Định giá VEF với tầm nhìn trung-dài hạn (tặng các Vefers trung thành) – Tầng 3

BÁC ĐẠI GIA NHỈ .......VÀ ĐẠI GIA CŨNG ĐƯỢC KO CŨNG ĐƯỢC.... ĐÃ LÀ ANH EM THÌ VÔ ĐÊ

Sợ quá, bình thường cô giáo đánh du kích. Hôm nay chuyển thành bộ đội chủ lực luôn

Có lý do để ăn mừng luôn rồi bác.

Chém thế là để cho bạn ấy biết mình vẫn còn nguyên hàng chứ không phải như 1 số ông mồm thì hô hào lập hội không bán này nọ nhưng tay thì bán cái rẹc . Quan điểm đầu tư mình cũng dễ lắm, chỉ bán CP khi đạt được 1 trong các điều kiện sau:
1. Đạt target
2. Có CP khác mình đánh giá là có khả năng sinh lời cao hơn thì mình sẵn sàng chuyển phỏm
3. Những tính toán của mình về doanh nghiệp nó không được chính xác như dự tính bán đầu, thì phải điều chỉnh lại chiến thuật và chiến lược ngay. Có thể bán 1 phần hoặc bán cả để cơ cấu lại danh mục đầu tư

SD 3 em ngó qua thì thấy cũng bình thường, hoạt động xây dựng trong ngành thuỷ điện là ngành hẹp.
Ngành thuỷ điện nói chung lợi nhuận khá, tuy nhiên từ năm 2015 do El nino nên nước về 1 số thuỷ điện miền trung và miền nam khá ít, nhiều thuỷ điện bị lỗ.
Các nhà máy ở miền bắc hiện tại thì ok nhưng tương lai chưa biết thế nào vì TQ nó xây đập đầu nguồn hết rồi.
Ngó qua BCTC thấy có 1 số vấn đề:
- Lãi từ core xây dựng quá mỏng, trả nợ ngân hàng xong chả còn mấy (ROS chưa được 1%)
- Vay nợ nhiều, ngày càng tăng (vay ngắn hạn NH 425 tỷ, tổng nợ 809 tỷ trong khi VCSH có 290 tỷ)
- Hàng tồn kho khá lớn, do đặc thù ngành nên việc quyết toán, thanh toán công nợ khá chậm, Vì vậy có rủi ro về thanh khoản (có thể thấy Công ty liên tục phải vay ngắn hạn thêm để bổ sung vốn kinh doanh)
- Công ty đầu tư vào Công ty con 209 tỷ, xong công ty con lại góp vốn ngược lại mẹ 50 tỷ? Đặt câu hỏi về dòng tiền thật
- Nợ dài hạn 452 tỷ xây Daklo, hàng năm tiền lãi phải trả tầm 45 - 50 tỷ. Cộng với lãi ngắn hạn khoảng 35 tỷ 1 năm nữa thì 1 năm mất 80 tỷ tiền lãi.
- Tổng vốn đầu tư Daklo 3 là 660 tỷ, tính ra 30 tỷ/MW là mức cao hơn mức đầu tư trung bình thuỷ điện. Không biết dự án này dùng turbine và máy móc từ TQ hay Nga? Nếu máy TQ thì mức đầu tư này hơi cao.

Tóm lại con này không có đột biến, bác mua giá 7 8 thì cũng ok

Đây là em xem qua 5 phút mấy cái bctc của nó thì chém thế thôi, có gì sai đừng chửi em nhé

Trung bình suất đầu tư của thuỷ điện loanh quanh 1tr đô/MW cụ nhể? lâu rồi ko nhớ chuẩn nữa

Em cũng lâu rồi ko cập nhật lại 1 2 năm trước thì tầm 26 - 27 tỷ /MW
Cái này nó cũng phụ thuộc nhiều yếu tố: xuất xứ MMTB, thiết kế đập tràn, tháp điều áp, vị trí công trình, khoảng cách đến điểm đấu nối vào hệ thống của EVN...

Thực ra, việc ai bán, ai mua là việc bình thường và rất thị trường. Tôi thấy việc lập hội không bán hay không mua đều không ổn vì nó phi thị trường. Một lọai cổ phiếu thực sự bền vững, lành mạnh phản ánh đúng giá trị của nó thì phải giao dịch tự nhiên không có sự cưỡng ép tiết cung hay tiết cầu (ở một mức độ nào đó). Có điều, trong giai đọan này thì VEF chưa đủ đủ điều kiện để lành mạnh như vậy vì vẫn rất dễ bị lũng đọan tuy nhiên sắp tới đây nhiều khả năng VEF sẽ được tạo lập tốt hơn những vẫn không bị mất đi tính thị trường của nó

Ai bán, ai mua là việc của họ cũng như phụ thuộc vào những phát sinh ngòai kế họach mà họ không lường trước. Chỉ cần bán xong hay mua xong rồi thì đều chơi fair play với anh em Vefers là được

Huy Khoa