Đi tìm điểm cân bằng

Chủ đề trong 'Thị trường chứng khoán' bởi khongquen25, 24/10/2018.

Có 1960 người đang online, trong đó có 27 thành viên. 04:26 (UTC+07:00) Bangkok, Hanoi, Jakarta

Có 1 người đang xem box này (Thành viên: 0, Khách: 1)

Trang 7/18

Chủ đề này đã có 37807 lượt đọc và 172 bài trả lời

rongconlonton Thành viên gắn bó với f319.com Not Official

Tham gia ngày:

07/11/2013

Đã được thích:

1.296

#61

25/10/2018, 01:00

MaiKoTroVe đã viết: ↑

Bác nói không chuẩn xác đâu.

(1) Trung Quốc hiện tại GDP khoảng hơn 12.000 tỷ USD, thâm hụt ngân sách khoảng 3,5%, Nợ/GDP = 49% (Nợ nước ngoài khoảng 1.800 tỷ đô), cán cân vãng lãi là 1,3 GDP.
(2) Trung Quốc là công xưởng sản xuất của thế giới trong khi Mỹ là nền kinh tế tiêu dùng của thế giới. Hiểu nôm na là thế giới sản xuất hàng hóa ra phải bán vào Mỹ thì mới giàu được. Nền kinh tế Mỹ mà hắt hơi tức là tiêu dùng kém đi, đồng nghĩa với cả thế giới sẽ khủng hoảng (Chưa tính đến việc phân bổ luồng vốn đầu tư nhưng cơ bản luồng vốn đầu tư chảy mạnh nhất của Mỹ lại đến từ Anh). Trong khi đó, sự dịch chuyển chuỗi sản xuất ra khỏi Trung Quốc thực ra đã bắt đầu vài năm nay rồi. Việt Nam cũng đã hưởng lợi từ quá trình này là việc Sam Sung chuyển nhà máy từ Trung Quốc sang Việt Nam (Hiện sản lượng sản xuất ở VN chiếm 40% sản lượng của Sam Sung trên toàn thế giới). Trong thời gian sắp tới AAPL cũng di chuyển sang Ấn Độ một phần. Hay Lotte đã ngừng đầu tư vào Trung Quốc và chuyển sang Việt Nam và Indo. Sự dịch chuyển chuỗi này đến từ nhiều yếu tố trong đó có việc giá nhân công lao động của Trung Quốc đã bắt đầu tăng cao. Do vậy, thực tế trong vài năm gần đây, Trung Quốc đang cố dịch chuyển nền kinh tế của mình theo hướng kinh tế tiêu dùng nhưng hiệu quả chưa cao. Hậu quả của việc này là việc nợ vay của tiêu dùng tăng lên và TQ trước khi bắt đầu năm 2018 là đi theo mục tiêu chính sách giảm đòn bẩy tài chính.
(3) Phá giá tiền tệ phải đặt vào hoàn cảnh cụ thế. Một đồng tiền được cho là có lợi thế trong việc cạnh tranh xuất khẩu là đồng tiền được định giá thấp hơn tỷ giá REER chứ không phải là đồng tiền mất giá ồ ạt. Nếu chỉ mất giá ồ ạt mà có lợi cho xuất khẩu thì có lẽ Thổ Nhĩ Kỳ hay Achentina vừa rồi đã chả phải lo nghĩ gì vì mất giá tới hơn 40%. Ngoài ra, việc tiền mất giá quá nhanh sẽ khiến dòng vốn nước ngoài outflow khỏi thị trường. Dòng vốn outflow sẽ càng khiến đồng tiền mất giá hơn. Nếu có nợ nước ngoài bằng tiền ngoại tệ sẽ khiến nợ công tăng lên. Điều này còn thúc đẩy tài khoản vãng lãi tăng lên. Các nước không có quyền in tiền USD và thuộc diện đang phát triển sẽ bị rơi vào suy thoái ngay. Điểm này khác biệt với các nước có quyền in tiền nhé. Thời kỳ Anh nắm quyền in tiền thì nợ công của anh đã từng lên tới 250% GDP và thâm hụt thương mại khủng khiếp. Tương tự như Mỹ bây giờ.
(4) Để xuất khẩu hàng hóa sang các nước khác cũng không hẳn là dễ. Hoàn toàn có thể gặp hàng rào bảo hộ nhất là Trung Quốc vốn được coi là nước có nền kinh tế phi thị trường (Giống Việt Nam), rất thiệt khi bị các nước tố bán phá giá và áp dụng các biện pháp phòng vệ khẩn cấp. Việt Nam đang áp dụng như thế với các sản phẩm thép từ Trung Quốc hay các sản phẩm thép từ Việt Nam khi xuất ra nước ngoài cũng bị tình trạng tương tự. hay DRC được lợi bán được 1/2 sản lượng lốp Radial trong năm ngoái từ việc Brazil tố Trung Quốc là nước bán giá giá sản phẩm này.
(5) Chiến tranh tiền tệ chỉ xảy ra khi các nước tự phát phá giá tiền tệ. Còn nếu chỉ một nước phá giá, thông thường nước đó sẽ khủng hoảng nhiều hơn bởi Mỹ có thể vận động hành lang các nước lớn khác nếu liệt Trung Quốc vào nước phá giá tiền tệ. (Hiện đã nhăm nhe cái này trên báo nhưng vẫn vỗ về là chưa phải).
(6) Dữ trự ngoại hối của Trung Quốc hiện nay là 3.000 tỷ USD trong đó có khoảng hơn 1.000 tỷ USD là do nắm trái phiếu chính phủ Mỹ. Tổng nợ của Mỹ là 21.450 tỷ USD trong đó trong nước chiếm tới 70%. Nước ngoài nắm phần còn lại trong đó Trung Quốc và Nhật là hai nắm nước trên 1.000 tỷ. Nhóm nước tiếp theo là Brazil và Anh...Số trái phiếu Trung Quốc nắm đạt đỉnh cao là năm 2012 vào khoảng 1.200 tỷ. Phần lớn số lượng trái phiếu Trung Quốc mua là trong thời kỳ lãi suất cận zezo. Bạn hiểu điều này là gì không ? Nếu giờ Trung Quốc bán tháo trái phiếu chính phủ Mỹ (Đẩy lãi suất đi lên cao thì Trung Quốc cầm về khéo chỉ được 1/2 số đã mua thôi). Còn nếu bán từ từ và giữ tới đáo hạn thì mới được nguyên. Do vậy, nếu ai nói với 1.000 tỷ mà TQ mang ra bán tháo trái phiếu Mỹ đẩy lãi suất lên thì Trung Quốc thiệt trước. Còn lịch sử nước Mỹ, bắt cứ lúc nào lãi suất lên cao, cả làng luôn xếp hàng mua trái phiếu Mỹ.
(7) Lựa chọn chính sách của Trung Quốc hiện nay là khá khó khăn. Bởi trước khi bắt đầu năm 2018, Trung Quốc đang chuyển đổi nền kinh tế nhằm giảm đòn bẩy. Nhưng với việc Mỹ phát động chiến tranh thương mại và việc dịch chuyển chuỗi cung ứng từ Trung Quốc sang các nước khác (Thời đại bây giờ làm nhanh lắm) có thể thúc đẩy kinh tế Trung Quốc giảm tăng trưởng. Do đó, Trung Quốc nhiều khả năng sẽ quay sang chính sách nới lỏng bao gồm: Giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc, bơm tiền hỗ trợ các doanh nghiệp (đã làm rồi), sắp tới sẽ giảm thuế và phí và bước tiếp theo có thể là gói kích thích xây dựng cơ sở hạ tầng nhằm vực dậy GDP (GDP không tăng trưởng, thiếu việc làm thường sẽ dẫn đến nhàn cư vi bất thiện- bạo loạn xã hội). Việc này đi ngược chính sách ban đầu là giảm nợ. Nó có thể đẩy nợ công tăng cao hơn nữa và xuất hiện nguy cơ hạ cánh cứng nếu các biện pháp trên không hiệu quả. Dù sao thì cũng phải làm thôi.
(8) Việt Nam đương nhiên là hưởng lợi trong việc dịch chuyển chuỗi cung ứng nhưng nếu không tận dụng được thì có thể họ dịch chuyển sang Thái và Indo, hoặc công nghệ cao hơn chút là qua Ấn Độ. Do vậy, có cơ hội nhưng cũng là phải cạnh tranh. Điểm thứ 2, Việt Nam sẽ hưởng lợi khi Trung Quốc vẫn phải kích thích tăng trưởng GDP thông qua các biện pháp thúc đẩy tiêu dùng và xây dựng cơ sở hạ tầng khi xuất khẩu không còn đóng vai trò là động lực tăng trưởng kinh tế.
Xem tất cả

Thêm 1 vấn đề nữa với TQ là an sinh xã hội khi số lượng các cơ sở sản xuất rút ra khỏi TQ

gallant10 thích bài này.

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
Hungckvn65 Thành viên gắn bó với f319.com

Tham gia ngày:

26/11/2014

Đã được thích:

14.696

#62

25/10/2018, 01:05

lowhigh đã viết: ↑

Khó khăn gì mà đến mức tôi ko hiểu?

Ý tôi là việc chưa thông qua ở đây như kiểu là của Quốc hội VN chưa bỏ phiếu thông qua 1 dự luật nào đó, còn việc thông qua ở trên như kiểu Ban thường vụ QH nhất trí với đề xuất của CP thôi, nó chưa có tác dụng vì chưa đc phê chuẩn. Cái hay ở việc rào trước đón sau đối với sác lệnh giảm thuế đến thời điểm này là nó chưa có các con số và quy định rõ ràng.

Còn về cơ bản tôi vẫn khẳng định là khi khơi mào cuộc chiến, Mỹ đã phải tính toán về mặt chính sách rồi, đi săn hổ chứ ko phải đi săn thỏ.

Media là một công cụ đắc lực trong chính trị nên việc nó dắt mũi cả thế giới cũng là điều dễ hiểu. Bác ko nên xem nhẹ sức mạnh của truyền thông, ở VN thực chất cũng đã có thể dùng truyền thông để định hướng dư luận rồi đấy.
Xem tất cả

Không kiềm chế TQ thì cả thế giới sẽ đi vào suy thoái, vì cái "Công xưởng giá rẻ" TQ sản xuất ra sản phẩm sẽ bóp chết hết các doanh nghiệp các nước như Mỹ.....> còn bảo hộ mậu dịch và cân bằng thương mại có thể làm tăng trưởng thế giới chậm lại nhưng không gây ra khủng hoảng ngay. Kinh tế Mỹ vẫn tăng trưởng trong 2018 và một số năm sau, ít nhất là giữa nhiệm kỳ sau, sau đó hiệu ứng ngược của bảo hộ mậu dịch sẽ xuất hiện và có thể Mỹ bước vào suy thoái. ????

gallant10 thích bài này.

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
Stock.Captain Thành viên rất tích cực

Tham gia ngày:

14/09/2012

Đã được thích:

180

#63

25/10/2018, 03:37

890 nhé

Đón đầu những con sóng

gallant10 thích bài này.

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
CAU_BE_PHAI_SINH Thành viên rất tích cực

Tham gia ngày:

10/02/2018

Đã được thích:

210

#64

25/10/2018, 06:25

khongquen25 đã viết: ↑

Đi tìm điểm cân bằng

Từ ngày chạm đỉnh lịch sử 1204 ngày 23/3 TTCK VN đã liên tục đi xuống. Tuy có những nhịp hồi nhưng về cơ bản nó đang trong down trend. Vậy lý do từ đâu và đâu là điểm cân bằng ? Câu hỏi này chắc không phải của mình em mà là của tuyệt đai đa số NDT trong bối cảnh này.

Dưới đây là quan điểm cá nhân của em

Lãi suất đang tăng trên toàn Thế giới

Chắc chẳng ai tranh cãi việc Lãi suất tăng sẽ làm TTCK giảm cả. 2 ngày giảm lịch sử đều là 2 ngày thằng FED tuyên bố đẩy nhanh tăng LS. 2 ngày FED họp và tuyên bố điều đó là 2 ngày TTCK TG giảm kinh hoàng nhất và TTCK VN cũng không là ngoại lệ.

Việc tăng LS hiển nhiên làm chi phí vốn tăng kéo theo hàng loạt hệ quả tiêu cực khác như chi phí lãi vay cao, khó tiếp cận vốn, hạn chế khả năng mở rộng SX, lợi nhuận biên giảm, lạm phát cao,tỷ giá tăng....

Do vậy ai nói việc FED tăng LS đã biết trước và nằm trong lộ trình hoàn toàn đúng nhưng vế 2 của mệnh đề này lại chẳng ai phát biểu. Vậy em mạnh dạn phát biểu nốt trước khi cùng nhìn lại diễn biến của TTCK TG cũng như VN để xem mệnh đề này có đúng không.

Mệnh đề FED: Fed tăng lợi suất TP theo lộ trình như thế nào thì TTCK giảm theo lộ trình tương ứng như thế.

Như thế vế 2 em bổ sung là TTCK cũng đã điều chỉnh biết trước và theo lộ trình tương ứng.

Lãi suất luôn tỷ lệ nghịch với TTCK. Lãi suất thấp bao nhiêu TTCK tăng bấy nhiêu, LS cao bao nhiêu TTCK thấp bấy nhiêu.

Lợi suất TP Mỹ được coi như 1 Siêu CP Blue Chip mà không có rủi ro hay rủi ro tính được. Chỉ số PE hay P/E chúng ta tính được.

VD: Khi LS TP Mỹ 2.5% thì PE của siêu BCs này là 40. Nhưng TTCK luôn có độ mạo hiểm cao hơn thường là 1-2% nên nếu đầu tư TP họ được 2.5% không có rủi ro họ sẽ chấp nhận đầu tư CK và kỳ vọng phải là 3.5 - 4%. Vậy PE trên TTCK Mỹ sẽ được chấp nhận ở mức bình quân sẽ là 25.

Nhưng khi LS TP Mỹ điều chỉnh lên 3% thì điều gì xảy ra? PE khi đó của TP10 của Mỹ sẽ là 33 và theo công thức rủi ro đầu tư CK thì lợi nhuận phải là 5% trở lên tương ứng PE của cổ phiếu Mỹ sẽ điều chỉnh là chỉ còn 20.

Điều này có nghĩa là gì? Nghĩa là các Cp sẽ bị bán sao cho giá Cp phải có PE là 20 trở xuống mới đủ hấp dẫn hơn kênh đầu tư trái phiếu ( đang có PE là 33 ).

Như thế LSTP càng tăng thì giá cổ phiếu càng phải giảm hoăc lợi nhuận DN ( EPS ) phải tăng để đảm bảo có chỉ số tài chính hấp dẫn hơn bù cho sự rủi ro.

Khi LS Mỹ tăng từ 2.5% lên 2.75% và hướng tới 3% thì Lãi suất cho vay của các ngân hàng thương mại Mỹ sẽ phải tương ứng từ 4 - 5%. Tỷ lệ tăng LS sẽ là 0.25/2.75 = 9%.

Do vậy nếu theo công thức thuần túy là nếu lợi nhuận DN Mỹ không tăng 9% thì giá CP phải giảm tương ứng 9% cho đến kỳ đánh giá tiếp theo ( hiện tính theo quý )

Đỉnh của DJ 26656 và ngay sau đó giảm khi FED tuyên bố tăng LS và thực hiện luôn tăng 0.25%. Do vậy áp công thức này thì DJ phải giảm tương ứng theo lộ trình là : 26.656 - 26.656 x 9% = 24.257

Tất nhiên như em giả sử là lợi nhuận doanh nghiệp Mỹ không tăng thì mức giảm tuyệt đối của Cp sẽ là 9% và tương ứng điểm cân bằng trong giai đoạn này của DJ sẽ là 24.257.

Trường hợp doanh thu của DJ tăng thêm x % chẳng hạn thì công thức sẽ chuyển thành: 26.656 - 26.656 ( 9% - x % ) = ???

Quá trình này lại lặp lại nếu FED lại tăng LS kỳ tiếp theo.

Vậy ta có thể áp công thức này sang TTCK VN với lãi suất CP tương ứng hay không?

Tất nhiên so sánh chỉ số PE của TTCK Mỹ và VN là hơi khó cũng như so sánh LS TP của Mỹ với LS CP của VN nhưng nó cũng có sự đồng pha hiển nhiên vì như nói trên đều là liên quan đến chi phí vốn.

VN là đất nước chỉ có TTCK xếp hạng TT cận biên nên so với TTCK phát triển đương nhiên PE chỉ được chấp nhận ở mức thấp hơn.

Năm 2017 TTCK VN liên tục lập đỉnh và khi đó nếu chú ý thấy LS TP rất thấp chỉ khoảng 5%. Như thế PE của TPCP khoảng 20. Khi LSTP thấp thì LS cho vay của bank cho DN cũng không cao và khoảng +2% so với LSTP và vào khoảng 7%. Vậy PE sẽ được chấp nhận là gần 14,2. Đối với cp thì kỳ vọng sẽ phải cao hơn 3% so với gửi TK nên sẽ phải là 10% và PE của TTCK tương ứng sẽ là 10.

Tuy nhiên ta đều biết năm 2017 LN của các doanh nghiệp niêm yết trên sàn Hose tăng tới 21% ( rất choáng ) trong khi lãi suất cho vay năm 2017 hầu như không tăng. Điều này dẫn đến TTCK tăng rất mạnh.

Do vậy TTCK VN đã không điều chỉnh giảm kể từ ngày FED tăng LS mà còn tăng vì LN DN tăng nhiều trong khi LS đã không hề tăng.

Xét thời điểm hiện tại

Lúc này tình hình đã hoàn toàn thay đổi do LS của FED tiếp tục tăng trong khi LS của chúng ta cũng đã bắt đầu tăng theo.

Theo thống kê LN các DN niêm yết 06 tháng đầu năm tăng 14% trong đó riêng nhóm VN30 tăng 22%.

Tuy nhiên điểm xấu đã xuất hiện là LS cho vay của VN đã tăng khá mạnh cả chiều huy động lẫn cho vay và bắt đầu cao hơn LN của DN.

Hiện LS cho vay DN của VN đã điều chỉnh tăng. Từ bình quân 7% của năm 2017 đã thành 9% của năm 2018. Tỷ lệ tăng 22% và đã cao hơn LN tăng thêm của DN nói chung. Xu thế xấu này chắc chắn còn tiếp tục. LN sẽ suy giảm trong khi chi phí vay sẽ ngày 1 cao hơn.

Các quỹ đầu tư ETF có nguồn gốc từ Mỹ vay tiền các ngân hàng TM Mỹ để đầu tư CCQ ở VN sẽ chịu tác động của việc tăng lãi suất từ FED và tăng tỷ giá tại VN.

Điểm cân bằng theo công thức FED đối với các quỹ ngoại vay tiền có nguồn gốc từ FED : PE của TTCK VN sẽ phải điều chỉnh giảm tương ứng 9% nếu EPS bình quân toàn TT giữ nguyên. Trường hợp Lợi nhuận DN toàn TT tăng thì tỷ lệ điều chỉnh giảm tương ứng sẽ là 9% trừ đi tỷ lệ lợi nhuận tăng thêm. Nó sẽ bán vì thấy định giá của CP tại VN đã không còn hấp dẫn khi chi phí vốn của nó đã tăng nhất là so sánh với TP Mỹ.

Nếu chúng ta có được thống kê PE ở cuối quý 2 sẽ biết PE được quỹ ngoại chấp nhận ở cuối quý 3 là bao nhiêu.

Tương tự nếu biết cuối quý 3 sẽ dự kiến được cuối quý 4.

Cái khó nhất giờ là tính theo mốc tham chiếu từ ngày FED tăng LS hay theo ngày các bank VN điều chỉnh lãi suất?

Nếu chọn ngày VNi có đỉnh là 1204 thì theo công thức VNI sẽ phải giảm 22% cho đến khi LS cho vay tại VN lại tăng tiếp.

Nếu chọn từ ngày FED tăng LS lần 3 là ngày 27/9 thì VNi sẽ điều chỉnh giảm 9% kể từ mốc 1015.

Các quỹ ngoại sẽ chịu ảnh hưởng ngay lập tức từ hành động tăng LS từ FED.

Các quỹ nội và DN nội sẽ chịu tác động chậm hơn từ LS của các ngân hàng thương mại tại VN. Đương nhiên các ngân hàng TM của VN cũng chịu tác động từ ngân hàng nhà nước SBV và như nói trên xu thế lãi suất đang tăng là rõ ràng.

Quá trình này nguy hiểm ở chỗ chừng nào FED còn tăng LS thì giá CP còn điều chỉnh tương ứng tạo hiệu ứng so sánh. Do đó điểm cân bằng chỉ là tạm thời cho đến khi FED ngừng tăng để LS ổn định và PE của CP toàn cầu ổn định tương ứng so với lợi suất trái phiếu của Mỹ.

Tất nhiên mỗi quốc gia, mỗi cổ phiếu sẽ đặc điểm riêng theo kết quả kinh doanh của DN nữa nhưng về cơ bản tất cả PE của các CP sẽ phải hấp dẫn hơn PE của Trái phiếu cùng thời kỳ do tính chịu rủi ro của Cp so với Tp.

Đây là còn chưa định lượng được yếu tố chiến tranh thương mại mà mới chỉ nói đến lãi suất FED.

Điểm số chung vẫn giảm cho đến khi PE của TTCK VN hấp dẫn hơn PE của TP của cả Mỹ lẫn VN. Chỉ có game riêng là còn ăn.
Xem tất cả

Góc nhìn của Bro về index giống với phương pháp đếm cua lợi nhuận của doanh nghiệp đấy. Vận động của TTCK đơn giản quá nhể.

khongquen25, IntegrityInvestor và Butchep01 thích bài này.

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
vicaren Thành viên gắn bó với f319.com

Tham gia ngày:

29/05/2009

Đã được thích:

3.655

#65

25/10/2018, 07:44

ĐỌc bài viết của các bác em sáng hết cả người; cảm ơn những người anh em

Tâm chưa thiện, phong thủy vô ích; bất hiếu cha mẹ,thờ cúng vô ích; anh em chẳng hòa, bạn bè vô nghĩa; làm trái lòng người,thông minh vô ích; Chẳng giữ nguyên khí,thuốc thang vô ích

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
phikhonglo Thành viên gắn bó với f319.com

Tham gia ngày:

07/03/2010

Đã được thích:

42.385

#66

25/10/2018, 07:52

MaiKoTroVe đã viết: ↑

Bác nói không chuẩn xác đâu.

(1) Trung Quốc hiện tại GDP khoảng hơn 12.000 tỷ USD, thâm hụt ngân sách khoảng 3,5%, Nợ/GDP = 49% (Nợ nước ngoài khoảng 1.800 tỷ đô), cán cân vãng lãi là 1,3 GDP.
(2) Trung Quốc là công xưởng sản xuất của thế giới trong khi Mỹ là nền kinh tế tiêu dùng của thế giới. Hiểu nôm na là thế giới sản xuất hàng hóa ra phải bán vào Mỹ thì mới giàu được. Nền kinh tế Mỹ mà hắt hơi tức là tiêu dùng kém đi, đồng nghĩa với cả thế giới sẽ khủng hoảng (Chưa tính đến việc phân bổ luồng vốn đầu tư nhưng cơ bản luồng vốn đầu tư chảy mạnh nhất của Mỹ lại đến từ Anh). Trong khi đó, sự dịch chuyển chuỗi sản xuất ra khỏi Trung Quốc thực ra đã bắt đầu vài năm nay rồi. Việt Nam cũng đã hưởng lợi từ quá trình này là việc Sam Sung chuyển nhà máy từ Trung Quốc sang Việt Nam (Hiện sản lượng sản xuất ở VN chiếm 40% sản lượng của Sam Sung trên toàn thế giới). Trong thời gian sắp tới AAPL cũng di chuyển sang Ấn Độ một phần. Hay Lotte đã ngừng đầu tư vào Trung Quốc và chuyển sang Việt Nam và Indo. Sự dịch chuyển chuỗi này đến từ nhiều yếu tố trong đó có việc giá nhân công lao động của Trung Quốc đã bắt đầu tăng cao. Do vậy, thực tế trong vài năm gần đây, Trung Quốc đang cố dịch chuyển nền kinh tế của mình theo hướng kinh tế tiêu dùng nhưng hiệu quả chưa cao. Hậu quả của việc này là việc nợ vay của tiêu dùng tăng lên và TQ trước khi bắt đầu năm 2018 là đi theo mục tiêu chính sách giảm đòn bẩy tài chính.
(3) Phá giá tiền tệ phải đặt vào hoàn cảnh cụ thế. Một đồng tiền được cho là có lợi thế trong việc cạnh tranh xuất khẩu là đồng tiền được định giá thấp hơn tỷ giá REER chứ không phải là đồng tiền mất giá ồ ạt. Nếu chỉ mất giá ồ ạt mà có lợi cho xuất khẩu thì có lẽ Thổ Nhĩ Kỳ hay Achentina vừa rồi đã chả phải lo nghĩ gì vì mất giá tới hơn 40%. Ngoài ra, việc tiền mất giá quá nhanh sẽ khiến dòng vốn nước ngoài outflow khỏi thị trường. Dòng vốn outflow sẽ càng khiến đồng tiền mất giá hơn. Nếu có nợ nước ngoài bằng tiền ngoại tệ sẽ khiến nợ công tăng lên. Điều này còn thúc đẩy tài khoản vãng lãi tăng lên. Các nước không có quyền in tiền USD và thuộc diện đang phát triển sẽ bị rơi vào suy thoái ngay. Điểm này khác biệt với các nước có quyền in tiền nhé. Thời kỳ Anh nắm quyền in tiền thì nợ công của anh đã từng lên tới 250% GDP và thâm hụt thương mại khủng khiếp. Tương tự như Mỹ bây giờ.
(4) Để xuất khẩu hàng hóa sang các nước khác cũng không hẳn là dễ. Hoàn toàn có thể gặp hàng rào bảo hộ nhất là Trung Quốc vốn được coi là nước có nền kinh tế phi thị trường (Giống Việt Nam), rất thiệt khi bị các nước tố bán phá giá và áp dụng các biện pháp phòng vệ khẩn cấp. Việt Nam đang áp dụng như thế với các sản phẩm thép từ Trung Quốc hay các sản phẩm thép từ Việt Nam khi xuất ra nước ngoài cũng bị tình trạng tương tự. hay DRC được lợi bán được 1/2 sản lượng lốp Radial trong năm ngoái từ việc Brazil tố Trung Quốc là nước bán giá giá sản phẩm này.
(5) Chiến tranh tiền tệ chỉ xảy ra khi các nước tự phát phá giá tiền tệ. Còn nếu chỉ một nước phá giá, thông thường nước đó sẽ khủng hoảng nhiều hơn bởi Mỹ có thể vận động hành lang các nước lớn khác nếu liệt Trung Quốc vào nước phá giá tiền tệ. (Hiện đã nhăm nhe cái này trên báo nhưng vẫn vỗ về là chưa phải).
(6) Dữ trự ngoại hối của Trung Quốc hiện nay là 3.000 tỷ USD trong đó có khoảng hơn 1.000 tỷ USD là do nắm trái phiếu chính phủ Mỹ. Tổng nợ của Mỹ là 21.450 tỷ USD trong đó trong nước chiếm tới 70%. Nước ngoài nắm phần còn lại trong đó Trung Quốc và Nhật là hai nắm nước trên 1.000 tỷ. Nhóm nước tiếp theo là Brazil và Anh...Số trái phiếu Trung Quốc nắm đạt đỉnh cao là năm 2012 vào khoảng 1.200 tỷ. Phần lớn số lượng trái phiếu Trung Quốc mua là trong thời kỳ lãi suất cận zezo. Bạn hiểu điều này là gì không ? Nếu giờ Trung Quốc bán tháo trái phiếu chính phủ Mỹ (Đẩy lãi suất đi lên cao thì Trung Quốc cầm về khéo chỉ được 1/2 số đã mua thôi). Còn nếu bán từ từ và giữ tới đáo hạn thì mới được nguyên. Do vậy, nếu ai nói với 1.000 tỷ mà TQ mang ra bán tháo trái phiếu Mỹ đẩy lãi suất lên thì Trung Quốc thiệt trước. Còn lịch sử nước Mỹ, bắt cứ lúc nào lãi suất lên cao, cả làng luôn xếp hàng mua trái phiếu Mỹ.
(7) Lựa chọn chính sách của Trung Quốc hiện nay là khá khó khăn. Bởi trước khi bắt đầu năm 2018, Trung Quốc đang chuyển đổi nền kinh tế nhằm giảm đòn bẩy. Nhưng với việc Mỹ phát động chiến tranh thương mại và việc dịch chuyển chuỗi cung ứng từ Trung Quốc sang các nước khác (Thời đại bây giờ làm nhanh lắm) có thể thúc đẩy kinh tế Trung Quốc giảm tăng trưởng. Do đó, Trung Quốc nhiều khả năng sẽ quay sang chính sách nới lỏng bao gồm: Giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc, bơm tiền hỗ trợ các doanh nghiệp (đã làm rồi), sắp tới sẽ giảm thuế và phí và bước tiếp theo có thể là gói kích thích xây dựng cơ sở hạ tầng nhằm vực dậy GDP (GDP không tăng trưởng, thiếu việc làm thường sẽ dẫn đến nhàn cư vi bất thiện- bạo loạn xã hội). Việc này đi ngược chính sách ban đầu là giảm nợ. Nó có thể đẩy nợ công tăng cao hơn nữa và xuất hiện nguy cơ hạ cánh cứng nếu các biện pháp trên không hiệu quả. Dù sao thì cũng phải làm thôi.
(8) Việt Nam đương nhiên là hưởng lợi trong việc dịch chuyển chuỗi cung ứng nhưng nếu không tận dụng được thì có thể họ dịch chuyển sang Thái và Indo, hoặc công nghệ cao hơn chút là qua Ấn Độ. Do vậy, có cơ hội nhưng cũng là phải cạnh tranh. Điểm thứ 2, Việt Nam sẽ hưởng lợi khi Trung Quốc vẫn phải kích thích tăng trưởng GDP thông qua các biện pháp thúc đẩy tiêu dùng và xây dựng cơ sở hạ tầng khi xuất khẩu không còn đóng vai trò là động lực tăng trưởng kinh tế.
Xem tất cả

Chà bài này công phu ghê gớm. Đạt cấp độ giáo sư của FULBRIGHT ấy nhỉ

Quy trình đánh giá cổ phiếu của em như sau :
1. Cơ cấu cổ đông
2. Cổ tức bằng tiền
3. Ngành nghề kinh doanh : Đang thịnh hay suy thoái
4. Phân tích báo cáo tài chính
5. Qúa trình hình thành và phát triển. Tăng vốn trong quá khứ
6. Đội ngũ lãnh đạo, đạo đức HĐQT
7. Sở hữu nước ngoài
8. Tìm hiểu thực tế
- COPY VN700 -

IntegrityInvestor và hailuabuonchung thích bài này.

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
baihat1 Thành viên gắn bó với f319.com

Tham gia ngày:

04/06/2008

Đã được thích:

25.480

#67

25/10/2018, 08:02

Định lượng điểm cân bằng là hơi mơ hồ vì ta ko thể đo lường đc sự điên rồ của tt. Nhưng công nhận bài viết công phu, tâm huyết ... Chỉ trích thì dễ, ... Vì học thuật kinh tế ko dễ xác định dc kết quả

Fibiz và hailuabuonchung thích bài này.

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
sususu1102 Thành viên gắn bó với f319.com

Tham gia ngày:

04/03/2010

Đã được thích:

746

#68

25/10/2018, 08:10

bây giờ những người chịu viết lách, phân tích ngày càng ít. 1 Góc nhìn rất hay khi đang kiểm chứng DJ lùi về vùng 24k, VNindex cũng sẽ không ngoại lệ khi đang lùi về 900 .Thank bác chủ topic

Trí tưởng tượng của con người thật phong phú...

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
khongquen25 Thành viên gắn bó với f319.com

Tham gia ngày:

06/05/2002

Đã được thích:

21.390

#69

25/10/2018, 08:30

Em vẫn bảo lưu ý kiến cho rằng với áp lực trong nước ngày càng cao chắc chắn Mỹ sẽ phải nhượng bộ trong danh dự hòng tìm kiếm cơ hội đắc cử lần 2. Nếu không nhượng bộ mà chơi lưỡng bại câu thương thì đứt hết.

Độc quyền và tập quyền sẽ chiếm ưu thế trong cuộc đua dài hơi.

Tiếc gì 1 like hay 1 share nếu bạn thấy thông tin trên là hữu ích ? 097.148.5455 - Add nick tele @Bachthutri

phikhonglo thích bài này.

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
phikhonglo Thành viên gắn bó với f319.com

Tham gia ngày:

07/03/2010

Đã được thích:

42.385

#70

25/10/2018, 08:37

khongquen25 đã viết: ↑

Em vẫn bảo lưu ý kiến cho rằng với áp lực trong nước ngày càng cao chắc chắn Mỹ sẽ phải nhượng bộ trong danh dự hòng tìm kiếm cơ hội đắc cử lần 2. Nếu không nhượng bộ mà chơi lưỡng bại câu thương thì đứt hết.

Độc quyền và tập quyền sẽ chiếm ưu thế trong cuộc đua dài hơi.
Xem tất cả

Điểm đặc thù này thì em đồng ý với bác hoàn toàn....

Mỹ làm gì phải ngó trước ngó sau, dân chủ nó khổ thế đấy. China thì Tập làm gì, mặc kệ chả cần ngó nghiêng gì.

Quy trình đánh giá cổ phiếu của em như sau :
1. Cơ cấu cổ đông
2. Cổ tức bằng tiền
3. Ngành nghề kinh doanh : Đang thịnh hay suy thoái
4. Phân tích báo cáo tài chính
5. Qúa trình hình thành và phát triển. Tăng vốn trong quá khứ
6. Đội ngũ lãnh đạo, đạo đức HĐQT
7. Sở hữu nước ngoài
8. Tìm hiểu thực tế
- COPY VN700 -

Loan tin | Thích |Báo vi phạm

(Hãy đăng nhập để trả lời bài viết)

Trang 7/18

Chủ đề cùng chuyên mục

Chia sẻ trang này