Dầu Cọ: Chính Sách Biodiesel Định Hình Lại Trật Tự Thị Trường!

Thị trường dầu cọ đang đứng trước giai đoạn bản lề, khi nhu cầu khu vực duy trì ở mức cao cùng với chương trình nhiên liệu sinh học đầy tham vọng của Indonesia được kỳ vọng sẽ làm thay đổi căn bản cấu trúc cung – cầu toàn cầu từ năm 2026 trở đi. Bất chấp triển vọng sản lượng tăng, các bên tham gia trong toàn bộ chuỗi giá trị đều cho rằng lượng hàng xuất khẩu sẽ ngày càng thắt chặt, qua đó duy trì mặt bằng giá cao cho loại dầu thực vật được tiêu thụ nhiều nhất thế giới.



Động lực then chốt thúc đẩy sự dịch chuyển này đến từ kế hoạch triển khai trên toàn quốc tỷ lệ pha trộn biodiesel 50% (B50) của Indonesia vào năm 2026. Đây được xem là bước ngoặt mang tính “địa chấn” đối với thị trường dầu ăn toàn cầu, khi chính sách này có thể hấp thụ gần một nửa sản lượng dầu cọ thô (CPO) của Indonesia cho tiêu thụ nội địa, qua đó làm suy giảm mạnh nguồn cung dành cho thị trường quốc tế.

Hiện tại, Indonesia đang áp dụng tỷ lệ pha trộn B40, tiêu thụ khoảng 23% sản lượng CPO hằng năm, ước tính khoảng 50–51 triệu tấn, theo Glenauk Economics có trụ sở tại Kuala Lumpur. Khi B50 được triển khai đầy đủ, tỷ lệ này có thể tăng vọt lên 41%, tương đương khoảng 21 triệu tấn CPO — một sự tái phân bổ nguồn cung đủ sức lan tỏa ảnh hưởng trên toàn bộ thị trường dầu thực vật thế giới.

“Dầu cọ vẫn là sản phẩm thông dụng trong 5–10 năm tới,” Tiến sĩ Benjamin Hook, Giám đốc phân tích nông nghiệp tại công ty quản trị rủi ro hàng hóa Global Data (Anh), nhận định tại một hội nghị ngành hồi tháng 11.

Tác động tài chính đã bắt đầu thể hiện rõ. Trong năm 2025, giá dầu cọ thô FOB Indonesia bình quân đạt 1.090 USD/tấn, theo dữ liệu Platts của S&P Global Energy, nằm ở vị trí cạnh tranh giữa dầu đậu tương Argentina (1.052 USD/tấn) và dầu hướng dương Ukraine khu vực Biển Đen (1.173 USD/tấn).



Mặc dù Jakarta nhiều lần khẳng định sẽ triển khai B50 vào năm 2026, giới thị trường kỳ vọng việc thực thi thực tế sẽ diễn ra trong nửa cuối năm, khi chính phủ hoàn tất việc bố trí thêm các khoản trợ cấp cho nhà sản xuất biodiesel. Để tài trợ cho chương trình mở rộng này, các nhà phân tích dự báo thuế xuất khẩu dầu cọ có thể tăng thêm 5–7,5% trong giai đoạn từ tháng 11/2025 đến tháng 1/2026, qua đó tiếp tục siết chặt nguồn cung ra thị trường quốc tế.

Áp lực nguồn cung càng gia tăng khi chính sách nhiên liệu sinh học của Mỹ dự kiến áp dụng từ năm 2026 nhiều khả năng sẽ giữ giá dầu đậu tương ở mức cao, gián tiếp hỗ trợ nhu cầu dầu cọ khi người mua tìm kiếm các lựa chọn thay thế có chi phí thấp hơn, theo CIMB Securities (Malaysia).

Về phía nguồn cung, Hiệp hội Dầu cọ Indonesia (Gapki) dự báo sản lượng CPO của nước này có thể đạt 56 triệu tấn trong năm 2025, cao hơn đáng kể so với ước tính trước đó là 53,6 triệu tấn. Thời tiết thuận lợi cùng mặt bằng giá tốt trong năm 2024 đã khuyến khích nông dân tối ưu hóa năng suất. Tại Malaysia, sản lượng cũng được dự báo lần đầu vượt mốc 20 triệu tấn trong năm 2025, nhờ điều kiện thời tiết cải thiện, nguồn lao động dồi dào hơn và sự gia tăng của các đồn điền năng suất cao.

Ở chiều cầu, các yếu tố nền tảng tiếp tục cho thấy sự bền vững. Ấn Độ — quốc gia nhập khẩu dầu thực vật lớn nhất thế giới — được dự báo sẽ mua 8,7 triệu tấn dầu cọ trong niên vụ 2025–26, tăng 11,5% so với mức 7,8 triệu tấn của niên vụ trước, theo Cơ quan Nông nghiệp Nước ngoài Mỹ (US FAS). Đà phục hồi này diễn ra sau giai đoạn tiêu thụ chạm đáy trong năm 2025.

“Mở đầu năm tới, nhu cầu tại Ấn Độ sẽ tăng trở lại, khi nhu cầu cho các tháng 1, 2 và 3 vẫn chưa được đáp ứng đầy đủ, với mức bao phủ hiện mới chỉ khoảng 25%,” một nhà môi giới dầu thực vật tại Ấn Độ chia sẻ với Platts.

Trung Quốc — thị trường nhập khẩu lớn thứ hai — được dự báo sẽ nâng lượng nhập khẩu dầu cọ lên 5 triệu tấn trong niên vụ 2025–26, từ mức 4,6 triệu tấn, với nhu cầu mùa vụ từ Tết Nguyên đán đóng vai trò hỗ trợ quan trọng.



Trong khi đó, xuất khẩu dầu đậu tương từ Brazil và Mỹ chịu hạn chế bởi các chương trình nhiên liệu sinh học trong nước, khiến thị trường toàn cầu ngày càng phụ thuộc nhiều hơn vào nguồn cung dầu cọ. Kết hợp với các giai đoạn tiêu thụ cao điểm theo mùa như Ramadan và Tết Nguyên đán, những yếu tố này tạo nên một tập hợp tín hiệu tăng giá rõ nét cho thị trường dầu cọ, kéo dài sang tận năm 2026.

Trên thị trường phái sinh, sức mạnh cơ bản này cũng được phản ánh khi giá stearin và palm fatty acid distillate (PFAD) được kỳ vọng sẽ biến động đồng pha với CPO, dù các yếu tố mùa vụ vẫn tiếp tục ảnh hưởng đến mảng hóa dầu oleochemical.

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Thị trường hàng hóa phái sinh là nơi giao dịch các hợp đồng dựa trên giá trị của các loại hàng hóa cơ bản như nông sản, năng lượng, kim loại, và nguyên liệu công nghiệp. Đây là công cụ giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư quản lý rủi ro biến động giá, đồng thời tạo cơ hội sinh lời từ sự chênh lệch giá trong tương lai. Với sự phát triển của công nghệ và hội nhập kinh tế, thị trường này ngày càng thu hút sự quan tâm nhờ tính thanh khoản cao và khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư. NĐT quan tâm liên hệ với tôi cũng như tham gia nhóm cộng đồng qua thông tin trên trang cá nhân.

***Tư vấn đầu tư hàng hoá thông qua Sở giao dịch Hàng hoá Việt Nam (MXV)***
- Hợp pháp - Minh Bạch - Thanh khoản cao tiêu chuẩn quốc tế
- Mua bán 2 chiều LONG SHORT - Giao dịch T0 - Đòn bẩy 20 lần không lãi vay Margin - Liên thông 52 quốc gia
- Mobile/ z.a.lo: 0867 091 553 ( Để tham gia room )