Đầu tư theo giá trị DN - Những điều nên biết, nên làm và bắt đầu không bao giờ là muộn (kỳ 5)

Những cp dính đến MBS tư vấn niêm yết khá phức tạp trong giao dịch vì đầu cơ nhiều, nên yếu tố giá trị k có giá trị nhiều

Sáng nay nhìn lại LCG Thấy cách đỉnh mình bán ( xuống 15%) rồi Vào vòng mới . Cho nó có cảm giác bắt dao rơi

Mời các bác phân tích CP L44 , CP mình cho là rất tiềm năng :
L44 giá 6.5

1/ Công ty làm trong lĩnh vực lắp máy ở khu vực phía Nam.Có các đặc điểm sau :
1-1 Tổng công ty Lilama nắm 50% CP và có kế hoạch giảm xuống còn 36%.
1-2 Cổ tức chia đều đặn bằng tiền14%/năm.
1-3 Chủ tịch HDQT kiêm Tổng giám đốc nắm khoảng 5% CP và liên tục đăng ký mua thêm.
1-4 Công ty đang tham gia lắp máy ở vài dự án lớn của PTSC(PVS) , Bouxite Lâm Đồng , Thủy Điện Đồng Nai 3,4 , Nhiệt điện Duyên hải 3 và đặt biệt tham gia lắp thành công 10 trụ điện gió ngoài biển của công ty Công Lý ( dự kiến công ty sẽ tiếp lục lắp nốt 51 trụ còn lại của dự án này) Tiềm năng điện gió của Vn còn cực lớn khi dự kiến tới 2020-2025 điện gió sẽ chiếm 2-4% sản lượng điện. VN có trên 4000 hòn đảo . 1/3 trong số này phải thi công điện gió.Với công trình này L44 đang chiếm 100% thị phần lắp ráp điện gió ngoài biển của VN.
1-5 Book value =16.000 đ. VDL 40 tỷ.

2/Lợi nhuận L44 , cổ tức qua các năm :
Năm LN ( EPS ) Cổ tức bằng tiền
2010 3060 đ 14%( đã chốt và chia )
2011 3060 đ 14%( đã chốt và chia )
2012 673 đ 14%( đã có nghị quyết DHCD nhưng chưa chốt và chia )
2013 2754 đ (F) 10%( F )
2014 3060 đ (F) 14%( F )
2015 3400 đ (F) 14%( F )

EPS 2013-2015 dc dự đoán căn cứ trên thông tin đưa ra trong báo cáo thường niên 2012 “ LN tăng dần 10% năm và đạt mốc 17 tỷ ( trước thuế hay sau thuế? ) vào năm 2015”. Thuế TN DN =20%. Giai đoạn 2012-2015 có thể ước dc công ty này có LN tăng trưởng đều đặn qua các năm. Đây là điểm mấu chốt khi rất nhiều NDT theo trường phái giá trị đặt nặng tính TĂNG TRƯỞNG.

3/.Nhiều công trình xây dựng lớn cần đến lắp máy sắp triển khai như công trình đường sắt trên cao và đi ngầm nội đô SG ( mới ký HD mua thiết bị với Hitachi ). Một loạt các nhà máy công nghệ cao của Nhật chuẩn bị động thổ tại khu vực phía Nam, dự án đường sắt trên cao vận chuyển bauxite ( Nga – Việt) tàu điện ngầm và trên cao nối Suối Tiên Bình Dương, Lọc dầu Long Sơn , Lọc Dầu Phú Yên , Nhiệt Điện của Sumitomo tại Văn Phong, Khánh Hòa , Lọc dầu tại Bình Định ….. …..

4/Lãi vay 2012 trung bình 20-25% .Từ 1/12/2012 -10/5 /2013 lãi vay TB 13-19%. Từ sau 10/5/2013 lãi vay về dưới 13 % hết thậm chí có khoản còn 8-10% . Chính Phủ sớm giải ngân 30.000 tỷ nợ xây dựng cơ bản ( vào 2 tuần đầy tháng 6 2013 ) phần nợ còn lại 60.000 tỷ sẽ dc giải ngân dần từ giờ đến cuối năm điều đó có nghĩa là công ty sẽ được thanh toán 1 khoản tiền lớn.

5/ Sau khủng hoảng CK bật mạnh nhất bên Thái chính là CP xây lắp.

6/ Cấu trúc công ty đơn giản , không có đầu tư tài chính, BDS , k công ty con và liên kết như thường thấy ở nhiều công ty NY .

7/ Với tốc độ chia cổ tức đều đặn cao, giá vốn L44 vào 2015 chỉ tầm 1000đ/1 CP . Với 1 CP có EPS (F) =3400 đ thì sẽ có giá không dưới 20 000đ/1 CP.

Mời các bác phân tích CP tiềm năng không kém nếu k nói là vượt trội là :
SCL –giá 8.6:

1/SCL là công ty chuyên sản xuất tro bay lớn nhất Việt Nam từ nguyên liệu là xỉ than thải ra từ nhà máy nhiệt điện Phả Lại- PPC(đây là phụ gia quan trọng trong công nghệ hiện đại đổ be ton đầm lăn RCC ở các công trình bê ton thủy điện và kè bê ton) và sản phẩm gạch nhẹ không nung nguyên liệu từ tro bay cũng như là nguyên liệu chính trong việc sản xuất be ton cũng như làm đường xá ( theo công nghệ mới ) .

2/Các ưu điểm:
2-1 Là công ty chiếm 70-80% thị phần tro bay VN( thông tin từ bản Cáo bạch và báo cáo thường niên 2012) .
2-2 Dây chuyền sản xuất gạch nhẹ không nung ACC của SCL theo công nghệ của Đức hiện đại nhất VN( mới có 6 công ty đầu tư vào lĩnh vực này )
2-3 Nguyên liệu đầu vào là xỉ than dc thải ra từ nhà máy nhiệt điện PPC với chi phí vốn gần như bằng không và đủ dùng 30 năm. ( Theo công ty CK BSC ).Giá vốn hàng bán quý 1 chỉ là 14 tỷ trong khi giá bán là 35 tỷ. Siêu LN đó.
2-4 Tro bay của SCL sẽ dc cung cấp cho thủy điện(TD) Lai Châu (2013-2015 ) khoảng 350 .000 tấn ( cao điểm rơi vào 2014-2015 )TD Sekhaman 3( Lào ) 120 000 tấn từ cuối 2013. TD Trung Sơn đầu 2014 ( LN của SCL hiện tại chủ lực vẫn là trobay như vậy có thể thấy với giá thành bằng 40% giá bán thì SCL sẽ có LN đột biến vào 2014-2015 ).
2-5 Gạch nhẹ hiện tại chỉ chiếm 2-3% thị phần xây dựng , nhưng do ưu thế không thể chối cãi đến 2017 thị phần gạch nhẹ không nung ACC sẽ chiếm 90% thị phần ( theo định hướng của CP ). Trung Quốc gạch nhẹ không nung chiếm 90% thị phần gạch. SCL sẽ hưởng lợi lớn từ chính sách này của Chính phủ.
2-6. SCL không chịu thuế TNDN.

3/Lợi nhuận SCL , cổ tức qua các năm ( dự kiến ):
Năm LN ( EPS ) Cổ tức bằng tiền
2012 ( ) 17.5( đã có nghị quyết DHCD nhưng chưa chốt và chia )
2013 4000 đ (F) 20%
2014 8000 đ (F) 50%
2015 12.000đ(F) 100%( 50% cash+ 50%= CP )

Trong quý 3 này SCL sẽ chốt chia cổ tức chưa chi trả của năm 2010-2011 =17.5%. Quý I 2013, SCL có EPS =960 đ. Quý 2,3,4 mới vào vụ cao điểm giao tro bay cho Lai Châu nên nếu ước LN cả năm của SCL =4 K thì không có gì là khó hiểu.
Công ty có truyền thống dành 70% LN chia cổ tức nên nếu 2013 EPS =4 K thì cổ tức phải từ 20% trở lên.

2014 và 2015 là thời kỳ bùng nổ cung cấp tro bay cho Lai Châu, Trung Sơn và Xekhaman3 nên EPS tăng cao cũng dễ hiểu. Đó là chưa kể các nhà máy thủy điển lớn khác SCL đang chào hàng kể cả siêu TD Xayabury của Lào. Mình cũng tin rằng 2014-2015 là thời điểm bột phát của gạch nhẹ không nung.

Với giá vốn sau khi trừ 2 đợt cổ tức 17.5% và 20% còn 5000đ vào 2014 .EPS 2014 ước tầm 8 K thì giá ít nhất phải 50 các bác nhỉ .

Cũng như L44 , Giai đoạn 2012-2015 có thể ước dc công ty này có LN tăng trưởng đều đặn qua các năm. Đây là điểm mấu chốt khi rất nhiều NDT theo trường phái giá trị đặt nặng tính TĂNG TRƯỞNG.Thêm vào đó SCL và L44 sẽ dc hưởng lợi lớn khi Chính phủ thanh toán dứt điểm 90 000 tỷ nợ xây dựng cơ bản trong năm nay.

4/ Tài chính của SCL khá rõ ràng khi ngay trong quý 2 2013 SCL sẽ trả hết nợ ngắn hạn ( 20 tỷ ) , nợ cổ tức (16.5 tỷ ) và 1/3 nợ dài hạn 25 tỷ ( trên 79 tỷ nợ dài hạn ) . Khả năng tới cuối 2013 SCL chính thức sẽ không còn vay nợ ngân hàng.

5/ Sau khủng hoảng CK bật mạnh nhất bên Thái chính là CP xây lắp.

6/ Cấu trúc công ty đơn giản , không có đầu tư tài chính, BDS , k công ty con và liên kết như thường thấy ở nhiều công ty NY .

7/ Quản trị tốt khi website cập nhật thường xuyên hình ảnh sản phẩm công ty . Chủ tịch và người than nắm 30% CP SCL khác xa với các CP ngành Sông Đà khác khi lãnh đạo nắm lượng CP khá nhỏ.

8/ Công ty đang dc các định chế tài chính lưu ý khi trong cơ cấu cổ đông có BSC , ABS , quỹ Vietcombank…..

9/Nhu cầu tro bay trên thế giới sẽ tăng vọt khi càng nhiều đê biển sẽ dc xây khi nhiệt độ trái đất ngày càng tăng. Cách đây 1 tuần Newyork mới quyết định bỏ ra 20 tỷ USD xây kè be ton ( có 20% trobay ) ngăn mặn .

10/ Sản phẩm gạch nhẹ không nung của SCL đang cung cấp cho Times City , Royal City , bệnh viện Vimec ( của Vincom) , Tòa nhà Quốc hội , Tòa nhà Liên Hiêp Quốc ở Hà nội.

Đặc tính gạch AAC Sông Đà Cao Cường
Trọng lượng nhẹ: Trọng lượng khô gạch AAC Sông Đà Cao Cường vào khoảng 400 - 1.000kg/m3, nhẹ bằng 1/3 so với gạch đặc và bằng 2/3 so với gạch rỗng đất sét nung. Do vậy, khi thay thế gạch xây truyền thống bằng gạch AAC giúp tiết kiệm kết cấu công trình từ 10 - 15%, và cho phép tăng chiều cao, rút ngắn tiến độ thi công của công trình.
Tính cách nhiệt cao: Thành phần chính của gạch được làm từ vật liệu vô cơ có khả năng cách nhiệt cao. Hệ số dẫn nhiệt của gạch AAC vào khoảng 0,11 - 0,18W/m0k, chỉ bằng 1/4 - 1/5 hệ số dẫn nhiệt của gạch đất sét nung và bằng 1/6 hệ số dẫn nhiệt của gạch bê tông thông thường. Thực tế đã chứng minh, với điều kiện khí hậu nhiệt đới, sử dụng gạch bê tông khí chưng áp làm giảm tới 40% chi phí điện năng tiêu thụ cho điều hòa.
Tính cách âm tốt: Gạch AAC có kết cấu với nhiều lỗ khí, lượng lỗ khí được phân bố đều đặn với mật độ cao, chính vì vậy nó có tính năng cách âm tốt hơn nhiều so với loại VLXD khác. So với gạch xây thông thường khả năng cách âm gấp 2 lần (tùy theo độ dày của tường 28 - 43db).
Tính chịu nhiệt: Khi ở nhiệt độ 6000C, cường độ kháng nén của gạch bê tông khí chưng áp tương đương với nhiệt độ thường, chính vì vậy tính năng chống cháy của gạch bê tông khí chưng áp trong xây dựng đạt tiêu chuẩn cấp I.
Khả năng chịu chấn động: Với kết cấu thể xốp, nên gạch bê tông khí chưng áp có khả năng hấp thụ xung lực rất tốt. Các công trình sử dụng gạch bê tông khí chưng áp có khả năng chịu động đất tốt hơn hẳn so với gạch xây thông thường.
Dễ thi công: Với trọng lượng nhẹ, và kích thước lớn hơn gạch truyền thống, việc thi công gạch bê tông khí nhanh, lợi thế dễ cắt gọt, cưa, khoan, đóng đinh và chạm khắc trong việc đặt các đường ống điện, nước và đồ dung trang trí khác.
Hiệu quả kinh tế: Gạch AAC sẽ giúp các chủ đầu tư giảm tối đa chi phí móng công trình. Ngoài ra, với độ chính xác cao về kích thước, bề mặt có thể sử dụng không cần lớp trát bên ngoài, giúp giảm thiểu chi phí vật liệu, nhân công và thời gian.

tôi thấy bác giới thiệu hàng thường là hàng ngon, phân tích kỹ lưỡng.
khuyên bác không nên mở box riêng PR các con cp ngon, đưa ra mình bị cướp hàng, với lại bà con không mấy ai đầu tư dài hạn toàn cầm thời gian ngắn lại chốt ngay, làm cp của mình bị biến động bất thường, lướt lát có khi còn bị mất hàng ngon, bác cứ giới thiệu trên box này là được

chờ đến cuối phiên đi, có khi trúng đó!

Yeah, nhưng đề nghị các bác phân tích thêm: KHUYẾT ĐIẺM, vì em thấy toàn đưa ra ưu điểm không ah

SCL thì dính ngay đỉnh ngắn hạn nên chờ điều chỉnh khá hãy vào. CÒn L44 thì dòng tiền không chú ý, mua để ăn cổ tức thuần tuý thì ngon, nhưng em muốn mua cổ phiếu có cả dòng tiền cơ[]

Sáng đang nhắn cho bác thì F319 bị lỗi, bác giao dịch được chưa. Xem ra mở tài khoản khác thôi, ACBS mọi người kêu lắm [};-

dòng họ nhà V đó thì em không khoái rồi, bác có hàng cơ bản ngon thì giới thiệu nhé [r2)][r2)]