Debate: Bank - Chứng lead VNI lên cái hộp trên 1080-1150-1200 trong 6 tháng cuối năm??

VDSC: Cổ phiếu ngân hàng vẫn có mức định giá hấp dẫn cho các nhà đầu tư dài hạn
THỨ 5 , 15/06/2023, 17:54

Theo VDSC, dù đã bật tăng trở lại, nhóm cổ phiếu ngân hàng vẫn có mức định giá hấp dẫn cho các nhà đầu tư dài hạn.


Tăng trưởng tín dụng của ngành ngân hàng trong Q1/23 đạt 2,06% so với đầu năm, thấp hơn cùng kỳ năm ngoái (5,97%) do nhu cầu tín dụng yếu trong bối cảnh kinh doanh gặp nhiều khó khăn và thị trường bất động sản ảm đạm. Một số cái tên có tăng trưởng cao hơn trung bình ngành có thể kể đến như TCB (+9% YTD), HDB (+9% YTD) trong khi ở chiều ngược lại, VIB (-1,3%), ACB (- 0,6% ), có mức tăng thấp hơn trung bình.

VDSC dự báo nhu cầu tín dụng sẽ dần hồi phục từ những tháng cuối năm 2023 trở đi, nhờ sự khởi sắc của lĩnh vực xuất nhập khẩu từ nửa cuối 2023 và những tín hiệu tích cực hơn của thị trường bất động sản từ Q4/23.

“Có thể thấy tín dụng liên quan đến bất động sản là động lực chính của tổng tăng trưởng tín dụng trong nhiều năm, nên các dự án sắp chào bán vào cuối năm nay có thể tiếp tục là động cơ hỗ trợ thúc đẩy nhu cầu tín dụng yếu hiện tại quay trở lại”, VDSC nhận định.


Mặt khác, tỷ lệ thu nhập lãi cận biên (NIM) tiếp tục chứng kiến xu hướng giảm liên tục từ quý trước nhưng với mức độ khác nhau giữa các ngân hàng như VPB (6,5%, giảm 1 điểm % so với quý trước), TCB (4,1%, giảm 0,38 điểm %), MBB ( 5,7%, giảm 0,11 điểm).

Theo VDSC, chi phí vốn tăng vọt trong quý này đã phản ánh đầy đủ các đợt tăng mạnh lãi suất huy động kéo dài từ những tháng cuối năm 2022. Điều này cũng bị ảnh hưởng bởi tỷ lệ CASA sụt giảm liên tục trên toàn ngành do cả lãi suất tăng và bối cảnh kinh tế khó khăn, với một số ngân hàng bị ảnh hưởng nặng nề hơn phần còn lại.

Nhóm phân tích kỳ vọng vào triển vọng khả quan hơn của NIM, được hỗ trợ bởi các tín hiệu cắt giảm lãi suất gần đây với việc lãi suất tiền gửi niêm yết toàn ngành ở một số kỳ hạn đã giảm từ tháng Ba. Động thái này được kỳ vọng sẽ giảm bớt áp lực lên chi phí huy động trong các quý tới, tạo tiền đề thuận lợi cho việc cải thiện NIM do lợi suất tài sản vẫn neo ở mức cao.


Về chất lượng tài sản, VDSC cho rằng nợ xấu của ngành ngân hàng đã gia tăng quý thứ ba liên tiếp sau khi Thông tư 14/2021 về nợ tái cơ cấu Covid-19 hết hiệu lực cùng với những bất ổn của thị trường trong nửa cuối năm 2022 và những hệ lụy sau đó. Tuy nhiên, cũng có sự khác biệt giữa các nhóm ngân hàng khi nhóm quốc doanh có dấu hiệu giảm dần nợ xấu hình thành trong khi sự suy giảm chất lượng tài sản của các ngân hàng TMCP vẫn chưa dừng lại, trong bối cảnh nhóm khách hàng trung bình và thấp bị ảnh hưởng nặng nề bởi dấu hiệu suy thoái kinh tế.

Theo VDSC, gánh nặng đối với các cá nhân có thu nhập trung bình và thấp cũng như các khách hàng doanh nghiệp vừa và nhỏ phục vụ bởi phân khúc tài chính tiêu dùng và một số ngân hàng bán lẻ liên tục được phản ánh vào nợ xấu của các tổ chức này, với tỷ lệ nợ xấu hợp nhất của VPB (Thông tư 11) tăng lên 4,99% từ 4,73% trong Q4/22. Tương tự, nợ xấu hợp nhất của MBB cũng tăng 0,66 điểm % so với quý trước và 0,76 điểm % so với cùng kỳ năm trước, lên mức 1,76%. Trong khi đó, tỷ lệ nợ xấu của TCB đã hạ nhiệt từ mức cao trong Q4/22 nhờ được bù đắp bởi tỷ lệ nợ xấu đặc biệt thấp của mảng doanh nghiệp lớn.

Cùng tình trạng này, chi phí dự phòng cũng chứng kiến những kết quả trái chiều. Chi phí tín dụng biên (TTM) trung bình của nhóm quốc doanh bị ảnh hưởng do số liệu của CTG, với chi phí dự phòng Q1/23 tăng 52% so với cùng kỳ năm trước, trái ngược với mức giảm chi phí tín dụng lần lượt là 11% và 25% của VCB và BID.

Ở nhóm ngân hàng tư nhân lớn, trong khi chi phí tín dụng hợp nhất của MBB giảm 13%, tương ứng với chi phí tín dụng biên là 1,73% trong Q1/23, thì chi phí tín dụng của TCB và VPB tăng vọt lần lượt 145% và 54%, tương ứng với chi phí tín dụng biên xấp xỉ 0,52% và 5,9%.

Theo VDSC, mặc dù sức khỏe bảng cân đối của ngành kém lạc quan trong Q1/23, việc NHNN ban hành Thông tư 02 vào ngày 23/04/2023 được kỳ vọng sẽ tạo cơ sở để các ngân hàng giữ nguyên nhóm nợ, từ đó hỗ trợ khả năng làm mềm xu hướng gia tăng của tỷ lệ nợ xấu và phần nào giảm áp lực trích lập chi phí dự phòng trong vài quý tiếp theo, đặc biệt là Q2/23 và Q3/23. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng dù NHNN đã quy định lộ trình trích lập dự phòng, các ngân hàng có xu hướng dựa trên chính sách nội bộ về việc có trích lập toàn bộ các khoản dự phòng bắt buộc trước thời hạn hay không. Nhìn chung, áp lực về nợ xấu cũng như chi phí tín dụng đều được kỳ vọng sẽ giảm nhẹ trong thời gian tới, mặc dù mức độ thay đổi chi phí

Về giá cổ phiếu, VDSC cho rằng giá cổ phiếu ngân hàng đã tăng trở lại trong 6 tháng qua nhưng định giá vẫn thấp hơn bình quân 5 năm.



"Định giá đã đạt đến mức hấp dẫn trong những tháng cuối năm 2022 như đã đề cập trong báo cáo chiến lược năm 2023 của chúng tôi.

Sau đó, khi một số nút thắt liên quan đến bất động sản và thị trường trái phiếu doanh nghiệp được giải tỏa để bảo vệ hệ thống ngân hàng, giá cổ phiếu ngân hàng đã bật tăng trở lại.

Chúng tôi nhận định đây là mức định giá hấp dẫn cho các nhà đầu tư dài hạn tích lũy cổ phiếu nhóm ngân hàng", VDSC cho biết.

https://cafef.vn/vdsc-co-phieu-ngan...cac-nha-dau-tu-dai-han-188230615175434419.chn

Gói 20.000 tỷ đồng, lãi suất từ 7,8%/năm cho BẤT ĐỘNG SẢN THƯƠNG MẠI

https://m.facebook.com/story.php?story_fbid=275793388286664&id=100075680148441&mibextid=qC1gEa

Thành bại tại enter
#Cavattim

Có xèng rồi các cụ

Bơm tiền trực tiếp rồi

chưa thấy báo đưa nhể

Bơm thẳng cho các cá nhân tổ chức mua bds thương mại, ko giới hạn hết xèng thì nghỉ ... các chú bds lại thi nhau đua bán hàng gấp ko thì mất lượt

Theo thông tin được biết là vừa ký xong lúc tối, bạn này làm VTV money nên thông tin gần như chính xác tuyệt đối các cụ, tí là có thôi ^^

Vậy bđs go to mút rồi

Bank giảm tải áp lực ôm xèng quá nhiều, bds bán dc trả tiền trái phiếu đến hạn, dân lại lấy tiền múc chứng, gửi lại bank mua bds ... nói chung là hàng loạt các biện pháp khơi thông dòng tiền của chú phỉnh sẽ được thị trường trả lời sớm thôi ... nghĩ đã thấy hay hay rồi cụ

Cộng với anh Đao con Bà Giôn bên Mẽo đang xanh mướt mượt thì mai ATO xanh tím hết à

Dòng tiền dc khơi thông, cả làng vui, tiền chạy vòng quanh.... béo thằng đứng giữa thu phế và ăn chênh lệch (huy động - cho vay)

Gỡ dc cục máu đông BDS: thằng BĐS sướng 1 thì banks sướng 10 vì giảm dc nợ xấu - hoàn nhập dự phòng rủi ro - lại lãi bục diều

Giờ room thừa mà. Nhưng mua cổ cho bây giờ đâu bro. Xúc
Bro nhớ dạo vni 1010 tớ vẫn xúc đó thâu. Khi nào 116x thì mới chốt một phần nhỏ

Kiểu gì cũng phải bơm tiền.
Nãy bác bảo chiến thuật của Mourinho, trước tiên phải ko cho đối thủ ghi bàn là đã nắm được 1/2 chiến thắng rồi. Ae ta cũng vậy, cứ đánh chậm mà chắc, thà chảy nước miếng còn hơn chảy máu, thà ko ăn gì còn hơn bị nôn ra. Cứ bám chắc vào những cái van bơm tiền, rồi cũng có ngày đc đền đáp thôi, chứ dăm ba cái trò đếm cua nhọc lắm. Cứ tiền tươi thóc thật tăng trưởng thật mà chơi.
Gà em xin bổ sung thêm một ý nhỏ nữa là van bơm tiền nào đầu năm tăng trưởng tín dụng thấp, thì có thể nửa sau sẽ lại là đột biến