DHC - Hàng tăng trưởng chưa tăng giá

Thông tin nội bộ hay đâu vậy bác

Cả quý 3 67 mới đúng. Từ giờ đến cuối năm mỗi tháng 3x tỷ nhé

50 thẳng tiến!

Thông tin DHC tôi nắm được. Con này 6x là hợp lý, mốc này còn rẻ chán.

Chỉ là DHC ko thu hút được dòng tiền đầu cơ.

Thế gấp 3 lần cùng kì à?

Sốt ruột anh em nhỉ, trong khi tụi khác tăng ầm ầm

Cổ tức dhc hàng năm là bn nhỉ. Đanh theo dõi e này.

DHC – OUTPERFORM || Target price: VND 56,400 (Upside +23%)

9M 2020 Operation result continues to maintain impressive growth momentum. Revenue is estimated at VND 2,000 bn (+160% YoY) and PAT of VND 235 bn (+209% YoY).

Major updates are as follows:

- Selling price bounces back: Using benchmark of testliner export prices, we see that the selling price has risen 20% compared to the floor in April – May. The main reason is the resumption of consumption/packaging production demand after the isolation of both domestic and export markets because of COVID-19. We estimated that the average in Q3 was USD 370-390/ton while the most recent price was over USD 400/ton. Considering the seasonal effect at the end of the year, the demand for packaging will usually be high due to Christmas and New Year, BVSC believes that the selling price will continue to be supported.

- The input price of OCC has increased slightly recently, but on average it has decreased dramatically since the peak of COVID-19: OCC price (benchmark of OCC 11) reached USD 200/ton in May when the supply from major markets such as America, Europe, and Japan were interrupted by the pandemic. Since then, the price has decreased sharply, and the trading average is around USD 160/ton.

- OCC Import of China is forecast to continue decreasing by 30-40% in 2020 and will likely stop importing from 2021. China’s import has plummeted from 26 mn tons to 10 mn tons (period of 2017-2019) and may drop to 6 mn tons in 2020. We believe this is beneficial to non-China paper manufacturers like DHC in two ways: (i) selling prices will be supported or even increase due to lack of raw materials, so China has to import finished products from overseas; (ii) Import suspension of China may put pressure on OCC prices. Therefore, DHC will possibly have double benefits.

- Raising 2020 forecast: Looking at the movement of input-output prices, BVSC forecasts 2020Q4 revenue of VND 639 bn and PAT of VND 80-95 bn with similar profit margin of 2019Q1. The difference is the contribution of Giao Long 2 factory with 3 times capacity. We estimate the annual revenue will reach VND 2,639 bn and PAT is VND 315-330 bn, equivalent to forward P/E of 7.7x.

- Key highlights in 2021: (i) the possibility of dual benefits from China banning OCC import; (ii) potential of new Kraftliner product; (iii) packaging segment continues to grow; (iv) pay off long-term debt to lower interest expenses. Revenue is forecasted at VND 2,687 bn (+2% YoY) and PAT is VND 370 bn (+11% YoY).

- Recommendation: BVSC maintains our OUTPERFORM rating with TP of VND 56,400 per shs. DHC still has a 30% of dividend which has passed at the 2020 AGM but has not been finalized. We expect this to happen in 2020Q4 or 2021Q1.

Kết quả sơ bộ 9M 2020 DHC
Theo trao đổi của RS với ban lãnh đạo, DHC ghi nhận doanh thu khoảnh 2 nghìn tỷ VND (tăng 163% YoY) và LNST khoảng 235 tỷ VND (tăng 209% YoY) trong 9 tháng 2020. Theo ước tính của RS, DHC đã vượt kế hoạch LNST năm 2020 khoảng 18%.

Riêng tháng 9/2020, LNST của DHC đạt 35 tỷ VND, tăng gấp đôi so với 17 tỷ VND ghi nhận trong tháng 8/2020. Ban lãnh đạo cho biết mức tăng mạnh này do giá giấy thành phẩm cải thiện và giá nguyên liệu thùng sóng carton cũ (OCC)trung bình giảm. RS lưu ý trong giai đoạn 5-8/2020, biên lợi nhuận của DHC bị ảnh hưởng tiêu cực của việc thiếu hụt OCC do dịch COVID-19.

Nhìn chung, RS nhận thấy có khả năng điều chỉnh tăng dự báo. RS hiện tại đang có khuyến nghị MUA cho DHC với giá mục tiêu là 53,600 VND

Báo cáo ở đâu đấy bro