Cuộc vui chuẩn bị kết thúc - xuống tài bảo toàn . Chuẩn bị đợt xả hàng mạnh

chú này khá. chạy là thượng sách tại thời điểm này! chạy

Vớ vỉn
Xuống là xuống thế nào!
Up thẳng lên trời luôn.
Cửng đi để em có tiền! Thanh họ thằng nào kêu down!

nhật, 05/04/2009, 10:04 Ảo tưởng (CafeF) - Việc quá tin vào lý thuyết thị trường hiệu quả khiến các nhà hoạch định chính sách không muốn hạn chế bong bóng dotcom lẫn tín dụng. Khủng hoảng là tất yếu.





10 năm qua, lý thuyết thị trường hiệu quả chịu khá nhiều lời chỉ trích, lý thuyết này cho rằng giá cả tài sản phản ánh chính xác tất cả những thông tin liên quan đến sản phẩm.



Vào cuối thập niên 1990, những công ty dot com không có lợi nhuận và doanh thu đã được định giá hàng tỷ USD. Năm 2006, nhà đầu tư đã đánh giá quá thấp rủi ro của các khoản đầu tư vào thị trường thế chấp dưới thuẩn.



Hãy xét đến hiệu ứng tạo đà (momentum effect), việc mua những cổ phiếu tốt nhất trên thị trường trong một khoảng thời gian. Một nghiên cứu của London Business School cho thấy từ năm 1900, việc mua cổ phiếu với đà tăng điểm mạnh sẽ giúp biến 1 bảng anh thành 1,95 triệu bảng anh (chưa trừ đi chi phí và thuế) vào thời điểm cuối năm 2008.



Với số tiền tương tự nếu đầu tư vào cổ phiếu có mức tăng điểm nhẹ nhất sẽ giúp lên thành 31 bảng. Trong thị trường hiệu quả, việc bất thường như vậy sẽ không thể được chấp nhận.



Việc quá tin vào lý thuyết thị trường hiệu quả khiến các nhà hoạch định chính sách không muốn hạn chế cả bong bóng dotcom lẫn bong bóng tín dụng. Kết quả là họ phải can thiệp vào thị trường với những biện pháp mạnh tay hơn rất nhiều so với tưởng tượng của họ chỉ cách đây 10 năm. Chính phủ nhiều nước phải quốc hữu hoá hoặc trợ cấp một số ngân hàng. Các Ngân hàng Trung ương đứng ra làm người mua cuối cùng của các tài sản tài chính.



Tuy nhiên như vậy không có nghĩa là loại bỏ đi hoàn toàn luận điểm của lý thuyết thị trường hiệu quả. Trên lý thuyết, người ta có thể kiếm được mức lợi nhuận cao hơn biến động chung của thị trường, tuy nhiên điều này trong thực tế là rất khó.



Điều này hẳn đã khiến nhiều người nghi ngờ về số lợi nhuận của ông Bernard Madoff, người gần đây đã bị buộc tội lừa đảo. Chiến lược của ông theo như quảng cáo sẽ mang lại mức lợi nhuận ít biến động hơn chỉ số chính của thị trường. Nếu nhà đầu tư đặt nghi vấn về việc tại sao không có tháng nào lợi nhuận âm trong bối cảnh thị trường khó khăn như vừa qua, hẳn họ sẽ không bị Madoff lừa.



Một số người quản lý quỹ đã thành công trên thị trường trong một khoảng thời gian dài. Vấn đề hiện nay là nhận diện họ trước khi họ thành danh. Biết về họ sau khi họ đã thành công có thể là quá muộn. Tại sao vậy? Những người quản lý quỹ cũng là người bình thường. Không chỉ có vậy, khi quỹ của họ có quy mô ngày một lớn (khi danh tiếng ngày một lớn), họ sẽ gặp nhiều khó khăn hơn tạo ra lợi nhuận lớn hơn nữa.



Thông thường, người ta hay xét đến tương quan giữa mức phí với hiệu quả đầu tư, có nghĩa là nếu nhà quản lý quỹ tương hỗ tính phí 1,5%, đây là mức phí tốt, nhà quản lý quỹ đầu cơ tính phí 2% (và 20% hiệu suất) có nghĩa là hiệu quả đầu tư còn tốt hơn nữa. Bởi nhà đầu tư không thể cùng ồ ạt chiến thắng áp đảo thị trường, tất cả điều này có nghĩa là tiền được chuyển từ nhà đầu tư sang các nhà quản lý quỹ.



Lĩnh vực mà lý thuyết thị trường hiệu quả có giá trị nhất lại là ở các ngân hàng. Nhiều người chỉ trích mô hình hoạt động trước đây của ngân hàng, mô hình 3-6-3 , các ngân hàng vay tiền với mức lãi suất 3%, sau đó cho vay lại với lãi suất 6% và cuối cùng đi đánh golf vào lúc 3h chiều, họ chẳng phải làm gì nhiều mà vẫn hưởng lợi lớn. Mô hình này cuối cùng sụp đổ bởi thị trường hoạt động khá hiệu quả, lợi nhuận biên từ việc cho doanh nghiệp vay tiền trở nên quá thấp.



Vì thế một số ngân hàng bị hấp dẫn sang hoạt động đầu tư ngân hàng. Các ngân hàng thương mại sử dụng số vốn của riêng họ để hỗ trợ hoạt động tư vấn và vượt trội so với những ngân hàng đầu tư mô hình cũ. Ngân hàng đầu tư kiểu cũ từ bỏ cấu trúc cũ và thu tiền nhờ thị trường chứng khoán hoặc sau đó bị các ngân hàng thương mại thâu tóm.





Bộ phận kinh doanh của ngân hàng giải quyết những công việc mới của ngân hàng và nhanh chóng trở thành trung tâm lợi nhuận của ngân hàng.



Vậy những bộ phận kinh doanh này kiếm được tiền bằng cách nào? Có thể do họ khai thác triệt để thông tin do những người còn lại trong nhóm thu thập được. Điều này phần nào đặt họ vào thế xung đột với khách hàng. Hoặc họ đang tận dụng lợi thế chi phí giá thấp giả tạo.



Đối với các ngân hàng thương mại, chi phí này ở mức thấp bởi họ được đảm bảo bởi các khoản tiền gửi. Nếu không có những đảm bảo trên, người tiết kiệm sẽ yêu cầu lãi suất cao hơn từ ngân hàng có bộ phận kinh doanh này để phản ánh chính xác rủi ro liên quan đến thị trường. Khi kinh tế thuận lợi, họ chiến thắng thị trường, những người giao dịch hưởng rất nhiều thưởng. Khi kinh tế khó khăn, người đóng thuế thắt chặt hầu bao.



Người ta đặt ra một câu hỏi, nếu các nhà điều tiết thị trường nghĩ rằng thị trường hoạt động đã quá hiệu quả và không cần phải can thiệp, làm sao họ có thể cho phép các ngân hàng tham gia vào một hoạt đông mà sau khi trừ đi các khoản thưởng, cuối cùng là một trò chơi mà không ai là người thắng cuộc.



Ngọc Diệp

Theo Economist

Những cơn say sẽ nhấn chìm mọi biến cố của lòng tham sẽ được đạt lên đỉnh điểm / ôi nững cú nhảy tuyệt với làm vợi đi bao thổn thức con tim

7, 04/04/2009, 06:14
Tỷ lệ thất nghiệp Mỹ lên mức 8,5%, cao nhất trong 25 năm
(CafeF) ?" Nếu General Motor buộc phải nộp đơn xin bảo hộ phá sản. 1 triệu lao động ngành ô tô sẽ thất nghiệp, tỷ lệ thất nghiệp sẽ lên mức 11%.
> G20 cam kết hơn 1 nghìn tỷ USD ngăn khủng hoảng / Các nước mới nổi và thương mại thế giới có lợi nhờ cam kết từ G20 / G20 công bố danh sách đen 4 ?othiên đường thuế? của thế giới


Tỷ lệ thất nghiệp Mỹ tháng 3/2009 tăng lên mức cao nhất từ năm 1983. Giới chủ Mỹ sa thải 663 nghìn người trong tháng. Năm 2009, Mỹ đã có thêm 2 triệu người thất nghiệp.



Tỷ lệ thất nghiệp hiện đã tăng lên mức 8,5% từ mức 8,1% trong tháng 2/2009.



Từ khi suy thoái kinh tế bắt đầu, đã có 5,1 triệu người Mỹ mất việc, tỷ lệ cao nhất trong thời kỳ hậu Chiến tranh Thế giới thứ Hai.



Việc số lượng người Mỹ thất nghiệp ngày càng tăng có thể đồng nghĩa với cam kết của Tổng thống Obama về tạo ra 3,5 triệu việc làm có thể không đủ để giải quyết triệt để vấn đề.



Chủ tịch FED thừa nhận tỷ lệ thất nghiệp Mỹ trong trường hợp xấu nhất có thể lên tới mức 10%.



Lần gần nhất tỷ lệ thất nghiệp Mỹ đứng ở mức 8,5% là tháng 11/1983, kinh tế mới bắt đầu hồi phục từ thời kỳ suy thoái 1981 ?" 1982, tỷ lệ thất nghiệp sau đó tăng lên mức 11%. Chủ tịch FED Paul Volcker thời kỳ đó đã phải tăng mạnh lãi suất để ngăn lạm phát lên quá cao.



Ngành sản xuất Mỹ đã bắt đầu đi xuống từ hơn 1 năm trước. Theo Deutsche Bank Securities , tình hình ngành sản xuất sẽ còn u ám hơn nếu General Motor buộc phải nộp đơn xin bảo hộ phá sản. 1 triệu lao động ngành ô tô sẽ thất nghiệp, tỷ lệ thất nghiệp sẽ lên mức 11%.



Ngọc Diệp

Thạc sỹ kiểu này thì có mà bán nhà! chắc toàn ôm cổ lởm à? tuần sau chạy nhanh may ra còn cái móng!

Toàn tin cũ rích!
Down sao được, up và cửng thôi!
Tin tức mới nhất ra lò. UPPPPPPP

Hết tuần sau nếu up lên liên tục em sẽ mua được nhà!
Thanh họ ai kêu down!

Hehe....cao thu2008 cũng là 1 nick của chú Tặc .....
Anh đã xả xong hàng ,còn cầm vài k BLF chơi thôi .
3 ngày lễ anh cầm tiền vi vu sưóng dã man .