhuận 3 quý đạt gần 14 nghìn tỷ, tăng 34,2% YoY.


Điểm nhấn đầu tư


Kỳ vọng bức phá trong năm 2022


Năm 2021, LNTT kỳ vọng đạt 18,1 nghìn tỷ, tăng nhẹ ở mức 5,8% so với cùng kỳ. Do gia tăng trích lập dự phòng từ quý 2 2021, lợi nhuận năm 2021 sẽ khó tăng trưởng mạnh nhưng sẽ dỡ bỏ phần nào áp lực trích lập hậu COVID. Qua đó, lợi nhuận được kỳ vọng trong các năm tiếp theo sẽ ít bị ảnh hưởng bởi chi phí trích lập dự phòng.


Với chủ trương hạn chế tín dụng vào các lĩnh vực rủi ro cao như bất động sản và trái phiếu doanh nghiệp, nhà nước có thể khuyến khích các ngân hàng quốc doanh tăng trưởng tín dụng cao hơn trong các năm tiếp theo nhằm kiểm soát tốt hơn dòng chảy tín dụng. Ngoài ra, với kỳ vọng gia tăng đầu tư công như xây dựng cơ sở hạ tầng, các ngân hàng quốc doanh cũng sẽ tham gia tích cực vào các dự án này.


Ngoài triển vọng khả quan hơn về thu nhập từ lãi cũng như chi phí dự phòng giảm trong năm 2022, tăng trưởng thu nhập khác như thu hồi nợ xấu và thu nhập từ bán chéo bảo hiểm cũng là nhân tố hỗ trợ tốt cho lợi nhuận của ngân hàng cũng như tỉ lệ an toàn vốn (CAR).


Nợ xấu tăng mạnh trong Q3, ngân hàng tích cực xử lý nợ.

Với vị thế thuộc nhóm ngân hàng có vốn nhà nước, CTG cũng phải đi đầu trong hoạt động hỗ trợ doanh nghiệp gặp khó khăn thông qua giảm lãi và các gói vay ưu đãi. Dù đã có những nỗ lực trong thay đổi cơ cấu cho vay nhưng tỷ trọng cho vay doanh nghiệp của Vietinbank vẫn ở mức 58% trong khi đó tỷ trọng cho vay cá nhân khoảng 30%. Các ngành nghề cho vay chính của ngân hàng là sản xuất và gia công chế biến (24.38%), Bán buôn bán lẻ ô tô, xe máy (31.9%) hay Thương mại, dịch vụ (14.9%) – đều là những ngành ghề nhạy cảm với giãn cách xã hội.

Để tránh áp lực nợ tái cơ cấu gia tăng trong những quý tiếp theo, ngân hàng đã chủ động phân loại lại nhóm nợ theo phương án thận trong hơn. Do đó, nợ nhóm 3 và 4 của ngân hàng lần lượt tăng gấp 2 và 8 lần so với quý trước lên mức 2,923 tỷ đồng và 11,631 tỷ đồng. Nợ nhóm 5 giảm chỉ còn khoảng 3.5 nghìn tỷ đồng khi ngân hàng trích lập dự phòng lớn trong Q3.

Nợ xấu Q3 từ đó tăng mạnh lên mức 1.67% dù ngân hàng đã có những động thái tích cực trong hoạt động xử lý nợ xấu từ cuối năm 2020. Nợ xấu của ngân hàng có thể đạt mức 1.73% vào cuối năm 2021.

VietinBank cũng cho biết chất lượng tài sản có chuyển biến tích cực khi tính đến hết năm 2021, tỷ lệ nợ xấu của VietinBank được kiểm soát ở mức 1,3%, tỷ lệ bao phủ nợ xấu 171% - cao hơn so với năm 2020.




Ảnh hưởng lợi nhuận có thể chỉ trong ngắn hạn, bởi quỹ dự phòng cũng được xem là "của để dành" của các nhà băng. Trong những năm tới, nếu nợ xấu không quá nghiêm trọng thì khi xử lý được, các ngân hàng sẽ được hoàn nhập dự phòng một số tiền lớn.

TVSIcho rằng Vietinbank hoàn toàn có thể đạt được mức tăng trưởng tín dụng được giao trong năm nay là 9.5%, huy động vốn duy trì mức tăng khoảng 10.5%ytd. NIM 2021 vẫn sẽ tăng khoảng 22-28bps so với 2020 lên mức 3.18%. LNTT cả năm đạt khoảng 18.7 nghìn tỷ đồng (+9.5%yoy)

Phí bancasurrance ứng trước dự kiến sẽ được ghi nhận trong KQKD bắt đầu từ năm 2022. VCSCgiữ nguyên giả định của chúng tôi cho tổng phí ứng trước từ thỏa thuận bancasurranceđộc quyền với Manulife là 300 triệu USD, nhưng dời thời gian ghi nhận đợt đầu tiên là 60 triệu USD từ năm 2021 sang năm 2022

Dự phóng và định giá



CTG đã kết thúc sóng hiệu chỉnh 2 (sóng eliot) do đó khảng năng sẽ tiếp tục một sóng tăng mới.

Thanh khoản đang dần cải thiện tích cực trở lại.

Mua quanh 34- 35 mục tiêu 1: 42 mục tiêu 2: 50

Cắt lỗ khi thủng 32.