Đấu giá cổ phần công ty Dược Phẩm Trung Ương Mekophar

Có một bài phân tích cổ phiếu Mekophar xin chia sẽ cùng các pác.

========================

Ngày 24/08 tới, Công ty cổ phần Hóa Dược phẩm Mekophar sẽ tổ chức đấu giá 600.000 cổ phần qua Trung tâm giao dịch chứng khoán.

Đây là đợt bán cổ phần ra bên ngoài trong kế hoạch huy động tăng vốn điều lệ lên 84 tỷ đồng và tài trợ dự án xây dựng nhà máy sản xuất dược phẩm đạt tiêu chuẩn quốc tế.

Theo quyết định của Đại hội cổ đông ngày 27/03/2006, Mekophar sẽ phát hành tổng cộng 3 triệu cổ phần. Trong đó phát hành ra công chúng 600.000 cổ phần, 2.400.000 cổ phần còn lại được phát hành riêng lẻ cho các đối tác chiến lược (1,2 triệu cổ phần) và cán bộ công nhân viên theo giá ưu đãi.

Trong đợt phát hành này, Mekophar cũng đã ký hợp đồng bảo lãnh với công ty chứng khoán Bảo Việt. Theo đó Bảo Việt sẽ mua lại toàn bộ lượng cổ phiếu không bán hết với giá bảo lãnh 50.000đ. Đây cũng là giá khởi điểm của cổ phiếu Mekophar được xác định theo phương pháp chiết khấu dòng tiền. Hiện tỷ lệ nắm giữ của Tổng công ty Dược Việt Nam trong Mekophar đạt 45% vốn điều lệ.

Mekophar là một trong những doanh nghiệp mạnh trong lĩnh vực sản suất, kinh doanh dược phẩm. Mekophar cũng là một trong những doanh nghiệp Dược đầu tiên của Việt Nam đạt tiêu chuẩn GMP-ASEAN. Sản phẩm của Mekophar hiện tại rất đa dạng với trên 200 chủng loại khác nhau trong số 300 sản phẩm được cấp phép.

Theo kết hoạch, Mekophar sẽ sử dụng toàn bộ số tiền thu được dự kiến là khoảng 120 tỷ đồng từ từ đợt phát hành thêm 3 triệu cổ phiếu để tái cơ cấu tài chính, tăng cường vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh hiện tại (38,5 tỷ đồng) và tài trợ Dự án đầu tư xây dựng nhà máy sản xuất dược phẩm đạt tiêu chuẩn GMP-WHO tại Tp.HCM (81,5 tỷ đồng).

Đây là một dự án lớn và rất cần thiết để Mekophar chủ động và giành lợi thế trên thị trường. Theo quan điểm chỉ đạo của Bộ Y tế cũng như Tổng công ty Dược Việt Nam, các dạng bào chế dược phẩm chỉ được cấp số đăng ký cho đến hết năm 2007, nếu doanh nghiệp không xây dựng các phân xưởng đạt tiêu chuẩn GMP-WHO sẽ không được tiếp tục sản xuất. Dự án này không chỉ góp phần nâng cao chất lượng, năng lực sản xuất mà còn tạo điều kiện để công ty tham gia đấu thầu cung cấp thuốc cho bệnh viện và các chương trình quốc gia cũng như mở rộng xuất khẩu.

Mekophar hiện cũng đã xây dựng Phòng nghiên cứu phát triển với mục tiêu nghiên cứu từ 20 - 40 loại thuốc mới và đưa vào sản xuất từ 15 đến 20 sản phẩm để đưa ra thị trường. Năm 2005 Công ty đã đưa ra thị trường 25 sản phẩm mang thương hiệu Mekophar theo công thức do Công ty tạo ra và chuẩn bị chờ cấp phép cho 11 sản phẩm. Để đa dạng chủng loại thuốc sản xuất, Mekophar đang triển khai sản xuất từ 4 đến 5 sản phẩm nhượng quyền trong thời gian tới.

Theo số liệu được ghi nhận tại báo cáo tổng kết năm 2005 của Hiệp hội kinh doanh Dược Việt Nam, Mekophar có doanh số sản xuất tân dược đứng thứ 3 trên thị trường và cũng là doanh nghiệp có kim ngạch xuất khẩu đứng thứ 3 trong số các doanh nghiệp sản xuất dược phẩm trong nước. Doanh thu xuất khẩu hàng năm chiếm hơn 10% tỷ trọng doanh thu của công ty. Kim ngạch xuất khẩu năm 2005 của Mekophar đạt hơn 2,7 triệu USD. Thị trường chính của công ty là một số nước Châu Âu, Châu Phi, Đông Nam Á như Moldova, Myanmar, Lào, Nga, Ucraina, Nigeria, Congo...

Mekophar hiện chiếm khoảng 7% thị phần trong nước. Mặc dù thị trường dược phẩm đang có sự cạnh tranh gay gắt nhưng lượng thuốc sản xuất trong nước chỉ đáp ứng được gần 40% nhu cầu tính theo giá trị, còn lại trên 60% là phải nhập khẩu. Bức tranh thị trường dược phẩm nội địa chủ yếu là kinh doanh phân phối. Theo số liệu của Bộ Kế hoạch và Đầu tư, Bộ Y tế năm 2005, có khoảng 300 doanh nghiệp nước ngoài kinh doanh dược phẩm tại Việt Nam, chiếm tới 60% tổng giá trị thuốc phục vụ phòng và chữa bệnh. Tỷ lệ các doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài tham gia sản xuất thuốc lại rất thấp. Tổng cộng có 35 dự án đầu tư nước ngoài với tổng số vốn đầu tư đăng ký là 98,4 triệu USD, trong đó số vốn thực hiện mới đạt 42%. Đến thời điểm hiện nay mới chỉ có 17 dự án đi vào hoạt động, 3 dự án triển khai dịch vụ bảo quản thuốc, còn lại đến 15 dự án chưa triển khai.

Về nguồn nguyên liệu nhập khẩu, Mekophar có quan hệ tốt với nhiều đối tác của Trung Quốc, Thái Lan, Ấn Độ, Italia, Pháp, Bỉ, Tây Ban Nha? Theo đánh giá của công ty, các nguồn cung này có tính ổn định cao về khối lượng và giá cả. Ngoài ra công ty luôn đảm bảo nguồn dự trữ đủ để sản xuất cho một quý mỗi năm trong trường hợp có biến động về nguồn cung ứng, giá cả... vì những nguyên nhân khách quan.

Hiện tại giá nguyên liệu chiếm từ 40 - 70% trong giá thành sản phẩm của Mekophar. Đây là một nguyên nhân dẫn đến sự rủi ro về ảnh hưởng của biến động nguyên liệu nhập khẩu. Mặt khác, thuốc là mặt hàng được khống chế chặt chẽ về giá và công ty không thể chủ động điều chỉnh. Năm 2005, Mekophar cũng phải chịu nhiều tác động từ việc tăng giá dầu, dịch bệnh. Tại thị trường xuất khẩu lớn ở các nước Châu Phi đã xuất hiện hàng giả, hàng nhái nhãn hiệu của Mekophar.

Theo mục tiêu kế hoạch năm 2006, lợi nhuận sau thuế của Mekophar dự kiến đạt 31,5 tỷ đồng. Mức cổ tức đạt 18%. Theo đánh giá của đơn vị tư vấn (Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt), nếu không có những biến động bất thường và bất khả kháng tác động đến hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, thì kế hoạch lợi nhuận mà Công ty đưa ra có tính khả thi. Đây cũng là lý do để Bảo Việt bảo lãnh đợt phát hành của Mekophar.

Còn 02 ngày nữa là bỏ giá đấu rồi. Có người bạn nói phải bỏ 6.4 mới mua được. Các pác tư vấn nên bỏ giá bao nhiêu là tốt? Cám ơn