Đây mới là tín hiệu để TTCK sắp hồi phục !

NGÂN HÀNG TMCP Á CHÂU

Số: 1365/CV-TH08

Tp. HCM, ngày 08 tháng 05 năm 2008

Kính gửi: Ông Đào Nguyên Cát -Tổng Biên tập Thời Báo Kinh Tế VN

Ông Dương Xuân Nam ?" Tổng Biên tập Báo Tiền Phong

Trung Tâm Giao dịch Chứng Khoán Hà Nội (HASTC)

Hiệp Hội Các Nhà Đầu Tư Tài Chính (VAFI)

Hiệp Hội Ngân Hàng
V/v: Công bố thông tin và đề nghị cải chính
Trước hết, Ngân hàng TMCP Á Châu gửi lời chào trân trọng và lời chúc sức khoẻ đến Quý

cơ quan và xin trình bày rõ những nội không chính xác, có thể gây hậu quả nghiêm trọng của hai

bài báo đã được đăng trên các tờ báo của quý cơ quan như sau:
Theo nội dung bài ?oLỗ nặng vì đầu tư chứường khoán? đăng trên báo Vneconomy ngày

05/05/2008 của phóng viên Nguyễn Đức và bài ?oNg i giàu cũng khóc vì chứệng khoán? trên báo

Tiền Phong ngày 07/05/2008 của phóng viên Hà Phan đã đưểểa ra một số số li u về đầu tư chứng

khoán của Ngân hàng Á Châu không chính xác, có thể gây hi u sai một cách nghiêm trọng về tình

hình đầu tư của ACB cũng như uy tín ngành ngân hàng. Cụ th như sau:
?oDẫn đầu vđề đầu tư tài chính là Ngân hàng Thương mại Cổ phần Á châu (ACB), trong Bảng

báo cáo tài chính ã được kiểm toán, thữời điểm 31/12/2007 có khoản mục chứng khoán sẵn sàng để
bán là 1.658 tỷ đồđồng, chứưng khoán gi đếản ngày đáo hạn là 7.474 tỷ đồng và chứng khoán kinh

doanh là 504 tỷ ng, nh đầng dự phòng gi m giá chứng khoán chỉỷ có 2.713 triệu đồng. Tổổng cưộng

trị giá sổ sách danh mục u tư chủứng khoán của ACB là 9.636 t đồng, chiếm 23,2% t ng d nợ

cho vay và đầu tư 41.446 tỷ đồng c a ngân hàng này.
Nhìn chung, các ngân hàng thớương mạăi cổ phần có sảố vốn đầu tư vào chứng khoán rất lớn.
Song hiện nay giá chốứng khoán so v i cuối nm 2007 đã gi m khoảng 50% và đang tiếp tđịục có xu

hướng giđượảm, đến cu i năm 2008 sẽ giảm bao nhiêu hay tăng trở lại thì không ai khẳng nh chắc

chởắn c.
Bi vy các ngân hàng thương mại cổ phần bị lỗ l
ổớn trong danh mụđầc đầưu tớư chứng khoán là điều đã nhìn thấy trước được. Ngân hàng thương mại c phần nào càng u t ln vào chứng khoán thì

càng bị lỗ nặng.
Về nguyên lý hạch toán kế toán và theo thông lệ quốc tế, các doanh nghiệp nói chung trong đó có

các ngân hàng thương mại, đầu tư vào chứng khoán nhưng phải đểả khoản dự phòng giảm giá

chứng khoán, nhưng hầu như trong quản trị tài chính "họ quên" đi khođươn này, nên năm tài chính đó

"lãi giả" cao, còn năm tài chính kế tiếp hay khi bán chứng khoán thì ng nhiên khoản "lỗ thật" sẽ

r
Đồt lớn.
ng thời cũng theo nguyên lý, các doanh nghiđầệp, các ngân hàng thương mại chỉ nên dành một tỷ
lệ vốn khiêm tốn, nhủất định để đầu tưự tài chính, u tợư chứng khoán, mà phảọi tập trung vào lĩnh vực
-533kinh doanh chính ca mình, song thc t khi theo li nhuận quá cao thì h "chạy theo" xu hướng
đầu tư nói trên?.
(Báo Vneconomy)
?oDẫn đầu trong khối NH thương mạỹi là ACB khi tổng trị giá danh mục đầu tư chứng khoán

của ACB là 9.636 tỷ đồng; tiếp theo NH K thương 6.842 tỷ đồng, NH Đông Nam Á 3.968 tỷ đồng,

NH ABBank gần 3.600 tỷ đồng, NH Hàng hải 2.169 tỷ đồng, NH VP Bank 1.678 tỷ đồng?
Đến nay chướa có NH nào thông báo mức lỗ mà đều trấn an cổ đảông và khách hàng là do chứng

khoán mua v i giá thấp hơn cả giá hiện nay nên ?okhông có gì ph i lo lắng?. Tuy nhiên, việc hàng
1


loạt NH ồ ạt không chỉ giải chấp mà bán cả chứng khoán mình đang nắm giữ đến nỗi NHNN phải

ra tay chặn lại cho thấy nguy cơ thua lỗ nặng là có thể?
Hin nhiề
ờu NH vẫ
ơẽn mua vào chứng khoán vảới ý đồ bình quân giá và hy vộọng một ?ongày mai tươi

sáng?, th i gian s trả lời nhưng qua ếđợt gi m giá này thì nhiều NH mới l ra ?ogót chân Asin? của
mình, đáng nói h địn lượng lớn cổ phi u này không dễ gì ?othu hồi vốn? khi TTCK đang đi xuống và

vướng nhiều quy nh?
(Báo Tiền Phong)
Tác giả của hai bài báo nêu trên đã cho rằng: trong bối cảnh giá chứng khoán đang giảm trên

50% so với cuốứi năm 2007 thì ACB và một số Ngân hàng khác đang chịu đựng một khoản lỗ nặng

trong đầu tư chng khoán.
Chúng tôi làm rõ về các con số này như sau:
1. Theo hệ thống tài khoản của Ngân hàng tạới Việt Nam, việc hạch toán đầu tư chứng khoán
bao gồm: đầu tư vào cổố phiếu và trái phiếu. Đối v i Ngân hàng Á Châu tại báo cáo hồợp nhất vào

ngày 31/12/2007 con s đầu tư vào chứng khoán 9.636,835 tỷ đồng của ACB bao g m các danh

mục sau đây:
(1)
ếu tư vào Trái phiủếu: bao gồm tín phiếươu NHNN, trái phiếu chính phủ, công trái, trái

phi u và kỳ phiếu c a các Ngân hàng th ng mại nhà nước, trái phiếu của Ngân hàng

chính sách, trái phiếu điện lực vớđổi tổng số tiền là : 8.474,348 tỷ đồng;
(2) Đầổỷu tư vào trái phiếu chuyển i củaCông ty May Nhà Bè theo mệnh giá với số tiền là

: 4,8 t đồđầng;
(3) T ng u tư vào cổ phiếu của ACB và ACBS với số tiền là : 1.177,973 tỷ đồng.

Trong đó:

Tổng đầảủu tư vào cổ phiếu cảủa ACB : 673,967 tỷ đồếng. Danh mục đầu tư vào cổ

phiếu c a ACB là các kho n đầu tư mang tính chi n lược và dài hạn nhằm bán

chéo sạn phẩm, mở rộng mạng lướủi, tạo ra các liên minh chiến lược và hỗ trợ cho
các ho ệt động kinh doanh chính c a ngân hàng. Nhiều khoản đầu tư ACB đã mua

theo mđầnh giá và không nhằủm vào việc đầu tư ngắđồn hạn.

Tổng u tư vào cổ phiếu ca ACBS: 504,006 tỷ ng.
Như vđồậy, tổng số tiền mà tập đoàn ACB đầu tưư vào cổ phiếu tính đến ngày 31/12/2007 là
1.177,973 tỷ ạng chiếm 2,8% tổng danh mđồục đầu tđầ và cho vay và chiếm chỉ 1,38% tổng tài

sản. Phần còn l i (tương đương 8.474,348 tỷ ng) là u tươư vào tín phiếu NHNN, trái phiếu chính
phủ, công trái, trái phiếu và kỳ phiụếu cụủa các Ngân hàng th ng mại nhà nước và Ngân hàng chính

sách, trái phiếu điện lực nhằm phườc v cho việc quản lý thanh khoản, không có rủi ro về giá và

không bị ảnh h ng của thếị tr ng cổ phiếu. Những số liđượệu trên đã được Ngân hàng Á Châu
công bố công khai trong thuy t minh và báo cáo tài chính (đã c kiểm toán quốc tế), đăng tải trên

website, báo cáo thường niên.
Xin lđầưu ý là trong năm 2007, Tập đoàn ACB đã thu lãi tđừ đầu tư cổ phiếộu khoảng 105%

tổng giá trị ếu tưừ vào cổ phiếu cuối năm 2007. Thực chất ACB ưã thu hồậi toàn b vốn các khoản
u tư cổ phi u t trước tới nay trong năm 2007. Hiệu quả đầu t như vy là rất cao, chứ không

phải ?olỗ nặng? như các bài báo nêu.
2/ Một số nhận xét cụ thể về nội dung và tác hại của các bài báo liên quan đến đầu tư chứng

khoán của ACB:
- Thông tin đưa ra trên hai bài báo về việc đầu tư chứng khoán của ACB là 9.636 tỷ đồđầng và

nhận định cho rđầằng giá chếứng khoán giảm 50% so với năm 2007 nhưng đã không đánh giá y đủ
các danh mục u tư, thi u sự phân tích chuyên nghiệp, đưa tin không chính xác về báo cáo tài
2


chính đã tạo cho dư luận hiểu sai một cách nghiêm trọng đến hoạt động đầu tư của ACB. Không

những v
ỗậy, người viếựt có hàm ý là các ngân hàng ủđang giấu lỗ và báo cáo không trung thựủc, tạo lãi

giốứ và l thật, gây s nghi ngờ tính chân thực c a các báo cáo tài chính và nghiệp vụ ca các tộổ
ch c kiểm toán có uy tín hiệển nay ởệ Việt Nam và trên thế giới. Chúng tôi cho rằng thông tin vềố mt

s ngân hàng bạn cũng bĐị hiu sai l ch tệểương tự. Tác giả bài viết đếã tự suy diễn và đưa ra các s liệu

và kết luậấn sai sự thật. iều này có th do đã thiếu cân nhắc, thi u tính chuyên nghiệp trong phân

tích các v n đề phức tạp đặc biệt là vi c hiạểu báo cáo tài chính. Các sai lầm này đã gây hiểu sai một

cách nghiêm trọng đến hoạt động đầu tư ti ACB, phương hại đến uy tín, hình ảnh của ACB
- Trong điều kiện thệị trường hiệổn nay, Chính phủ, Bộ tài chính, Uệỷ ban Chứng khoán Nhà
nước đang tập trung các bi n pháp đển định thì trường chợứng khoán Vi t Nam. Việc bài báo đưa

tin sai hoặc không đầy đủ sđầẽ gây tâm lý hoang mang lo s cho nhà đầu tứư và ảnh hưởệng nghiêm

trọng đến niềm tin của nhà u tư đối với ACB nói riêng và thị trệường ch ơng khoán Viứt Nam nói
chung. Nht là trong thờ
đếi gian qua đã có rấủt nhiều tin đồn thất thit, thiếu c sở minh chng đã gây ảnh hưởng không nhỏn sự suy giảm ca VN-Index. Chính vì lý do đó, ngày 25/03/2008, Thủ

tướệng Chính phủ đđã có công văn số 1909/VPCP-KTTH đưa ra các biệấn pháp nhằm ổn ườđịnh TTCK

Vi t Nam, trong ưởó có chỉđếđạo xử lý nghiêm các thông tin, tin đồn th t thiệt trên thị trng chứng

khoán gây ảnh h ng xấu n nhà đầu tư.
3/ Từ các nội dung nêu trên, Ngân hàng Á Châu đề nghị:
(1). Theo Lut Báo chí, ACB yêu c
đầầu Thời báo Kinh tế Việt Nam, Báo Tiền Phong cần cải

chính hoảủặc đưa lại thông tin chính xác, y đủ và phản ánh trung thực các số liểệu về đầu tư chứng
-53khoán ca Ngân hàng Á Châu c
ường như các ngân hàng khác ăđể không gây hiu lầm cho các nhà đầu tư, nh hưởng xấu đến thị trng tài chính đang rất khó khn của chúng ta.
đầu tư(2). Trung tâm giao d theo các nội dung củịa công vch chứng khoán Hà Năn này. ội (HASTC) thực hiện công bố thông tin cho nhà
(3) Chúng tôi tha thiết đề nghị Hiệp hội Ngân hàng, Hiệp hội các nhà đầu tưộ tài chính giải

thích hướng dẫn cho hai phóng viên nói trên về cách đọc hiểu báo cáo tài chính m t cách chuyên

nghiệp và chính xác hơn .
Trân trọng.
TỔNG GIÁM ĐỐC






Ni g
ưửi:

1.Nh trên LÝ XUÂN HẢI

2.Văn Phòng Chính Phủ để báo cáo

3.UBCK Nhà Nước đểướ báo cáo
4.Ngân Hàng Nhà N c để báo cáo

5. A17 Bộ ******* để báo cáo
6. Ủưy Ban Giám Sát Tài Chính Quốc Gia để báo cáo

7.L u Phòng Tổng hợp

Lỗ nhưng sẽ tiếp tục đầu tư vào chứng khoán Việt Nam





Quỹ đầu tư Vietnam Asset Management Ltd thông báo lỗ nhưng sẽ tiếp tục đầu tư vào thị chứng khoán Việt Nam.

?oSự điều chỉnh sâu của thị trường chứng khoán Việt Nam trong thời gian qua đã đưa giá nhiều cổ phiếu trở về với giá trị thực, thậm chí thấp hơn so với giá trị thực. Đây là cơ hội tốt cho các nhà đầu tư, trong đó có công ty quản lý quỹ đầu tư Vietnam Asset Management Ltd (VAM).

Đó là nhận định của ông Nguyễn Xuân Minh, Tổng Giám đốc VAM trong cuộc trao đổi với phóng viên.



Theo ông, đâu là yếu tố để thu hút vốn đầu tư từ nước ngoài? Các nhà đầu tư nước ngoài khi đầu tư vào Việt Nam căn cứ vào các yếu tố nào?

Các nhà đầu tư nước ngoài khi bỏ tiền đầu tư vào một nước nào đó luôn nhìn vào các yếu tố chính trị, xã hội, tiềm năng phát triển kinh tế cũng như chính sách và quy định về đầu tư... Việt Nam là một nước có hệ thống chính trị và xã hội rất ổn định so với các nước mới nổi khác trong khu vực như Thái lan, Philippine, Indonesia? Chính sách mở cửa và nền kinh tế phát triển nhanh trong nhiều năm là thế mạnh của Việt Nam trong việc thu hút nguồn vốn đầu tư từ nước ngoài.

Sự hình thành và phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam cũng tương tự như ở các nước mới nổi khác như Trung Quốc, Nga, ấn Độ, Thái Lan, châu Mỹ Latinh... Khi thị trường còn non trẻ, các nhà đầu tư nhỏ lẻ chưa có nhiều kinh nghiệm, hay mua bán theo phong trào, mang tính đầu cơ ngắn hạn hơn là đầu tư có sự tính toán và phân tích kỹ lưỡng.

Việc này dẫn đến tình trạng thị trường có nhiều biến động bất thường và không ổn định; nhiều cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Việt Nam hiện tại đang được điều chỉnh cho phù hợp với giá trị thực của mình Theo tôi, việc thị trường bị sụt giảm mạnh hoàn toàn không phải là yếu tố làm các nhà đầu tư nước ngoài giảm đầu tư vào Việt Nam.

Bằng chứng là hiện nay đã bắt đầu có những tập đoàn lớn đang quản lý hàng trăm tỷ đôla trên thế giới quan tâm và đầu tư nhiều hơn vào Việt Nam như Franklin Templeton, Dubai Investment Group,? Niềm tin của họ vào một môi trường đầu tư chứng khoán minh bạch, công bằng và được khuyến khích phát triển một cách tự nhiên là rất quan trọng để họ an tâm đầu tư lâu dài tại Việt Nam.



VAM hiện đang quản lý những quỹ nào? Những ngành nghề, tiêu chí và hình thức đầu tư nào đang được VAM quan tâm?

VAM hiện đang quản lý 3 quỹ đầu tư gồm: Quỹ Vietnam Emerging Market Fund mà chúng tôi huy động vốn từ châu á và châu Âu, Quỹ VAM Vietnam Strategic Fund được tham gia góp vốn bởi hai cổ đông chiến lược của VAM là Tập đoàn Dubai Investment Group và UOB KayHian, và một quỹ đại chúng huy động gần đây tại Malaysia.

Chúng tôi có thể đầu tư từ 3 đến 15 triệu đôla vào một công ty thông qua việc đầu tư chiến lược bằng việc mua cổ phiếu phát hành thêm hoặc trái phiếu chuyển đổi từ công ty đấy hoặc mua lại cổ phần từ các nhà đầu tư khác.

VAM luôn phân tích và đánh giá kỹ mọi khía cạnh về hoạt động, quản lý và tài chính của một công ty. Các tiêu chí tiêu biểu như một ban quản trị năng động, độc lập và không tư lợi, khả năng tạo dòng tiền tốt, ít nợ, một chiến lược phát triển đầu tư rõ ràng và tập trung vào họat động chính, không bị phụ thuộc quá nhiều vào công ty mẹ hoặc một số ít công ty khác...

Hiện VAM cũng quan tâm đầu tư vào các nghành nghề chủ đạo của nền kinh tế Việt Nam, cụ thể là lĩnh vực dầu khí và năng lượng, bất động sản, cơ sở hạ tầng, khoáng sản, viễn thông, hàng tiêu dùng, nông nghiệp và tài chính.

Từ một thị trường được nhìn nhận là ?otăng trưởng tốt nhất Châu á? trong năm 2007, thị trường chứng khoán Việt Nam lại bị khuyến cáo là nơi không nên đầu tư vào. Không chỉ có các nhà đầu tư trong nước mà cả các Quỹ đầu tư nước ngoài cũng bị thua lỗ bởi sự tụt dốc mạnh của VN-Index trong thời gian qua. Các Quỹ do VAM quản lý có bị ảnh hưởng gì không?

Trong khoảng thời gian 1 năm qua, VN-Index đã giảm hơn 50%, hầu hết các quỹ đầu tư đầu tư vào cổ phiếu niêm yết lỗ nhiều, có quỹ lỗ trên 40%.

Riêng các quỹ của VAM, kết quả đầu tư vẫn tốt nếu so sánh với sự suy giảm của VN-Index và các quỹ đầu tư khác do thời gian trước đây, khi thị trường chứng khoán vào thời điểm phát triển nóng, giá nhiều cổ phiếu niêm yết tăng quá cao so với giá trị thực, chúng tôi đã quyết định điều chỉnh lại danh mục đầu tư để tập trung chủ yếu vào các công ty chưa niêm yết mà chúng tôi phân tích và đánh giá có tiềm năng nhưng lại rẻ hơn. Sau một thời gian, tình hình hoạt động của các công ty này đều tăng trưởng tốt.

Vì thế mà các Quỹ của chúng tôi không bị ảnh hưởng nhiều bởi sự điều chỉnh của thị trường. Cụ thể, trong thời gian 1 năm qua, một Quỹ của chúng tôi lỗ 6% so với mức sụt giảm hơn 50% của thị trường, và một Quỹ lãi hơn 20%.



Quan điểm của VAM về sự điều chỉnh của thị trường chứng khoán Việt Nam trong thời gian qua cũng như triển vọng phát triển của thị trường trong tương lai ra sao?

Sự điều chỉnh của thị trường chứng khoán Việt Nam trong thời gian qua là sự điều chỉnh tất yếu mà bất cứ thị trường chứng khoán nào trên thế giới đều gặp phải sau một giai đoạn phát triển quá nóng. Ví dụ như thị trường Trung Quốc, sau một thời gian phát triển nóng, cũng bị sụt giảm rất mạnh không kém trong thời gian vừa qua.

Mặt khác, sự suy thoái của nền kinh tế Mỹ và tình hình lạm phát toàn cầu cũng đã ảnh hưởng mạnh đến hầu hết các thị trường tài chính trên thế giới và Việt Nam không phải là một ngoại lệ.

Tuy nhiên, những yếu tố trên đều mang tính tạm thời. VAM vẫn lạc quan về sự phát triển mạnh mẽ của thị trường chứng khoán Việt Nam và tin rằng môi trường đầu tư chứng khoán tại Việt Nam sẽ được minh bạch hơn, các công ty tham gia cũng sẽ tiếp thu một nền văn hóa quản trị doanh nghiệp tốt hơn và công bằng hơn cho các nhà đầu tư thiểu số trong tương lai.



Vậy VAM có cam kết sẽ tiếp tục đầu tư vào Việt Nam trong thời gian tới không?

Chúng tôi sẽ tiếp tục đầu tư vào thị trường Việt Nam và hiện nay vẫn đang tiếp tục xúc tiến huy động thêm vốn ở nước ngoài để đầu tư vào thị trường chứng khoán Việt Nam.

Hiện tại, chúng tôi đang trong thời gian chuẩn bị để huy động thêm một quỹ mới với quy mô lớn từ các nhà đầu tư tại châu Á, châu Âu và Trung Đông, và sẽ niêm yết quỹ này trên một thị trường chứng khoán tại châu Á.

Ngoài ra, chúng tôi cũng đang hợp tác với hai công ty tài chính của Nhật để lập một quỹ Việt Nam nhằm đáp ứng nhu cầu đầu tư vào thị trường chứng khoán Việt Nam của các nhà đầu tư Nhật


Ngày mai chắc chắn đảo chiều roài !

Mai ACB, STB và DPM sẽ đảo chiểu đầu tiên nhé ! Đúng như dự đoán truớc 1 hôm cho các pác

Mai ACB, STB và DPM sẽ đảo chiểu đầu tiên nhé ! Đúng như dự đoán truớc 1 hôm cho các pác

Theo quan điểm cá nhân, tôi thấy với thị trường Việt Nam nên tư duy cổ phiếu đắt và rẻ như sau:

P/E <10 cổ phiếu rẻ

10 < P/E < 25 cổ phiếu hợp lý

P/E > 25 cổ phiếu đắt

Mai đảo chiều rồi bác? Làm tí cá độ với em nữa nhé! hì,,, 10 triệu thôi, em kiếm tí cafe sáng!

Nhắc lại đây là dự đoán cá độ làm giề ! 10 triệu anh không chơi anh thích chơi 50 triệu trỏ lên

Bác chơi không? trên 50 triệu là bao nhiêu? Chơi ngày mai nhé!

chú máu độ quá giò anh chưa độ nhưng tuần sau anh độ vói chú ! oK mà tỷ lệ độ trong phiên : 1 đến 3 ngày VNI lên OK và nói rõ tỷ lệ đặt CP nào dẫn dắt lên độ luôn 200 triệu chơi không ? khà khà

Không có cơ sở nào để chứng minh việc cổ phiếu nào dẫn dắt thị trường đi lên cả. Toàn nói mồm với nhau nên khó làm bằng chứng được. Hình thức độ như bác nói là hay đó, chốt quả 200 triệu đã. Bác nói chi tiết hơn về phương án độ đi, em chưa thông lắm?

phép thủ của anh đã hiệu quả chú lúc báo k có tiền và chú chơi chứng mà không hiểu độ CO nào thì nói làm giề ??? thôi chờ TT UP mạnh anh với chú gặp nhau OK .