Đánh giá cổ phiếu ngành thép-HSG

A. Tổng quan doanh nghiệp

- Công ty Cổ phần Tập đoàn Hoa Sen được thành lập vào ngày 8/8/2001 với tiền thân là Công ty Cổ phần Hoa Sen. Ngày giao dịch đầu tiên trên sàn chứng khoán HSX là 5/12/2008. Năm 2017, vốn điều lệ được nâng lên 3,499 nghìn tỷ.

- Hoạt động kinh doanh chính là Sản xuất sắt, thép gang; Phân phối Vật liệu xây dựng và Nội thất; Bán buôn các sản phẩm sắt thép, kẽm thỏi, các kim loại và hợp kim khác,..

B. Tình hình kinh doanh

- Trong BCTC quý I/2022 (năm tài chính HSG kết thúc vào 30/9), doanh thu của HSG đạt được 16,933 tỷ đồng tăng 86.09% YoY. Trong khi đó, lợi nhuận sau thuế (LNST) đạt 638 tỷ đồng tăng 11.5% so với cùng kỳ.

- Tổng tài sản tại thời điểm 30/09/2021 đạt 26,620 tỷ đồng tăng trưởng 49.9% YoY. Vốn chủ sở hữu có sự gia tăng mạnh mẽ nhờ KQKD rất khả quan trong năm tài chính 2021.

- Trong quý IV/2021, HSG đạt doanh thu thuần 15,922 tỷ đồng tăng trưởng 88.7% YoY. Lợi nhuận sau thuế đạt 940 tỷ đồng tăng trưởng 108.8% YoY. Luỹ kế cả năm 2021, HSG đạt tổng doanh thu thuần 48,727 tỷ đồng tăng trưởng 77% YoY. Lợi nhuận ròng đạt 4,313 tỷ đồng tăng trưởng +274% YoY, hoàn thành 288% kế hoạch đề ra.

- Doanh thu HSG ghi nhận mức tăng trưởng vượt trội trong năm 2018 với mức doanh thu đạt hơn 34 nghìn tỷ tăng trưởng gần 32% YoY nhưng sau đó có đà suy giảm dần ở các năm 2019 và 2020. Dù đạt mức doanh thu rất cao trong năm 2018 nhưng lợi nhuận sau thế trong năm này chỉ đạt 409 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế trong năm 2019 cũng tương tự không mấy khả quan khi ghi nhận con số chỉ đạt 369 tỷ đồng. Nguyên nhân chính do chi phí giá vốn hàng bán trong giai đoạn này khá cao đa phần đến từ nguyên vật liệu đầu vào.

- EPS của HSG đạt 8,874 trong khi EPS của ngành thép đạt 5,989.

C. Nhận định và đánh giá các quý tới

- Bước sang năm 2022, Hội đồng quảng trị HSG nhận định thị trường ngành thép vẫn sẽ tiềm ẩn nhiều bất ổn, khó lường. Bên cạnh đó, diễn biến phức tạp của dịch bệnh có thể gây ảnh hưởng đến hoạt động ổn định của các doanh nghiệp.

- Vừa qua tại ĐHĐCĐ thường niên 2022 của CTCP Tập đoàn Hoa Sen, Chủ tịch Vũ cho biết Hoa Sen không đầu tư vào sản xuất nữa, những tài sản không liên quan đến hệ thống phân phối đều bán hết, kể cả dự án khách sạn, khu công nghiệp,… vì Hoa Sen tập trung nguồn lực vào cái nào tối ưu nhất, tạo ra giá trị nhiều nhất là hệ thống Hoa Sen Home.

- Nhu cầu mạnh mẽ trên toàn cầu đối với các sản phẩm thép đã giúp doanh số xuất khẩu tăng trưởng mạnh trong quý I năm tài chính 2022. HSG ghi nhận sản lượng bán tôn mạ tăng 32% so với cùng kỳ (507.400 tấn) trong quý I năm tài chính 2022 - thấp hơn nhẹ so với mức chung của toàn ngành (tăng 36% so với cùng kỳ) và chủ yếu do NKG (nhà sản xuất tôn mạ lớn thứ hai trong nước tính theo thị phần) tăng trưởng mạnh 76% so với cùng kỳ

- Sản lượng bán ống thép của HSG (88.700 tấn) giảm 30% so với cùng kỳ trong quý 1 năm tài chính 2022 do nhu cầu trong nước thấp. Ngoài ra, ống thép cũng khó xuất khẩu hơn so với thép tấm do tính cồng kềnh.