Đầu tư công và Chiến lược "Cuốc chim và xẻng"

#MVC – Nhỏ mà có võ
1. CORE: Cty chuyên cung cấp vật liệu xây dựng với đa dạng các sản phẩm từ đá, cát nhân tạo đến gạch ngói, nay là cả xi măng, thép...
- Sở hữu mỏ đá M&C - Tân Lập 90ha trữ lượng khoảng 25 triệu m3 khai thác đến 2043, công suất 1.4 triệu m3/năm, mỏ đất sét Long Nguyên 100.000 m3/năm, 43.5% cty Đá Núi Nhỏ #NNC...

2. CATALYST
- Chính sách đầu tư công xây dựng cơ sở hạ tầng “điện đường cầu cảng” là đầu tàu kéo tăng trưởng GDP 2 con số trong các năm tới, hoàn thành KPI 1.1 triệu tỷ 2025 và tiếp tục trong các năm tới, khối lượng công việc là rất lớn, dẫn tới nhu cầu vật liệu xây dựng tăng cao, đặc biệt là đá, cát, xi măng, thép, dẫn tới giá các nguyên vật liệu này tăng cao, nhiều nơi tăng tới 30% từ đầu năm, trong đó có MVC…
- Chính phủ ban hành nghị quyết tăng công suất các mỏ đá phục vụ các công trình trọng điểm lên tối đa 50%, không can thiệp "hành chính" vào cung-cầu, giá vật liệu xây dựng.
- Trong năm MVC đã đầu tư thêm máy móc thiết bị để tăng công suất khai thác.
- Tích cực tìm kiếm đấu giá mỏ đá xây dựng mới, hợp động với ICD Hoa Lư làm nhà phân phối vật liệu xây dựng.

3. CALCULATION
- MVC ra báo cáo kết quả kinh doanh quý 4/2025 rất tích cực với doanh thu 222 tỷ, LNST 68 tỷ, tăng trưởng lần lượt 19% và 163% svck, lũy kế cả năm DT 748 tỷ, LNST 172 tăng trưởng lần lượt 24% và 99% so với 2024. Trong đó biên gộp tăng lên 27% so với chỉ 17% yoy, biên ròng đã tăng lên 30%
- Tính đến 31/1 MVC đang có vốn hoá 1660 tỷ, PE TTM 9.65%, ROEA TTM 13.4%, VCSH 1338, PB 1.24
- Như vậy, Doanh thu mỗi quý có thể tăng trưởng lên 250 tỷ/quý, biên ròng 30% > LNST ~ 75 tỷ/quý, 4 quý 300 tỷ, PE 10, vốn hóa 3000 tỷ, upside 80%

4. CHART: Nén chặt chờ bùng nổ

https://www.facebook.com/share/p/17i7fg54kh/

NNC lead ngành đá mới ồn đó bác. Nhìn những mã như NNC MVC DHA VLB thấy đang rất rẻ cho đầu tư trung và dài hạn vài năm tới.

#MVC - VLXD BÌNH DƯƠNG
ÔNG TRÙM VLXD TẠI NƠI PHÁT TRIỂN HẠ TẦNG NHANH NHẤT CẢ NƯỚC.

MVC vừa ra BCTC Q4 hết sức khả quan, doanh thu đạt 222.3 tỷ đồng, + 18.6% yoy, lãi sau thuế đạt 67.6 tỷ, + 173% yoy. Lãi gộp tăng gần gấp đôi lên 59 tỷ đồng, biên gộp cải thiện mạnh từ 17% lên 26%, dự báo sẽ tiếp tục tích cực trong năm 2026 khi giá bán mới tăng thêm 10% có hiệu lực từ tháng 1. Trong kỳ, MVC có sự hoàn nhập lại 25.5 tỷ tiền trích lập dự phòng tổn thất khi đầu tư vào NNC, cùng với đó là 20 tỷ lãi từ 3 công ty liên kết NNC, MCC và NHC là tác nhân chính gây đột biến lợi nhuận trong kỳ. Cả năm 2025, MVC ghi nhận 747.6 tỷ đồng, và lãi sau thuế đạt 171.7 tỷ, + 99% yoy.

MVC cũng là một case hưởng lợi vĩ mô, đặc biệt là chu kỳ đầu tư công khổng lồ tập trung vào tam giác kinh tế Hồ Chí Minh - Bình Dương - Đồng Nai với hàng loạt các đường các tốc, cầu, đường kết nối thành phần, đường sắt trên cao, … MVC sở hữu mỏ đá xanh độ cứng tốt có thể làm betong cốt thép chất lượng cao nên giá bán cũng rất cao. MVC có tổng công suất cấp quyền khai thác là 1.4 triệu m3, diện tích rộng 90ha, quy đổi ra 2.52 triệu m3 đá hộc, tương đương 3.85 triệu tấn đá các loại. Năng lực nghiền đá cuối năm 2025 là 1.02 triệu m3, tức là mới có đáp ứng 40.5% tổng quyền khai thác. Dư địa để tăng trưởng trong chu kỳ này là rất lớn khi chỉ cần lắp thêm máy nghiền đá với khoảng 47 tỷ mỗi máy công suất 450 tấn/h là có thể cho ra khoảng 180.000m3 đá mỗi năm.

Trong báo cáo tài chính Q4 cũng cho thấy rất nhiều thông tin giá trị, tiền mặt, tiền gửi, tiền cho vay, tiền tạm ứng của MVC lên tới 560 tỷ đồng, nợ vay chỉ còn 256 tỷ là các khoản vay ngắn hạn từ BIDV và Vietinbank. Nguyên giá tài sản cố định vô hình và hữu hình là 750 tỷ đồng, hiện đã khấu hao gần xong phần vô hình, còn lại khoảng hơn 200 tỷ TSCĐ hữu hình. MVC sẽ là cỗ máy tạo tiền trong năm 2026-2030.

Về dự phóng KQKD , chúng tôi kỳ vọng MVC sẽ ghi nhận doanh thu đều ở khoảng 250 tỷ mỗi quý nếu không tăng giá bán mới, biên gộp sẽ vào khoảng 70-80 tỷ đồng, trừ các chi phí khoảng 25 tỷ, thuế suất 20% thì lãi sau thuế khoảng 40 tỷ, cộng với đóng góp từ NNC sẽ vào khoảng 20-25 tỷ, lãi ròng mỗi quý sẽ ở mức 60-65 tỷ. Dự phóng này chưa bao gồm hoàn nhập tiếp NNC khoảng 50 tỷ nữa, và các tài sản mới đi vào hoạt động. Lãi ròng sau thuế dự phóng sẽ vào khoảng 250 tỷ đồng, + 45.6% so với thực hiện 2025.

Về định giá trong kịch bản dự phóng trên, vốn hoá mục tiêu MVC hướng tới sẽ là 2.500 tỷ đồng, tương ứng upside +50% từ vùng giá quanh 16.600 đồng đóng cửa ngày 30/01/2026. Không có nhiều rủi ro khi đầu tư vào MVC, ngành đá đang gặp thiên thời, địa lợi và nhân hoà sẽ hút tiền lại trong thời gian tới.
= = =
Chính phủ quyết tâm thực hiện 100% kế hoạch giải ngân đầu tư công trong năm 2025 tại thời điểm chốt 31/01/2026. Con số được giao trong năm 2026 tiếp tục ở mức cao, 955.000 tỷ đồng, cao nhất trong thập kỷ qua, và là bản lề cho kế hoạch đầu tư công trung hạn giai đoạn 2026-2030.
Tổng vốn đầu tư công trong giai đoạn 2016 - 2020 thực hiện được là 1.6 triệu tỷ, còn trong giai đoạn 2021 - 2025 là khoảng 3.1 triệu tỷ, tăng gần gấp đôi. Bước vào kỷ nguyên tăng trưởng của dân tộc, dự kiến tổng mức chi đầu tư công sẽ vào khoảng 8.3 triệu tỷ, gấp 2.5 lần so với giai đoạn trước đó.
Vừa hay là tỷ lệ nợ công của Việt Nam đang ở mức thấp chỉ 36-37% GDP, còn cách rất xa trần nợ công là 60% mà Quốc Hội phê duyệt, tỷ lệ nợ nước ngoài cũng chỉ ở mức 32-33% GDP và đang được kiểm soát tốt. Đây là tiền đề và cũng là dư địa để “bảy” cực tăng trưởng chi tiêu chính phủ để đạt được các chỉ tiêu tăng trưởng GDP 2 con số trong kỷ nguyên mới.
“Trong bối cảnh dư địa của chính sách tiền tệ được đánh giá là rất hạn hẹp như hiện nay, cần tập trung ưu tiên mở rộng chính sách tài khóa có trọng tâm, trọng điểm, là trụ cột để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, ổn định kinh tế vĩ mô và hỗ trợ hiệu quả cho chính sách tiền tệ”, Phó Thống đốc Phạm Thanh Hà cho biết.
- Nguồn AWMFUND
https://www.facebook.com/AWM.Fund/p...UsdNQj6j2mS5rg7JiY2FU09xVJaQnthVMU&__tn__=R-R

MVC vừa có Nghị quyết gom thêm 300.000 cổ phiếu NNC để TĂNG TỶ LỆ SỞ HỮU, từ 43.55% nếu thành công sẽ tăng lên 44.91%.
Nếu tiếp tục gom cổ phần thêm khoảng hơn 1 triệu cổ phiếu NNC nữa thì MVC sẽ trở thành công ty mẹ của NNC. Điều nay thì chắc chắn tốt cho cả HAI, quy mô 2 mỏ M&C rộng 90ha công suất 1.4 triệu m3 và Mũi Tàu rộng 70ha công suất 1 triệu m3 sẽ mang lại sự cộng hưởng đáng kể, tiết kiệm nguồn lực và tăng khả năng khai thác âm độ COS.
Chúng tôi đã có dịp đến thăm 2 mỏ này vào chuyến công tác Mùa thu 2025, thật là mãn nhãn.









- Nguồn: MaKha

NNC vừa ra báo váo kiểm toán. LNST quý 4 tăng thêm 10 tỷ. Nâng LNST cả năm 2025 đạt 148 tỷ. Cty làm quả báo cáo quý 4 làm em nó giảm từ 66 về 52 tính hơn 20%. Nếu ra lãi 54 tỷ sau thuế thì em nó ko giảm vậy khéo còn tăng mạnh.

Đầu tư công múc mạnh: KSB, HUT, LCG, VCG...

1. Cập nhật kết quả kinh doanh CTI năm 2025:
- Doanh thu đạt 1478 tỷ, cao nhất từ trước đến tăng trưởng 33% sv 2024, Lợi nhuận gộp 523 tỷ, biên gộp 35%, Lợi nhuận sau thuế thuộc mẹ 147 tỷ, tăng trưởng 50%.
+ Cả 3 mảng chính Trạm thu phí giao thông, Xây lắp và Khai thác đá đều ghi nhận các thế mạnh riêng. Trong đó Trạm thu phí cho thấy hiệu quả kinh doanh cao với biên gộp 65-85% cộng thêm nhờ tăng được giá thu 15%, xây lắp và khai thác đá tăng trưởng ấn tượng nhờ thúc đẩy chi tiêu công từ chính phủ, dài hạn tiếp tục đến 2030
2. Nghị quyết tổng kết kết quả kinh doanh 2025 và kế hoạch đầu tư kinh doanh 2026
** Các dự án đầu tư đang khai thác:
- Dự án Tuyến quốc Lộ 1 – Tuyến tránh thành phố Biên Hoà: Hoạt động thu phí ổn định, công tác bảo trì, duy tu được thực hiện tốt. Trong năm 2025 đã tổ chức thực hiện xong công tác trung tu Phân đoạn 1 – Đoạn tránh thành phổ Biên Hoà.
Dự án Quốc lộ 91 -91B: Hiện nay hoạt động thu phí tại dự án chỉ được thực hiện tại 1 trạm (T1 so với trước kia là trạm T1 và T2) đang ảnh hưởng rất lớn đến hiệu quả của diứ án và cả hệ thống CTI. Trong năm 2025 công tác bảo trì, duy tu được thực hiện tôt và hiện nay đang triển khai sửa chữa đột xuất các cầu trên tuyển. Đến nay, Công ty vân đang làm việc với Bộ giao thông vận tải và để thống nhất phương án để Nhà nước mua lại dự án.
- Dự án Đường chuyên dùng vận chuyển vật liệu Phường Phước Tân, Tân Cang: hoạt động thu phí ổn định, công tác duy tu, bảo dưỡng được thực hiện tốt. Trong năm 2025 đã tổ chức thi công sửa chữa các hư hỏng phát sinh trên tuyến để đảm bảo tốt công tác vận hành và khai thác dự án.
- Dự án Đường 319 và nút giao với cao tốc HCM-LT-GD: Công tác thu phí đã ổn định, mức doanh thu về cơ bản đã đảm bảo được phương án tài chính. Hiện nay đã kết hợp với Công ty AMATA đưa tuyến kết nối với Khu công nghiệp và Phía Long Thành đưa vào khai thác từ ngày 10/11/2025.
- Dự án mỏ đá Xuân Hoà: Trong năm 2025 hoạt động khai thác tương đổi ổn định đạt mức doanh thu theo kể hoạch để ra
** Các dự án đang hoàn tất thủ tục đầu tr:
- Dự án Khu dân cư Phường Phước Tân 10,4ha: Dự án đã được UBND Tỉnh Đồng Nai chấp thuận điều chỉnh Chủ chương đầu tư tại quyết định số 588/QĐ-UBND ngày 14/3/2024 và được điều chỉnh lần mới nhất tại Quyết định số 3681/QĐ-UBND ngày 04/12/2024 của UBND tỉnh Đồng Nai. Trong đó hạng mục NOXH đã cơ bản hoàn thành bước thiết kể bản vẽ thi công, lập dự toán và trình phê duyệt trong tháng 12/2025. Riêng phần hạ tng kỹ thuật, khu nhà ở liền kế 336 căn, trường mầm non: đã xong thẩm định phê duyệt BCNCKT hiện đang điều chỉnh TKCS do điều chỉnh quy hoạch 1/500. Đã hoàn thành việc quý quỹ thực hiện dự án theo quy định và dự kiến bàn giao đất của dự án được thực hiện trong Quý I năm 2026 và khởi công xây dựng dự án Nhà ở xã hội trong Quý II năm 2026.
- Dự án Mỏ đá Thiện Tân 10: Trong năm 2025, về cơ bản các thủ tục đầu tưu gồm giấy phép khai thác, chủ trương đầu tư giai đoạn 1 (khoảng 18,5ha) đã được hoàn tât. Hiện nay dang thực hiện thủ tục thuê đất của dự án và dự kiến trong tháng 01/2026 sẽ hoản thành việc thuê đất và tiến hành xây dựng đầu tư dự án. Dự kiển mỏ sẽ đi vào khai thác trong Quý II năm 2026 sau khi hoàn thành giấy phép môi trường và các thủ tục liên quan khác.
- Dự án Cụm Công nghiệp Tân An: Đến thời điểm hiện tại đã phê duyệt hoàn thành phương án giải phóng mặt bằng với diện tích 16,7ha và đang hoàn tất thủ tục phê duyệt phương án giải phóng mặt bằng cho đợt 2 với diện tích 5,75ha và dự kiên đợt 3 khoảng 9,77ha sẽ hoan thành trong quý II năm 2026. Đã cơ bản hoàn thành thiết kế cơ sở và dự kiên hoàn thành thiết kế kỹ thuật thi công trong Quý III năm 2026. Dự kiến Quý IV năm 2026 hoàn thành việc bàn giao đất của dự án và xin giấy phép xây dựng để triển khai thi công hạ tầng.

3. Kế hoạch 2026
- DT hợp nhất 1215 tỷ, LNST 114 tỷ

Như vậy chúng tôi kỳ vọng 2026 kết quả kinh doanh sẽ tiếp được giữ đà tăng trưởng, và đạt kết quả cao, mang lại lợi nhuận cho cổ đông

https://file.fpts.com.vn/FileStore2..._KQ_SXKD_dau_tu_nam_2025_va_KHDT_nam_2026.pdf

https://www.facebook.com/share/p/1HzP1WmhqD/

[Big news]

Với tinh thần đấu giá quyền khai thác khoáng sản phải bảo đảm tính độc lập, công khai, minh bạch, công bằng và khách quan, phiên đấu giá đã làm việc với tinh thần trách nhiệm cao, đấu giá viên điều hành phiên đấu giá đúng quy định pháp luật về đấu giá tài sản, pháp luật về khoáng sản và quy chế cuộc đấu giá. Kết thúc phiên đấu giá quyền khai thác khoáng sản, 4 điểm mỏ đá xây dựng đã được đấu giá thành công.

Cụ thể, mỏ thứ nhẩt là đá xây dựng Tam Lập (I-1), xã Tam Lập, huyện Phú Giáo (nay là xã Phú Giáo), diện tích hơn 29 ha, trữ lượng đá xây dựng tính đến cote -20m là 14.806.324 m3. Công ty Cổ phần Vật liệu và Xây dựng Bình Dương đã trúng đấu giá quyền khai thác khoáng sản, giá trúng đấu giá R=22,95% với mức chênh lệch là 19,95% so với giá khởi điểm R=3%.

Mỏ thứ hai là đá xây dựng tại xã Tam Lập (I-2), huyện Phú Giáo (nay là xã Phú Giáo), diện tích hơn 21 ha, trữ lượng đá xây dựng tính đến cote -20m là 11.243.880 m3. Công ty Cổ phần Đá Núi Nhỏ đã trúng đấu giá quyền khai thác khoáng sản, giá trúng đấu giá R=4,5% với mức chênh lệch là 1,5% so với giá khởi điểm R=3%.



Một trong 4 mỏ khai thác khoáng sản - đá xây dựng trên địa bàn tỉnh Bình Dương cũ (nay là TP.HCM) đã được tổ chức đấu giá thành công phiên này. Ảnh: Ban Tổ chức.

Mỏ thứ ba là đá xây dựng Phước Vĩnh (2), huyện Phú Giáo (nay là xã Phú Giáo), diện tích 10 ha, trữ lượng đá xây dựng tính đến cote 0m là 4.357.100 m3. Công ty Cổ phần Gạch ngói Nhị Hiệp đã trúng đấu giá quyền khai thác khoáng sản, giá trúng đấu giá R=3,3% với mức chênh lệch là 0,3% so với giá khởi điểm R=3%.

Mỏ thứ tư là đá xây dựng Minh Hòa, huyện Dầu Tiếng (nay là xã Minh Thạnh), diện tích hơn 14 ha, trữ lượng đá xây dựng tính đến cote 0m là 3.945.000 m3. Công ty Cổ phần Vật liệu và Xây dựng Bình Dương đã trúng đấu giá quyền khai thác khoáng sản, giá trúng đấu giá R=3,6% với mức chênh lệch là 0,6% so với giá khởi điểm R=3%.

Kết quả đấu giá dự kiến sẽ đóng góp vào ngân sách TP.HCM khoảng 1.176 tỷ đồng; trong đó, khoảng 618 tỷ đồng tiền cấp quyền khai thác khoáng sản và khoảng 558 tỷ đồng thuế tài nguyên và phí bảo vệ môi trường đối với việc khai thác khoáng sản. Với giá trị đấu giá thành ước tính tăng từ 0,6% đến 19,95% so với giá khởi điểm, từ đó, góp phần tăng ngân sách cho Thành phố ước tính khoảng 466 tỷ đồng so với giá khởi điểm.

https://nongnghiepmoitruong.vn/thu-...hLFnwdQvKxae72OpeV_aem_s2vxnyJblL6iTEJxh9vSUg

Có VCG

Cti bác đánh giá giá này ổn chưa ạ