Đầu tư giá trị như thế nào là đúng?

Trong quý 2 niên độ tài chính 2017-2018 (01/01-31/03/2018), CTCP Tập đoàn Hoa Sen (HOSE: HSG) ghi nhận hơn 7,700 tỷ đồng doanh thu và 87 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế.

Cụ thể, tổng doanh thu đạt hơn 7,700 tỷ đồng, tăng 23% cùng kỳ, trong đó có gần 4,300 tỷ đồng từ doanh thu bán thành phẩm, 3,390 tỷ đồng doanh thu bán hàng hóa. Doanh thu từ hoạt động tài chính giảm nhẹ so với cùng kỳ do giảm phần lãi chênh lệch tỷ giá, đạt 14 tỷ đồng.

Về các khoản chi, chi phí tài chính tăng mạnh hơn 33% so với cùng kỳ, ghi nhận gần 253 tỷ đồng, trong đó chủ yếu tăng ở lãi vay. Chi phí bán hàng cũng cao hơn nhiều so với kỳ trước, ghi nhận gần 435 tỷ đồng, tăng 35%. Chi phí quản lý doanh nghiệp tăng đến 88% lên gần 249 tỷ đồng, trong đó riêng chi phí nhân viên đã tăng gấp 3.6 lần, chi phí đồ dùng văn phòng tăng gấp 2.6 lần và chi phí dịch vụ mua ngoài tăng gấp đôi so với cùng kỳ.

Như vậy, mặc dù doanh thu tăng nhưng các áp lực chi phí quá lớn khiến lợi nhuận trước và sau thuế của HSG lần lượt đạt 116 tỷ đồng và 87 tỷ đồng, giảm gần 80% so với cùng kỳ năm trước.

bắt đầu phong trào ủng hộ đầu tư giá trị cp vừa và nhỏ, bỏ index , trụ cho BB và phái sinh quánh nhau rồi nhé bà con! phong trào này do bloomberg khởi xướng! hihi

http://ndh.vn/ceo-asia-frontier-cap...rung-binh-va-nho-20180524073616126p4c146.news

bác không để ý thấy media bắt đầu rồi sao ? hihi
các anh đang hướng dõng tuền sang cơ bản đó!

http://cafef.vn/co-phieu-det-may-eo-uot-du-ket-qua-kinh-doanh-khoi-sac-20180524092925768.chn
cafef lẫn NDH đề đăng ...hihi

--- Gộp bài viết, 27/05/2018, Bài cũ: 27/05/2018 ---

các bác xem xét các em dệt may cũng khá ngon đó mà an toàn hơn! hihi

6 giải pháp giúp doanh nghiệp cắt giảm chi phí kinh doanh
Trong thời kì kinh tế khó khăn, hoặc có lúc sức khỏe tài chính của doanh nghiệp không được ổn định, mọi doanh nghiệp cần tập trung vào việc cắt giảm chi phí để có thể tồn tại. Dưới đây là sáu giải pháp hàng đầu, mà theo chúng tôi, bất kỳ doanh nghiệp nào cũng có thể thực hiện để cắt giảm chi tiêu, mà không làm giảm chất lượng của sản phẩm hoặc dịch vụ cung cấp cho khách hàng.

1. GIẢM CHI PHÍ DÀNH CHO NGƯỜI LAO ĐỘNG
Cho dù doanh nghiệp không chọn giải pháp cắt giảm số lượng nhân viên thì cũng có nhiều cách để giảm chi phí nhân công trong giai đoạn kinh doanh khó khăn. Việc yêu cầu nhân viên làm thêm giờ có nghĩa là doanh nghiệp phải trả lương gấp đôi bình thường cho mỗi giờ làm thêm.

Thay vì trả lương ngoài giờ, doanh nghiệp nên cố gắng sắp xếp lại bảng phân công công việc và tránh việc phải làm thêm giờ. Có lẽ một số nhân viên sẽ muốn bắt đầu làm việc sớm hơn và một số khác lại muốn tan làm muộn hơn. Những giải pháp này sẽ cho phép họ hoàn thành công việc trong giờ làm việc mà không phải tốn thêm chi phí cho các ca làm thêm giờ.



Một cách khác để giảm chi phí nhân công là khuyến khích nhân viên cố gắng giảm bớt ngày nghỉ vì những lý do cá nhân hay đau ốm. Mỗi khi có một nhân viên phải nghỉ ốm, doanh nghiệp sẽ cần tìm cách thay thế vị trí đó, bằng cách yêu cầu nhân viên khác làm thêm giờ, hoặc phải giảm ca làm và giảm năng suất. Dù bằng cách nào, những ngày nhân viên nghỉ ốm và bận công việc cá nhân đều là gánh nặng cho công ty.

Một số công ty đã thành công khi áp dụng chế độ khen thưởng cho những nhân viên không nghỉ phép do ốm đau trong một năm hay sáu tháng. Đối với doanh nghiệp, khoản chi cho khen thưởng sẽ là kinh tế hơn so với chi phí khi để nhân viên nghỉ phép

2. TĂNG TÍNH AN TOÀN
Tăng chi phí ban đầu cho việc đảm bảo an toàn lao động sẽ giúp doanh nghiệp cắt giảm đáng kể chi phí hoạt động. Hãy xét đến tất cả các các chi phí tổn thất, cả trực tiếp và gián tiếp, khi có 1 tại nạn xảy ra ở nơi làm việc, bao gồm:

• Chi phí thuốc thang

• Phí bảo hiểm tăng

• Năng suất giảm trong khi nhân viên nghỉ

• Tốn tiền bạc và thời gian để điều tra nguyên nhân của tai nạn

• Chi phí cho việc làm thay ca và thời gian cho nhân viên đó

• Tinh thần lao động giảm sút

• Mất uy tín công ty và chi phí cho quan hệ công chúng

• Tiền phạt và án phí từ cơ quan chính phủ trong một số trường hợp.

Do vậy, tăng các biện pháp an toàn và phòng chống tai nạn lao động trước hết sẽ cắt giảm chi phí cho doanh nghiệp.

3. CÁC THỦ TỤC ĐÁNH GIÁ VÀ ĐẢM BẢO TÍNH HIỆU QUẢ
Đây là thời điểm tốt để xem xét tất cả các thủ tục và quy trình làm việc để cắt giảm những công việc thừa thãi. Liệu các công việc chồng chéo có khiến đội ngũ nhân viên của doanh nghiệp đang phải bỏ gấp đôi công sức chỉ để giải quyết một công việc nhất định? Liệu doanh nghiệp có thể giảm số lượng tài liệu photocopy và tiết kiệm chi phí giấy mực không? Liệu doanh nghiệp có thể khuyến khích nhân viên giảm in ấn bằng việc lưu tài liệu ở dạng bản mềm thay vì in tài liệu cứng không? Có những quy trình nào đã trở nên thừa thãi nhưng nhân viên vẫn đang dành thời gian hoàn thành không? Có phương pháp nào giúp hoàn thành nhiệm vụ hiệu quả hơn không?

Doanh nghiệp cần xem xét các cách thức mà mình có thể áp dụng để tiết kiệm thời gian và chi phí. Xem xét đến việc tiết kiệm năng lượng bằng cách tắt đèn vào ban đêm và chỉ làm vệ sinh văn phòng hai ngày một lần thay vì hàng ngày. Làm việc hiệu quả hơn giúp tiết kiệm nguồn lực đáng giá.

4. GIẢM THIỆT HẠI CHO CÁC THIẾT BỊ
Thiệt hại về thiết bị ảnh hưởng đến chi phí kinh doanh theo hai cách. Thứ nhất, thiệt hại về thiết bị làm giảm năng suất trong khi trong khi thiết bị được sửa chữa. Tùy vào tầm quan trọng đối với toàn bộ quy trình mà các phần bị hư hỏng có thể đẩy cả dây chuyền hoạt động của doanh nghiệp mất năng suất trong một khoảng thời gian. Thứ hai, thiệt hại về thiết bị sẽ tiêu tốn một khoản phí sửa chữa liên bao gồm tiền công sửa, thời gian sửa và các vật tư thay thế.

Trong dài hạn, đảm bảo nhân viên làm đúng quy trình để tránh thiệt hại cho thiết bị có thể góp phần đáng kể vào việc tiết kiệm chi phí cho công ty.

Trước khi xảy ra thiệt hại nghiêm trọng và tốn kém, doanh nghiệp cần thường xuyên kiểm tra và bảo dưỡng các thiết bị của mình để có thể thay thế bộ phận bị hỏng hóc.

5. TÌM KIẾM NHÀ CUNG CẤP TỐT NHẤT
Doanh nghiệp cần chắc chắn rằng mình đang nhận được dịch vụ tốt nhất cho các vật tư cần thiết. Do đó, việc bỏ thời gian để tìm kiếm nhà cung ứng tốt nhất có thể giúp doanh nghiệp tiết nghiệp một khoản khá lớn.

Ví dụ, nếu có thể mua giấy rẻ hơn chỉ 10 nghìn đồng mỗi ram giấy (500 tờ) với cùng một chất lượng, thì doanh nghiệp có thể tiết kiệm được bao nhiêu tiền trong một năm? Nếu doanh nghiệp mua 100 ram giấy trong một tháng thì sẽ tiết kiệm được một khoản là 12 triệu một năm. Nếu thực hiện hình thức tiết kiệm này trên mỗi sản phẩm bằng cách đổi nhà cung cấp, doanh nghiệp có thể tiết kiệm một lượng đáng kể hàng năm.

Rõ ràng hình thức tiết kiệm này có thể được áp dụng hiệu quả dựa trên quy mô và các doanh nghiệp lớn sẽ tiết kiệm được nhiều hơn, nhưng bất kỳ doanh nghiệp nào cũng có thể tiết kiệm bằng cách đổi nhà cung cấp rẻ hơn.

6. CÁC BIỆN PHÁP KHUYẾN KHÍCH NHÂN VIÊN CẮT GIẢM CHI PHÍ TRONG DÀI HẠN
Nhiều công ty áp dụng chính sách để nhân viên cũng có thể góp phần vào việc tiết kiệm chi phí trong một khoảng thời gian cụ thể. Điều này khuyến khích và thúc đẩy nhân viên tự làm việc hiệu quả hơn, tự hạn chế tai nạn lao động và thiệt hại, góp phần trong việc giảm chi phí, hơn là đẩy toàn bộ việc đó lên vai nhà quản lý.

Ví dụ, nếu nhân viên có thể giảm chi phí tới 250 triệu một tháng thì trong sáu tháng công ty sẽ tiết kiệm được 1, 5 tỷ. Nếu doanh nghiệp chi hơn 50% trong khoản tiết kiệm đó vào việc khen thưởng nhân viên, doanh nghiệp vẫn sẽ tiết kiệm được 125 triệu trong sáu tháng. Tạo điều kiện để nhân viên đóng góp 10 đến 25 phần trăm trong các khoản tiết kiệm sẽ tạo lợi ích nhiều hơn cho công ty, đồng thời vẫn khuyến khích các nhân viên giảm chi phí vì lợi ích của doanh nghiệp

Có rất nhiều cách để giảm chi phí của doanh nghiệp. Với mỗi hoạt động tiết kiệm chi phí, lợi nhuận của công ty sẽ tăng lên nhiều hơn và giảm tác động của khủng hoảng tài chính toàn cầu. Cắt giảm chi phí ngay lúc này có thể đảm bảo sự tồn tại cho các doanh nghiệp trong những thời điểm khó khăn và điều này vẫn có thể áp dụng khi nền kinh tế phục hồi.

Đầu tư giá trị mà chọn 2 mã này thì không hiểu thế nào là giá trị rồi.

Nếu vậy bác chọn cho em 2 mã khác đi. Giới thiệu cho mọi người cùng xem và phản biện ạ.

Dạ em hi vọng bác có thể giải đáp giúp em mấy câu. Bác phân tích 1 hồi vậy cuối cùng nếu tất cả các thuận lợi xảy ra như bác nói thì HSG có giá bao nhiêu, nếu ko xảy ra thì giá HSG thế nào ạ, ý em là giá min - max đó. Và cái quan trọng nữa là theo bác HSG có giá này xuất phát từ đâu, do Vũ phật tử, do thị trường chung bất lợi, do bản thân HSG kinh doanh không hiệu quả? Em cảm ơn bác.

các cp rớt xuống dưới giá trị thì mua cũng là một hình thức đầu tư giá trị về lý thuyết bác ơi!
còN về AOC và HSG thì mình khg có ý kiến vì mìnhkhg nghiên cứu hai e này!

Có khẳ năng hsg về giá 8.x đấy may oi

Phân tích cổ phiếu HSG: Ước tính giá trị hợp lý của HSG khoảng 32.000đ

Email

• cổ phiếu HSG là 32.405đ, tương đương P/E dự phóng là 7,5 lần, tương đương cao hơn thị giá hiện tại 28%. Dự báo LNST năm 2018 tăng trưởng 22,1%. KQKD trong năm tài chính 2017 (kết thúc vào tháng 9) gây thất vọng do chi phí hàng tồn kho tăng mạnh vì HSG tiếp tục thực hiện chính sách tích cực đầu cơ hàng tồn kho nên đã mua nhiều tồn kho nguyên liệu ở giá cao. Năm 2018 sẽ không còn yếu tố này với sản lượng tăng sẽ giúp doanh thu tăng trưởng tốt. Hiện định giá cổ phiếu là rất rẻ ngay cả xét trong bối cảnh một ngành thường có mức P/E thấp. Khoản lãi không thường xuyên từ bán tài sản cũng sẽ giúp lợi nhuận tăng trưởng.
  
  
  HSG đặt kế hoạch kinh doanh thận trọng cho năm 2018 với LNST tăng trưởng 1,3%
  Kế hoạch mở rộng dài hạn có vẻ vẫn rất tham vọng nhưng tốc độ triển khai nhiều khả năng sẽ chậm. Từ đó làm giảm bớt rủi ro trong quá trình triển khai. Việc tái cơ cấu mạng lưới phân phối cũng sẽ đem lại cơ hội tiết kiệm chi phí. Định giá của HSG thấp hơn ngành nhưng với triển vọng lợi nhuận khả quan thì HSG nhiều khả năng sẽ thu hẹp được khoảng cách định giá so với bình quân ngành.
  
  HSG đặt kế hoạch kinh doanh thận trọng cho năm 2018 với LNST tăng trưởng 1,3%. Kế hoạch kinh doanh năm 2018 khá thận trọng với doanh thu thuần là 30.000 tỷ đồng (tăng trưởng 14,7%) và LNST là 1.350 tỷ đồng (tăng trưởng 1,3%). Giả định sản lượng tiêu thụ đạt 1,8 triệu tấn sản phẩm thép thành phẩm và ống nhựa (tăng 15,4%). Giá HRC ở đây được giả định là 550USD/tấn.
  
  Cổ tức năm 2017 thấp, là 20% mệnh giá. Trong đó ít nhất 10% là cổ tức bằng tiền mặt và còn lại 10% là cổ tức bằng cổ phiếu. Về quỹ khen thưởng, quỹ phúc lợi & quỹ từ thiện vẫn sẽ được trích tổng cộng 7% LNST, từng quỹ lần lượt là 3%, 1% và 3%.
  
  Công ty đề xuất cơ chế thưởng đặc biệt cho HĐQT, Ban giám đốc và đội ngũ lãnh đạo chủ chốt nếu KQKD thực hiện vượt kế hoạch. Bên cạnh trích 1,5% LNST để trang trải chi phí hoạt động của HĐQT, công ty còn đề xuất một cơ chế thưởng nếu LNST thực hiện vượt 1.350 tỷ đồng trong năm nay. Theo đó, Công ty đề xuất chi thưởng:
  
  (1) 2% LNST (1% cho HĐQT và 1% cho Ban giám đốc) nếu kết quả thực hiện vượt 1.350 tỷ đồng trong năm nay.
  
  (2) Thêm 2,6% cho phần LNST trên 1.350 tỷ đồng (1,3% cho HĐQT và 1,3% cho Ban giám đốc) nếu kết quả thực hiện đạt từ 1.350 tỷ đồng đến 1.700 tỷ đồng.
  
  (3) Thêm 3% cho phần LNST trên 1.700 tỷ đồng (1,5% cho HĐQT và 1,5% cho Ban giám đốc) nếu kết quả thực hiện đạt từ 1.700 tỷ đồng trở lên.
  
  
  Các dự án này gồm nhà máy mới tại Hoa Sen Nghệ An, Hoa Sen Nhơn Hội – Bình Định, Hoa Sen Hà Nam, Hoa Sen Phú Mỹ, Hoa Sen Yên Bái
  Công ty sẽ công bố quá trình triển khai và kết quả của các dự án trong giai đoạn 2016-2017. Các dự án này gồm nhà máy mới tại Hoa Sen Nghệ An, Hoa Sen Nhơn Hội – Bình Định, Hoa Sen Hà Nam, Hoa Sen Phú Mỹ, Hoa Sen Yên Bái, các dự án BĐS và siêu dự án tại Ninh Thuận. Ninh Thuận là nơi mà HSG có kế hoạch xây dựng một nhà máy sản xuất HRC lớn.
  
  Tuy nhiên, vào tháng 4 năm ngoái, Thủ tướng đã yêu cầu tạm dừng triển khai dự án Khu liên hợp gang thép Cà Nà với vốn đầu tư 10,6 tỷ USD của HSG tại Ninh Thuận để chờ đợi thông tin về đánh giá tác động môi trường và đánh giá khả thi chung. Có thể dự án Cà Ná sẽ được phép tiếp tục triển khai nếu các nghiên cứu bổ sung chứng minh được tính an toàn và khả thi của dự án.
  
  Công ty cũng đề xuất thực hiện tái cấu trúc hệ thống phân phối. Công ty cho biết KPMG tư vấn cho HSG thực hiện tái cấu trúc hệ thống phân phối để lược giản hệ thống này. Đề xuất đưa ra là ở mỗi tỉnh, công ty sẽ lựa chọn một chi nhánh là chi nhánh tỉnh. Các chi nhánh khác cùng tỉnh đó sẽ chỉ là đại lý phân phối đơn thuần thuộc chi nhánh tỉnh. Đến ngày 31/12/2017, công ty sở hữu 371 chi nhánh và có kế hoạch mở rộng lên 500 chi nhánh trong năm nay. Theo hệ thống mới, số lượng chi nhánh sẽ giảm xuống còn 65 chi nhánh, và 306 chi nhánh còn lại trở thành cửa hàng.
  
  Dự báo LNST năm 2018 tăng trưởng 22,1%. Dự báo công ty sẽ đạt doanh thu thuần 31.668 tỷ đồng (tăng trưởng 21,1%) và LNST đạt 1.626 tỷ đồng (tăng trưởng 22,1%). Các giả định của chúng tôi gồm;
  
  • Sản lượng tiêu thụ sẽ đạt khoảng 1.824.186 tấn thành phẩm, (tăng trưởng 17%), trong đó sản lượng tôn và ống thép tiêu thụ lần lượt là 1.355.247 tấn (tăng trưởng 18,1%) và 424.202 tấn (tăng trưởng 13%). Chúng tôi cũng dự báo sản lượng tiêu thụ ống nhựa là 44.738 tấn (tăng trưởng 25%).
  
  • Dự báo giá bán bình quân sẽ tăng 3,5% lên 17,5 triệu đồng/tấn nhờ giá bán từng sản phẩm đều tăng.
  
  • Tỷ suất lợi nhuận gộp tăng nhờ quản lý chi phí tồn kho tồn tốt hơn và giảm gia công ngoài CRC. Dự báo lợi nhuận gộp đạt 5.555 tỷ đồng (tăng trưởng 25,7%) và tỷ suất lợi nhuận gộp đạt 17,5% tăng từ 16,9% trong năm 2017.
  
  • Lỗ tài chính thuần tăng lên 650,7 tỷ đồng từ mức lỗ 535,3 tỷ đồng trong năm 2017 do chi phí lãi vay và lỗ tỷ giá tăng 40,6%. Thu nhập tài chính tăng lên 170 tỷ đồng (tăng trưởng 216%) nhờ ghi nhận 100-120 tỷ đồng từ Cảng Quốc tế Hoa Sen – Gemadept trong 6 tháng đầu năm 2017.
  
  • Chi phí bán hàng & quản lý dự báo là 2.977 tỷ đồng (tăng 28,6%) và chiếm 9,4% doanh thu thuần (năm 2017 tỷ lệ này là 8,8%) để hỗ trợ thúc tăng trưởng doanh thu.
  
  • Dự báo LNTT và LNST năm 2018 lần lượt là 1.983 tỷ đồng (tăng trưởng 20,7%) và 1.626 tỷ đồng (tăng trưởng 22,1%). Dựa trên tổng số cổ phiếu đang lưu hành hiện tại, EPS 2018 là 4.321đ, theo đó P/E dự phóng là 5,86 lần.
  
  
  Dự báo năm 2018 sản lượng tôn và ống thép tiêu thụ lần lượt là 1.355.247 tấn và 424.202 tấn
  Ước tính giá trị hợp lý của cổ phiếu là 32.405đ, tương đương P/E dự phóng là 7,5 lần, cho thấy tiềm năng tăng giá 28%. Định giá cổ phiếu hiện rất hấp dẫn với P/E dự phóng 2018 chỉ là 5,86 lần. Yếu tố hỗ trợ giá cổ phiếu ngắn hạn là công ty sẽ ghi nhận 100-120 tỷ đồng lợi nhuận không thường xuyên từ Cảng quốc tế Hoa Sen – Gemadept (sớm nhất là trong Q1 và muộn nhất là trong Q2). Tuy nhiên, chúng tôi lưu ý rằng mức tồn kho lớn, phải thu cao và một số vấn đề về quản trị doanh nghiệp là những điểm lo ngại trong hiện tại.
  
  —————————
  Nguyễn Hữu Bình – Nhà quản lý tài khoản chứng khoán(nhận Hợp tác đầu tư – Quản lý tài khoản chứng khoán)Điện thoại: 0983 361 688

--- Gộp bài viết, 27/05/2018, Bài cũ: 27/05/2018 ---

Nguyên do là?

1.kt hình thành VDV ai. Mục tiêu 8.
2.Fa ngắn hạn kqkd q1, 2 xấu. Dòng tiền âm nặng.
3.Tt chứng khoán nói chung đang yếu.