DGC - ĐỘNG LỰC TĂNG TRƯỞNG NỬA CUỐI NĂM 2024?

1. Cơ bản doanh nghiệp
DGC là doanh nghiệp xuất khẩu phốt pho lớn nhất Châu Á, cũng là doanh nghiệp duy nhất trên thế giới có thể sản xuất photpho vàng từ quặng apatit ở cả dạng bột và dạng cục. Và việc chuẩn bị bước vào thị trường photxut đang thiếu tới 40% nguồn cung với mức đầu tư nửa tỷ USD vào dự án Đức Giang Nghi Sơn

2. Kết quả kinh doanh 2 quý đầu năm 2024
Báo cáo KQKD Q2/2024 của DGC không quá nổi bật khi doanh thu đạt 2.505 tỷ (+3.7% YoY), lợi nhuận đạt 871 tỷ (-1% YoY). Trong bối cảnh giá photpho vàng vẫn giao dịch quanh vùng đáy và DGC vẫn giữ được KQKD đi ngang so với cùng kỳ thì đây được coi là dấu hiệu tích cực
Lũy kế 6 tháng đầu năm DGC hoàn thành 48% kế hoạch doanh thu và 51% chỉ tiêu lợi nhuận, do đó việc DGC sẽ đạt được mục tiêu kinh doanh trong năm 2024 là hoàn toàn khả thi

3. Câu chuyện doanh nghiệp
- Giá phốt pho trong nửa cuối năm 2024
Từ đầu T7/2024, giá photpho vàng tăng gần 4%, kỳ vọng sẽ tạo đáy và tiếp tục phục hồi trong Q3 và Q4 khi hoạt động sản xuất xe điện và ngành công nghiệp bán dẫn phục hồi hoàn toàn. Giá photpho vàng là yếu tố quan trọng để quyết định tình hình kinh doanh nửa cuối năm nay của DGC

- Tiến độ dự án Nghi Sơn
Dự án Nghi Sơn là giải pháp tăng trưởng cho DGC khi các nhà máy của doanh nghiệp đang chạy full công suất. Đây là dự án đánh dấu bước tiến mới của DGC trong việc sản xuất các sản phẩm chế biến sâu, đa dạng hóa sản phẩm để đóng góp và tăng trưởng giai đoạn 2025 trở đi
Theo đúng tiến độ, dự án Nghi Sơn sẽ chạy 50% công suất vào năm 2025 và 100% công suất vào năm 2026


4. Rủi ro đầu tư
Trên thực tế, cuối tháng 7 DGC đã công bố lùi tiến độ khởi công dự án Nghi Sơn giai đoạn 1 sang Q4/2024 do các thủ tục pháp lý do:
- Dự án chưa thể hoàn tất hồ sơ phòng cháy chữa cháy do chưa có vị trí đấu nối giao thông và cấp thoát nước
- Dự án di dân và tái định cư một số hộ dân vẫn chưa hoàn thành
Do đó kỳ vọng dự án Nghi Sơn sẽ đi vào hoạt động trong Q1/2026, nếu đi vào hoạt động 100% công suất thì dự án có thể tạo ra doanh thu 100 triệu USD/năm

5. Kết luận
Đây là cổ phiếu có triển vọng cơ bản tăng trưởng bền vững trong dài hạn. Trong ngắn hạn, DGC chưa có nhiều động lực để tăng giá và thị trường chung diễn biến kém tích cực khiến gia điều chỉnh, ace có thể tận dụng nhịp đi ngang này để mua gom quanh vùng 110-115
Khi giá photpho tăng mạnh trở lại hoặc tổ hợp dự án Nghi Sơn có tiến triển và bắt đầu khởi công thì đây sẽ là chất xúc tác để DGC tăng giá trong nửa cuối năm nay