Định Giá Doanh Nghiệp [ Bản Chuẩn Quốc Tế ]

theo chuẩn QT thì vnindex về 700

bản chất là cái chợ chiều,nhìn thì rẻ nhưng mua về thi ko ăn đc.
còn định giá ttck VN thi tùy hứng vì DN nó thích bctc sao thi nó báo,ko có chuẩn mực thi đánh giá cũng ko theo chuẩn mực nào

Period of time... Phân tích theo khung thời gian xác định ngay từ đầu: 2,3 năm; 5 năm; 10 năm; 30 năm
4. Bảng báo cáo kinh doanh
+) Tổng cầu thị trường = số lượng tiền ( market size )
+) Vị trí doanh nghiệp đang đứng trong chuỗi giá trị
+) Sản lượng, công suất tối đa có thể đáp ứng trong khoảng thời gian đã xác định
+) Chi phí vận hành doanh nghiệp chịu đựng được tối đa trong khoảng thời gian xác định
+) Chu kỳ thanh toán ( giữa các đối tác )
+) Thói quen tiêu dùng: đối tác, khách hàng ( tùy theo địa lý, khu vực khác nhau )
+) Vòng đời sản phẩm

Period of time... Phân tích theo khung thời gian xác định ngay từ đầu: 2,3 năm; 5 năm; 10 năm; 30 năm
5.Đầu tư theo dòng tiền chiết khấu ( Warent Bufet )

Công thức dòng tiền chiết khấu: DCF (Discounted Cash Flow)

DCF = CF1/(1+r)^1 + CF2/(1+r)^2 +...+ CFn/(1+r)^n

CF1 =Dòng tiền năm thứ nhất

CF2 =Dòng tiền năm thứ hai

CFn =Dòng tiền cho các năm bổ sung ( ví dụ năm thứ 5 --> n=5 , CF5)

r =tỷ lệ chiết khấu (thường dùng lãi suất trái phiếu chính phủ để làm chuẩn )

Ví dụ: Bạn có 10 tỷ. Bạn muốn mua 1 công ty AZ và kéo dài trong vòng 5 năm tới. Sau đó bán đi hoặc giải thể. ( Với tỷ lệ chiết khấu lãi suất tiêu chuẩn là 5% )

Dòng tiền ước tính mỗi năm như sau:

Năm 1: 1 tỷ

Năm 2: 1 tỷ

Năm 3: 4 tỷ

Năm 4: 4 tỷ

Năm 5: 6 tỷ

Sử dụng công thức DCF, dòng tiền chiết khấu được tính cho dự án như sau.

Năm 1
Dòng tiền: 1 tỷ
Dòng tiền chiết khấu: 952,381,000đ

Năm 2
Dòng tiền: 1 tỷ
Dòng tiền chiết khấu: 907,029,000đ

Năm 3
Dòng tiền: 4 tỷ
Dòng tiền chiết khấu: 3,455,350,000đ

Năm 4
Dòng tiền: 4 tỷ
Dòng tiền chiết khấu: 3,290,810,000đ

Năm 5
Dòng tiền: 6 tỷ
Dòng tiền chiết khấu: 4,701,157,000đ

Tổng dòng tiền chiết khấu = 952,381 + 907,029 + 3,455,350 + 3,290,810 + 4,701,157 = 13,306,727,000đ ( khoảng 13,3 tỷ)

Vốn ban đầu bạn bỏ ra: 10 tỷ
Sau 5 năm số tiền thu về: 13,3 tỷ
Vậy bạn lãi: 3,3 tỷ... Tức là khoản đầu tư có hiệu quả

Trường hợp khác trong kinh doanh không thuận lợi:
Vốn ban đầu bạn bỏ ra 10 tỷ
Sau 5 năm số tiền thu về: 9 tỷ
Vậy bạn lỗ: 1 tỷ... Tức là khoản đầu tư không hiệu quả



Đó là lý do vì sao Warrent Buffet sau khi tính ra con số cụ thể, ông sử dụng MOS ( Margin of Safe - biên an toàn ) có nghĩa là chờ được giá chiết khấu sale off 20%-30% ông sẽ mua. Thì khoản đầu tư sẽ an toàn hơn trong tương lai vì không ai đoán được tương lai chắc chắn gặp rủi ro như thế nào