Đại chiến chứng khoán - Vãi linh hồn

Đại chiến chứng khoán - Vãi linh hồn

Sưu tầm được ở VTS
Đọc kỹ hướng dẫn sử dụng trước khi dùng

Đây là bài viết được đăng trên báo SG Đầu Tư Tài Chính số 267 ra ngày 16-11.

CÔNG TY CHỨNG KHOÁN ĐẠI CHIẾN

2 tuần nay, nhiều NĐT có phần hoang mang vì nghe tin xảy ra cuộc chiến giữa vài CTCK thuộc tốp đầu. Theo tin đồn, các bên đã sử dụng khá nhiều ?ochiêu? như xả hàng ồ ạt, tung tin không chính xác, bán khống để triệt hạ nhau. Phóng viên SG Đầu Tư Tài Chính đã vào cuộc để tìm hiểu.

Từ bí ẩn
Gần đây xảy ra vụ một CTCK lợi dung tên công ty mình gần giống với tên của một CTCK đối thủ để ra thông báo nhập nhèm nhằm kéo khách hàng về lưu ý CP. Việc các CTCK sử dụng các ?ochiêu? để tấn công đối thủ cạnh tranh không phải bây giờ mới diễn ra. Những NĐT có thâm niên trên thị trường đều nhớ đến sự việc một chứng chỉ quỹ khi sắp sửa tiến hành tăng vốn đã bị một CTCK lớn bán ra ồ ạt. Dư luận cho rằng đây là động thái phá bĩnh nhằm vào CTCK tư vấn cho đợt văng vốn của chứng chỉ quỹ đó.
Từ lời kể của nhiều người, có thể xác định được cuộc chiến này bao gồm 2 bên, một bên có lợi thế về cung cấp các sản phẩm đòn bẩy tài chính(tạm gọi là bên A) còn bên kia có lợi thế về việc cho khách hàng mượn tài khoản bán khống cũng như bán trước ngày T+4 (tạm gọi bên B). Ban đầu bên B chỉ có duy nhất một CTCK nhưng sau đó có thêm 2 liên minh. Nguyên nhân chính dẫn đến cuộc chiến này xuất phát từ việc bên B không có nhiều lợi thế về các sản phẩm đòn bẩy tài chính đã bị mất khá nhiều khách về bên A. Vị thế dẫn đầu của các CTCK bên B hiện đang bị các CTCK bên A giành lấy bên B buộc phải có động thái để dằn mặt, động thủ trước với chiêu đầu tiên là cho khách hàng được phép bán từ T+3, T+2 thậm chí là T+0. Điều này đã tạo nên áp lực bán ra cực lớn trên toàn thị trường làm NĐT cá nhân hoảng loạn.
Cho đến thời điểm này, vẫn chưa có một cơ sở nào để khẳng định bên B đã cho khách hàng bán sớm hơn quy định nhưng rất CTCK vẫn tỏ ra hậm hực với bên B và cho rằng đây là hành động phá thị trường. Chiêu thứ 2 được bên B tung ra là làm trái với những gì bên A thực hiện. Hễ CP nào được tự doanh bên A mua vào hoặc được cầm cố hay bảo lãnh để giao dịch ký quỹ thì bị bên B bán không thương tiếc. Đương nguồn hàng bên B bán ra không chỉ có tự doanh mà có thể tiến hành vay mượn không xin phép từ CP của các NĐT khác.
Về phía bên A, một CTCK do hệ thống quản trị sản phẩm đòn bẩy khá chặt nên đã nhanh chóng xử lý những CP cần giải chấp nhưng CTCK còn lại đã bị ?omắc cạn? khá nhiều hàng hoá. Tưởng như bên A có phần lép vế trong cuộc chiến này thì đến khoảng giữa tuần qua bên A đã có những động thái phản đòn. Bên A đã đưa ra những ý kiến phân tích về kinh tế vĩ mô trong nước và cả thế giới và khẳng định dòng tiền tham gia TTCK chắc chắn sẽ không bị ảnh hưởng. Ngoài ra còn xuất hiện những lời kêu gọi với đại ý thành lập liên minh để cùng lúc mua vào để vực dậy thị trường. Dường như nỗ lực của bên A đã thu được những kết quả tích cực khi VN Index đã có 3 phiên tăng điểm liên tiếp từ ngày 11 đến 13-11. Cũng theo tin đồn mới đây bên A và bên B đã ngồi lại với nhau và tạm thời ?ođình chiến? và nỗ lực đưa thị trường lên lại.

Đến thực tế
Người viết đã thăm dò ý kiến từ nhiều phía trong đó có cả các CTCK trong cuộc, đều nhận được một câu trả lời... không hề có một cuộc chiến ?ođẫm máu? nào như những tin đồn. Nếu các CTCK đấu nhau, tất cả các bên đều chịu thiệt thòi và ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh cũng như các NĐT. Nhưng thử làm một phép suy luận, nếu cuộc chiến trên có thật thì bên B dường như đã giành thắng lợi trong cuộc chiến này vì đạt được 4 mục đích : Thứ 1 : Trong xu hướng thị trường đi xuống rõ ràng được phép bán sớm chừng nào sẽ tốt chừng đó. Nhờ việc cho phép khách hàng bán trước ngày T+4, bên B đã thu hút trở lại một lượng đáng kể khách hàng đã bị mất về bên A. Thứ 2 : bên B đã bán thu lợi nhuận từ việc bán ra danh mục của mình ở giá cao và sau đó mua trở lại ở giá thấp. Thứ 3 : bên A đã bị mắc kẹt một số CP bảo lãnh cho khách hàng giao dịch ký quỹ và không thể tiến hành giải chấp. Thứ 4 : bên B đã ép cho đối thủ của mình phải bán ra những CP tốt trong danh mục và có thể ung dung mua vào với giá rẻ. Rõ ràng, bên B vừa dằn mặt được bên A và vừa thu được một khoản lợi nhuận đáng kể.
Vì sao hai bên tuần vừa rồi lại bắt tay đình chiến với nhau? Nguyên nhân ở đây khá đơn giản là việc bên B không thể tiếp tục bán ra vì rủi ro của thị trường là cực lớn khi VN Index tiến sát ngưỡng 500 điểm. Theo đó, nếu thị trường xuống dưới ngưỡng này, khả năng danh mục CP của tất cả các bên, sẽ nhanh chóng trở thành giấy vụn.
Rất nhiều NĐT khi được hỏi về vấn đề này đã tỏ ra vô cùng bực tức, và khẳng định các cơ quan quản lý TTCK và cả các cơ quan an ninh cần phải vào cuộc thực sự mạnh tay. Theo đó, những tin đồn thất thiệt theo kiểu NHNN đang rút tiền ra khỏi TTCK hay siết dòng vốn tham gia TTCK hàng ngày vẫn lan truyền khắp các sàn giao dịch và đối với những người không thạo tin hay am hiểu, đây rõ ràng là nỗi ám ảnh thực sự. Dẫn chứng tiêu biểu là việc một trang thông tin kinh tế khá tiếng tăm trên thị trường cách đây khoảng 10 ngày đột ngột đưa lên một bài viết với nội dung gây bất lợi cho thị trường nhưng sau đó đã nhanh chóng gỡ xuống. Người thì cho rằng đây là sự nhầm lẫn vô tình nhưng những người khác đã phản ứng rất mạnh và khẳng định động thái này là có chủ đích từ phía bên B tung ra.
Vụ việc này thực hư ra sao, các CTCK trong cuộc cần phải công khai giải thích, thay vì tránh né, mặc kệ dư luận.