Đầu tư theo giá trị DN - Những điều nên biết, nên làm và bắt đầu không bao giờ là muộn (kỳ 4.5)

@gamoi : bác phân tích về tình hình Tài chính con VTF giúp em cái, em thấy con này có vẻ ổn. Lại là Cty con của bọn HVG, làm ăn lãi và quy mô nó cũng đang mở rộng

Thua lỗ vẫn là chính

Những trường hợp thành công trong đầu tư chứng khoán trong vài năm gần đây cũng không phải quá hiếm. Nhiều doanh nghiệp vẫn làm ăn tốt, cổ phiếu vẫn tăng trưởng đều đặn, thậm chí tăng gấp nhiều lần. Đó là các DN thường tập trung vào các ngành cốt lõi, không hoạt động đa ngành như HSG, CMS, VNM, DRC, MSN, PPC, SSI, DXP, BMP, DPM, HGM, TCT...

Mặc dù vậy, nhìn chung đại đa số các nhà đầu tư chứng khoán từ tổ chức cho tới cá nhân đã thua lỗ trong thời gian qua. Nhiều nhà đầu tư cá nhân thua lỗ 80-90%, thậm chí cụt vốn là chuyện thường thấy.

Chuyên nghiệp như các CTCK và các quỹ đầu tư, trong năm vừa qua, không ít đơn vị đã tiếp tục chứng kiến cảnh thua lỗ như: Chứng khoán Chợ Lớn (lỗ 3 năm liên tiếp); Chứng khoán Navibank (lỗ 5 năm liên tiếp); Chứng khoán Sacombank (trên bờ vực phá sản); Chứng khoán Phú Hưng (năm 2012 lỗ sau kiểm toán vượt 100 tỷ đồng)...Với các đơn vị không chuyên như các doanh nghiệp niêm yết, tình trạng lỗ do đầu tư chứng khoán cũng phổ biến hơn bao giờ hết.

Báo cáo tài chính của Tổng công ty Cổ phần Xây dựng điện Việt Nam (VNE) cho thấy, tới cuối quý I/2013, doanh nghiệp này vẫn giữ rất nhiều cổ phiếu khác như: 134 nghìn cổ phiếu LAF giá vốn hơn 19.600 đồng/cp, 105.000 cổ phiếu PVX giá vốn hơn 17.000 đồng/cp, 309.000 cổ phiếu LCG giá vốn hơn 17.000 đồng/cp... Những khoản đầu tư trên hầu hết đã giảm trên một nửa giá trị đầu tư ban đầu, công ty cũng đã tiến hành trích lập dự phòng.

Hay như, NTL vẫn nắm giữ hơn 820.000 cổ phiếu SJS giá vốn gần 54.000 đồng/cp (hiện còn khoảng 15.500 đồng/cp); nắm 550.000 cổ phiếu SVS với giá vốn 10.000 đồng/cp (SVS sẽ phải hủy niêm yết trên HNX từ 10/5 tới đây, giá còn 3.500 đồng/cp)...

Trước đó, năm 2008, chính REE cũng đã ngã đau với khoản lỗ 153 tỷ đồng sau thuế do trích lập dự phòng đầu tư chứng khoán và bán lỗ chứng khoán. Khi đó, vấn đề lớn của REE chính là đã sa lầy vào hoạt động đầu tư tài chính, trong đó có những khoản đầu tư ở mức giá rất cao như đầu tư vào cổ phiếu ACB, ASM...

Nhìn lại hoạt động của REE có thể thấy, doanh nghiệp này đã phải mất 3-4 năm, khi mà sóng M&A nổi lên với những vụ thâu tóm rùm beng, đơn vị này mới giải quyết được một loạt mớ cổ phiếu đầu tư kém hiệu quả.

Hiện tượng một số doanh nghiệp thắng lợi trong hoạt động đầu tư tài chính cho thấy TTCK vẫn có những điểm sáng. Mặc dù vậy, thực tế mà nói là không nhiều. Đa số các cổ phiếu vẫn có giá thấp, trong đó số lượng cổ phiếu dưới 1.000 đồng vẫn đầy sàn. Hoạt động đầu tư chứng khoán là một lựa chọn nhưng có lẽ không phù hợp với các đơn vị không chuyên. Với các doanh nghiệp, tập trung phát triển ngành kinh doanh chính có lẽ cần được ưu tiên hơn nữa.

Theo Mạnh Hà
​

Không hề gì bác ạ, chơi kiểu nào thu được lợi nhuận cũng tốt. Tôi kém hơn mới phải chơi thiên về phòng thủ

Mục tiêu của tôi là không mất tiền , Lợi nhuận thu được trên vốn 18%/năm. Vay ngân hàng 12% thu 18% là Ok rồi. Còn lãi nhiều hơn thì càng tốt hehheheh. Tôi thẩm định CP còn kỹ hơn ngân hàng thẩm định để cho vay .

TỐi nay có nhiều thời gian chém thế bác. Em bận quá giờ mới có thời gian. Các tiêu trí trong phương pháp của bác theo em thế cũng tương đối rồi. Cái quan trọng là xác định thêm xu huớng thị trường. Chuẩn bị tài chính vững vàng để mua dần cổ phiếu. Bản thân em khi đã chuẩn bị kỹ tài chính. Nhưng lại quá tự tin vào lướt danh mục. Làm cho em gạp bài học khó khăn đầu tiên. Cám ơn bác đã dành nhiều tâm sức cho anh em[r2)]

Nếu có thể, bác chia sẻ xuyên suốt quá trình đầu tư của bác vào lhc như một câu chuyện dài kỳ thì tốt quá. Anh em sẽ càng có hưng phấn học hỏi nghiên cứu. Thanks bác nhiều[r2)]

http://f319.com/home/1589824
Theo tôi kỹ thuật sau giúp ta tiếp cận nhanh các mã đạt tiêu chí, rồi chọn lọc dần dần.
Hệ số các tiêu chí có thể thay đổi cho phù hợp. Nếu thay đổi chưa thấy ưng ý thì có một mẹo nhỏ sau. Lấy mã ngon chẳng hạn DXP làm ví dụ rồi xem các tiêu chí Beta, EPS, P/E, Tăng trưởng để lấy hệ số cho lần lọc đầu tiên. Sau đó hạ tiêu chí đi một ít, sẽ cho kết quả khả quan.

Đầu tiên lôi bộ lọc các mã niêm yết trên sàn, rồi lọc theo các tiêu chí sau:

1. Các mã cổ phiếu thuộc dạng thiên lý mã là những cổ phiếu trơ lỳ bền bĩ bất chấp thị trường, thị trường các lắm ổ gà ổ voi càng thể hiện rõ. Cái này thể hiện ở hệ số Beta bé. Mình tạm lấy beta 4) và chú ngựa này chỉ mới bắt đầu chạy hoặc mới chạy vài trăm dặm còn chạy được sáu bảy trăm dặm nữa (cái này thể hiện ở P/E, P/E càng thấp càng chứng tỏ vừa mới chạy)
3. Các mã này trong quá khứ thể hiện tốt như trả cổ tức bằng tiền hoặc vừa tiền vừa cổ (loại những mã chỉ thưởng toàn cp). Đặc biệt trong những năm khó khăn như năm 2012 vẫn trả cổ tức bằng tiền.
4. Là thiên lý mã thì các thành viên trong ban lãnh đạo phải chiếm tỷ trọng cổ phiếu lớn + nếu gần đây có động thái mua vào thì càng tốt, (1 Thành viên Ban lãnh đạo bán thì mã Cp đó chỉ xem xét, 2 Thành viên bán thì loại),
5. Phải là chú ngựa đang lớn, doanh thu và lợi nhuận cốt lõi tăng trưởng qua các năm (cty đang tăng trưởng sẽ tiếp tục tăng trưởng cho đến lúc nó đạt giới hạn, thể hiện ở doanh thu không còn tăng ..)

Ai nghiền nhóm BDS, XD có thể xem xét:
1. ACC giá 30 cổ tức 2012 40% - 2013 25%;
2. TDC giá 9 cổ tức 2012 13% - 2013 13%.
Theo cách tính của chủ topic: 65/30 và 26/9 đạt. Trong khủng hoảng lợi nhuận vẫn ngon.
Đặc biệt TDC 2012 khó khăn thế vẫn lôi 200 tỷ tiền mặt ra trả cổ tức 20% cho năm 2011.

Bác không nói thì đúng là tôi cũng không để ý. VTF không được đăng ký là cty con của HVG bác ạ (hay ít nhất trên cafef nói thế), nhưng Chánh và phó chủ tich của VTF và HVG thì giống nhau. Khi xác định được thế xong là tôi hết muốn đầu tư vào VTF rồi (vì tôi cũng không có quyền lợi gì ở HVG). Một DN với DThu trên 3790 tỷ mà lợi nhuận ròng được 147tỷ (biên lợi nhuận ròng ~3.8%) thì chẳng đáng để đầu tư bác ạ. Nếu không vì mục đích nào đó (theo tôi là trong chuỗi khép kín của HVG) thì chẳng ai muốn sxkd với lợi suất đó. Điều này cho thấy rõ có sự điều tiết chi phí và lợi nhuận giữa VTF và HVG. Cái này là cái không bao giờ nhà đầu tư nhỏ lẻ biết được đâu là sự thực. Vậy tôi khuyên bác tránh xa nó ra cho lành. (thế mà nó vừa phát hành mua ưu đãi cho cổ đông tỷ lệ 2:1, giá 20k cơ đấy thật hết chịu nổi với DN VN)

TDC theo em là ngon, nhieu co họi và ít dủi do hơn acc