Định giá Cổ Phiếu!

Planto · 13/02/2015, 16:53

Bác viết dài thế tính toán ngược xuôi nhưng tóm lại là lấy PE = 10 làm chuẩn thằng nào có PE < 10 thì đưa vào danh sách chọn. Tôi hiểu thế đúng không Bác

RULE1 đã viết: ↑

Tiếp theo phần 1.

http://f319.com/threads/khong-nen-tin-vao-dau-tu-gia-tri.576305/

Phần 2 e xin chia sẻ cách tính toán giá trị Doanh nghiệp 1 cách đơn giản mà các bác có thể dễ dàng áp dụng, không có chuyên môn cũng có thể tính toán nhanh ( tất nhiên nó phải thỏa mãn 5 tiêu chí trên- mà quan trọng nhất chính là lợi thế cạnh tranh)

Ví dụ: VNM rõ rằng thỏa mãn 5 tiêu chí trên, năm 2014 có lợi nhuận 6.000 tỷ. Vậy giá trị thực của VNM là 6.000 tỷ : 10%= 60.000 tỷ, hãy xem giá trị thị trường hiện tại của VNM là bao nhiêu? 100.000 tỷ cao hơn giá trị thực nên không có biên độ an toàn( MOS) nên em sẽ bỏ qua. Tất nhiên các phép tính toán này đều bỏ qua giá trị vô hình ( thương hiệu), nhưng để an toàn ta loại nó ra khỏi phép tính.
10%: chính là lãi suất phi rủi ro( ngân hàng 7%), để an toàn ta cộng thêm 3% vào.

VSC năm 2014 có lợi nhuận là 250 tỷ. Vậy giá trị thực là 250:0.1=2.500 tỷ, giá trị thị trường là 1.800 tỷ. MOS=(2.500-1.800)/1.800=40%. Xúc

BMP năm 2014 có lợi nhuận 370 tỷ. Giá trị thực 370: 0.1=3.700 tỷ, gần bằng giá trị thị trường nên không có MOS.

PVD năm 2014 có lợi nhuận 2.400 tỷ .Giá trị thực 2.400 tỷ. MOS=30%, Xúc.

GAS năm 2014 LN 12.000 tỷ. Giá trị thực 120.000 tỷ, không có MOS.

Nói thêm 1 chút về MOS

Như bao nhà "Đầu tư giá trị khác". Tôi có 2 qui tắc

Qui tắc số 1: Không để mất tiền
Qui tắc sô 2: Không bao giờ quên qui tắc thứ nhất.

WBuffett nói. Nội dung chính của 2 câu trên chính là '' Biên độ an toàn- MOS''. Vậy MOS là gì?

Tất cả nhà đầu tư có kinh nhiệm đều thừa nhận rằng khái niệm số dư an toàn thực chất là nói về sự lựa chọn các trái phiếu chắc chắn và cổ phiếu ưu đãi. Chẳng hạn 1 công ty đường sắt phải đạt được lơi tức gấp hơn 5 lần tổng chi phí cố định. Năng lực đạt được 1 cách dư dả các yêu cầu về lời lãi trong quá khứ này tạo ra 1 số dư an toàn, cái sẽ được trông vào để bảo vệ nhà đầu tư chống lại thua lỗ hoặc thất bại trong trường hợp thu nhập ròng chịu một sự sụt giảm nào đó trong tương lai.

Ví dụ số dư an toàn với trái phiếu được tính toán theo cách so sánh tổng giá trị của doanh nghiệp với số nợ của nó. Nếu 1 doanh nghiệp nợ 10 triệu USD và đáng giá khoảng 30 triệu USD, thì vẫn còn chỗ cho sự co lại hai phần ba giá trị- ít nhất là về lý thuyết- trước khi những người cầm giữ trái phiếu bắt đầu chịu lỗ. Liệu khái niệm này có được đưa sang lĩnh vực cổ phiếu thường không? Có, song cần thêm 1 vài hiệu chỉnh.

Số dư an toàn nằm trong sức kiếm lời được kỳ vọng là cao hơn đáng kể so với lãi suất hiện tại của các trái phiếu. Sức kiếm lời là thuật ngữ Graham để chỉ lợi nhuận tiềm năng của 1 cty hay như ông đã viết, là số tiền mà công ty " có thể kỳ vọng kiếm từ năm này qua năm khác" nếu như các điều kiện kinh doanh đang thịnh hành lúc đó vẫn không thay đổi. Thời gian áp dụng cho thuật ngữ này là 5 năm, hoặc dài hơn. Bạn có thể ước tính 1 cách khá thô rằng nghịch đảo của tỷ lệ giá / lợi tức của 1 công ty là PE=11 thì xem là có sức kiếm lời 9%( 1:11). Giả sử 1 cổ phiếu có sức kiếm lời là 9% lãi suất trái phiếu là 4% thì có MOS là trên 100%.

Graham đã tóm tắt 1 cách tao nhã bài giảng của mình :'' Số dư an toàn là sự chênh lệch giữa tỉ lệ phần trăm lợi tức của cổ phiếu ở mức giá mà bạn trả cho nó và lãi suất của trái phiếu và số dư an toàn đó có thể hấp thụ được những bất lợi.

Đó là lý do vì sao khi gặp 1 yếu tố bất lợi giá của GAS, PVD giảm mạnh như vậy vì chúng bị định giá quá cao nhưng chúng ta có thể hạn chế thiệt hại bằng cách yêu cầu MOS cao.
PS: Mời các bác bình loạn!
Xem tất cả

nhatquatam · 13/02/2015

anhmauhic đã viết: ↑

Về FA những cái chuyên sâu và báo cáo tài chính tôi chịu. Vì k có chuyên môn. Cũng chưa tự nghiên cứu được. Khi nào nghiên cứu được nhất định sẽ chia sẻ thảo luận sâu bác à. Vả lại chỉa sẻ vè FA ở F319 có lẽ không mấy người thích cả. Nên cũng chỉ cần mấy anh em hay trao đổi chém là được

Bác nói lợi nhuận sau hay trước đều không chuẩn cũng phải. Vì ví dụ nếu công ty đang phải dùng đòn bẩy tài chính lớn thì lấy lợi nhuận sau thuế không đánh giá hết được tiềm năng.

Hoặc một công ty đầu tư tài chính thì các khoản trích dự phòng lớn lập lớn.... nó làm che khuất hết.

Vậy nên hay ta lấy tổng tài sản bác nhỉ

--- Gộp bài viết, 13/02/2015 ---

Không phải thế đâu bác. Theo tôi khi tự nghiên cứu cái gì. Thì cần phải tư duy đơn giản hóa nó. Cần tìm ra phương pháp qui chiếu.

Tuy đơn giản nhưng nó là cái bước đầu để nghiên cứu sâu hơn.

--- Gộp bài viết, 13/02/2015 ---

Về FA nó chỉ có các chỉ số. Hệ số để xem. Nhưng tùy từng ngành từng lĩnh vực mà ta tìm ra các điểm mạnh của chỉ số đó để tìm đến điểm an toàn theo tính toán là điều tốt. Mặc dù ước lượng nó chỉ là tương đối.
Xem tất cả

Về FA tốt nhất là chọn một công ty gần nhà, gần nơi làm việc, cùng ngành nghề với mình hoặc là mình thật sự hiểu rỏ về nó.
Các báo cáo cũng như thông tin trên mạng chỉ tham khảo và tin nó 50% thôi.
Mình đã từng làm việc tại 1 doanh nghiệp cổ phần nên mình rất hiểu về các thông tin bác à !

anhmauhic · 13/02/2015

GiaoThong đã viết: ↑

Theo tôi hiểu thì với các doanh nghiệp sử dụng đòn bẩy tài chính cao thì hay dùng phương pháp FCFF để định giá. Với các doanh nghiệp khác thì có thể dùng phương pháp FCFE.
Xem tất cả

VuAiNhan3010 đã viết: ↑

Chém dzui ấy mà. Mình thì luôn luôn ủng hộ FA. Bởi vì, với FA không chỉ tính toán hướng tới lợi nhuận ngắn hạn, mà nó là cái "tâm", cái "gốc" có trong mỗi cái tính toán ấy.

Các chỉ số, hệ số bề nổi thể hiện trong báo cáo thì dễ tính thôi, nhưng có nhiều cái nó bị ẩn, hoặc bị ảnh hưởng thì không thể hiện trong báo cáo được. Ví dụ: P/E = 10 (tức là 10 năm thì hoàn vốn), nhưng lạm phát 10% thì cũng như không được lãi gì cả ...
Xem tất cả

RULE1 đã viết: ↑

Em cũng như bác tự mày mò chứ có chuyên môn gì đâu... cũng may là em k thích cờ bạc ngay từ đầu, nói chung được nói chuyện với những người khiêm tốn, hiểu biết như bác thì...sướng lắm. Em thấy ở trên F này nhiều lắm

Trước tiên là phải loại bỏ các khoản bất thường: thanh lý TS, định giá lại.... khỏi lợi nhuận sau thuế
Sau đó trừ đi khoản trả " lợi tức cố định" như " trái phiếu, cổ tức ưu đãi" như của hag chẳng hạn
Cộng với khấu hao là khoản tiền hoàn lại
Trừ đi chi phí vốn ( chi phí đầu tư tài sản cố định)- Bác cứ hiểu là 1 DN phải đầu tư máy móc thiết bị mới cho tương lai... nếu k làm như vậy thì nó sẽ chết.
Kết quả phép tính trên chính là lợi nhuận thuần từ hoạt động chính DN.
Nhưng kết quả trên mang tính tương đối vì 1 công ty có thể tăng LN bằng cách tăng vay nợ??? Vậy tỷ lệ nợ thế nào là hợp lý???
Xem tất cả

Vụ FA này phải để qua tết các bác à. Có thời gian nghiên cứu từ từ. Xem cổ vũ bác Ga_moi viết rồi anh em chém gió. Giờ gần tết cũng bận nhiều lúc chả buồn ngó thị trường. Mặc dù vẫn Full cổ nhưng cứ chờ qua tháng 5 chắc chắn sóng sẽ đến, đó là muộn nhất trong năm 2015.

--- Gộp bài viết, 13/02/2015, Bài cũ: 13/02/2015 ---

nhatquatam đã viết: ↑

Về FA tốt nhất là chọn một công ty gần nhà, gần nơi làm việc, cùng ngành nghề với mình hoặc là mình thật sự hiểu rỏ về nó.
Các báo cáo cũng như thông tin trên mạng chỉ tham khảo và tin nó 50% thôi.
Mình đã từng làm việc tại 1 doanh nghiệp cổ phần nên mình rất hiểu về các thông tin bác à !
Xem tất cả

Cái này đúng là vậy. Tuy nhiên không phải ai cũng may mắn như thế.

RULE1 · 13/02/2015

adidaphat79 đã viết: ↑

Sai nếu bao năm làm ăn đều đều thì sẽ có ngày chia 1:1 hoặc 2:1 thì lúc đó ăn lồi mồn
Đầu tư mà chọn những con làm ăn đều đều mà năm nào cũng chia cổ tức bằng tiền mặt mới ngon
Xem tất cả

Cái này....

--- Gộp bài viết, 13/02/2015, Bài cũ: 13/02/2015 ---

lentau5325899 đã viết: ↑

bác cho ý kiến FIT . định gia FIT dùm minh đi
Xem tất cả

Nhờ bác Giao Thong với mọi người nào

--- Gộp bài viết, 13/02/2015 ---

Planto đã viết: ↑

Bác viết dài thế tính toán ngược xuôi nhưng tóm lại là lấy PE = 10 làm chuẩn thằng nào có PE < 10 thì đưa vào danh sách chọn. Tôi hiểu thế đúng không Bác
Xem tất cả

Kô ạ. Pe là cái tương đối nhất trong những cái tương đối.

--- Gộp bài viết, 13/02/2015 ---

nakata1603 đã viết: ↑

phan 3 dau bác
Xem tất cả

Từ từ sẽ có bác ạ

--- Gộp bài viết, 13/02/2015 ---

anhmauhic đã viết: ↑

Vụ FA này phải để qua tết các bác à. Có thời gian nghiên cứu từ từ. Xem cổ vũ bác Ga_moi viết rồi anh em chém gió. Giờ gần tết cũng bận nhiều lúc chả buồn ngó thị trường. Mặc dù vẫn Full cổ nhưng cứ chờ qua tháng 5 chắc chắn sóng sẽ đến, đó là muộn nhất trong năm 2015.

--- Gộp bài viết, 13/02/2015, Bài cũ: 13/02/2015 ---

Cái này đúng là vậy. Tuy nhiên không phải ai cũng may mắn như thế.
Xem tất cả

Bác k có ý kiến j à, hóng tranh luận cả nhà.

Timo Boll · 13/02/2015, 19:02

Toi moi doc dc,tks bac

GiaoThong · 13/02/2015

Những mã như FIT xin nhường các chuyên gia thường chơi em nó cho ý kiến. Tôi chỉ nghiên cứu mấy mã nho nhỏ xinh xinh thanh khoản thấp thôi.

RULE1 đã viết: ↑

Cái này....

--- Gộp bài viết, 13/02/2015, Bài cũ: 13/02/2015 ---

Nhờ bác Giao Thong với mọi người nào

--- Gộp bài viết, 13/02/2015 ---

Kô ạ. Pe là cái tương đối nhất trong những cái tương đối.

--- Gộp bài viết, 13/02/2015 ---

Từ từ sẽ có bác ạ

--- Gộp bài viết, 13/02/2015 ---

Bác k có ý kiến j à, hóng tranh luận cả nhà.
Xem tất cả

daiphong8668 · 13/02/2015, 21:44

RULE1 đã viết: ↑

Tiếp theo phần 1.

http://f319.com/threads/khong-nen-tin-vao-dau-tu-gia-tri.576305/

Phần 2 e xin chia sẻ cách tính toán giá trị Doanh nghiệp 1 cách đơn giản mà các bác có thể dễ dàng áp dụng, không có chuyên môn cũng có thể tính toán nhanh ( tất nhiên nó phải thỏa mãn 5 tiêu chí trên- mà quan trọng nhất chính là lợi thế cạnh tranh)

Ví dụ: VNM rõ rằng thỏa mãn 5 tiêu chí trên, năm 2014 có lợi nhuận 6.000 tỷ. Vậy giá trị thực của VNM là 6.000 tỷ : 10%= 60.000 tỷ, hãy xem giá trị thị trường hiện tại của VNM là bao nhiêu? 100.000 tỷ cao hơn giá trị thực nên không có biên độ an toàn( MOS) nên em sẽ bỏ qua. Tất nhiên các phép tính toán này đều bỏ qua giá trị vô hình ( thương hiệu), nhưng để an toàn ta loại nó ra khỏi phép tính.
10%: chính là lãi suất phi rủi ro( ngân hàng 7%), để an toàn ta cộng thêm 3% vào.

VSC năm 2014 có lợi nhuận là 250 tỷ. Vậy giá trị thực là 250:0.1=2.500 tỷ, giá trị thị trường là 1.800 tỷ. MOS=(2.500-1.800)/1.800=40%. Xúc

BMP năm 2014 có lợi nhuận 370 tỷ. Giá trị thực 370: 0.1=3.700 tỷ, gần bằng giá trị thị trường nên không có MOS.

PVD năm 2014 có lợi nhuận 2.400 tỷ .Giá trị thực 2.400 tỷ. MOS=30%, Xúc.

GAS năm 2014 LN 12.000 tỷ. Giá trị thực 120.000 tỷ, không có MOS.

Nói thêm 1 chút về MOS

Như bao nhà "Đầu tư giá trị khác". Tôi có 2 qui tắc

Qui tắc số 1: Không để mất tiền
Qui tắc sô 2: Không bao giờ quên qui tắc thứ nhất.

WBuffett nói. Nội dung chính của 2 câu trên chính là '' Biên độ an toàn- MOS''. Vậy MOS là gì?

Tất cả nhà đầu tư có kinh nhiệm đều thừa nhận rằng khái niệm số dư an toàn thực chất là nói về sự lựa chọn các trái phiếu chắc chắn và cổ phiếu ưu đãi. Chẳng hạn 1 công ty đường sắt phải đạt được lơi tức gấp hơn 5 lần tổng chi phí cố định. Năng lực đạt được 1 cách dư dả các yêu cầu về lời lãi trong quá khứ này tạo ra 1 số dư an toàn, cái sẽ được trông vào để bảo vệ nhà đầu tư chống lại thua lỗ hoặc thất bại trong trường hợp thu nhập ròng chịu một sự sụt giảm nào đó trong tương lai.

Ví dụ số dư an toàn với trái phiếu được tính toán theo cách so sánh tổng giá trị của doanh nghiệp với số nợ của nó. Nếu 1 doanh nghiệp nợ 10 triệu USD và đáng giá khoảng 30 triệu USD, thì vẫn còn chỗ cho sự co lại hai phần ba giá trị- ít nhất là về lý thuyết- trước khi những người cầm giữ trái phiếu bắt đầu chịu lỗ. Liệu khái niệm này có được đưa sang lĩnh vực cổ phiếu thường không? Có, song cần thêm 1 vài hiệu chỉnh.

Số dư an toàn nằm trong sức kiếm lời được kỳ vọng là cao hơn đáng kể so với lãi suất hiện tại của các trái phiếu. Sức kiếm lời là thuật ngữ Graham để chỉ lợi nhuận tiềm năng của 1 cty hay như ông đã viết, là số tiền mà công ty " có thể kỳ vọng kiếm từ năm này qua năm khác" nếu như các điều kiện kinh doanh đang thịnh hành lúc đó vẫn không thay đổi. Thời gian áp dụng cho thuật ngữ này là 5 năm, hoặc dài hơn. Bạn có thể ước tính 1 cách khá thô rằng nghịch đảo của tỷ lệ giá / lợi tức của 1 công ty là PE=11 thì xem là có sức kiếm lời 9%( 1:11). Giả sử 1 cổ phiếu có sức kiếm lời là 9% lãi suất trái phiếu là 4% thì có MOS là trên 100%.

Graham đã tóm tắt 1 cách tao nhã bài giảng của mình :'' Số dư an toàn là sự chênh lệch giữa tỉ lệ phần trăm lợi tức của cổ phiếu ở mức giá mà bạn trả cho nó và lãi suất của trái phiếu và số dư an toàn đó có thể hấp thụ được những bất lợi.

Đó là lý do vì sao khi gặp 1 yếu tố bất lợi giá của GAS, PVD giảm mạnh như vậy vì chúng bị định giá quá cao nhưng chúng ta có thể hạn chế thiệt hại bằng cách yêu cầu MOS cao.
PS: Mời các bác bình loạn!
Xem tất cả

Cảm ơn Bạn đã cho ae thêm cách tính vào nghiệp buôn chứng !!!

phikhonglo · 13/02/2015, 21:47

RULE1 đã viết: ↑

Em cũng như bác tự mày mò chứ có chuyên môn gì đâu... cũng may là em k thích cờ bạc ngay từ đầu, nói chung được nói chuyện với những người khiêm tốn, hiểu biết như bác thì...sướng lắm. Em thấy ở trên F này nhiều lắm

Trước tiên là phải loại bỏ các khoản bất thường: thanh lý TS, định giá lại.... khỏi lợi nhuận sau thuế
Sau đó trừ đi khoản trả " lợi tức cố định" như " trái phiếu, cổ tức ưu đãi" như của hag chẳng hạn
Cộng với khấu hao là khoản tiền hoàn lại
Trừ đi chi phí vốn ( chi phí đầu tư tài sản cố định)- Bác cứ hiểu là 1 DN phải đầu tư máy móc thiết bị mới cho tương lai... nếu k làm như vậy thì nó sẽ chết.
Kết quả phép tính trên chính là lợi nhuận thuần từ hoạt động chính DN.
Nhưng kết quả trên mang tính tương đối vì 1 công ty có thể tăng LN bằng cách tăng vay nợ??? Vậy tỷ lệ nợ thế nào là hợp lý???
Xem tất cả

Chà bác này có phải bác quy tắc hồi xưa em biết ko nhỉ.

Phương pháp trên của bác chỉ là một cách trong vô vàn đánh giá FA cho dn, và rất cơ bản. Nó hoàn toàn ko tính đến các yếu tố cộng trừ như nằm ở ngành thiên thời, lợi thế ngầm và nhiều nữa.

Nếu theo cách của bác SCANLIM đầy đủ và hay hơn nhiều.

Tramden · 13/02/2015, 22:17

phikhonglo đã viết: ↑

Chà bác này có phải bác quy tắc hồi xưa em biết ko nhỉ.

Phương pháp trên của bác chỉ là một cách trong vô vàn đánh giá FA cho dn, và rất cơ bản. Nó hoàn toàn ko tính đến các yếu tố cộng trừ như nằm ở ngành thiên thời, lợi thế ngầm và nhiều nữa.

Nếu theo cách của bác SCANLIM đầy đủ và hay hơn nhiều.
Xem tất cả

VSC ngon quá nhưng sao không nhấc nổi mông bác chủ?

Sophanhamhiu · 13/02/2015, 22:55

RULE1 đã viết: ↑

Tiếp theo phần 1.

http://f319.com/threads/khong-nen-tin-vao-dau-tu-gia-tri.576305/

Phần 2 e xin chia sẻ cách tính toán giá trị Doanh nghiệp 1 cách đơn giản mà các bác có thể dễ dàng áp dụng, không có chuyên môn cũng có thể tính toán nhanh ( tất nhiên nó phải thỏa mãn 5 tiêu chí trên- mà quan trọng nhất chính là lợi thế cạnh tranh)

Ví dụ: VNM rõ rằng thỏa mãn 5 tiêu chí trên, năm 2014 có lợi nhuận 6.000 tỷ. Vậy giá trị thực của VNM là 6.000 tỷ : 10%= 60.000 tỷ, hãy xem giá trị thị trường hiện tại của VNM là bao nhiêu? 100.000 tỷ cao hơn giá trị thực nên không có biên độ an toàn( MOS) nên em sẽ bỏ qua. Tất nhiên các phép tính toán này đều bỏ qua giá trị vô hình ( thương hiệu), nhưng để an toàn ta loại nó ra khỏi phép tính.
10%: chính là lãi suất phi rủi ro( ngân hàng 7%), để an toàn ta cộng thêm 3% vào.

VSC năm 2014 có lợi nhuận là 250 tỷ. Vậy giá trị thực là 250:0.1=2.500 tỷ, giá trị thị trường là 1.800 tỷ. MOS=(2.500-1.800)/1.800=40%. Xúc

BMP năm 2014 có lợi nhuận 370 tỷ. Giá trị thực 370: 0.1=3.700 tỷ, gần bằng giá trị thị trường nên không có MOS.

PVD năm 2014 có lợi nhuận 2.400 tỷ .Giá trị thực 2.400 tỷ. MOS=30%, Xúc.

GAS năm 2014 LN 12.000 tỷ. Giá trị thực 120.000 tỷ, không có MOS.
Nói thêm 1 chút về MOS

Như bao nhà "Đầu tư giá trị khác". Tôi có 2 qui tắc

Qui tắc số 1: Không để mất tiền
Qui tắc sô 2: Không bao giờ quên qui tắc thứ nhất.

WBuffett nói. Nội dung chính của 2 câu trên chính là '' Biên độ an toàn- MOS''. Vậy MOS là gì?

Tất cả nhà đầu tư có kinh nhiệm đều thừa nhận rằng khái niệm số dư an toàn thực chất là nói về sự lựa chọn các trái phiếu chắc chắn và cổ phiếu ưu đãi. Chẳng hạn 1 công ty đường sắt phải đạt được lơi tức gấp hơn 5 lần tổng chi phí cố định. Năng lực đạt được 1 cách dư dả các yêu cầu về lời lãi trong quá khứ này tạo ra 1 số dư an toàn, cái sẽ được trông vào để bảo vệ nhà đầu tư chống lại thua lỗ hoặc thất bại trong trường hợp thu nhập ròng chịu một sự sụt giảm nào đó trong tương lai.

Ví dụ số dư an toàn với trái phiếu được tính toán theo cách so sánh tổng giá trị của doanh nghiệp với số nợ của nó. Nếu 1 doanh nghiệp nợ 10 triệu USD và đáng giá khoảng 30 triệu USD, thì vẫn còn chỗ cho sự co lại hai phần ba giá trị- ít nhất là về lý thuyết- trước khi những người cầm giữ trái phiếu bắt đầu chịu lỗ. Liệu khái niệm này có được đưa sang lĩnh vực cổ phiếu thường không? Có, song cần thêm 1 vài hiệu chỉnh.

Số dư an toàn nằm trong sức kiếm lời được kỳ vọng là cao hơn đáng kể so với lãi suất hiện tại của các trái phiếu. Sức kiếm lời là thuật ngữ Graham để chỉ lợi nhuận tiềm năng của 1 cty hay như ông đã viết, là số tiền mà công ty " có thể kỳ vọng kiếm từ năm này qua năm khác" nếu như các điều kiện kinh doanh đang thịnh hành lúc đó vẫn không thay đổi. Thời gian áp dụng cho thuật ngữ này là 5 năm, hoặc dài hơn. Bạn có thể ước tính 1 cách khá thô rằng nghịch đảo của tỷ lệ giá / lợi tức của 1 công ty là PE=11 thì xem là có sức kiếm lời 9%( 1:11). Giả sử 1 cổ phiếu có sức kiếm lời là 9% lãi suất trái phiếu là 4% thì có MOS là trên 100%.

Graham đã tóm tắt 1 cách tao nhã bài giảng của mình :'' Số dư an toàn là sự chênh lệch giữa tỉ lệ phần trăm lợi tức của cổ phiếu ở mức giá mà bạn trả cho nó và lãi suất của trái phiếu và số dư an toàn đó có thể hấp thụ được những bất lợi.

Đó là lý do vì sao khi gặp 1 yếu tố bất lợi giá của GAS, PVD giảm mạnh như vậy vì chúng bị định giá quá cao nhưng chúng ta có thể hạn chế thiệt hại bằng cách yêu cầu MOS cao.
PS: Mời các bác bình loạn!
Xem tất cả

Vậy chủ thớt giải thích con QBS này là thế nào
LN dự kiến 2014 80 tỷ (khả năng có thể cao hơn), giá trị thực là 80*0.1=800 tỷ. Hiện tại đang là giá 11.6, giá trị thị trường 371 tỷ. Mos = 116% Xuc cật lực sao giá vẫn giảm

Định giá Cổ Phiếu!

Planto Thành viên gắn bó với f319.com

nhatquatam Thành viên gắn bó với f319.com Not Official

anhmauhic Thành viên này đang bị tạm khóa Đang bị khóa Not Official

RULE1 Thành viên gắn bó với f319.com

Timo Boll Thành viên gắn bó với f319.com Not Official

GiaoThong Thành viên gắn bó với f319.com

daiphong8668 Thành viên rất tích cực

phikhonglo Thành viên này đang bị tạm khóa Đang bị khóa Not Official

Tramden Thành viên này đang bị tạm khóa Đang bị khóa

Sophanhamhiu Thành viên gắn bó với f319.com Not Official

Chủ đề cùng chuyên mục

Chia sẻ trang này