DCM, DPM - Giá phân bón vượt đỉnh mọi thời đại

Thịt lơn cũng tăng giá, người dân kêu trời, thủ tướng hứa hẹn, nhưng rồi sao. Vẫn là câu nói quen thuộc, mua thịt lợn rẻ trên tivi, cho đến khi kịp tái đàn ( đấy là lợn còn có thể kịp tái đàn ) và tăng nhập khẩu.
Sắt thép cũng tăng điên cuồng, nhà thầu điêu đứng, kêu ca phá sản nọ kia, ảnh hưởng cả đến tiến độ đầu tư công, các bộ ban ngành tìm giải pháp bình ổn giá thép, rồi thì sao, giá tăng vẫn phải tăng, vì theo xu hướng chung của giá thép thế giới, bởi vì VN bây giờ là nền kinh tế mở, có rất nhiều hoạt động xuất nhập khẩu, vận động theo xu hướng biến động giá bên ngoài.
Phân bón, cũng vậy thôi, TQ còn phải cấm xuất khẩu để tăng nguồn cung, thiếu hụt cung cầu trên thị trường phân bón là không tránh được. Kể cả sx nông nghiệp có bị chậm lại, doanh nghiệp vẫn có thể xuất khẩu tốt.
Nói chung, nếu đã là xu thế, đừng tìm cách chống lại, nương theo xu thế mà kiếm ăn thôi các bác ah.

Đây là vận động theo quy luật thị trường, đến người đứng đầu Đảng là Tổng bí thư hôm trước tham dự họp với Chính phủ cũng đã nói, phải phát triển nền kinh tế thị trường một cách đầy đủ.
Mấy ý bạn nói trên cơ bản ok, mình chỉ có làm rõ thêm một ý, Trung Quốc cũng tham gia WTO do vậy họ cũng không thể tạm dừng xuất khẩu phân bón được và thực tế chưa có quyết định nào tạm dừng xuất khẩu phân bón. Mà họ làm việc với các doanh nghiệp lớn sản xuất phân bón nhà nước và chỉ đạo các doanh nghiệp này chủ động cung ứng đủ trong nước, tạm dừng xuất khẩu. Còn các doanh nghiệp tư nhân sản xuất hoặc các doanh nghiệp thương mại họ thu mua trên thị trường rồi họ xuất khẩu không cấm được, nhưng số này ít. Việt Nam cũng vậy, vừa rồi liên Bộ công thương, Bộ nông nghiệp cùng với các doanh nghiệp lớn về phân bón ngồi lại với nhau và giải pháp là đảm bảo cung ứng đủ, các doanh nghiệp nhà nước chi phối vốn giảm xuất khẩu, giá phân trong nước phải thấp hơn nhập khẩu (chứ ko có câu nào nói là ko đc tăng giá phân nữa hay tạm dừng xuất khẩu vì đó là quy luật thị trường ko thể áp việc đó được và việc cấm, tạm dừng xuất khẩu sẽ ảnh hưởng đến cam kết Việt Nam gia nhập WTO).

Cái này bác phân tích thì e thấy không đúng. Việc TQ tạm dừng XK được thực hiện theo Yêu cầu của NDRC " Ủy ban Cải cách và Phát triển Quốc gia Trung Quốc (NDRC) đã triệu tập khẩn lãnh đạo các công ty sản xuất phân bón trong nước và được yêu cầu tạm dừng xuất khẩu để ưu tiên đảm bảo nguồn cung cho nhu cầu nội địa". Vì theo quy định của Luật TQ khi Phân Cung không đáp ứng đủ nhu cầu trong nước thì tạm dừng xuất khẩu, nó quy định ở Luật. Và cái này hoàn toàn không mâu thuẫn với cam kết của TQ với WTO (Trung Quốc cam kết không hạn chế xuất nhập khẩu trên cơ sở Thuế, Phí một số loại hàng hóa khi tham gia WTO). Còn ở Việt Nam Luật k có cơ chế phòng vệ đó nên mới k tạm dừng XK được

Về việc này thì mình có ý kiến sau:
1. Thông tin tạm dừng mình có tham khảo trên báo ví dụ hai tờ báo sau
https://tapchicongthuong.vn/bai-vie...a-phan-bon-quoc-te-co-the-tang-nong-82742.htm
https://vietnambiz.vn/gia-phan-bon-tang-ky-luc-trung-quoc-tam-ngung-xuat-khau-20210805092745717.htm
Thông tin trên tạp chí công thương nói rõ, NDRC triệu tập các doanh nghiệp sản xuất phân bón lớn nhất để trao đổi về tình hình giá phân bón và một số nhà sản xuất phân bón lớn nhất phải tạm ngừng xuất khẩu, thông tin cụ thể chưa biết doanh nghiệp nào (các doanh nghiệp phân bón lớn ở Trung Quốc hầu đa là các doanh nghiệp nhà nước nên NDRC chỉ đạo phải nghe). Trên báo Vietnambiz cũng đã nói không rõ là doanh nghiệp nào phải tạm dừng và khả năng các doanh nghiệp sở hữu nhà nước thuộc đối tượng dừng.
2. NDRC là cơ quan thuộc Chính phủ Trung Quốc, tương đương cấp Bộ. Mình không hiểu rõ Luật Trung Quốc, nhưng mình hiểu rằng thông thường quyết định tạm dừng xuất khẩu thuộc thẩm quyền của Chính phủ/Thủ tướng, chứ cấp Bộ thường không có quyền này. NDRC là có thể triệu tập lãnh đạo các doanh nghiệp lớn do nhà nước chi phối vốn và yêu cầu các doanh nghiệp này dừng xuất khẩu thì được chứ ra quyết định tạm dừng xuất khẩu với toàn bộ với các tổ chức sản xuất, kinh doanh phân bón thì mình nghĩ không hợp lý, không đúng thẩm quyền (cái này là suy luận logic thôi chứ thực tế mình cũng không biết chính xác Luật Trung Quốc quy định việc tạm dừng xuất khẩu thuộc Chính phủ hay cơ quan cơ quan cấp Bộ).
Cũng là cùng nhau trao đổi để làm rõ hơn vấn đề, chứ không có ý gì khác. Còn uptrend ngành phân bón là rõ ràng, và sóng ngành thường ko diễn ra một tháng, cứ nhìn vào thức ăn chăn nuôi đầu năm 2020 (ví dụ DBC), rồi bất động sản khu công nghiệp, bank, chứng, thép, vận tải biển đều thấy đều kéo dài vài tháng trở lên.

NDRC mà có quyền triệu tập và yêu cầu đương nhiên họ phải căn cứ Luật mà làm. Vì đã được Luật định nên bên đó mới dễ dàng như thế. Chứ k bất cứ hành vi nào dù là cấm đoán, đề nghị, họp bàn thống nhất đều được xem xét là hành vi phi thương mại bác ạ. E trao đổi chút để làm rõ thôi chứ k có ý j khác. Vấn đề chính sách thì TQ hỗ trợ 3,4 tỷ USD cho nông dân + bảo hiểm nông sản. Đó là việc chính phủ mình có thể xem xét thực hiện. E nghĩ chẳng có ai phản đối việc hỗ trợ cho người Nông dân cả

Chuẩn, không ai phản đối việc hỗ trợ bà con cả

Phân tích rõ hơn về DCM và DPM, và lí do vì sao tôi mua cả 2. DPM thì khỏi bàn rồi, 6 tháng lãi 855 tỉ và dự kiến cả năm lãi 2.200 tỉ-2.500 tỉ. Còn DCM có một đặc điểm khác chút: đó là chi phí khấu hao (nhìn trên lưu chuyển tiền) cao hơn DPM 400 tỉ, nên khi so sánh DCM DPM thì lợi nhuận thực tế DCM không hề ít. Việc nhà máy hết khấu hao có lợi thế là giảm chi phí, tuy nhiên đặt yêu cầu chi phí bảo dưỡng (minh chứng là quý 2 đã phải dừng nhà máy 30 ngày). Nên về bản chất 2 nhà máy DCM DPM có lãi 800 tỉ như nhau, và cả năm sẽ là 2.200-2.500 tỉ, với PE 10, thì vốn hóa khoảng 22 đến 25 nghìn tỉ là phù hợp.

--- Gộp bài viết, 15/08/2021, Bài cũ: 15/08/2021 ---

theo chuẩn mực kế toán quốc tế sắp áp dụng, thì khấu hao sẽ đưa ra chỉ tiêu riêng, do đó biên LN của DCM sẽ bằng DPM, khoảng 30%. DCM 35 DPM 45 không còn xa.

Nhà máy DCM là nhà máy mới, ít khi bảo trì lớn. hiện tại công suất luôn duy trì 110-120% công suất thiết kế. DCM và DPM mỗi bên đều có lợi thế riêng, DCM nhà máy mới đầu tư hiện đại thì ít hỏng hóc chất lượng cao, DPM lâu rồi thì khấu hao ít hơn. Còn cả 2 đều tốt, mục tiêu DCM 35 DPM 45 là bình thường, chắc chỉ tháng 8 9 là đạt được.

Báo cáo lưu chuyển tiền tệ là tính trong cả 6 tháng, nên cao hơn DPM 400 tỷ là cộng dồn cho cả 6 tháng chứ không phải trong một quý, còn về việc tạm dừng nhà máy bảo dưỡng định kỳ thì DPM bảo dưỡng định kỳ vào quý 2 bảo dưỡng 32 ngày đến ngày 18/5/2021 mới hoàn thành nếu không vì bảo dưỡng này thì lợi nhuận quý 2 còn tăng mạnh hơn nữa do mất một tháng không ra được sản phẩm, do vậy không phải bản chất có lãi trước thuế một quý 800 tỷ như nhau. Về khấu hao thì hiện nay tốc độ khấu hao của DCM rất mạnh, một năm khoảng 1300 tỷ, nguyên giá tài sản cố định 15k tỷ, giá trị còn lại sau khi khấu hao hiện nay là 4k tỷ với tốc độ khấu hao như hiện tại thì vài năm nữa sẽ hết khấu hao, hoặc có thể các năm về sau tốc độ khấu hao sẽ giảm dần lúc đó lợi nhuận DCM sẽ tăng lên rất đáng kể, đây là điểm rất lợi cho DCM trong tương lai gần. Tại thời điểm hiện tại về mảng phân đạm thẳng thắn mà nói là DCM mạnh hơn DPM vì nhà máy mới hiệu quả hơn, DCM sản xuất đạm đục ưa chuộng hơn cả trong nước và xuất khẩu, nhưng mạnh hơn ko nhiều (kẻ tám lạng người nửa cân), nhưng về mảng NPK, NPK Phú Mỹ hiện nay đã đi vào ổn định còn NPK Cà Mau mới bắt đầu ra sản phẩm đầu tiên trong Quý 2 nên tạm thời thời gian ngắn tới NPK của Phú Mỹ sẽ vẫn ra lò nhiều hơn do đã đi vào ổn định, và đặc biệt mảng hóa chất thì DCM ko có, còn DPM thì tổng thể chỉ thua DGC, còn về cụ thể là ông vua về NH3 chiếm tới hơn 90% thị phần trong Nam, giá NH3 tăng gấp 3 lần so với cuối năm ngoái. Cũng chính vì bên nào cũng có điểm mạnh riêng nên khi ban đầu mình mua cũng chọn cả hai mã DCM/DPM như bạn, và cũng hi vọng mục tiêu DCM 35, DPM 45 như bạn đưa ra sẽ không còn xa đạt được.

Chuẩn rồi cụ. DCM DPM đều có mặt tốt. về mặt ngắn hạn thì có thể DCM giá thấp hơn chút DPM do khấu hao cao hơn, nhưng chỉ 2-3 năm nữa thôi thì không còn sự khác biệt về mặt khấu hao. lúc ấy 2 nhà máy sẽ lãi cỡ 2.000-2.500 tỉ chưa kể việc thay đổi thuế VAT tăng thêm khoảng 600-800 tỉ nữa. Một số người nhìn giá tăng cao mà không nhìn được 2-3 năm sau, lúc ấy lãi vay giảm còn xíu, khấu hao còn xíu.