DDV - Quay lại dòng phân bón, kỳ vòng vào luật vat được sửa đổi

Q1 lại dc gần 200 các Bác nhỉ

giai đoạn này ông nào tiền mặt nhiều mới đỡ nổi, chứ đầu vào cao thế rất báo động , ông DDV cuối năm rồi tiền mua phải trả ngắn hạn cũng tăng , chứng tỏ cũng stock nguyên liệu , nhưng lúc đó nguyên liệu đã 4xxx , giờ lên 65xx ,khi mà lượng 4xxx kia hết thì khoai thực sự

nước nổi bèo nổi, nguyên liệu cao giá bán sẽ cao, giờ lỗ khó lắm lãi ít thì 100 tỷ, nhiều thiwf 150-200 tỷ mỡi quý đều đều như vậy, bét lắm thì 100 tỷ quý này.

LNST 124 tỏi, có báo cáo rồi nhé ae.

phán bừa có 124 tỷ thôi

DDV – Định giá đang phản ánh kịch bản xấu, trong khi nền tảng doanh nghiệp đang bước sang chu kỳ mới.

1. Định giá & dòng tiền

• P/E hiện tại đang ở vùng thấp trong nhiều năm, dù lợi nhuận đã nâng nền lên >100 tỷ/quý
• Khối ngoại mua ròng liên tục gần đây → tín hiệu dòng tiền dài hạn bắt đầu quan tâm
• LNST 2025 ~630 tỷ, Q1.2026 duy trì 124 tỷ → EPS ~4.4k
  → Mức giá hiện tại đang phản ánh kịch bản thận trọng hơn thực tế.

2. Nền tảng tài chính cực kỳ an toàn:

• Tiền mặt lớn, không áp lực nợ.
• Dòng tiền gửi ngân hàng mang về khoảng 20 tỷ/quý.
• Chưa từng phát hành pha loãng.
• Duy trì cổ tức tiền mặt đều đặn (năm nay 1.700đ/cp) ≈ lãi suất gửi bank

3. Hoạt động cốt lõi: không còn rủi ro lỗ.

• Sản xuất DAP hiện tại: full công suất, hàng sản xuất tới đâu tiêu thụ hết tới đó.
• Không còn rủi ro tồn kho lớn như chu kỳ trước.
• Biên lợi nhuận phụ thuộc đầu vào – đầu ra, nhưng:→ luôn duy trì có lãi, chỉ là lãi nhiều hay ít.

4. Đầu ra ổn định – có hợp đồng dài hạn.

• DDV ký hợp đồng cung cấp với các doanh nghiệp phân bón lớn (trong & ngoài nước như các doanh nghiệp phân bón thuộc nhà nước Indonesia … gần đây vào thêm nhiều thị trường khó tính).
• DAP là nguyên liệu đầu vào nhiều nhà máy sản xuất NPK → nhu cầu ổn định.

5. Upside thực sự nằm ở chuyển đổi mô hìnhDDV không còn là doanh nghiệp thuần phân bón:

• Mở rộng cầu cảng, bồn chứa ống dẫn, phục vụ kd thương phẩm hóa chất, đa chủng loại ngoài NH3.
• MAP (sẽ ra thị trường từ ~T10.2026)
• Hóa chất tinh khiết / acid phosphoric (liên quan bán dẫn đã có sẵn khách hàng bao tiêu sp).
• Na₂SiF₆ (đã có khách hàng đặt hàng đem lại doanh thu vài trăm tỷ mỗi năm).
• Cảng biển + hệ thống bồn chứa + logistics hóa chất.

→ Khi các mảng này đóng góp doanh thu ngay trong năm nay, ddv chắc chắn bay cao.


6. Yếu tố chu kỳ đang ở điểm nhạy cảm.

• Giá sulfur & NH₃ đang ở vùng cao → ép biên lợi nhuận ngắn hạn.
• Chiến tranh rồi cũng phải kết thúc, giá nguyên liệu hạ nhiệt:
  → biên lợi nhuận DAP đã mở rộng, ổn định. → Đây là “đòn bẩy lợi nhuận” lớn cho KQKD Q2 có thể tích cực nhờ giá bán cao + tồn kho nguyên liệu giá cũ. Q2 phân DAP được giá hơn Q1 rất nhiều.

• Ra sản phẩm mới (MAP, hóa chất) từ Q3–Q4.
• Mở rộng cảng hoàn tất.
• Khả năng chuyển sàn (nếu xảy ra) sẽ đề nghị đại hội đồng cổ đông tới đây.

Kết luận:

• Giá hiện tại đang phản ánh kịch bản xấu / trung tính.
• Trong khi:
  • Nền lợi nhuận đã nâng tầng
  • Rủi ro giảm đáng kể
  • Và có thêm câu chuyện tăng trưởng mới

→ DDV đang tích lũy vùng giá thấp – chờ định giá lại trong 1-2 quý tới.
múc hay chờ rẻ hơn tùy khẩu vị nđt, lợi nhuận ko đến từ nhảy nhót liên tục, đến từ sự kiên nhẫn chờ đợi.
“đầu tư như nhà nông chứng khoán – trồng cây chăm bón và chờ ngày hái quả”.

Số liệu từ Cục Hải quan vừa công bố cho thấy, tính đến hết ngày 15/4, cả nước xuất khẩu khoảng 991.534 tấn phân bón, với kim ngạch 461,4 triệu USD, tăng gần 49% về lượng và tới 84% về trị giá so với cùng kỳ năm ngoái. Mức tăng này cho thấy không chỉ sản lượng được đẩy mạnh mà giá xuất khẩu bình quân cũng tăng rõ rệt theo xu hướng thị trường quốc tế.

Đáng chú ý, riêng trong nửa đầu tháng 4, xuất khẩu đạt 182.684 tấn, tương đương 101,9 triệu USD, tăng gần 3 lần về lượng và khoảng 4 lần về trị giá so với cùng kỳ năm 2025. Diễn biến này phản ánh rõ nét việc doanh nghiệp trong nước đang tận dụng giá phân bón thế giới tăng cao để gia tăng xuất khẩu khi thị trường quốc tế bước vào chu kỳ tăng mạnh.

Thị trường : Phân bón
16/04/26
Công ty nhập khẩu và sản xuất phân bón NFL của Ấn Độ đã phát hành một thông báo mời thầu, mời các nhà cung cấp ký kết các thỏa thuận bao tiêu dài hạn để nhập khẩu DAP, TSP, NPS và NPK.

Hạn chót nộp hồ sơ dự thầu là ngày 7 tháng 5.

NFL đã đưa ra yêu cầu cụ thể đối với các cấp độ sau:

DAP 18-46
NPS 20-20-0+13S
NPK 12-32-16
NPK 10-26-26
Nhưng họ cũng sẽ xem xét các loại phân bón nằm trong danh mục kiểm soát phân bón của Ấn Độ.

Các thỏa thuận bao tiêu hàng hóa được ký kết với các nhà thầu trúng thầu sẽ có hiệu lực trong một năm kể từ ngày ký. Giá hàng hóa cung cấp theo các thỏa thuận này sẽ được tính theo điều khoản CFR Ấn Độ.

Theo thông báo của NFL, trong niên vụ phân bón từ tháng 4 năm 2025 đến tháng 3 năm 2026, công ty đã nhập khẩu 612.093 tấn DAP, 144.040 tấn NPS và 26.762 tấn NPK. Con số này tăng đáng kể so với 553.928 tấn DAP và không nhập khẩu NPK hay NPS trong niên vụ phân bón trước đó. NFL cho biết họ có kế hoạch trở thành một trong những nhà cung cấp chính trong lĩnh vực kinh doanh phân bón gốc phốt phát và kali.

Công ty sản xuất và nhập khẩu phân bón IPL của Ấn Độ đã phát hành một gói thầu để mua 1,2 triệu tấn DAP và 400.000 tấn TSP dạng hạt từ các nhà sản xuất và công ty thương mại, hạn chót là ngày 4 tháng 5.

Các nhà cung cấp phải vận chuyển hàng hóa từ các cảng xếp hàng trước ngày 15 tháng 8. IPL đang tìm kiếm các lô hàng được giao đến các cảng ở cả bờ biển phía đông và phía tây của Ấn Độ. Giá cả sẽ được đưa ra riêng cho việc giao hàng đến bờ biển phía đông và phía tây.
Ấn Độ đã gặp khó khăn trong việc đảm bảo nguồn cung đầy đủ các sản phẩm này sau khi eo biển Hormuz bị đóng cửa.

Phòng Thương mại và Công nghiệp Gujarat đã kêu gọi Bộ Hóa chất và Phân bón áp đặt lệnh cấm xuất khẩu lưu huỳnh nguyên tố tối thiểu sáu tháng.

THÔNG TIN LƯỢM LẶT TỪ ĐHCĐ DDV 2026 - 24.4.2026
được trực tiếp trao đổi BLĐ, và thăm quan nhà máy.
share cho ae vững tin vào doanh nghiệp.

1. Kết quả sản xuất kinh doanh & thị trường

• Q1/2026:
  • Sản xuất: ~89.000 tấn
  • Tiêu thụ: ~84.000 tấn
  • Giá bán trung bình chưa tới~700 USD/tấn

Hiện tại: đầu tháng 4 xuất giá 752 usd/tấn ( ký t3 trung bình 22 ngày từ khi ký tới xuất hàng).

• Giá xuất khẩu ký mới: trên 900 USD/tấn.
• Tỷ trọng xuất khẩu ~70%, Giá xuất khẩu cao hơn bán trong nước ~3 triệu/tấn,

Thực trạng:

• Không có hàng tồn kho, sản xuất tới đâu bán hết tới đó
• Kho thành phẩm trống rỗng.

2. Giá vốn & nguyên liệu đầu vào

• Giá vốn hiện tại khoảng: ~17,5 triệu/tấn
• Giá xuất khẩu:
  • Tháng 3: ~752 USD/tấn
  • Hiện tại: >900 USD/tấn

Biên lợi nhuận đang cải thiện rõ.

Nguyên liệu:

• Nhập khẩu ~90% (Sulfur, NH₃, apatit)
• Sulfur:
  • Giá nhập gần nhất: ~600 USD/tấn (~4000 NDT) tháng 2.
  • Nguồn chính: Nga…
  • Đủ dùng đến hết tháng 7…
• NH₃:
  • Nhập từ Thái Lan, Trung Quốc, Indonesia...
• Apatit:
  • Đủ đến tháng 8
  • Đã ký thêm từ 2 nhà cung cấp Ai Cập

Công ty khẳng định: **không lo thiếu nguyên liệu **mình là khách hàng truyền thống, bạn hàng lâu năm họ sẽ ưu tiên cho mình.

3. Các “nút thắt” đã được tháo gỡ

✔ Nút thắt 1: Bãi thải đã xong.

• Bán ~100.000 tấn bã thạch cao/tháng
• Giải phóng bãi thải → tăng công suất
• Công suất thiết kế nâng từ 320.000 → 350.000–360.000 tấn/năm

✔ Nút thắt 2: Cảng & logistics

• Đường vào cảng:
  • Tháng 5 vận hành đường 2 chiều → giảm tắc nghẽn
• Cảng:
  • Mở rộng thêm 100m (tổng ~260m)
  • Công suất tăng gấp đôi.
  • Dự kiến hoàn thiện toàn bộ trong ~12 tháng, tăng thêm doanh thu từ dịch vụ logistic cảng.

✔ Nút thắt 3: Nguồn nguyên liệu

• Có hệ thống đối tác lâu năm
• Hợp đồng NH₃ dài hạn
• Apatit đa dạng nguồn (Ai Cập)
• Chiến lược:
  • “Mua đuổi – bán đuổi” để giảm rủi ro giá

4. Dự án & sản phẩm mới

MAP & DAP 64, acid tinh khiết.

• Dự kiến có 2 sản phẩm mới từ tháng 10 – cuối năm/2026.
• Nâng cấp từ DAP 60 → DAP 64 (chất lượng cao hơn)
• Sản phẩm Map dự tháng 10, công suất 60.ngàn tấn thì dt cỡ 1000 tỷ mỗi năm.
• Acid tinh khiêt cấp 85pt sau cùng, đối tác sẽ chuyển giao công nghệ .... sau cùng.

Na₂SiF₆

• Đã khởi công, ko giùm beng.
• Ứng dụng rộng, châu âu hay dùng đã có khách đặt hàng (lọc nước, công nghiệp…)
• Dự kiến doanh thu ~500 tỷ/năm từ 2027

Hóa chất & acid

• Hiện sản xuất acid sulfuric
• Lộ trình:
  • Acid 75% → DAP 64 → acid tinh khiết 85% (phục vụ bán dẫn)
• Được tập đoàn cho thuê thêm 3ha đất tổng diện tích lên 71 ha.
  → Xây hệ thống bồn chứa, phát triển kinh doanh hóa chất (acid cơ bản, hóa chất cơ bản, methanol…)

5. Định hướng chiến lược

• Không phát hành thêm, không thoái vốn đến 2030
• Trích 50% lợi nhuận hàng năm cho đầu tư phát triển
• Hạn chế vay nợ (nếu cần: 50% vốn tự có – 50% vay)
• Hướng tới:
  • Doanh nghiệp đa ngành hóa chất – phân bón
  • Phát triển sản phẩm gốc phospho theo chuỗi giá trị tăng dần.
• Mục tiêu dài hạn:
  • Các dự án quy mô lớn (2.000–5.000 tỷ)

6. Câu chuyện chuyển sàn HOSE

• Nợ xấu tại Cần Thơ:
  • Từ 63 tỷ → còn ~4 tỷ dự xử lý trong năm nay.
• Khi xử lý xong:
  → có thể đề nghị chuyển sàn HOSE
• Có sự tham gia tư vấn từ:
  • Quỹ Rồng Việt (ô Thụy-
• BLĐ và cổ đông lớn đều ủng hộ

Khả năng chuyển sàn trong năm nay được đánh giá rất cao

7. Một số thông tin đáng chú ý

• Xuất khẩu toàn cầu: đa dạng hóa nhiều nơi mua vụ khác nhau.
  • Argentina, Úc, sắp tới mở rộng Thái Lan, Ấn Độ cuối năm sẽ vào
• Bán trong nước chủ yếu để:
  • Bình ổn giá, xuất khảu được giá tốt hơn nhưng bài toán ủng hộ nông dân và an toàn lương thực nước nhà, nhiệm vụ chính trị giúp bình ổn giá.
  • Nhường thị phần cho đơn vị cùng tập đoàn

• Mảng NH₃:
  • Biên lợi nhuận thấp
• Công ty hướng tới:
  • phát thải ròng bằng 0
  • thu hồi SO₂ từ khí thải

8. Góc nhìn từ BLĐ

• Lãnh đạo có sở hữu cổ phiếu
• Nhân sự gắn bó lâu dài, có đội ngũ kế cận nối tiếp.
• Quan điểm:

“Nắm giữ DDV 3–5 năm sẽ không phải ân hận”

KẾT LUẬN NGẮN

Thăm quan toàn bộ nhà máy như một đại công trường, ngổn ngang xây dựng khắp nơi, chỗ cầu, chỗ đường, chỗ nhà xưởng, chỗ nào cũng khẩn trương gấp rút.

Ddv tương lai tăng trưởng, Dn đầu tư giá trị.

• Full công suất – hết hàng – giá bán cao
• Nút thắt sản xuất & logistics đã được tháo gỡ
• Đang bước vào chu kỳ:
  → mở rộng công suất + sản phẩm mới + nâng cấp chất lượng

DDV đang chuyển mình từ:
doanh nghiệp phân bón → doanh nghiệp hóa chất giá trị cao