Đầu tư giá trị :Những doanh nghiệp đầu ngành Việt Nam đầu tư rồi ôm lâu dài chỉ có lãi to.

REE : CTCP Cơ điện lạnh

I/ Tổng quan :

1/ REE hiện đang là holdings , đầu tư đa ngành giống như đang chơi cờ tỉ phú, trong 1 vòng thì tích lũy tài sản dần dần, hết vòng thì trả cổ tức cho cổ đông 1 ít, lợi nhuận còn lại + vay nợ thêm thì đầu tư thêm bđs, đầu tư cổ phiếu điện nước. Mua REE chỉ được cái "ổn định" dài hạn chứ khó tạo ra đột phá về giá cổ phiếu. Nếu bà Mai Thanh đầu tư tài sản giỏi như Warren Buffett với lợi nhuận ROE > 27%/ 1 năm cho cty thì quá tốt, đằng này ROE = 16%/1 năm.

2/ Mua REE khác gì đưa tiền cho REE đầu tư giùm, vậy còn gì ý nghĩa làm nhà đầu tư để làm gì, hoặc là mua cổ phiếu với giá siêu rẻ hoặc tăng trưởng mới là nhà đầu tư giỏi chứ. Lúc REE có giá 20k dưới sổ sách thì em đánh giá quá rẻ, đang bận đầu tư sóng HSG rồi HBC nên không tham gia, còn hiện tại giá 28k chỉ được cái "ổn định" an phận thôi. Năm 2013 khi thấy danh mục cổ phiếu REE là em đánh giá cổ phiếu REE tăng ít và không phải sự lựa chọn tốt để đầu tư, nghĩ lại giờ đúng rồi, 3 tháng trước giá có 20k/ cp thì chắc treo vốn với REE 4 năm luôn.

3/ Về đầu tư cổ phiếu thì thật sự không đánh giá cao tài năng của lãnh đạo lắm, nếu không mua các doanh nghiệp tăng trưởng mà vẫn có thể đầu tư được vốn lớn như VNM, BMP, DHG , TRA, PNJ, MWG... thì thôi. Đằng này REE có mảng M&E cũng thuộc lĩnh vực xây dựng, ít ra phải mua các cty này để vừa giá cổ phiếu tăng, vừa làm cổ đông chiến lược giúp ích nhiều cho mảng M&E, lại bỏ 1500 tỉ thời đầu năm 2013 vô mấy cty năng lượng như : PPC, điện quảng ninh ,....rồi treo vốn chứ được gì. Khi đó giá CTD có 20k ( vốn hóa 1500 tỉ ), HBC giá có 7k ( vốn hóa 600 tỉ ) thì ngon rồi. Cty mà nhà nước quản lí giá như điện, nước thì em không đánh gia cao lắm, tỉ suất ROE thường không cao.

II/ Phân tích :

- Mảng cốt lõi M&E cơ điện của REE là thuộc hàng đầu VN chỉ chiếm 24% lợi nhuận REE, cho lợi nhuận tốt nhưng hiện tại bị đối thủ là SFI bám sát rồi. Năm 2013 , SFI có tập đoàn cơ điện lạnh Taisei Oncho Nhật Bản làm cổ đông chiến lược từ doanh thu 550 tỉ = 1/3 REE là 1500 tỉ thì hiện tại bàn cờ đã thay đổi. REE thì doanh thu đứng im, còn SFI đã lên 1300 tỉ. Chủ tịch của SFI tự tin tuyên bố :“So với Cơ điện lạnh REE thì đến nay SRF gần như đã không còn khoảng cách nào mà ngang bằng về mảng cơ điện lạnh”. => Để đàn em dám tuyên bố vậy thì chịu rồi, sớm muộn cũng bị qua mặt. Searefico sau nhiều năm bị cái bóng quá lớn của REE che phủ đã âm thầm cải tiến, nâng cao chất lượng sản phẩm để khách hàng biết đến. Chính nhờ đó mà khoảng cách của họ với REE hầu như không còn nữa. SRF trở thành đơn vị đầu tiên áp dụng hiệu quả công nghệ BIM trong thiết kế và quản lý thi công. Mua SRF chuyên 1 mảng M&E hợp lí hơn.

-Mảng điện, nước chiếm 45% và bđs chiếm 28% lợi nhuận REE . Kì vọng lợi nhuận tăng thêm nhờ:

+Mảng nước gồm: nhà máy nước Tân Hiệp 2 và thủ đức 3 sẽ tạo lợi nhuận tốt từ 2017 trở đi.
+Mảng văn phòng : tòa nhà Etown Cental bắt đầu đi vào hoạt động từ 2018 với quy mô sàn xây dựng là 67.700m2.

- Về dòng tiền hoạt động kinh doanh và đầu tư thì ổn định nhờ hoạt động M&E, mảng cho thuê văn phòng, tiền cổ tức được chia từ cty điện nước, nhờ đó REE có thêm tiền đem đầu tư tài chính tiếp, như đã nói như chơi cờ tỉ phú, rất khó phá sản vì tài sản tăng đều hàng năm.


III/ Kết luận : Đầu tư vào REE là "ổn định" dài hạn.

.

HHS: Hoàng Huy.

Phải thu ngắn hạn : 175 tỉ
Phải thu dài hạn : 139 tỉ.
Tồn kho : 369 tỉ .
Tổng cộng : 683 tỉ / 1577 tỉ doanh thu = 43%.

Mảng bán lẻ quy tắc chuẩn xác định cty an toàn là 27%= tồn kho + phải thu / doanh thu.

Vậy là HHS không qua được vòng 1 rồi, do không có thương hiệu nổi tiếng , chỉ bán buôn chứ không vừa bán buôn vừa bán lẻ từ A-> Z kiếm lợi nhuận như MWG, PNJ thì không nâng mức % được.

Bác chủ phân tích con THG nhé

Phân tích hay quá. Cảm ơn bạn nhé.

Thanks Bác nhiều, một phân tích rất hay và sâu sắc. E vào từ 26 hy vọng năm nay REE sẽ thay đổi tích cực

Nhờ bác xem dùm VPH. Cám ơn bác thật nhiều

VPH sẽ lên 3x nhé

THG : CTCP Đầu tư và Xây dựng Tiền Giang

Cty này mô hình như tập đoàn Rạng Đông số 1 của thành phố em cũng làm VLXD, xây dựng công trình và hạ tầng, bán bđs => chỉ cần 3 mảng đó liên kết với nhau thì đủ lớn mạnh....Với 3 mảng đó của THG với doanh thu 800 tỉ ở địa bàn trong tỉnh Tiền Giang thôi thì chắn chắn THG phải là cty hàng đầu và có tiếng của tỉnh này. Cty nổi tiếng chỉ ở địa phương thì hơi khó xác thực hoạt động 1 tí, khác với CTD, HBC, DPG không cần ngó qua hay chỉ nhìn 1, 2 công trình, thông tin truyền thông nhiều và xếp loại đầu ngành VN rồi.

Xét về chỉ số tài chính THG :

1/ Từ 2006 đến nay dòng tiền thu được từ hoạt động kinh doanh gồm 3 mảng luôn tạo ra lợi nhuận tốt.

2/ Cty có lịch sử trả cổ tức đều hàng năm, chỉ có thắc mắc tí tại sao lại bán ưu đãi 10:1 làm gì cho mất công. Nhìn chung là không bắt cổ đông nộp tiền mua giấy là cty tốt.

3/ Hiện tại có dự án đầu tư xây dựng nhà máy bê tông Tân Lập với tổng giá trị đầu tư dự kiến 195 tỷ đồng. Dòng tiền HĐKD lớn nên THG chắc chắn làm được nhưng quy mô nhà máy lớn nên chưa đánh giá được có hoạt động hết công suất không.

-----------------------------------------------

Em có vài câu hỏi thắc mắc . Nhờ bác @t266 giải đáp giùm. Tks bác.

1/ Xác nhận hoạt động thực tế của cty .

2/ Trong năm 2009- 2010 cty đang trên đà tăng trưởng mạnh với lợi nhuận 40 tỉ / 1 năm. Sau đó theo thông tin vào năm 2011 có 1 cuộc lật đổ ban lãnh đạo cũ, TVHĐQT hiện tại chính là người lật đổ và chiến thắng ? Từ đó tình hình của THG từ 2011-2014 rơi vào tình trạng nội bộ lục đục, nhân viên cty hoang mang, HĐKD đi xuống còn 20 tỉ/ 1 năm. Nhưng có vẻ sau đó thì lợi nhuận đã tăng trở lại nhờ ổn định được tình hình ,tuy là mất đi nhiều năm cơ hội.

Chuyện gì đang xảy ra ở Cty CP đầu tư và xây dưng Tiền Giang? 2011
http://tuvanquanly.com/?p=318

3/ Nhóm cổ đông tài chính bên ngoài tham gia vụ lật đổ nắm >30%, số cổ phiếu đó hiện tại ai đang nắm ?

4/ Ban lãnh đạo hiện tại là người như thế nào ?

Nhóm lật đổ k còn lãnh đạo cty nhé bác, bài báo có viết rõ bác đọc kỹ lại sẽ thấy. Định lật đổ nhưng k thành công và phải bổ nhiệm lại người cũ. Tất cả các lãnh đạo THG hiện tại đều là người có tài + tâm, còn cổ phiếu đội bên ngoài đó cũng đã bán hết rồi, người gom là lãnh đạo cty, bác xem kỹ phần bổ nhiệm nhân sự và mua bán của CĐL sẽ thấy