Đi tìm cổ phiếu dẫn dắt khi VNIndex cảm lạnh

Nhà đầu tư nào cũng có thể thấy VNIndex mặc dù đang ở trong uptrend, nhưng uptrend này không như những con sóng mạnh mẽ của 2020, 2021, mà uptrend này “lạ lắm”, bởi nó bao gồm rất nhiều đợt sóng tăng giảm xen kẽ theo hình zig zag đi lên.



Vào những đợt sóng tăng của thị trường, chúng ta có thể hào hứng, tìm kiếm lợi nhuận, nhưng vào những sóng điều chỉnh, thay vì thấy tiêu cực, bi quan, nghĩ rằng không còn cơ hội kiếm lời, thì chúng ta có thể xem đây là thời điểm rất tốt để tìm kiếm cổ phiếu dẫn dắt (leader).



Bởi lúc thị trường điều chỉnh, cổ phiếu leader sẽ nhanh chóng lên tiếng: đó là những cổ phiếu kháng cự lại đà giảm của chỉ số chung, tích lũy chặt hoặc ghi nhận các tín hiệu cho thấy dòng tiền đang gom. Khi thị trường hồi phục, đây sẽ là điểm đến để chúng ta tìm kiếm lợi nhuận.

​

Quan trọng của một thị trường tăng là phải có nhóm dẫn dắt. Nó cho thấy dòng tiền lớn vẫn tìm kiếm cơ hội trong thị trường, nếu thiếu vắng các cổ phiếu dẫn dắt, độ khỏe của sóng tăng sẽ bị lung lay và không bền vững.



Vậy trong bối cảnh hiện tại, khi VNIndex đang điều chỉnh trong xu hướng sideway up, làm cách nào để tìm kiếm cổ phiếu dẫn dắt?



Em xin đưa ra câu trả lời trong bài viết ngày hôm nay.



1/ Cách đi tìm cổ phiếu dẫn dắt khi thị trường điều chỉnh

2/ Các siêu cổ phiếu thường tạo đáy sớm đầu tiên và di chuyển theo nhóm ngành



I. Cách đi tìm cổ phiếu dẫn dắt khi thị trường điều chỉnh – Nghịch lý trong thị trường chứng khoán



Khi thị trường điều chỉnh, siêu cổ phiếu là những cổ phiếu kháng cự tốt nhất xu hướng giảm.

Hiểu một cách đơn giản, nếu thị trường giảm 10%, thì thông thường, cổ phiếu sẽ giảm 20-25%. Nhóm cổ phiếu mạnh sẽ là nhóm giảm ít hơn mức này, thậm chí chỉ giảm ngang với thị trường.

Nhóm cổ phiếu dẫn dắt sẽ nhanh chóng xây dựng nền giá trong khi thị trường chung còn điều chỉnh.



Những cổ phiếu dẫn dắt còn tạo đáy trước thị trường chung, chúng là cái tên đầu tiên phá vỡ đỉnh cũ, thiết lập đỉnh mới trong khi các chỉ số thị trường chung mới bắt đầu tăng giá được một đoạn từ đáy. Lúc này, điều kiện thị trường chung vẫn còn trông có vẻ ảm đạm với phần lớn các nhà đầu tư và các thông tin vẫn còn nghiêng về tiêu cực hoặc thận trọng. Cuối cùng, xu hướng tăng giá lan rộng ra nhiều cổ phiếu, đẩy chi số thị trường chung tăng giá.



Bằng cách quan sát những cổ phiếu dẫn dắt, chúng ta có thể tìm ra những cổ phiếu tốt nhất lúc thị trường tạo đáy.



Trong trường hợp thị trường hiện tại, những cổ phiếu dẫn dắt đã lộ diện rõ ràng khi VNIndex còn điều chỉnh, chúng ta có thể thấy đó chính là những mã:

• Ngân hàng: STB, LPB, BID
• Đầu tư công: VCG, KSB, HPG, HSG

Vậy đặc điểm chung của chúng là gì?

​

Nhìn vào hình, chúng ta có thể thấy vào giai đoạn từ đầu tháng 2/2023, VNIndex điều chỉnh từ vùng1,120 và liên tục tạo các đáy và đỉnh thấp hơn, giảm hẳn về 1,000 rất tiêu cực.

Thị trường tràn ngập tin xấu, chim lợn xuất hiện ở mọi nơi. Nhưng chính lúc này, mình sẽ thấy rõ các cổ phiếu dẫn dắt:

Các cổ phiếu dẫn dắt như STB LPB HPG HSG mặc dù có điều chỉnh nhưng không điều chỉnh mạnh mà đi ngang, hình thành nền giá với biên độ rất chặt chẽ:

• STB biên độ 13%
• LPB biên độ 8% => nén chặt hơn so với biên độ thị trường 10%
• HPG biên độ 10%
• HSG biên độ 13%
• VCG biên độ 14%...

Nhiều nhà đầu tư e ngại không dám vào các nhóm này, bởi vì trước đó nó đã tăng quá nóng, nhưng đây chính là nghịch lý vĩ đại trong thị trường chứng khoán. Nghịch lý này được William J. O’Neil phát biểu sau một thời kỳ kéo dài 50 năm nghiên cứu về những cổ phiếu thành công vang dội nhất lịch sử, hơn 600 công ty thành công nhất trong lịch sử chứng khoán Mỹ.



Nghiên cứu của ông đã cho thấy câu châm ngôn cổ “mua đáy, bán đỉnh” là hoàn toàn sai lầm. Thực sự là ngược lại. Một Nghịch Lý Vĩ Đại đến mức khó tin trên thị trường chứng khoán được rút ra, được phát biểu là:



“Cổ phiếu nào trông có vẻ đắt và rủi ro đối với phần lớn các nhà đầu tư cuối cùng sẽ tiếp tục tăng cao hơn nữa, và cổ phiếu nào trông có vẻ thấp và rẻ cuối cùng lại giảm sâu hơn nữa.”



Trong thực tế, các cổ phiếu dẫn dắt luôn trông có vẻ quá cao hoặc quá đắt đỏ đối với hầu hết nhà đầu tư. Các cổ phiếu dẫn dắt thị trường là những cổ phiếu tạo điểm phá vỡ và thoát ra khỏi nền giá, thiết lập đỉnh 52 tuần trong khi thị trường chỉ mới bắt đầu chuyển sang tăng giá.



Phù thủy chứng khoán Mark Minervini nói:

Hơn 90% siêu cổ phiếu sớm thoát ra khỏi nền giá và thiết lập đỉnh cao mới trong khi thị trường chung vẫn còn đang điều chỉnh. Mấu chốt của chúng ta là phải thường xuyên nghiên cứu, theo dõi các nhóm ngành ngay cả khi thị trường đang giảm giá. Có như vậy, khi thị trường tăng giá trở lại, chúng ta sẽ kịp thời chớp lấy thời cơ.

II. Các siêu cổ phiếu thường tạo đáy sớm đầu tiên và di chuyển theo nhóm ngành



Trong lúc thị trường tạo đáy, những cổ phiếu dẫn dắt thị trường thực sự có mối tương quan thấp với thị trường chung và thường hành động giống như con sói đơn độc trong giai đoạn tăng giá mạnh nhất. Chúng sẽ tạo đáy trước thị trường chung và thường di chuyển theo nhóm ngành, những ngành đang có chất xúc tác mạnh hoặc có bối cảnh vĩ mô mạnh mẽ.

=> Trong bối cảnh hiện tại, đó chính là nhóm đầu tư công với câu chuyện đẩy mạnh giải ngân vào năm 2023 và một số ngân hàng có chất xúc tác riêng.



Khi xu hướng tăng của cổ phiếu dẫn dắt tiếp diễn sẽ đến lượt toàn bộ ngành của nó cũng thể hiện xu hướng tăng giá mạnh. Có hai trường hợp xảy ra:

1/ siêu cổ phiếu tiếp tục tăng giá trong khi nhóm ngành đang tăng lên cao hơn

2/ siêu cổ phiếu củng cố đi ngang để tiêu thụ toàn bộ xu hướng tăng trước đó trong khi nhóm ngành và những cổ phiếu khác trong ngành bắt đầu tăng giá theo.



Đây chính là những gì nhóm ngân hàng như STB, LPB và nhóm đầu tư công HPG, HSG, VCG, KSB đang thể hiện khi xây dựng lại nền giá với biên độ hẹp.