DCM - Là Nôi Của Những Tỷ Phú Tương Lai

Phân tích tình hình tài chính của DCM qua báo cáo tài chính quý 1 2017.

- Do thời gian nghỉ tết nên sản lượng sản xuất ra nhiều hơn bán hàng dẫn đến hàng tồn kho tăng 220 tỷ lên 591 tỷ đồng. Điều này sẽ giúp cải thiện LNST quý 2 nhờ vào mùa cao điểm hè thu. Vụ hè thu sử dụng phân bón cao hơn quý 1 rất nhều, thường là tăng 50%. Trong quý 1 sản lượng tiêu thụ đã đạt 180.000 nghìn tấn, Quý 2 theo tin báo mới ra 2/6 thì sẽ là tiêu thụ được khoảng ~300.000 nghìn tấn.

- Tổng nợ ngắn hạn giảm 280 tỷ còn hơn 2.200 tỷ từ 2.500 tỷ. Trong đó nợ vay tài chính giảm khoảng 50 tỷ xuống còn 1.300 tỷ. Nợ càng giảm, giúp cải thiện chi phí tài chính cho các quý sau càng mạnh. Chúng ta cũng thấy chi phí lãi vay 2015 là 600 tỷ đồng, 2016 còn 400 tỷ và quý 1 chỉ còn 46 tỷ. Khi mới hoạt động DCM có tổng nợ nhà máy là 11.000 tỷ đồng, gánh nặng nợ này trong nhiều năm qua khiến LNST của DCM không hấp dẫn nhà đầu tư. Tuy nhiên đến thời điểm này khoản nợ đã giảm đi khoảng 60% so với thời gian ban đầu. Riêng trong năm 2016 DCM đã trả được khoản nợ là 1.200 tỷ đồng. Điều này sẽ giúp cho chi phí tài chính giảm mạnh trong năm 2017, giúp LNST tăng thêm và biên lợi nhuận được cải thiện. Trong khoản mục chi phí tài chính cũng có thể thấy chi phí này giảm rất nhanh. Từ 1000 tỷ các năm trước giảm còn 640 tỷ năm 2015 và năm 2016 chỉ còn 430 tỷ, năm 2017 chi phí này còn giảm nữa và có thể chỉ còn quanh mức 260-300 tỷ. Việc nắm giữ các khoản đến ngày đáo hạn lớn cũng giúp doanh thu tài chính tăng mạnh dần lên để bù đắp cho chi phí tài chính. Trong quý 1 DCM cũng trả nợ vay dài hạn được 400 tỷ còn 4.138 tỷ từ 4.538 tỷ. Đây là yếu tộ khá trọng yếu trong các quý tới giúp DCM giảm mạnh chi phí tài chính. Nhất là 2018 khi mà chính sách, VAT, thuế giúp DCM sẽ ấn tượng trong ngành phân bón. Theo đó năm nay nợ vay nhà máy chỉ còn ~3.000 tỷ đồng.

- Trong phần tài sản cố định, có thể thấy với tổng chi phí khi xây dựng nhà máy là hơn 13.800 tỷ, DCM đã trích lập khấu hao được gần 5.500 tỷ, còn khoảng 8400 tỷ. Trong các năm tới khấu hao nhà máy sẽ tiếp tục được trích lập, chi phí này là cố định trong năm. Khi tài sản nhà máy càng giảm lợi nhuận của DCM sẽ càng tăng lên.

- Với LNST đạt 284 tỷ đồng, biên lợi nhuận sau thuế của quý này đạt 284/1.237=23% Đây là một mức tăng đột biến khi trong cùng kỳ quý 1 2016 biên LNST của DCM chỉ đạt 12,4%. Với mức tăng biên LNST lên tới 92%, đây sẽ báo hiệu một năm đột biến của DCM.

Triển vọng sắp tới của DCM có gì?

Trong thời gian vừa qua, trên các trang báo, có thể thấy một loạt các thông tin về các biện pháp hỗ trợ cho ngành nông nghiệp nói chung và ngành phân bón nói riêng như: gói tín dụng cho ngành nông nghiệp công nghệ cao, áp thuế tự vệ đối với sản phẩm phân bón nhập khẩu, chính phủ ra tay dẹp loạn ngành phân bón,…Hiện gói tín dụng cho ngành nông nghiệp công nghệ cao thúc đẩy ngành nông nghiệp đã được thự hiện, hai thông tin còn lại ở trạng thái kỳ vọng sẽ diễn ra.

Nếu hành động áp thuế tự vệ đối với sản phẩm phân bón nhập khẩu diễn ra, các công ty trong ngành phân bón sẽ được hưởng lợi rất lớn nhờ giá bán hấp dẫn hơn các sản phẩm nhập khẩu khiến người nông dân sẽ sử dụng sản phẩm trong nước nhiều hơn. Điều này đã từng diễn ra đối với các sản phẩm thép vào năm ngoái.

Thậm chí chưa cần các thông tin trên DCM cũng đã có những cải thiện đáng kể. Nếu tình hình được duy trì, doanh thu của DCM có thể đạt 6000 tỷ trong năm 2017 (trong quá khứ DCM cũng đã có 2 năm đạt được mức doanh thu trên 6000 tỷ đồng), với biên LNST khoảng 23%, LNST sẽ ước đạt 23%*6000 tỷ đồng= 1.380 tỷ đồng. EPS sẽ đạt 1.380/5.294=2.600đ/cp. PE forward năm 2017 chỉ là 4.8. Các công ty phân bón thường được giao dịch ở mức PE từ 8-10. Giá cổ phiếu vì thế cũng có thể đạt 8*2.600=20.8
Trong trường hợp có thêm yếu tố thông tin như áp thuế tự vệ sản phẩm phân bón nhập khẩu, giảm thuế VAT,...giá cổ phiếu của DCM còn có thể lên cao hơn nữa.

Chơi chắc là đợi bctc ra , nhưng lại mua giá cao. Còn thừa tiền thì cứ ném vào đó bác ah.

riêng Q2 hoàn thành 55% kế hoạch năm là để em tính xem nào
Kế hoạch 666 tỷ trước thuế. 55% là 366 tỷ trước thuế.

thế là gần = cái em nghe là 330 tỷ. lồi mồm

để EPS đạt 2600 thì quỷ 3 và 4 còn phải tăng 20% so với quý 1 và 2. Nghĩa là phải hoàn thành 120% kế hoạch năm trong 2 quý cuối.
ca này có vẻ khá căng, hy vọng thôi, dự báo chả bao giờ đúng dc, tới lúc đó tự quyết định hành động

--- Gộp bài viết, 05/07/2017, Bài cũ: 05/07/2017 ---

thuế nó có 5% à em, cho nên 330 tỷ là gần đúng hơn, cũng có thể thông tin đúng

Quý 4 lại vụ thu đông. Lợi nhuận lại phi mã khi ra các tin hỗ trợ nữa. Quý 3 thì chắc chắn là hơn Quý 3 năm ngoái do Quý 3 năm ngoái book lợi nhuận khá thấp. nhưng lại được cái Game ETF. nên khả năng là DCM sẽ cán đích sớm thôi bác

Cái đè cho mà gom đó. Thuận theo cái đê.

DCm lúc này giống con SBT ngày trước, loanh quanh luẫn quẩn mãi giá 13-14 chả chịu tăng, lên 17 tự nhiên lực mua mạnh, rồi ào ào lên 3x lúc nào ko hay.

chuẩn bác. em thấy giống giống mô hình BID

Hôm nay đè thế là ngày cuối rồi, mai em nó sẽ bắt đầu khởi động về 16, không gì có thể cản nổi em nó nữa đâu, tin về lợi nhuận quý 2 là chuẩn rồi

Hôm nay đè giá 14.2 tận gần 400k cổ xong cuối phiên bị xúc bằng sạch. Vãi nhái. Nể quả ato khớp tận 460k cổ giá 14.2. Mà vẫn dư mấy k. Này ai dám đè nữa