Đâu là đáy của thị trường ở thời điểm hiện tại ??

Không nên vội bán cổ phiếu!?



Sự sụt giảm của thị trường cổ phiếu thời gian gần đây đã làm không ít nhà đầu tư lo lắng.

Mặc dù giá chứng khoán có dấu hiệu khởi sắc trở lại trong phiên giao dịch giữa tuần này, nhưng nhìn chung, tâm lý của giới đầu tư vẫn còn dè dặt trong mua bán.

Tuy nhiên, theo đánh giá của ông Horst Geicke, Chủ tịch Quỹ đầu tư VinaCapital, thị trường giai đoạn này có nhiều cơ hội tốt cho nhà đầu tư. Báo giới đã có buổi trao đổi với ông về vấn đề này.

Thị trường đang trong giai đoạn điều chỉnh và được dự báo còn tiếp tục đi xuống. Ông đánh giá thế nào về tình hình này và dự báo tình hình sắp tới?

Tôi cho rằng, việc thị trường chứng khoán Việt Nam điều chỉnh trong thời gian gần đây cũng là chuyện đương nhiên của một thị trường mới phát triển. Giá cổ phiếu điều chỉnh sau một thời gian dài tăng nóng là việc khó tránh khỏi. Nhưng có thể sau 6 tháng nữa, thị trường sẽ có sự thay đổi theo chiều hướng tích cực.

Tuy nhiên, trong ngắn hạn, thị trường chứng khoán sẽ tiếp tục điều chỉnh, nhưng khó có thể giảm đột ngột. Và có khả năng từ nay đến cuối năm 2007, giá chứng khoán sẽ tăng trở lại.

Vậy theo ông, đâu là cơ hội cho các nhà đầu tư, nhất là những người mua bán nhỏ lẻ trên thị trường?

Giá nhiều loại cổ phiếu trên thị trường đã giảm xuống mức giá trị thực của nó trong thời gian gần đây. Nếu có tầm nhìn dài hạn, các nhà đầu tư có thể đầu tư trong giai đoạn này. Nhưng hiện nay, nhiều người nghĩ rằng, giá cổ phiếu của một số doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chính thức đã tăng quá nhanh và vượt xa giá trị thực của nó.

Tuy nhiên, trên thực tế, những doanh nghiệp đó đang phát triển rất tốt, thể hiện ở mức lợi nhuận của họ. Theo tôi, các nhà đầu tư nhỏ lẻ của Việt Nam hiện nay thường thích quan tâm đến những cổ phiếu của các doanh nghiệp có sản phẩm quen thuộc, mà chưa có quan tâm nhiều đến các cổ phiếu có tiềm năng phát triển khác.

Trong giai đoạn hiện nay, theo ông, những nhà đầu tư nhỏ lẻ đã mua cổ phiếu ở thời điểm giá cao nên giữ lại hay bán ra để thu hồi vốn?

Theo tôi, trong giai đoạn thị trường đang đi đến sự ổn định và cân bằng hiện nay thì những người đã mua cổ phiếu trước đó không vội bán ra, vì theo đánh giá của nhiều chuyên gia, tiềm năng phát triển của thị trường cổ phiếu từ nay đến cuối năm rất khả quan.

Chứng khoán có đáng lo chăng?



Bài viết của ông Trịnh Kim Quang, Chủ tịch Hội đồng Quản trị Công ty Chứng khoán ACB.

Hiện nay, không thể bỏ qua những nỗi lo toan của Nhà nước và nhiều người: thị trường phát triển bất thường, giá cổ phiếu lên quá cao rồi rớt mạnh sẽ làm nhiều người mất những khoản tiền lớn, dòng vốn đầu tư nước ngoài ồ ạt đổ vào rồi sau đó ồ ạt rút ra sẽ dẫn đến khủng hoảng như Thái Lan năm 1997.

Đó là những nỗi lo chính đáng nhưng cũng cần bình tĩnh phân tích thực tế để xem có thể hóa giải những âu lo đó chăng.

Giá cổ phiếu hiện nay có quá ?oảo? như nhiều người nhận định chưa?

Ta tạm dùng khái niệm P/E (Price: giá, Earnings: thu nhập của một cổ phiếu) để so sánh. P/E là một chỉ số nói lên mức đầu tư để tạo ra 1 đồng thu nhập, hay nói cách khác nó là nghịch đảo của E/P vốn là tỷ suất sinh lợi trên vốn đầu tư. P/E cao quá sẽ cho hiệu quả đầu tư thấp.

Hãy so sánh P/E của vài thị trường: ở Mỹ P/E bình quân là 12, ở Singapore P/E là 20. Mỹ có tốc độ tăng trưởng GDP từ 0 đến 1,5%, Singapore tăng trưởng GDP là 4%. Vậy ở Việt Nam tăng trưởng GDP là 8,5 thì P/E có thể chấp nhận là bao nhiêu?

Một điều chắc chắn, nếu P/E ở Việt Nam cao hơn Mỹ và Singapore thì cũng hoàn toàn hợp lý. Nếu kết hợp yếu tố hoàn cảnh thuận lợi và khả năng tăng trưởng nhanh hơn trong những năm tới của nền kinh tế Việt Nam, các nhà đầu tư nước ngoài dày dạn kinh nghiệm cho rằng có thể chấp nhận P/E trung bình ở mức 35 đến 40 lần.

Thị trường chứng khoán Việt Nam hiện tại có nhiều cổ phiếu giá cao, nhưng thật ra chưa cao đến mức ảo như nhiều người nghĩ, có khá nhiều doanh nghiệp mà tiềm năng phát triển của nó cho phép nó xứng đáng với giá cao như vậy. Còn lại số khác thì giá cao là do ?oăn theo? thị trường.

Trong những ngày qua, do sự cảnh báo của Chính phủ và các phương tiện truyền thông, thị trường đã tự điều chỉnh, trên hai sàn giao dịch đã xuất hiện một số cổ phiếu lên giá trong khi một số cổ phiếu xuống giá chứ không phải tất cả cùng lên và tất cả cùng xuống như trước đây nữa, đây là hiện tượng đáng mừng, và sự điều chỉnh này chắc chắn sẽ làm nhiều nhà đầu tư trong nước tỉnh táo hơn trong tương lai.

Liệu có cần thêm một sự can thiệp mạnh hơn từ phía Chính phủ? Tôi nghĩ là không.

Nỗi lo thị trường phát triển quá nóng tạo ra hiện tượng giá bong bóng và cuối cùng bong bóng bể

Do sức hấp dẫn của nền kinh tế Việt Nam trong giai đoạn cất cánh, đầu tư vào các doanh nghiệp mang lại hiệu quả cao, và đến lượt nó, giá cổ phiếu tăng nhanh chóng lại tiếp tục thu hút ngày càng nhiều nhà đầu tư mới cả trong và ngoài nước. Khi nhu cầu đầu tư tăng lên đột ngột thì giá tăng là điều tất yếu.

Để giải quyết tình trạng này, Chính phủ cần đóng vai trò hướng dẫn và điều tiết thị trường bằng các biện pháp kinh tế. Khi thị trường mất cân đối cung cầu (cầu lớn hơn cung) như hiện tại, đã xuất hiện một xu hướng tiêu cực là tìm cách giảm cầu thay vì tìm cách tăng cung.

Đối với một thị trường đang trong giai đoạn chớm phát triển như hiện nay, việc tác động giảm cầu sẽ trực tiếp làm cho thị trường nhỏ lại, nhiều nhà đầu tư bỏ đi và ta sẽ mất rất nhiều công sức để đưa họ trở lại thị trường.

Để tăng cung ngay cho thị trường, ít nhất ta có hai giải pháp:

- Cho phép áp dụng hình thức ?obán khống?: đây là hình thức cho phép nhà đầu tư được vay chứng khoán để bán ra, sau đó họ phải mua lại số chứng khoán đã vay để trả nợ. Khi thị trường tăng giá quá nóng, nhiều người đánh giá rằng giá sẽ rớt và họ muốn vay chứng khoán để bán ra trước, khi giá rớt xuống họ sẽ mua lại và kiếm lời.

Cơ chế bán khống (short sale, chính ra nên dịch là ?obán trước? để tránh ngộ nhận) thật ra khá phổ biến trên các thị trường chứng khoán nước ngoài, nó phát huy tác dụng rất tốt khi thị trường quá nóng bằng cách tăng lượng cung, và sau đó khi thị trường giảm giá nó lại làm tăng lượng cầu (do nhà đầu tư phải mua lại chứng khoán đã bán để trả nợ).

Chú Lối cũ dạo này bỏ chơi CK chuyển sang làm nghề viết báo à? Thấy bài của chú đăng trên Vneconomy và Dân trí.

ặc.......em vừa mở báo dân trí ra xem, thấy ông giám đốc công ty chứng khoán Tân Việt trả lời phỏng vấn báo chí sao giống hệt những gì em nhận định thế nhỉ ? hic.......
VN Index có thể đạt mức 1300 điểm vào cuối năm nay"


Theo ông Dũng, tâm lý nhà đầu tư VN đặc biệt bị ảnh hưởng bởi động thái mua bán của nhà đầu tư nước ngoài
(Dân trí) - "TTCK VN sẽ tăng trưởng bền vững, VN Index có thể phục hồi mức 1100 điểm vào cuối quý II và cuối năm nay có khả năng đạt mức đỉnh 1.300 điểm" - ông Nguyễn Văn Dũng, TGĐ Công ty chứng khoán Tân Việt nhận định như vậy trong ngày khai trương sàn GDCK Tân Việt.


Theo ông, ngoài yếu tố tâm lý của nhà đầu tư, những nguyên nhân nào khiến thị trường chứng khoán Việt Nam (TTCK VN) đi xuống trong thời gian qua?



Theo tôi yếu tố tâm lý của nhà đầu tư vẫn là nguyên nhân chính khiến TTCK VN đi xuống trong một tháng qua. Tâm lý nhà đầu tư đặc biệt bị ảnh hưởng bởi động thái mua và bán của các tổ chức đầu tư nước ngoài tại TTCK VN.



Ngoài ra, tôi cho rằng chu kỳ tháng 4 ảm đạm một phần là do TTCK VN gặp phiên điều chỉnh tự nhiên. Bên cạnh đó là các tác động của Nhà nước và UBCK nhằm điều tiết bảo vệ thị trường thông qua việc ban hành Quyết định 457 cấm các ngân hàng cho các công ty chứng khoán trực thuộc vay vốn để đầu tư vào chứng khoán và việc thắt chặt việc thanh tra kiểm soát hoạt động của các công ty chứng khoán, các tổ chức quỹ.



Việc các phương tiện truyền thông đăng tải trích dẫn nhận định và cảnh báo của nhiều định chế tài chính lớn trước hiện tượng tăng quá nóng của TTCK VN cũng là một nguyên nhân tác động đến thị trường.



Ngoài ra, thông tin Nhà nước có thể kiểm soát dòng vốn của nhà đầu tư nước ngoài vào Việt nam đi kèm với lộ trình cổ phần hoá một số doanh nghiệp tầm cỡ trong năm 2007 là một trong các lý do khiến nhiều tổ chức đầu tư nước ngoài đã hiện thực hoá lợi nhuận khi kết thúc niên khoá tài chính nhằm thu hồi vốn và chờ đợi cơ hội tái cơ cấu danh mục đầu tư vào cổ phiếu của các một số doanh nghiệp tầm cỡ đang trong lộ trình cổ phần hoá. Những yếu tố này đã góp phần hạ nhiệt thị trường niêm yết.



Theo ông diễn biến của VN Index sẽ như thế nào trong quý 2 năm 2007?



So với tháng 5 năm 2006, đợt điều chỉnh lần này thể hiện mặt bằng các nhà đầu tư đã chuyên nghiệp hơn. Tôi tin nhờ đợt điều chỉnh này TTCK VN sẽ tăng trưởng bền vững hơn và khả năng VN Index sẽ quay trở lại mức 1,100 điểm vào cuối quý 2 năm nay.



Liệu năm nay TTCK VN có đạt lại mức đỉnh như quý I vừa qua? Yếu tố nào sẽ giúp thị trường phục hồi?



Điều này là hoàn toàn có thể. Tôi cho rằng TTCK VN sẽ tăng trưởng bền vững và cuối năm có thể đạt tới mức 1,300 điểm, vượt qua mốc 1,170.67 - mức đỉnh điểm vào ngày 12 tháng 3 vừa qua. Những năm qua, TTCK VN mang nhiều tính chất ?othử nghiệm?. Từ năm 2007 trở đi, cùng với chủ trương đẩy mạnh việc cổ phần hoá, TTCK VN sẽ bước sang giai đoạn nhạy cảm mang tính chất quyết liệt.



Trong xu thế hội nhập, kinh tế Việt nam đang tăng trưởng mạnh trên toàn diện. Việt Nam là một trong số rất ít các nước trên thế giới đang diễn ra quá trình cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước, nhiều doanh nghiệp trong số đó có tốc độ tăng trưởng cao và bền vững. Đây là một cơ hội đầu tư lớn cho tất cả các nhà đầu tư trong nước và quốc tế. Tại thời điểm này, một lượng tiền rất lớn đang chờ cơ hội hợp lý để rót vào TTCK VN.



Tôi cho rằng, nhà nước nhất thiết cần phải nỗ lực đảm bảo sức hẫp dẫn của thị trường để thu hút mọi nguồn vốn. Đây là cơ sở để TTCK VN phục hồi và tăng trưởng bền vững trong dài hạn.



Hiện nay số sàn giao dịch đang hoạt động khá nhiều, với tình hình TTCK VN như hiện nay, ông có tin tưởng vào việc mở sàn?



Tôi hoàn toàn tin tưởng thị trường vẫn còn mở rộng với nhiều cơ hội cho các công ty chứng khoán mới ra đời. Hoạt động đầu tư chứng khoán đang có sức hấp dẫn và tạo ra nguồn lợi lớn cho những ai tham gia. Hiện tại, ước tính chỉ có khoảng gần 30 vạn tài khoản được mở, chỉ chiếm độ 0.5% dân số Việt Nam, trong khi tỷ lệ này ở các nước cùng khu vực chiếm khoảng 4-5% và ở các nước phát triển có thể lên tới 10%.



Là công ty chứng khoán ra đời sau một số công ty khác, TVSI có lợi thế trong việc học hỏi và rút kinh nghiệm để xây dựng chất lượng dịch vụ tối ưu nhằm thoả mãn sự mong đợi của các nhà đầu tư. Chúng tôi chú trọng đầu tư vào công nghệ cao, mua phần mềm nước ngoài, cung cấp dịch vụ môi giới linh hoạt thông qua nhiều hình thức đặt lệnh, đầu tư vào hoạt động nghiên cứu và tư vấn tài chính là những gì chúng tôi đang thực hiện để tìm kiếm thành công.



Vào ngày TVSI khai trương sàn giao dịch, Vn Index đảo chiều tăng nhẹ. Ông có nhận định và lời khuyên gì cho các nhà đầu tư tại thời điểm này ?



Tôi cho rằng ngày hôm nay 18/4/2007, các cổ phiếu tăng giá có thể do chịu tác động bởi hai nguyên nhân: Một là tác động của yếu tố tâm lý hưng phấn của nhà đầu tư trong nước khi thấy nhà đầu tư nước ngoài có dấu hiệu tăng mua trong mấy ngày vừa qua. Hai là ngưỡng 970 điểm của VN Index cũng là một ngưỡng giảm mạnh, lần thứ 3 thị trường rơi xuống ngưỡng này rồi đảo chiều tăng nhẹ. Theo tôi, mỗi nhà đầu tư nên thận trọng, cân nhắc, giữ vững lập trường của riêng mình và sáng suốt trong từng động thái.

Công nhận là bác loi_cu phân tích rất hay

Hôm nọ có ông tiến sỹ " chó" copy bài so sánh giữa thị trường CK VN với thời kỳ nuôi chó nhật, hôm nay lại có ông giám đốc Tân Việt trả lời phỏng vấn giống hệt những bài viết trên mạng TTVNOL

CHứng tỏ nhiều bác trên này toàn đại gia hết nhẩy ?

Trở lại với chủ đề đâu là "đáy" của thị trường hiện tại thì câu trả lời là cái đáy sâu hun hút hiện giờ vẫn chưa xuất hiện trong tầm có thể nhìn thấy. Cuối tuần Tây cũng phải quẳng cả dép guốc xịn như REE, FPT, PVD, ITA, GMD... thì đủ biết là cái đáy lần này sâu đến mức nào.
Ba ngày đầu tuần sau sẽ chứng kiến một cuộc tháo chạy ồ ạt hơn nữa trên diện rộng, trước khi bước vào nghỉ lễ 6 ngày để nhà đầu cơ bình tĩnh hơn

chắc là khoảng tầm 3 tháng nữa là các pác sẽ biết đáy ở đâu thôi. 850 như khoai tây nói hay 720-750 có chúa mới biết được nếu đứng tại thời điểm này mà xét.

Tôi nghĩ 7xx có lẽ hợp lý
Cứ qua đáy thì sẽ biết đó là đáy
Lạy trời VNI đừng về 5xx ------>ảm đạm --------->hết kiếm $$$$$

ông này vẫn tính cũ, lúc nào cũng có thể đánh bóng nick của mình được. VNI sẽ về 1100 trước bầu cử quốc hội 20/5, keke


Được pluto sửa chữa / chuyển vào 01:20 ngày 22/04/2007