DDV - Quay lại dòng phân bón, kỳ vòng vào luật vat được sửa đổi

Cụ thể, trong tháng 1/2026, Công ty đạt sản lượng khoảng 27.000 tấn; sang tháng 2, cơ bản giải quyết xong lượng tồn kho. Dự kiến Công ty duy trì mức sản xuất khoảng 28.000 tấn, vượt nhẹ kế hoạch đề ra. Mặc dù thị trường trong nước còn gặp khó khăn do giá nông sản thấp, song hoạt động xuất khẩu đã có tín hiệu khởi sắc, góp phần ổn định sản xuất và tiêu thụ sản phẩm.
Đây là mấu chốt, Quý đầu tiên trong lịch sử kể từ khi nhà máy đi vào hoạt động, DDV đạt được sản lượng sản xuất ổn định 28 nghìn tấn/tháng, tức 84 nghìn tấn/quý.
Vượt nhẹ công suất thiết kế.
Trong lịch sử hoạt động thường đạt 80% công suất thiết kế.
Cùng nhà máy đó, sản lượng tăng thì giá vốn sẽ giảm (giả định các điều kiện khác không đổi).

CÁC DỰ ÁN TRỌNG ĐIỂM ĐÃ & ĐANG TRIỂN KHAI Ở DDV

Các dự án đã hoàn thành:

- Hoàn thành đường ống dẫn trực tiếp bơm hoá chất từ cảng về bồn chứa.

- Thu hồi P2O5 tồn dư trong bã thạch cao PG.

- Xử lý bã thạch cao làm nguyên liệu xi măng, nguyên liệu xây dựng san lấp… giải quyết xong bài toán xử lý bãi thải.

Các dự án đang triển khai:

1. Dự án đầu tư chiều sâu công nghệ, nâng cao chất lượng axit phosphoric phục vụ bán dẫn, Dây truyền phân bón Map 60 ngàn tấn/ năm trọng điểm, đã khởi công trong Q4 năm 2025 đang xây nhà máy lắp đặt dây truyền, triển khai quyết liệt phấn đấu xong trong 10 tháng có sản phẩm ( quý 3- 2026)

2. Dự án xây dựng sửa sang nhà hành chính bếp ăn (xong trong tháng 3 trước đhcđ 2026).
3. Dự án “Bổ sung đường dẫn, cầu dẫn ra cảng nhà máy DAP dự kiến hoàn thành trong t5/2026.

4. Dự án “Dây chuyền sản xuất Na2SiF6” đã hoàn thành ký kết hợp đồng gói thầu 188 tỷ nhà thầu công ty Đông Hoa - Trung Quốc, triển khai xây dựng lắp đặt dây truyền nhà máy ngay sau tết nguyên đán Q1.2026 dự kiến có sản phẩm trong 2026.

5- Dự án Đầu tư mở rộng Cảng lên 20.000 DWT

✅ Mở rộng cầu cảng thêm 100m, nâng tổng chiều dài lên 265m, rộng 30m

✅ Bổ sung cầu dẫn, cẩu chân đế, hệ thống băng tải – cân boongke

✅ Nạo vét luồng tàu, vũng quay tàu

Sau khi hoàn thành, cảng có thể tiếp nhận tàu đến 20.000 DWT

Tổng vốn đầu tư hơn 327 tỷ đồng, do Công ty CP DAP – Vinachem đề xuất

Địa điểm: KCN Đình Vũ – Khu kinh tế Đình Vũ – Cát Hải

️ Thống nhất điều chỉnh cục bộ quy hoạch tại nhiều khu vực trọng điểm * với diện tích khoảng 8,86 ha, tổng vốn đầu tư hơn 327 tỷ đồng. *Sau khi hoàn thành, công trình có khả năng tiếp nhận tàu trọng tải đến 20.000 DWT, phục vụ xuất nhập nguyên, nhiên liệu và xuất sản phẩm thạch cao PG sau chế biến, đồng thời có tính đến cung cấp dịch vụ logistic cảng biển đã được cấp phép dự kiến hoàn thiện 12 tháng tới.

6- Dự án “Đầu tư thêm bồn chứa NH3 – mở rộng sản lượng kinh doanh hoá chất trong năm 2026.

7 - Các dự án mua sắm phương tiện, thiết bị nguyên vật liệu: tổ chức triển khai thực hiện theo kế hoạch đầu tư xây dụng năm 2026 đã được phê duyệt thường xuyên liên tục.

Vì sao chúng tôi chọn đồng hành cùng DDV – DAP Vinachem Hải Phòng?
Bài viết thể hiện góc nhìn cá nhân, không khuyến nghị mua bán. Mỗi nhà đầu tư tự chịu trách nhiệm với quyết định của mình.

I. RỦI RO CẦN NHÌN THẲNG
1️⃣ Giá nguyên liệu đầu vào biến động mạnh

• Lưu huỳnh tăng giá mạnh thời gian qua.
  
  
• NH₃, vận tải và năng lượng có xu hướng tăng.
  → Gây áp lực lên biên lợi nhuận gộp.
  

Tuy nhiên:

• Biên gộp quý gần đây vẫn duy trì tốt.
  
  
• Ban lãnh đạo đã chủ động điều tiết sản lượng.
  
  
• Apatit đã nhập đủ cho nửa đầu 2026 với giá và chất lượng tốt hơn quặng nội địa.
  

Rủi ro có, nhưng đã có phương án quản trị.

2️⃣ Rủi ro mùa vụ, thiên tai

• Bão lũ có thể ảnh hưởng sản xuất nông nghiệp.
  
  
• Giá lúa giảm có thể làm giảm nhu cầu phân bón nội địa.
  

Nhưng:

• DDV xuất khẩu tỷ trọng lớn sang ASEAN.
  
  
• Giá xuất khẩu thường cao hơn bán nội địa.
  
  
• Sắp bước vào vụ Đông Xuân – vụ chính trong năm.
  

3️⃣ Trung Quốc và cạnh tranh khu vực

• Trung Quốc hiện hạn chế xuất khẩu tới 8/2026 nhưng có thể thay đổi chính sách.
  
  
• Indonesia đang xây thêm nhà máy.
  

Đây là biến số cần theo dõi sát trong 2026.

II. NHỮNG THUẬN LỢI NỔI BẬT
1️⃣ Tăng trưởng mạnh mẽ

• 4 quý liên tiếp tăng trưởng vượt cùng kỳ.
  
  
• Lợi nhuận tăng theo quý.
  
  
• 2025 dự kiến lợi nhuận vượt xa kế hoạch.
  

2️⃣ Tài chính cực kỳ lành mạnh

• ~1.500 tỷ tiền gửi ngân hàng.
  
  
• Thu lãi tiền gửi ~30 tỷ/quý.
  
  
• Dòng tiền kinh doanh dương liên tục.
  
  
• Sẵn sàng nguồn vốn cho dự án mới.
  

Đây là điểm tựa lớn nhất.

3️⃣ Lợi thế cảng biển riêng

• Có cầu cảng riêng tại Hải Phòng.
  
  
• Giảm chi phí nhập nguyên liệu và xuất hàng.
  
  
• Dự án mở rộng cầu cảng giúp tăng công suất.
  
  
• Có thể phát triển thêm mảng thương mại hóa chất.
  

Rất ít DN phân bón có lợi thế này.

4️⃣ Hưởng lợi chính sách

• Doanh nghiệp thuộc Vinachem.
  
  
• Hưởng lợi chính sách VAT phân bón (được hoàn thuế đầu vào).
  
  
• Mục tiêu tăng trưởng tập đoàn tối thiểu 10%/năm.
  

5️⃣ Không pha loãng cổ phiếu

• Chưa từng phát hành thêm kể từ khi niêm yết.
  
  
• Cổ tức tiền mặt đều đặn.
  

6️⃣ Quản trị & minh bạch

• Ban lãnh đạo thân thiện, minh bạch.
  
  
• Báo cáo tài chính chi tiết, dễ theo dõi.
  
  
• Hệ thống quan trắc môi trường online, giảm rủi ro pháp lý.
  

III. ĐỘNG LỰC TĂNG TRƯỞNG 2026–2027
1️⃣ Nhà máy MAP (Monoammonium Phosphate)

• Khởi công 19/12/2025.
  
  
• Dự kiến có sản phẩm Q3/2026.
  
  
• MAP giá cao hơn DAP → biên lợi nhuận tốt hơn.
  

2️⃣ Acid phosphoric tinh khiết (phục vụ bán dẫn)

• Dự kiến ra sản phẩm Q3/2026.
  
  
• Nâng hàm lượng công nghệ.
  
  
• Cải thiện biên lợi nhuận.
  
  
• Tận dụng thu hồi phospho từ bã thải.
  

3️⃣ Mở rộng mảng hóa chất

• Tận dụng bồn chứa – ống dẫn – cầu cảng.
  
  
• Doanh thu mảng hóa chất tăng nhanh.
  
  
• Dự kiến đạt 700–800 tỷ/quý trong tương lai.
  

4️⃣ Thương mại hóa bãi thải

• Thạch cao làm nguyên liệu xi măng.
  
  
• 28 nhà máy xi măng đã ký hợp đồng bao tiêu.
  

5️⃣ Dự án Na₂SiF₆

• Khởi công Q1/2026.
  
  
• Ứng dụng rộng trong công nghiệp.
  
  
• Giá trị gia tăng cao.
  

6️⃣ Hạ tầng đã đầu tư xong

• Trùng tu nhà máy.
  
  
• Xây mới hành chính, nhà ăn, công trình phụ trợ.
  
  
• Nhà máy điện, nước riêng → tiết kiệm chi phí.
  

7️⃣ Văn hóa doanh nghiệp

• Lương bình quân 2025 ~25,2 triệu/tháng.
  
  
• Thưởng Tết cao nhất 13 năm.
  
  
• Đời sống cán bộ công nhân viên tốt.
  

IV. ĐỊNH GIÁ

• 2022: LN 357 tỷ – P/E ~15 – giá 37
  
  
• 2023: LN 69 tỷ – P/E ~11
  
  
• 2024: LN 168 tỷ – P/E ~19
  
  
• 2025: LN 632 tỷ (ước tính) – EPS ~4.336
  Giá dưới 30 → P/E ~6.x
  

Lợi nhuận cao nhất lịch sử nhưng P/E đang thấp hơn nhiều giai đoạn trước.

Nếu 2026 tăng trưởng thêm 10% + đóng góp MAP, acid tinh khiết, hóa chất
→ Khả năng tái định giá là có cơ sở.

V. Kết luận
Ở hiện tại:

• Mảng DAP + NH₃ + lãi tiền gửi đã tạo >100 tỷ lợi nhuận mỗi quý.
  
  
• Dòng tiền ổn định.
  
  
• Nợ thấp.
  
  
• Dự án tương lai rõ ràng.
  

Trong tương lai:

• MAP
  
  
• Acid phosphoric tinh khiết
  
  
• Mảng hóa chất
  
  
• Khai thác hạ tầng cảng
  

→ DDV đang chuyển dịch từ doanh nghiệp phân bón chu kỳ sang doanh nghiệp hóa chất có hàm lượng công nghệ cao hơn.

Giá cổ phiếu có thể biến động.
Nhưng điều quan trọng nhất là: doanh nghiệp có tiếp tục tốt lên hay không.

Bài viết mang tính tham khảo.

Chúc anh em bình tĩnh – tỉnh táo – và đi đường dài.

Năm mới 2026, chúc cho Công ty DAP Vinachem Hải Phòng bứt phá mạnh mẽ, hoàn thành và vượt các mục tiêu kế hoạch 2026, kết quả kinh doanh tăng trưởng vượt trội so với năm 2025.
Chúc cổ phiếu DDV ngày càng bay cao tăng trưởng ấn tượng, khẳng định vị thế doanh nghiệp, tỏa sáng trên VN-Index và trở thành điểm tựa niềm tin vững chắc của cổ đông.
Chúc cổ đông DDV vững tin all in vào doanh nghiệp...



Đồng chí Phùng Quang Hiệp - Bí thư Đảng ủy, Chủ tịch HĐTV Tập đoàn Hóa chất Việt Nam đến thăm và dự lễ khai xuân đầu năm tại Công ty cổ phần DAP - Vinachem
✨ ✨Sáng 22/02/2026 (tức mùng 06 Tết Bính Ngọ), Công ty cổ phần DAP - Vinachem tổ chức lễ khai xuân đầu năm trong không khí vui tươi, phấn khởi, mở đầu cho một năm sản xuất kinh doanh mới.
✨ Đến dự buổi lễ có đồng chí Phùng Quang Hiệp - Bí thư Đảng ủy, Chủ tịch HĐTV Tập đoàn Hóa chất Việt Nam; đồng chí Nguyễn Tuấn Dũng - Phó Tổng Giám đốc Tập đoàn, Chủ tịch HĐQT Công ty; đồng chí Vũ Văn Bằng - Bí thư Đảng ủy, Tổng Giám đốc Công ty, cùng lãnh đạo các đơn vị và đông đảo cán bộ, công nhân viên của công ty.
✨ Phát biểu tại buổi lễ, đồng chí Vũ Văn Bằng báo cáo nhịp độ sản xuất xuyên Tết, dây chuyền chạy máy ổn định, an toàn (nhiều ngày liên tục vượt công suất trên 1.000 tấn), bảo đảm trả hàng đúng tiến độ cho các hợp đồng xuất khẩu đưa tàu vào cảng nhà máy lấy hàng trong dịp tết.
✨ Thay mặt lãnh đạo Tập đoàn, đồng chí Phùng Quang Hiệp ghi nhận và biểu dương nỗ lực của tập thể Công ty DAP - Vinachem trong năm qua với doanh thu đứng thứ 2 (sau Công ty Bình Điền) và lợi nhuận cao nhất Tập đoàn, bày tỏ tin tưởng Công ty sẽ hoàn thành thắng lợi kế hoạch năm 2026 và tiếp tục đóng góp tích cực vào sự phát triển chung của Tập đoàn Hóa chất Việt Nam.
✨ Đại diện Công ty, đồng chí Nguyễn Tuấn Dũng cảm ơn sự quan tâm, chỉ đạo sát sao của lãnh đạo Tập đoàn, khẳng định đó là động lực để DAP - Vinachem đoàn kết, nỗ lực vượt qua thách thức, phấn đấu hoàn thành xuất sắc các chỉ tiêu sản xuất kinh doanh năm 2026.
Buổi lễ khai xuân khép lại trong không khí đầm ấm, phấn khởi, với quyết tâm cao của tập thể cán bộ, người lao động của Công ty cổ phần DAP - Vinachem cho một năm mới thắng lợi mới
https://www.dap-vinachem.com.vn/.../dap-vinachem-khai...

Quá tuyệt vời
Không nghĩ có ngày DDV công suất liên tục nhiều ngày duy trì hơn 1000 tấn/ngày.

Điểm trừ lớn nhất của DDV cuối năm 2025 đó là giá lưu huỳnh tăng phi mã, đồng thời quý 4 có bảo dưỡng lần nữa làm cho sản lượng quý 4 suy giảm, cộng với giá nguyên liệu tăng cao làm quý 4 lợi nhuận suy giảm so với quý 3 liên trước.
Với Quý 1 này giá bán đầu ra duy trì ngang như Quý 4 liền kề, giá nguyên liệu đầu vào có thể tăng lên do không còn tồn kho như Quý 4, đổi lại sản lượng sản xuất tăng rất mạnh làm giá vốn giảm, và không tốn nhiều chi phí thưởng như Quý 4.
Dự: Giá thành sản xuất DAP tầm 14.500 - 15.000 đồng/kg, giá bán khoảng 17.700 - 18.000 đồng/kg
Sản xuất tầm 80 nghìn tấn, tiêu thụ khoảng 80 nghìn tấn (do còn tồn kho không ít từ quý 4 còn lại).
Lợi nhuận gộp riêng DAP khoảng 250 tỷ.
Chưa tính mảng hóa chất.
Ngoài ra còn lãi cho vay.
Sau khi xong cầu cảng có thể tiếp nhận tàu 20 nghìn tấn, sẽ không còn phải chi phí thuê tàu lai dắt vì tàu 20 nghìn tấn có thể vào thẳng cảng lấy hàng, và có thể xuất khẩu trực tiếp sang thị trường xa hơn như Brazin như đại hội năm 2025 anh Bằng - Tổng giám đốc có chia sẻ bên lề.

DDV đã bước qua giai đoạn đỉnh cao, ndt k còn kỳ vọng vào DDV nữa, giá Sản Phẩm giảm liên tục, trong khi giá nguyên vật liệu đầu vào vẫn cao . ( S, P ). Nhu cầu thị trường về phân bón yếu trên thế giới yếu, kết quả kinh doanh sẽ thể hiện trong quý 1 quý 2 sắp tới

Công suất của DDV đang tăng trưởng, mà Bác lại bảo qua giai đoạn đỉnh cao thì có lẽ không đúng lắm.
Nói chung sẽ có ảnh hưởng do giá vật tư khá cao so với cùng kỳ 2025, nhưng giá bán cũng cao hơn. (Q1.25 bán giá 15.4k).
Nói chung vẫn kỳ vọng lợi nhuận DDV trong Q1 này sẽ tốt hơn svck được, và các chỉ só EPS, PE của DDV cũng tiếp tục đẹp lên. Còn giá cổ phiếu thì tùy kỳ vọng từng cá nhân.

BFC triển vọng tuy không sáng bằng DDV do bản chất là phân trộn, cạnh tranh lớn, không hưởng lợi hoặc hưởng lợi không đáng kể từ Vat.
Tuy nhiên được cái vol nhỏ, dễ gom và kéo, vào pha tăng là tăng khiếp, nay lại tím dư trần.

Công nhận từ ngày theo sát mấy cái khuyến nghị và công nghệ phân tích của Topinvest.vn thấy hiệu quả hẳn, đợt rồi ăn được nhịp của VIC với PVD là minh chứng rõ nhất