Đầu tư giá trị :Những doanh nghiệp đầu ngành Việt Nam đầu tư rồi ôm lâu dài chỉ có lãi to.

Cũng nhờ phân tích tránh xa của chú mà LM8 hôm nay tăng tốt thế, ai xông vào múc chẳng xem cảnh báo của bốc fét Zịt ra gì

Thế còn những người lỡ tin chú múc SVC giá > 40 để lên 100 giờ chú khuyên họ thế nào?

VHC đang tốt cả TA lẫn FA. Chart đang 2 đáy đảo chiều. Hy vọng mốc 40X vẫy gọi

Chủ top ăn ở kiểu gì mà ai cũng vào chửi, ai cũng ăn mừng khi SVC lao dốc thế nhỉ

Nó ăn ở thất đức nên ai cũng ghét

Những người giỏi thật sự thường họ ko bao giờ khoác lát vì biết rằng kiến thức là mênh mông và chắc chắn sẽ có những người khác giỏi hơn mình. Tự cho mình là nhất thì sẽ ko còn đường để phát triển

Bảng điện đã vả thằng vào mồm thằng chủ top

Năm nay thuỷ sản, vận tải biển, cảng biển.. tiếp tục có sóng. Các bác đừng hỏi tại sao, đơn giản là tôi đã múc các mã này. VOS, TCL, VHC

LM8 hôm nay tăng tốt thật, cám ơn chú đã có lời khuyên zàng ngọc

(NDH) FPTS cho rằng kế hoạch phát hành riêng lẻ cổ phiếu để tăng vốn của IMP có thể tác động tích cực tới giá cổ phiếu vì sẽ hở room cho khối ngoại gần 3 triệu cổ phiếu, tuy vậy, cổ phiếu này sẽ đối mặt với rủi ro EPS bị pha loãng...

TIN ĐỌC NHIỀU

• Tranh mua cổ phiếu có P/E 60 lần, vì đâu?
• Vì sao Becamex IJC lại làm việc chưa từng có tiền lệ?

CTCP Dược phẩm Imexpharm (IMP – HOSE) đã công bố văn bản Nghị quyết HĐQT số 02 định hướng kế hoạch hoạt động sản xuất kinh doanh trong năm 2016. Trong đó, có 01 thông tin trọng yếu có thể ảnh hưởng đến diễn biến giá cổ phiếu IMP trong năm 2016 là kế hoạch phát hành riêng lẻ cổ phiếu để tăng vốn lên 350 tỷ đồng từ mức 289 tỷ đồng hiện tại. FPTS cho biết, trao đổi với ông Nguyễn Quốc Định, chủ tịch HĐQT kiêm phó Tổng giám đốc của IMP, mục tiêu của kế hoạch này là để huy động thêm vốn cho dự án nhà máy sản xuất thuốc công nghệ cao theo tiêu chuẩn Châu Âu (EU-GMP) đang được xây dựng của IMP.

Ông Định cho biết, ngân sách ban đầu cho dự án này là 150 tỷ đồng, tuy nhiên, trong quá trình triển khai, ban lãnh đạo IMP nhận thấy một số phân khúc sản phẩm thuốc đặc trị (chữa bệnh ung thư, tim mạch, tiểu đường, viêm gan siêu vi...) còn tiềm năng phát triển rất lớn và chưa được các doanh nghiệp dược phẩm trong nước (cả nội địa và FDI) đầu tư bài bản. Do đó, IMP cần thêm vốn cho việc đầu tư máy móc, dây chuyền sản xuất theo kế hoạch mới.

Về phương án phát hành, HĐQT IMP quyết định trình đại hội cổ đông thông qua phương án phát hành riêng lẻ hơn 6 triệu cổ phiếu. Đối tượng phát hành là tổ chức trong nước (có thể là quỹ đầu tư tài chính hoặc đối tác chiến lược trong nước là các doanh nghiệp dược phẩm khác). Do chưa chốt được giá phát hành và đối tượng phát hành, FPTS giả định giá phát hành là 32.300 đồng/cp (giá phát hành riêng lẻ cho CTCP Dược phẩm Phano trong năm 2015), với lượng cổ phiếu như trên, IMP sẽ thu về gần 196 tỷ đồng nếu phát hành thành công.

Các ảnh hưởng từ đợt phát hành tới giá cổ phiếu

Trong trường hợp kế hoạch phát hành này được đại hội cổ đông thường niên của IMP thông qua vào tháng 4/2016 và phát hành riêng lẻ thành công, FPTS cho rằng giá cổ phiếu IMP nhiều khả năng sẽ chịu 3 ảnh hưởng như sau:

Yếu tố tích cực là IMP sẽ hở room cho khối ngoại gần 3 triệu cổ phiếu (tương đương 8,5% vốn cổ phần sau phát hành). Trong khoảng 1 năm gần đây, IMP là một trong số ít cổ phiếu luôn kín room khối ngoại (49%) với sự có mặt của hầu hết các quỹ đầu tư lớn tại Việt Nam. Do đó, đợt phát hành này tạo điều kiện cho các nhà đầu tư nước ngoài (cả mới và hiện hữu) gia tăng tỷ lệ sở hữu cổ phiếu. Thống kê của FPTS cho thấy, trong năm 2015, sau khi room khối ngoại hở ra do IMP phát hành riêng lẻ cho CTCP Dược phẩm Phano, một số quỹ đầu tư tài chính nước ngoài đã mua khớp lệnh trên sàn và là nhân tố khiến giá cổ phiếu tăng 25% chỉ trong 5 ngày.

Ngoài ra, FPTS đánh giá nguồn cung cổ phiếu IMP duy nhất cho nhu cầu mua gần 3 triệu cổ phiếu của khối nhà đầu tư nước ngoài đến từ hơn 4,4 triểu cổ phiếu đang được các cá nhân và tổ chức trong nước nắm giữ. Nếu khối ngoại mua hết toàn bộ lượng cổ phiếu được phép mua nêu trên, nguồn cung cổ phiếu còn lại do các cá nhân và tổ chức trong nước nắm giữ (bao gồm cả cán bộ nhân viên không phải công bố thông tin khi mua bán) chỉ còn 1,47 triệu cổ phiếu.



Cơ cấu sở hữu IMP trước và sau kế hoạch phát hành riêng lẻ tăng vốn

Tuy vậy, việc phát hành sẽ khiến EPS bị pha loãng. Vốn điều hiện tại của IMP là 289 tỷ đồng. Nếu phát hành thành công, vốn điều lệ mới của IMP là 350 tỷ đồng, lượng cổ phiếu lưu hành bình quân trong năm là 30,5 triệu cổ phiếu (giả sử lượng cổ phiếu phát hành thêm được lưu hành từ tháng 10/2016), do đó, EPS năm 2016 sẽ bị pha loãng khoảng 5% so với trước khi phát hành.

Theo FPTS, việc thay đổi lớn trong cấu trúc sở hữu, tỷ lệ sở hữu của các cổ đông hiện hữu bị giảm (pha loãng). Trong đó, tỷ sở hữu của cổ đông lớn nhất là Tổng công ty dược Việt Nam sẽ giảm xuống dưới 20%, do đó, IMP không còn là công ty liên doanh liên kết của Vinapharm mà chỉ còn là một khoản đầu tư tài chính dài hạn. Ngoài ra, nếu cổ đông mới có mối liên hệ hoặc bắt tay hợp tác với Phano, nhóm cổ đông này sẽ nắm gần 25% vốn cổ phần của IMP sau phát hành và sẽ có ảnh hưởng đáng kể đến chiến lược, hoạt động kinh doanh của IMP trong thời gian sắp tới.