DCM - Đồng hành cùng doanh nghiệp

Bao tiêu giá khí là như thế nào, bác có hiểu cơ chế giá khí trước đây và hiện tại ko ạ ?

100 tỷ bao gồm cả cảng và nhà máy NPK .
Nếu nhà máy chạy ngon , kinh doanh ok mỗi quý khấu hao 25 tỷ thì ok bác ạ .
Chạy sớm 1 ngày sẽ mang về hàng hóa và doanh thu sớm , xu hướng mở rộng là tất yếu . tương lai còn dự án phân hữu cơ nữa

--- Gộp bài viết, 09/12/2019, Bài cũ: 09/12/2019 ---

Thêm vào , DCM cũng đang cố gắng tiết chế chi tiêu , cải tiến kỹ thuật , bác thấy 1 loạt những dự án tiết kiệm vài chục tỷ mỗi năm đó

--- Gộp bài viết, 09/12/2019 ---

Dĩ nhiên là giai đoạn này k dành cho lướt sóng , target trung và dài hạn thôi ạ .
Sau 3 năm nữa hết khấu hao nhà máy , lợi nhuận dôi thêm 1200 tỷ mỗi năm tương đương eps + 2k thì giá hiện tại quá ngon ạ

hết tháng này có vụ giá khí rồi, ko lẽ cứ ghi dự phòng 593 tỉ vậy hoài

Bác đã quan tâm đến EPS, thì bác định giá theo P/E hoặc BV, thì đừng quan tâm đến CF nữa, mà đã quan tâm CF thì quan tâm thì cái bottom line LN cuối cùng, việc hết khấu hao hay ko hết khấu hao cơ bản tác động gì đến CF đâu.
Mình thấy bác bị nhập nhằng giữa các phương pháp định giá nên rất rối,

Em cảm ơn bác , nếu tính theo cf thì k có dòng tiền khấu hao ( sổ sách ) nhưng vẫn tính dòng tiền ra ( trả nợ và lãi ) đúng không bác . và khi tính theo cách này vẫn thặng dư số tiền trả gốc và lãi sau khi trả hết nợ .

Tây bán cutloss ghê nhỉ.........DCM ko có đáy rồi

Nếu bác kỳ vọng vào việc hết khấu hao => LN tăng thì bác sử dụng hệ số P/E
Còn nếu bác quan tâm việc hết khấu hao để tính CF là không cần thiết, vì nó đã bắt đầu tư LN bên kqkd rồi. Nên khi khấu hao ít hơn thì LN tăng, add lại khấu hao ít đó cũng vẫn vậy. Còn khi khấu hao nhiều thì LN giảm nhưng add lại khấu hao cũng tương đương (ở đây loại bỏ ảnh hưởng của thuế).
Còn việc trả nợ thì nó có thể dùng từ khấu hao nếu tính theo FCFE, riêng FCFF thì không cần. Nếu khó dự phóng việc vay và trả nợ của dn nên gộp chung thành FCFF cho gọn.

Các bác cứ tính toán kỹ thuật lằng nhằng làm gì cho mệt đầu. Túm lại khấu hao hay kg khấu hao thì dòng tiền vẫn thế, chả có gì thay đổi cả.

Tuy nhiên, khi đã trả nợ ngân hàng xong (giờ nợ ngân hàng cũng sắp trả xong rồi), khi đã trích lập khấu hao đâỳ đủ thì với dòng tiền như hiện tại (giả định HDKD của DCM kg có gì tốt lên) thì DCM thừa đủ sức trả cổ tức tiền mặt cho cổ đông tỷ lệ 15-20%. 1 doanh nghiệp hàng năm có thể trả cổ tức tiền mặt tầm 15-20% thì giá đương nhiên cũng phải tầm 15-20 trở lên.

Thế cho nó dễ hiểu!!

Hôm trước có bác thống kê là cứ tây táng là sau đó DCM ngóc lên

Ở đâu ra cái lý lẽ, dn trả 15-20% tiền mặt thì "đương nhiên" giá phải tầm 15-20 trở lên vậy bác.
Thứ nhất, trong thế giới tài chính đầu tư không có những từ "đương nhiên", "chắc chắn" hay "100%", nhìn cách bác sử dụng từ ngữ cũng hiểu một phần về view của bác rồi.
Thứ hai, 15-20% là khi nào và trong bao lâu, vì nợ dài hạn nó phải mất tầm 4 năm mới trả xong, chưa kể vẫn phải vay nợ thêm để tài trợ vốn lưu động (hiện DCM vẫn phải tài trợ cho vốn lưu động rất lớn)
Nếu bác đã giả định là HDKD của DCM như hiện tại và không có gì tốt lên, thì LN năm nay của nó chỉ có khoảng 400 tỷ, add lại khấu hao, trừ đi chi phí tài trợ vốn lưu động và chi phí bảo trì bảo dưỡng hàng năm thì DCM chỉ có khả năng trả được 15% tính từ năm thứ 4 sau khi hết nợ vay (4 năm đầu giả định nó vẫn trả 10%)
Nếu lấy chi phí vốn 12% (đây là mức thấp vì DCM có rủi ro riêng của ngành và đặc thù, chi phí vốn có thể lên đến 14-15%) thì nếu sử dụng DDM mức giá DCM chỉ vào miền 8-10k/cp thôi.