DDV - Quay lại dòng phân bón, kỳ vòng vào luật vat được sửa đổi

Trên sàn CK tôi xem toàn bộ 3 sàn cổ tăng trưởng mạnh mà có nhiều lợi thế cạnh tranh ra thì có DDV là cực mạnh, mọi thứ DDV xứng đáng là cổ phiếu thường lợi nhuận phi thường. Nhưng phiên hôm qua gặp TT xấu + phiên nay làm cho DDV bị chậm lại, nhưng với những gì DDV đang có thì sớm hay muộn TT cũng phải trả giá hợp lý cho DDV.

Cảm ơn bác. E kiên nhẫn chờ đợi theo bác ạ.

sớm trở lại đường đua 4x 5x 6x và nhiều x trong tương lai.
kqkd quý 3 lnst 221 tỷ quá tốt kéo pe về dưới dưới 10 quá hấp dẫn.

P/e về 8.9 rồi. DCM p/e 11; DPM p/e 12.8. Những cổ tăng trưởng như DDV thì P/e trả giá cao hơn nhưng cứ lấy trung bình ngành 12 thôi, tới TTCK phải trả giá hợp lý cho DDV thôi đang quá rẻ so với ngành.

DDV – Đánh giá tiềm năng tăng trưởng sau Báo cáo tài chính Quý 3/2025
“Sớm trở lại đường đua 4x – 5x – 6x và còn nhiều hơn thế!”
1. Kết quả kinh doanh quý 3/2025
CTCP DAP – Vinachem (mã: DDV) vừa công bố kết quả kinh doanh quý 3/2025 với LNST đạt 221 tỷ đồng, vượt kỳ vọng và đưa P/E hiện tại xuống dưới 10, trở thành một trong những cổ phiếu định giá hấp dẫn nhất ngành hóa chất – phân bón.

Điểm nhấn chính trong BCTC:

1. Giá bán DAP: trung bình 17,74 triệu đồng/tấn,
   
   • Sản lượng bán: 56.000 tấn (thấp hơn do doanh nghiệp chủ động giữ hàng).
     
     
   • Tồn kho thành phẩm: tăng kỷ lục, đạt 11.000 tấn, cùng 79,9 tỷ hàng gửi đi bán (~6.000 tấn) → tổng tồn kho quy đổi ~17.000 tấn, cao nhất lịch sử.
     Doanh nghiệp điều tiết lợi nhuận, dồn sản lượng cho quý 4.
     
2. Giá vốn: giảm mạnh còn 13,2 triệu đồng/tấn (so với 14 triệu quý 2),
   nhờ quý 3 không bảo dưỡng, chi phí sản xuất thấp hơn.
   
   
3. Biên lợi nhuận gộp DAP: tăng mạnh từ 16,7% → 25%,
   cho thấy hiệu quả sản xuất – giá vốn – quản trị chi phí được cải thiện đáng kể.
   
   
4. Trích lập dự phòng: vẫn cao (58 tỷ đồng) cho chi phí sửa chữa – bảo dưỡng.
   Phần lớn sẽ hoàn nhập lại trong quý 4, tạo dư địa lợi nhuận.
   
   
5. Hàng tồn kho – điều tiết lợi nhuận:
   Việc để tồn kho cao và trích lập lớn cho thấy DDV đang “gối đầu” lợi nhuận cho quý 4/2025, chuẩn bị cho kế hoạch tài chính 2026.
   

2. So sánh với dự báo và cùng kỳ
Chỉ tiêuQ3/2024Q2/2025Q3/2025So với cùng kỳSo với quý trước
Doanh thu thuần957 tỷ1.601 tỷ1.278 tỷ+34%-20%
Lợi nhuận gộp140 tỷ238 tỷ255 tỷ+82%+7%
LNST20,3 tỷ153 tỷ221 tỷ+987%+44%
Biên gộp DAP14%16,7%25%+11 điểm %+8,3 điểm %
Giá vốn bình quân13,2 tr/tấn14,0 tr/tấn13,2 tr/tấn=-5,7%
Giá bán bình quân14,8 tr/tấn16,24 tr/tấn17,74 tr/tấn+20%+9%
LNST Q3 tăng gần 1.000% so với cùng kỳ, và tăng 44% so với quý trước,
dù sản lượng bán thấp hơn → chứng tỏ biên lợi nhuận cải thiện mạnh và hoạt động sản xuất – tài chính vận hành tối ưu.

⚙️ 3. Phân tích chi tiết và các ẩn số trong BCTC

• Tồn kho cao kỷ lục (~17.000 tấn) → phần lớn hàng đã sản xuất nhưng chưa ghi nhận doanh thu (do hàng gửi đi bán, hoặc dồn sang quý 4).
  
  
• Dự phòng sửa chữa lớn 58 tỷ đồng: khoản này sẽ hoàn nhập quý 4 nếu không phát sinh chi phí thực tế → LN quý 4 sẽ bật mạnh.
  
  
• Phần hoàn thuế VAT: chưa được ghi nhận trong quý 3, dự kiến sẽ thu hồi trong quý 4/2025 (ước thêm ~90 tỷ đồng).
  
  
• Đầu tư tài sản cố định mới 3x tỷ đồng: tiếp tục mở rộng năng lực sản xuất.
  
  
• Mảng hóa chất (NH3, MAP, H2SO4): tăng trưởng tốt, đóng góp ổn định 15–20% tổng lợi nhuận.
  

4. Góc nhìn & nhận định từ cộng đồng đầu tư
“DDV quý này bán 56.000 tấn, nhưng sản xuất vẫn quanh 70.000 tấn – rõ ràng là để dành hàng quý sau, không phải giảm công suất.”

“Biên gộp DAP 25% – khủng khiếp. Nếu hạch toán hết, lợi nhuận quý 3 đã vượt 300 tỷ rồi.”

“Vẫn còn ít nhất 70 tỷ lợi nhuận chưa hạch toán do trích lập và hàng gửi đi bán.”

“Năm nay EPS chắc chắn vượt 5.000 đ/cp, mỗi quý lại cao hơn quý trước, đúng nghĩa ‘cỗ máy in tiền’.”

“Quý 4 tới còn MAP và DAP 64% – kinh khủng, lại thêm hoàn nhập 58 tỷ dự phòng, hàng tồn kho cao → quý 4 sẽ là ‘big bang’ lợi nhuận.”

5. Triển vọng Quý 4/2025 & Năm 2026

• Quý 4/2025:
  
  • Hoàn nhập 58 tỷ dự phòng
    
    
  • Thu hồi hoàn thuế VAT ~32 tỷ
    
    
  • Tiêu thụ phần hàng tồn 17.000 tấn
    
    
  • Lợi nhuận dự kiến: >250 tỷ đồng, EPS lũy kế >5.000 đ/cp
    
• Năm 2026:
  
  • Tăng công suất tối thiểu 10% (theo chia sẻ của anh Bằng tại ĐHĐCĐ).
    
    
  • Ra mắt sản phẩm mới (MAP), mở rộng cầu cảng xuất nhập hóa chất.
    
    
  • Hưởng lợi lớn từ vị trí cạnh cảng nước sâu, tiết kiệm chi phí vận tải và có thể cho thuê thương mại khi dư công suất.
    
    

6. Định giá & Kỳ vọng giá cổ phiếu

• EPS 2025: ~5.000 đ/cp
  
  
• P/E hiện tại: ~9,× (rất hấp dẫn so với P/E ngành 11–13×) năm 2024 có thời điểm pe đạt 17.
  
  
• Mục tiêu giá:
  
  • Thận trọng: 4x
    
    
  • Trung hạn: 5x
    
    
  • Dài hạn (2026–2027): 6x+ 7x 8x
    

✅ Kết luận
DDV đang bước vào chu kỳ tăng trưởng vàng, với:

• Giá bán DAP cao và ổn định,
  
  
• Giá vốn giảm,
  
  
• Công suất vận hành vượt thiết kế,
  
  
• Biên lợi nhuận gộp bứt phá,
  
  
• Lợi nhuận tài chính và hoàn thuế hỗ trợ mạnh,
  
  
• Tiềm năng mở rộng sản phẩm và hạ tầng rõ ràng.
  

DDV – Cổ phiếu hóa chất sáng giá nhất 2025,
chuẩn bị trở lại đường đua 4x – 5x – 6x, và còn nhiều “x” hơn nữa trong tương lai!​

Việc DDV tăng trưởng mạnh ntn rất ấn tượng, tuy nhiên vấn đề tôi quan ngại:

• Nguồn cung quặng có ổn định và giá cả có biến động trong 2026 và các năm sau?
• Giá DAP hiện tại khá ổn nhưng có giữ được giá trong thời gian sắp tới?

Nếu giá DAP vẫn neo cao trên 700 USD/T và DDV vẫn giữ được tốc độ tăng trưởng cho các năm tới>=10% trên nền lnst ước tính 2025 là 650 tỉ thì giá hiện tại là khá hấp dẫn.

Quặng thì ko phải lo cụ nhé. DDV luôn chủ động nhập được quặng, rồi nhập lô giá tốt lắm.

chym lợn khi nào vậy bác ?
Tôi mua bán lướt sóng chứ không phải chim cò gì nha. tuần nào tôi chả trade vài lệnh mua bán.

vậy mới hay bác ạ. nhiều cái anh em không biết nên cứ tưởng nó không có.
không riêng gì trong doanh nghiệp, mà nhiều cái bên ngoài họ cũng biết trc. cả vụ thuế Trump đợt tháng 4 cũng có nhiều ông biết trước. Nói chung mọi thứ được sắp xếp hết cả rồi.

Quý 4 này mà Cầu nội địa mà yếu như Q3 thì quá ngon ! LN có thể đạt 300 tỷ
Con nếu phải ưu tiên cho vụ mùa trong nước thì có thể quanh 250-270 tỷ

Với cty nhà nước ae lưu ý.
Khi vào chu kỳ tăng trưởng, thường 2,3 quý đầu họ tìm mọi cách giấu, điều tiết lợi nhuận để dự phòng các quý sau kể cả có những biến cố vẫn duy trì lợi nhuận tăng trưởng một thời gian nữa.
Giống như Dpm/Dcm năm 2021-2022, từ quý 2/21 Dpm lợi nhuận bắt đầu tăng rất mạnh do giá phân ure tăng cao nhưng báo cáo chưa ra số khiếp, đến quý 1/22 khi không thể trích lập, điều tiết thêm nữa lãi riêng quý 1/22 hơn 2500 tỷ trước thuế.
Ddv tinh ý nhìn báo cáo sẽ thấy họ đang cố gắng điều tiết lớn để dự phòng cho các quý sau, như tồn kho phân Dap tăng mạnh bất thường (17k tấn), dự phòng sửa chữa để rất lớn, hay hạch toán trước phải trả người lao động cũng số rất lớn so với các quý trước đây.
Khi không thêt giấu thêm dc nữa, vì thêm kiểm toán họ sẽ không đồng ý, mà giá phân Dap vẫn duy trì 18k/kg như hiện tại, ln lúc đó sẽ bung rất mạnh.