Đánh giá về tác động của việc giảm LSCB lên các ngân hàng

Đánh giá về tác động của việc giảm LSCB lên các ngân hàng

Trích từ:
http://blog.360.yahoo.com/blog-Ef1MDc8wb7B45zXDttyJ6Ppd

Như vậy là cuối cùng thì NHNN cũng có những bước đi thay đổi cho phù hợp hơn với thị trường. Cả gói mà cơ quan quản lý ề lĩnh vực ngân hàng này đưa ra gồm 4 thay đổi:

- Giảm lãi xuất cơ bản từ mức 14% xuống còn 13%/năm
- Tăng lãi xuất tiền gửi dự trữ bắt buộc từ mức 5% lên 10%/năm
- Giảm lãi xuất tái cấp vốn, lãi xuất chiết khấu và lãi xuất cho vay qua đêm ở mức 1% xuống tương ứng 14%, 12% và 14% năm.
- Thanh tóan trước hạn tín phiếu bắt buộc phát hành ngày 17/3 trị giá 20.300 tỷ đồng.

Bài viết này đáng giá sơ bộ tác động của các thay đổi này đến hoạt động của các NHTM từ nay đến cuối năm.

Đối với việc giảm lãi xuất cơ bản, thành thực mà nói, điều này chỉ mang tính hình thức và giải quyết vấn đề tâm lý hơn là thực tế. Hiện tại mà nói, các NHTM vẫn đang huy động tiền gửi với mức khoảng 16%/năm, cao hơn mức lãi xuất cơ bản cũ tới 2%. Như vậy thì có thể thấy rằng, dù không giảm lãi xuất cơ bản thì các NHTM vẫn còn tới 2% biên độ để tiếp tục giảm lãi xuất huy động, từ đó có thể giảm lãi xuất cho vay. Nếu lãi xuất huy động không được giảm bớt thì lãi xuất cho vay không thể giảm đi vì nếu làm như vậy các ngân hàng sẽ bị thua lỗ. Gần đây cung cầu trên thị trường tiền tệ đang có dấu hiệu thừa cung do các NHTM đã huy động với lãi suất khá cao không thể cho vay ra được. Điều này cần một khoảng thời gian đủ dài để các khoản huy động với lãi xuất cao đến hạn và vì vậy các NHTM có thể có nguồn vốn huy động mới với chi phí rẻ hơn.

Tăng lãi xuất tiền gửi dự trữ bắt buộc thêm 5% thực sự là một biện pháp khá mạnh mẽ. Điều này một mặt sẽ giúp cho các ngân hàng cải thiện tình hình hoạt động trong các tháng cuối năm nhưng mặt khác cũng cho thấy rằng, có thể kết quả kinh doanh gần đây của các ngân hàng đã đến mức nguy hiểm và NHNN đã phải mạnh tay hơn.
Thử đánh giá tác động thực tế của chính sách này. Tác giả có số liệu của hai NHTM đang niêm yết cổ phiếu là ACB và STB. Theo báo cáo cuối Q2 đã được công bố, số dư tiền gửi tại NHNN của ACB ở mức 4.177 tỷ đồng và STB ở mức 3.805 tỷ đồng. Tất nhiên, ngoài phần tiền gửi dự trữ bắt buộc, các khoản tiền này còn bao gồm các nội dung khác nữa. Nhưng giả định là toàn bộ số tiền này đều được nâng lãi xuất thêm 5% thì khoản thu nhập có thêm cho hai ngân hàng này cho hai tháng cuối năm là 34 tỷ và 31 tỷ đồng, một số tiền thực sự không lớn. Và nếu chính sách này tiếp tục được duy trì tới cả năm 2009 thì số tiền tăng thêm sẽ là khoảng 204 và 190 tỷ đồng tương ứng cho hai ngân hàng. Tất nhiên khả năng này là rất thấp

Hành động tiếp theo là việc NHNN giảm lãi suất chiết khấu, lãi suất tái cấp vốn và lãi suất cho vay qua đêm đều ở mức bớt 1%. Tất nhiên, về mặt tâm lý, động thái này nhằm hỗ trợ thêm cho ngân hàng có thể tăng nguồn cho vay (với việc giảm lãi suất chiết khấu) hay giảm bớt một phần chi phí (với lãi suất qua đêm và tái cấp vốn) nhưng tác giả cho rằng, thực sự con số này không đáng kể. Thực tế mà xem xét, hiện tại các ngân hàng đang dư thừa vốn ngắn hạn và phần lớn trong số họ không có nhiều nhu cầu sử dụng đến các công cụ này của NHNN. Riêng đối với lãi suất chiết khấu, việc giảm bớt 1% sẽ giúp cho các NHTM có thể ra tăng thêm chút ít khả năng cho vay. Thành thực mà nói thì mức lãi suất 14% trả trước thì cũng có hấp dẫn hơn chút ít so với mức lãi huy động vào khoảng 16% trên thị trường công với phần dự trữ bắt buộc (nếu tính theo mức lãi hiện tại cho phần dự trữ bắt buộc là 10% thì chi phí vốn lên khoảng gần 17% - trả sau). Cụ thể mà nói thì mức lãi suất chiết khấu 14% trả trước tương ứng với lãi suất 16,3% trả sau trong khi lãi huy động trên thị trường tính cả phần dự trữ bắt buộc là 16,89%.

Động thái cuối cùng là việc thanh toán truớc hạn các tín phiếu bắt buộc với số tiền 20.300 tỷ đồng. Dù rằng hiện tại thì nhiều ngân hàng đang lâm vào cảnh thừa vốn nhưng khoản tiền này ít nhất cũng giúp cho họ có một nguồn vốn với giá rẻ để giảm bớt lãi suất cho vay. Nếu coi lãi suất thanh toán cho các tín phiếu này là chi phí (cơ hội) của số vốn này thì lãi suất phải trả cho nó chỉ ở mức 7,8% năm là quá rẻ ở hoàn cảnh hiện tại. Tuy nhiên, xét về cơ cấu của khoản tiền này thì có thể thấy, phần lớn các đối tượng phải mua nó trước đây là các NHTM nhà nước. Các NHTM tư nhân như ACB hay STB trước đây cũng chỉ phải chịu mức phân bổ khoảng 1.000 đến 1.500 tỷ đồng. Còn các NHTM nhỏ khác chỉ chịu mức thấp khoảng 500 tỷ đồng. Tính toán cặn kẽ thì khoản tiền này nếu được ACB rút về và cho vay lại ngay thì sẽ góp thêm cho ngân hàng này vào khoảng 13 đến 20 tỷ đồng từ nay đến cuối năm. (Tính trên chênh lệch lãi suất cho vay và huy động khoảng 8%/năm). Mặc dù con số tuyệt đối là không lớn nhưng trong bối cảnh hiện tại là rất đáng quý đối với các ngân hàng. Tất nhiên, chung quy lại thì giải pháp này có vẻ nhằm "tháo gỡ khó khăn" cho các ngân hàng lớn hơn là cho các ngân hàng nhỏ vốn không phải chịu nhiều thúc ép mua tín phiếu bắt buộc trước đây.

Như vậy nhìn toàn cảnh thì có thể thấy, các giải pháp hiện tại của NHNN không có ảnh hưởng nhiều tới kết quả của các NHTM về con số tuyệt đối. Tuy nhiên, hiệu quả mang tính tâm lý có thể sẽ đáng kể hơn. Nhưng, với những người thận trọng thì những hành động khá quyết liệt này liệu có ẩn dấu bên trong nó những khó khăn yếu kém của các ngân hàng thương mại trong những tháng cuối năm mà đã và vẫn sẽ không được công bố công khai???

Bài chỉ có giá trị tham khảo