DCM, DPM - Giá phân bón vượt đỉnh mọi thời đại

không nghe anh thì cháy tài khoản nhé

Bản chất để cân bằng cung cầu thì phải tìm cách tăng nguồn Cung bằng tăng công suất. Thiết yếu nhất là Luật thuế, sau đó là cơ chế hỗ trợ giá đầu vào. Thực tế Trung Quốc nta nhìn thấy 1 cuộc khủng khoảng lương thực trước mắt, vấn đề bên đó ổn định giá Phân bón chỉ là phần nhỏ (Thực tế nội địa bên đó cũng chẳng giảm dc do than đang neo 160usd/tấn). Nhưng nó nhìn xa hơn bằng cách đẩy mạnh sản xuất sau dịch và sau lũ lụt để sống sót và có đầy đủ lợi thế để điều tiết cuộc khủng hoảng lương thực (nếu nó trích trữ được). Hiện tại có đến 23 nước có khả năng sẽ bị khủng hoảng thiếu. Hãy suy nghĩ xem TQ nó đang làm gì???

Có rất người đã mua từ mấy tháng nay và lời hơn 50% rồi đó. Nó có ko lên nữa hay quay đầu giảm thì ngta sẽ chốt. Cháy ở chỗ nào. Dốt thì mở mấy cái chart phân ra mà coi xem ngta mua ở chỗ nào. Cháy nổi đc nữa ko

Đúng rồi, P/E 15 thấp hơn so với P/E trung bình của toàn thị trường, và nhỉnh hơn một chút so với P/E của ngành mà nói là cao, mua là chết thì cần xem xét lại. Đầu tư chứng khoán mà chỉ xem mỗi P/E thì lại càng phải xem xét lại.

Giờ bác bác mua full MG thì cháy tk là có khả thi nhưng chúng tôi trên đỉnh ngắn hạn đang no kễnh ra rồi. Phê quá... Phê quá...

thì anh không mua DCM thì mời anh DPM với PE fw 2021 = 6.58 = Giá 29 / EPS Fw 4.4
Chứ chê PE DCM cao thì nhắm DPM mà chiến
Còn ko mua DPM luôn thì chắc bác không thích phân => thì thôi chứ có gì nữa đâu mà tranh cãi.
Nói về DCM thì nêu lôi EBITDA ra để phân tích chứ ở đoạn này mà mang PE thì quá thiếu sót đó ạ!

Cập nhật FA: DPM 07/2021: DT 1200tỷ, lũy kế 7T ~6300tỷ; LNTT 200tỷ, lũy kế 7T ~1220tỷ; LSNT 166tỷ => biên lãi ròng 13.8%, lũy kế 7T ~1100tỷ
Theo đó, ước KQKD và định giá như hình đính kèm (Phần định giá này tính bao gồm luôn cả phần điều chỉnh lợi nhuận của KTNN mà trong báo cáo phân tích định giá lần đầu đã bỏ ra và xem như một khoản chiết khấu; => hiện chúng ta GIẢ ĐỊNH định giá tính luôn phần này để cùng view theo cách nhìn của thị trường)


Mua/bán tùy duyên, các thông tin đóng góp cùng gia đình phân bón tham khảo ạ!

Bạn ơi, bạn có thể chia sẻ cách tính dự báo doanh thu quý 3, quý 4 năm nay của DPM được không ạ?
cảm ơn bạn.

Lần này trùng tàu em Dpm.
Anh hết duyên với Hsg. Hy vọng tàu Dpm cũng đẹp nhue Hsg.

Cập nhật cổ phiếu DPM: Lợi nhuận quý 2 dự báo tăng đột biến
Công ty Chứng khoán Rồng Việt
28/05/2021 17:27

Ước tính lợi nhuận sẽ tăng đột biến 96,4% lên 605 tỷ đồng.

• Cập nhật cổ phiếu DGC: KQKD quý 1 tích cực, các quý sau có thể còn tốt hơn
• BSC khuyến nghị MUA cổ phiếu DCM - Đạm Cà Mau, giá mục tiêu 28.070 đ/cp
• Phân tích cổ phiếu DPM - Đạm Phú Mỹ: Hưởng lợi nhờ nhu cầu phân tăng, giá mục tiêu 25.800 đồng/cp

Quý 1/2021: Lợi nhuận tăng trưởng mạnh nhờ giá bán tốt và giảm lãi vay

Tồn kho phân bón trong nước thấp và Trung Quốc hạn chế xuất khẩu phân bón trong khi nhu cầu toàn cầu tăng cao đã đẩy giá phân bón trong nước và thế giới đạt đỉnh lịch sử. Nhờ vậy, tổng doanh thu Q1 2021 của DPM tăng 14,6% YoY lên 1.945 tỷ đồng. Trong đó hai mảng sản phẩm chính là ure và NPK ghi nhận doanh thu lần lượt là 1.291 tỷ đồng (+9% YoY) và 217 tỷ đồng (+135% YoY).

Mảng ure: Doanh số đạt 1.291 tỷ đồng, tăng 9% YoY. Biên lợi nhuận gộp tăng lên mức 28% từ mức 26% trong Q1 2020.

Giá phân ure có thời điểm vọt lên hơn 8.000 đồng/kg nhưng giá bán trung bình Q1 chỉ đạt 6.822 đồng/kg, tăng 7,4% YoY và 10,5% QoQ. Sản lượng bán hàng đạt 189.234 tấn, nhích nhẹ 1,5% YoY. Tăng trưởng giá bán và sản lượng thực tế đều thấp hơn dự phóng của chúng tôi (giả định tăng 26% YoY về giá và 12,6% YoY về lượng). Với sản lượng bán hàng tháng Tư là 66.000 tấn dù nhà máy phải bảo dưỡng kỹ thuật trong 32 ngày, DPM có thể đã giữ lại một phần sản lượng sản xuất trong tháng 3 để hỗ trợ doanh thu quý 2.

Giá khí đầu vào trong quý 1 tăng 22% YoY, phù hợp với giả định của chúng tôi.

Biên LNG mở rộng lên 28% (Q1/2020: 26%) nhờ sản lượng bán hàng trong Q1 bao gồm một phần thành phẩm sản xuất trong Q4/2020 khi giá khí trung bình còn thấp.

Mảng NPK: Doanh số tăng mạnh 135% YoY lên 217 tỷ đồng. Nhà máy có lãi gộp nhẹ.

Giá phân NPK chỉ tăng nhẹ 3,2% QoQ và tương đương cùng kỳ năm ngoái (8.500 đồng/kg) do áp lực cạnh tranh gay gắt trên thị trường NPK. Sản lượng tiêu thụ tăng 136% YoY lên 25.531 tấn. Nhờ tận dụng công suất tốt hơn nên nhà máy ghi nhận lãi gộp khoảng 2 tỷ đồng trong khi cùng kỳ bị lỗ.

Doanh thu các mặt hàng khác (NH3, UFC 85 và phân bón nhập khẩu) mặc dù giảm nhẹ 1,9% về 413 tỷ đồng nhưng biên lợi nhuận gộp NH3 và phân nhập khẩu cải thiện (NH3: 31%, cùng kỳ 25% và phân nhập khẩu: 7%, cùng kỳ 4%) nhờ giá bán tốt.

Tổng hợp, lợi nhuận gộp tăng 27,7% YoY với biên lợi nhuận gộp cải thiện lên 22,2% so với 20% cùng kỳ. Cùng với việc giảm lãi vay nhờ giảm nợ, LNST cổ đông công ty mẹ đạt 171 tỷ đồng, tăng mạnh 63% YoY.

Quý 2/2021: Lợi nhuận có thể đột biến nhờ giá bán ure tiếp tục tạo đỉnh mới và nhận tiền bồi thường bảo hiểm

Mặc dù từ giữa tháng Năm sau khi Đạm Phú Mỹ và Đạm Hà Bắc đã hoàn thành bảo dưỡng nhà máy và vận hành trở lại, giá ure trong nước vẫn tiếp tục tăng theo giá thế giới. Giá bán trung bình tháng Tư của DPM đạt 8.500 đồng/kg và công ty cho biết triển vọng giá bán vẫn tích cực trong thời gian còn lại của quý. Cùng với việc sản lượng sẽ được hỗ trợ bởi một lượng thành phẩm sản xuất trong quý 1, chúng tôi kỳ vọng sản lượng bán ure quý 2 sẽ chỉ giảm nhẹ so với cùng kỳ. Cụ thể, sản lượng và giá bán ure quý 2 dự báo đạt 216.000 tấn (-6.7% YoY) và 9.000 đồng/kg (+54% YoY). Đối với NPK, sản lượng và giá bán có thể đạt 31.000 tấn (-6,6% YoY) và 8.740 đồng/kg xấp xỉ cùng kỳ. Tổng doanh thu quý 2 dự báo đạt 2.700 tỷ đồng, trong đó doanh thu ure và NPK đóng góp lần lượt 72% và 10%.


Gíá khí đầu vào có thể tăng 36,4% YoY lên 6,41 USD/MMBTU, chủ yếu là do giá khí tự nhiên phục hồi theo tiến trình bình thường hóa. Tuy nhiên, nhờ giá bán ure tăng mạnh hơn, biên lợi nhuận gộp có thể mở rộng lên 33,7%, so với 26,2% trong Q2 2020.

Cùng với việc công ty dự kiến ghi nhận khoản tiền bồi thường bảo hiểm 133 tỷ đồng trong quý 2, chúng tôi ước tính LNST sẽ tăng đột biến 96,4% YoY lên 605 tỷ đồng. Loại trừ khoản thu nhập bất thường này, LNST đạt 499 tỷ đồng, tăng 62% YoY.

Cả năm, giá bán ure dự báo tăng 30% YoY, đạt 8.035 đồng/kg, tăng 10,2% so với dự báo trước đây và là yếu tố chính làm tăng giá mục tiêu của DPM. Cụ thể, giá bán và sản lượng sẽ giảm trong giai đoạn thấp điểm quý 3 trước khi tăng nhẹ trong quý 4 khi nông dân vào vụ Đông Xuân.

Chúng tôi giữ nguyên giả định về sản lượng ure cả năm do công ty chỉ chuyển một phần sản lượng từ quý 1 sang quý 2. Đồng thời,

Giả định về giá khí đầu vào cũng được giữ nguyên do giá khí đầu vào thực tế quý 1 phù hợp với dự phóng. Giá khí sẽ tăng dần về cuối năm, như kỳ vọng trước đây. Cụ thể, giá khí đầu vào cả năm (gồm cước vận chuyển) tăng 33% YoY đạt 6,68 USD/MMBTU.

Mảng NPK – Tiếp tục lỗ ròng do cạnh tranh gay gắt

Cạnh tranh cao ở thị trường phân bón NPK tiếp tục hạn chế tiềm năng tăng giá bán. Kết quả quý 1 về sản lượng và giá bán phù hợp với kỳ vọng. Vì vậy chúng tôi giữ nguyên các dự phóng về giá bán bình quân của NPK năm 2021 là 8.800 đồng/kg (+3% YoY) và sản lượng tiêu thụ 113.000 tấn (+19% YoY). Tương tự năm 2020, biên LNG mỏng của mảng NPK khiến công ty không thể ghi nhận lợi nhuận ròng ở mảng này.

Tổng hợp, chúng tôi ước tính doanh thu năm 2021 vào khoảng 9.538 tỷ đồng, tăng 22,9% YoY. Tỷ suất lợi nhuận gộp 26,3%, tăng từ 22,3% trong năm 2020 do giá bán ure tăng vọt. LNST cổ đông công ty mẹ đạt 1.288 tỷ đồng, tăng 85,8% YoY và EPS đạt 3.268 đồng/cổ phiếu.

bên Rồng Việt dự báo hơi thấp, ví dụ quý 2 dự báo 604 tỷ LNST nhưng thực tế thì là 684 tỷ. LNST cả năm dự báo 1.288 tỷ nhưng chắc thức tế tầm 1.500 tỷ, cao nhất từ trước đến nay