DHC_Tiếp tục cuộc hành trình tiến lên 4x

Thông tin cơ bản:
- Lũy kế 6T đầu năm, công ty ghi nhận DT 276,5 tỷ đồng (- 11,2% yoy, hoàn thành % 40,7 KH năm) và LNST 38,8 tỷ đồng (+15,4% yoy, hoàn thành 49% KH năm).

+ DT giảm so với cùng kỳ chủ yếu là do ảnh hưởng từ đợt ngập mặn tại ĐBSCL đã làm doanh nghiệp gặp nhiều khó khăn trong quá trình sản xuất

+ Mặc dù DT giảm nhưng tỷ suất lợi nhuận vẫn tăng trưởng tốt so với cùng kỳ, tỷ suất LNG và tỷ suất lợi nhuận ròng lần lượt đạt 20,2% và 14% cao hơn cùng kỳ năm 2015 lần lượt là 17,4% và 10,4%.Nguyên nhân nhờ:

(1) Nhờ lượng giấy OCC tồn kho với giá rẻ nhờ đó DHC được hưởng lợi. Trong tháng 7/2016 mùa cao điểm TQ thu mua giấy, giá giấy OCC đã tăng dần từ mức 165 $/tấn cuối năm 2015 lên 190 $/tấn. Tính tới cuối Q2.2016, công ty còn 9.100 tấn giấy nguyên liệu với mức giá từ 165$-185$/tấn và 3.750 tấn giấy thành phẩm.

(2) Nhờ khoản 136,8 tỷ đồng phát hành riêng lẻ, DHC đã thu được khoảng 2 tỷ đồng lãi tiền gửi và giảm bớt 18 tỷ đồng vay nợ ngắn hạn

(3) Nhờ việc áp dụng thông tư 96/2015-BTC về thuế thu nhập doanh nghiệp, nhà máy giấy Giao Long chỉ chịu mức thuế 10% trong năm 2016 so với mức 20% như quy định trước đó. Theo đó chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp giảm từ mức 9,5 tỷ đồng (1H.2015) xuống 5,9 tỷ đồng 2016.

- Gia tăng sản lượng nửa cuối năm 2016: Quý 3, 4 là mùa cao điểm của các DN sản xuất bao bì, do đó DHC sẽ tăng công suất nhà máy giấy từ 4.300 tấn/ tháng lên 4.800 tấn/tháng và nhà máy bao bì từ 800 tấn bao bì lên 1.200 tấn. Theo đó, DT nửa cuối năm ước tính tăng 11% yoy, đạt khoảng 369 tỷ đồng

- Chi phí lãi vay tăng nhẹ: Công ty chuẩn bị vay khoảng 28 tỷ đồng để tài trợ cho việc nhập máy móc thiết bị, do đó chi phí lãi vay trong thời gian tới sẽ tăng

Triễn vọng 2016: Nhà mày giấy Kraft Giao Long 2 dự kiến đi vào hoạt động từ T11.2017 sẽ nâng công suất của DHC lên khoảng 20.000 tấn/tháng – gấp 4,5 lần công suất hiện tại. Đầu ra của nhà máy vẫn được đảm bảo bởi sự tăng trưởng quy mô của các nhà máy bao bì và các đối tác mới. Vấn đề xả thải được quản lý qua khu công nghiệp do đó rất ít rủi ro đối với hoạt động của DN.

- Công ty đã góp 2,6 tỷ đồng vào CTCP Tân Cảng Giao Long để sở hữu khoảng 2ha kho bãi và thay thế vận tải nguyên vật liệu đường bộ bằng vận tải đường thủy để tiết kiệm chi phí.

Dòng tiền trong 15 phiên gần nhất đang duy trì tích cực khi lực thu gom mạnh, tính từ 3.10 tăng 8% trong giai đoạn đầu sóng, giá đã vượt ngưỡng cho mua vị thế chờ chốt lời _ Nắm giữ