Đánh giá về tác động của các chính sách biên độ

Đánh giá về tác động của các chính sách biên độ

Trong thời điểm này nhà đầu tư nào cũng đang rất quan tâm đến các động thái của các cơ quan Nhà nước đối với thị trường chứng khoán và nền kinh tế.Có nhiều vấn đề đã được đặt ra, đặt lên để họp bàn,thảo luận.Cho đến hôm nay chưa ai dám khẳng định sẽ có chính sách nào được ban ra hay không và nếu các cơ quan Nhà nước có chính sách tác động thì đó là chính sách gì trong những vấn đề đã được nhiều người bàn tới.

Thị trường đang tập trung chờ đợi hành động của các cơ quan Nhà nước vì thế khi chính sách được ban ra sẽ có thể có những tác động lớn đối với thị trường.Việc đoán định được những chính sách được đưa ra và tác động của nó sẽ có thể giúp chúng ta có sự chủ động và có quyết định phù hợp trong chiến lược đầu tư của mình.

Những chính sách về biên độ có khả năng được áp dụng như:

1.Khôi phục biên độ giao dịch lại như trước cho thị trường (+-5,10%).Đang có nhiều ý kiến xoay quanh vấn đề này.Nhiều nhà đầu tư và thành viên trên thị trường đang kiến nghị các cơ quan quản lý mở lại biên độ giao dịch như cũ để làm tăng tính thanh khoản cho thị trường và giúp thị trường dễ đi theo các quy luật của nó hơn.Có nhiều ý kiến lại phản đối vì cho rằng mở lại biên độ như cũ sẽ làm cho thị trường rơi tự do nhanh hơn và từ đó kéo theo tâm lý bán ra ồ ạt hơn nữa, để biên độ hiện tại sẽ làm thị trường có rơi cũng chậm chạp và vì thế bảo vệ được nhà đầu tư tránh tiếp tục thua lỗ nặng nề.

Trước tình trạng thị trường vẫn sụt giảm trầm trọng như hiện nay,thị trường hầu như chỉ có bán mà không có mua thì có lẽ các cơ quan Nhà nước sẽ không mở lại biên độ vì lo sợ thị trường sẽ sụt giảm không phanh và sụt giảm quá nhanh khiến thị trường càng thêm khó khăn.Khả năng rất cao là các cơ quan Nhà nước chỉ mở lại biên độ khi thị trường đi lên.Tuy nhiên chúng ta cũng không loại trừ họ sẽ mở biên độ cho thị trường trong thời gian không xa tới.Nếu như vậy thì thị trường sẽ ra sao.

Biên độ cao như cũ sẽ khiến cho giá cổ phiếu sụt giảm nhanh hơn nhưng nếu tăng cũng nhanh hơn.Vì thế biên độ cao sẽ giúp nhiều nhà đầu tư tham gia vào thị trường hơn với mong muốn kiếm lợi nhuận ngắn hạn, điều đó sẽ làm tăng tính thanh khoản cho thị trường và kéo nhà đầu tư quan tâm trở lại thị trường nhiều hơn giúp thị trường giao dịch sôi động hơn.Việc mở rộng biên độ trở lại có thể sẽ làm thị trường tiếp tục giảm sâu nữa tuy nhiên khi thị trường giảm sâu đến một mức độ nhất định thì lòng tham của nhiều nhà đầu tư trên thị trường sẽ có thể hỗ trợ cho thị trường ngừng giảm giá và khi thị trường ngừng giảm thì một xu hướng tăng chắc chắn sẽ diễn ra sau đó không lâu nữa bởi vì hiện nay các yếu tố xấu đã được thị trường đón nhận hết.Mở rộng biên độ sẽ giúp thị trường đi theo quy luật cung - cầu tốt hơn và vì thế thị trường sẽ tự biết điều chỉnh để phản ánh tốt hơn các yếu tố tác động đến nó.

Như vậy nếu các cơ quan quản lý mở lại biên độ thì nhiều khả năng thị trường sẽ tiếp tục giảm tuy nhiên có thể giúp thị trường biết tự tìm điểm đáy cho mình tốt hơn và sớm hơn.

Đi cùng với ý kiến mở lại biên độ như cũ còn có nhiều ý kiến cho rằng nên mở biên độ rộng hơn nữa trên cả hai sàn thậm chí cũng có nhiều ý kiến cho rằng nên loại bỏ biên độ cho thị trường.Trước mắt chính sách mở lại biên độ như trước còn chưa có nhiều khả năng được áp dụng thì việc mở rộng hơn nữa biên độ hoặc loại bỏ biên độ sẽ không được các cơ quan quản lý sử dụng,chính sách này chỉ có thể được tính toán sử dụng khi mà thị trường chứng khoán của chúng ta đã phát triển cao hơn.

2. Áp dụng biên độ lệch tăng nhanh giảm chậm.Việc áp dụng biên độ lệch đang được đa số mọi người cho là thích hợp và hiệu quả vì sẽ trấn an được tâm lý nhà đầu tư,kích thích nhà đầu tư tham gia vào thị trường nhiều hơn,làm nóng lại thị trường và nhiều khả năng giúp thị trường tăng trưởng.Tuy nhiên lại có một số ý kiến trong ban lãnh đạo Nhà nước và cả nhà đầu tư cho rằng việc áp dụng biên độ lệch sẽ làm méo mó thị trường,là biện pháp tác động quá thô bạo,sẽ tạo tâm lý dựa dẫm vào các cơ quan quản lý khi thị trường gặp khó khăn?

Áp dụng biên độ lệch vừa kết hợp được các ưu điểm của việc mở biên độ lại như cũ đó là giúp thị trường tăng tính thanh khoản,giao dịch sôi động hơn,thu hút nhà đầu tư trở lại thị trường,làm tan băng thị trường vừa có được ưu điểm của biên độ hiện tại là giúp thị trường có giảm cũng chỉ giảm ở mức chậm chạp.Với biên độ lệch thì nhà đầu tư sẽ an tâm hơn khi giữ cổ phiếu vì thị trường chỉ cần tăng tốt 1 phiên là có thể bù lại vài phiên giảm mạnh.Nhà đầu tư sẽ giảm bớt lượng bán ra vì có nhiều kì vọng hơn đối với thị trường,họ sẽ kì vọng vào sự tăng giá tốt của cổ phiếu trong vài phiên để kiếm lợi nhuận ngắn hạn.Thị trường cũng sẽ tăng lực cầu vì nhiều người sẽ an tâm mà mua vào vì giảm thì chậm mà nếu tăng thì tăng sẽ rất nhanh,nhiều người sẽ mua vào hơn vì rủi do mặc dù vẫn cao nếu thị trường vẫn giảm tuy nhiên lợi nhuận cũng sẽ lớn nếu thị trường tăng trưởng hoặc cổ phiếu họ nắm giữ tăng giá.

Biên độ lệch giống như việc ép cho thị trường chỉ nên đi theo hướng lên.Giả sử nếu áp dụng biên độ lệch với mức giảm là 0% và mức tăng là không giới hạn thì thị trường sẽ ra sao,khi đó thị trường sẽ chỉ có tăng mà không có giảm.Tất nhiên là không có chuyện như vậy tuy nhiên lấy ví dụ ra để chúng ta thấy rằng áp dụng biên độ lệch đúng là một cách tác động khá thô bạo đối với thị trường đặc biệt là nếu biên độ giảm càng thấp thì mức độ tác động càng thô bạo.Do đó có ý kiến cho rằng áp dụng biên độ giảm là 0,5% hoặc 1% còn biên độ tăng không giới hạn sẽ không thể trở thành hiện thực.Nếu áp dụng biên độ lệch thì mức độ lệch phải không quá cao tức là giữa biên độ giảm và biên độ tăng không cách nhau nhiều,chẳng hạn như biên độ giảm là 1%,biên độ tăng là 2% hoặc 3% hoặc là cả 2 mức biên độ đều cùng cao chẳng hạn như biên độ giảm là 5%,biên độ tăng là 10%.Độ chênh giữa biên độ giảm và biên độ tăng càng thấp thì cách can thiệp này càng ít thô bạo đối với thị trường.Thực tế có thể thấy trên thị trường chứng khoán nhiều nước trên thế giới có áp dụng biên độ lệch tuy nhiên tỉ lệ lệch giữa biên độ giảm và biên độ tăng là không nhiều.

Áp dung biên độ lệch là ưu tiên người mua hay người bán là không đúng vì ai cũng đều có thể tham gia và tự chọn vị thế mua hoặc bán trên thị trường tuy nhiên đúng là nó cũng có sự thiên lệch nhất định, đó chính là sự ưu tiên đối với những người đang cầm giữ cổ phiếu vì rõ ràng biên độ lệch là cách tác động nhằm làm thị trường tăng trưởng và vì thế đó chẳng phải là nhằm hỗ trợ những người lâu nay đang cầm giữ cổ phiếu và thua lỗ.

Mặc dù đây là cách tác đông thô bạo đối với thị trường tuy nhiên trong tình trạng hiện nay của thị trường có lẽ các cơ quan quản lý cũng nên mềm dẻo thêm một chút nữa nhằm bảo vệ thị trường tránh khủng hoảng thêm mà đi vào ổn định hơn đợi chờ cho cơn bão của nền kinh tế đi qua.Hơn nữa việc áp dụng biên độ lệch nếu được tính toán kĩ lưỡng về mức biên độ lên,xuống và tỉ lệ lệch giữa 2 biên độ lên,xuống thì sẽ có tác dụng tốt đối với thị trường mà vẫn không bị coi là sự can thiệp thô bạo.


Các cơ quan quản lý đã từng siết biên độ xuống rất thấp, đây cũng là cách can thiệp thô bạo, đã từng nới biên độ ra thêm một chút và giờ đây có khả năng họ sẽ áp dụng biên độ lệch cho thị trường.Tuy nhiên cũng chưa có thông tin gì để khẳng định điều này mà chỉ nằm ở khả năng.Nếu biên độ lệch được áp dụng thì chúng ta có thể tin tưởng rằng thị trường sẽ được nâng đỡ thực sự và chí ít thì nó cũng sẽ bắt đầu có sự phân hoá trong giá của các cổ phiếu trên thị trường chứ không đồng loạt giảm mạnh như hiện nay rồi sau đó có nhiều khả năng chỉ số thị trường ngừng giảm và thị trường sẽ tăng trưởng nhẹ đợi chờ các thông tin tốt hơn trong nền kinh tế xuất hiện.

3.Giữ nguyên biên độ hiện tại. Đây là điều đang được nhiều người cho ý kiến phê bình về tác dụng không tốt của nó, đó chính là làm giảm tính thanh khoản của thị trường xuống mức cực thấp làm thị trường đã lạnh lại càng thêm lạnh hơn.Thị trường khoẻ mạnh phải tự đi theo xu hướng cung - cầu của nó tuy nhiên với biên độ thấp hiện tại thị trường đang bị méo mó đi rất nhiều.Cái làm nên sức khoẻ của thị trường chứng khoán là tính thanh khoản thì đã bị thui chột.Vì thế trong khi các yếu tố tốt còn chưa xuất hiện,tâm lý chán nản,hoang mang,lo sợ,thất vọng vẫn còn tràn lan thì tất yếu cung sẽ vẫn sẽ mạnh hơn cầu rất nhiều vì rủi do tính thanh khoản quá cao và mức lợi nhuận cũng không còn hấp dẫn đối với nhà đầu tư và do đó tất yếu là thị trường sẽ còn giảm sâu hơn nữa.
Khả năng nào sẽ xảy ra trong thời gian ngắn tới,có lẽ chúng ta vẫn phải tiếp tục chờ đợi vào động thái của các cơ quan quản lý thị trường,biên độ là vấn đề rất quan trọng đối với thị trường vì thế có lẽ họ sẽ sớm trả lời cho nhà đầu tư một quyết định dứt khoát về vấn đề biên độ. Ý kiến của mọi người cũng chỉ mang tính tham khảo còn quyết định cuối cùng vẫn thuộc về các cơ quan Nhà nước.Họ sẽ đưa ra chính sách gì đây và chính sách đó sẽ tác động thế nào đối với thị trường có lẽ chúng ta vẫn cần bàn luận thêm và chờ đợi thêm vào thời gian.



http://tinchungkhoan24h.com/News/Phan-Tich-Danh-Gia/20679/