Định giá VEF với tầm nhìn trung-dài hạn (tặng các Vefers trung thành) – Tầng 8A

tại sao lại có THM ở đây, tại sao không công bố, có thông qua với cổ đông vef chưa

bất mãn với cách làm ăn này

Bác đánh vcg với thằng #, nó ko bảo bác là bán 80% dự án cho THM rồi ah

vcg đợt này về 13 là còn may mắn

hơi buồn cái cách làm việc của vef, tự nhiên xuất hiện THM

bác ko hiểu hay cố tình ko hiểu thế ?
có một post bác bent nói rõ ràng rồi, e cũng nói từ lâu rồi mà . Bác muốn có câu trả lời xác đáng nhất , phải hỏi ô Hiển mít, chứ hỏi mọi người trong này, họ ko biết cũng là điều bình thường, e có biết cũng chẳng quan tâm, vì nó ko liên quan trực tiếp, mà nó liên kết với T&T thôi , SHB thì đứng sau bơm vốn !

đúng ra vef phải thông báo rõ bằng vài dòng thôi cũng được : À thằng này là đệ cho nó theo kiếm ăn, hay cho nó bán dùm, thế nào đấy

đằng này im ỉm cho hợp tác cái quái gì

--- Gộp bài viết, 21/10/2016, Bài cũ: 21/10/2016 ---

nghị quyết dhcd đâu có mấy cái tên thm, shb...trong đó ,

http://cafef.vn/vingroup-va-tan-hoang-minh-ky-thoa-thuan-hop-tac-toan-dien-20160510150329089.chn

Thông tin về Thoả thuận Hợp tác đầu tư với T&T tại dự án 148 GV.


Dear all,

Giờ là lúc thích hợp để tôi công bố tin này thay mặt bạn H, với nick XXX trên f319. Cảm ơn bạn rất nhiều vì đã gửi thông tin này cho anh chị em Vế. Mục đích của bạn H cung cấp tài liệu mà bạn ý có từ hồi tháng 4 và thông tin đến mọi người là để anh chị em đầu tư trung dài hạn yên tâm hơn về VEF cũng như bị chim lợn bịp bợm. Nếu trươc đây L7 không vào bịa đặt THM mua dự án GV của VEF với giá hoà vốn thì chưa chắc chúng ta đã có tài liệu hiếm này.

Đầu tiên, các bạn hãy đọc lại post số 02, trang 1 về mối quan hệ hợp tác đầu tư trong dự án GV này. Huy Khoa khi viết post này trc khi đọc tài liệu đã phải chắp nối thông tin từ rất nhiều nguồn tin cậy và sau này thì khớp đúng với tài liệu được cung cấp.

Như vậy, các bạn đã thấy trong phân có 2 hợp đồng hợp tác (1) giữa VEF-T&T; (2) giữa T&T-THM và mới đây tôi lại đc bạn H gửi email chia sẻ là có thêm 1 hợp đồng hợp tác nữa (3) giữa T&T- Vingroup trong đó Vigroup sẽ đứng ra quản lý và bán hàng Vinhomes Giảng Võ. Tuy nhiên quyền lợi của Vefers sẽ chỉ gói gói trong hợp đồng (1).

Vì một số lý do nên ngay cả bạn H cũng chỉ được gửi vài trang có nội dung liên quan đến phân chia lợi ích các bên chứ không có bản full và bạn ấy gửi toàn bộ những gì mình có cho Vefers. Và đây là nội dung chính :

I/ Quyền và Nghĩa vụ của các bên theo Thoả thuận HTĐT

1. Nghĩa vụ của T&T trong thỏa thuận là gì ?

- Chịu toàn bộ chi phí đầu tư của dự án bao gồm cả khoản thuế sử dụng đất GV

- Trả một khoản lợi nhuận ròng được chia cho VEF, không phụ thuộc vào kết quả kinh doanh của dự án,trị giá: bằng 120% của con số 9000 tỷ mà Huy Khoa ước tính trong bài phân tích . Tạm gọi là X tỷ

- Trả khoản thuế thu nhập trên số tiền được chia nói trên ( 22% của X)

- Trả phần chênh lệch do tiền sử dụng đất thực tế ít hơn số ấn định ban đầu: Ban đầu ấn định tiền sử đụng đất là Y nghìn tỷ, nếu thực tế con số thấp hơn thì T&T phải trả thêm 60% số chênh lệch ít hơn . Giả dụ tiền SD đất là 1400 tỷ như bạn Roll tính thì T&T phải trả thêm một khoản: 60% x (Y-1400)= khoảng 1000 tỷ

2. Quyền lợi của T&T là gì?

- hưởng phần lợi nhuận còn lại sau khi trừ toàn bộ chi phí, thuế và khoản đã chia cho VEF.

- chọn đối tác HTĐT để chia sẻ cùng mình deal này. Và họ đã chọn THM để chung vốn và Vinhomes để quản lý, bán hàng

3. Nghĩa vụ của VEF ?

- Vai trò chủ đầu tư dự án: Vẫn phải thực hiện mộ thủ tục đầu tư và quản lý dự án đầu tư xây dựng cho đến khi bán hết sản phẩm cho Khách hàng hoặc đến khi đủ điều kiện bán hết toàn bộ sản phẩm cho liên doanh T&T-THM.

4. Quyền lợi của VEF được hưởng gì?

- Lợi nhuận ròng : X tỷ.

- Phần lợi ích bổ sung do chênh lệch tiền sử dụng đất thực tế thấp hơn con số ấn định: khoảng 1000 tỷ

- Tổng cộng lợi ích khoảng 11.500 tỷ. Hơn cả sự kì vọng

Giả sử rằng, có thể cần một khoản phụ phí phải chi ra như hôm nọ bác @@ngoctrinhvip1 có ý kiến khá nhạy cảm thì để an toàn, chúng ta sẽ chiết khấu thêm khoảng 30% số tiền thu về . Coi như cho phụ phí hẳn gần 4000 tỷ đi. Quá nhiều đúng không .

Tuy nhiên đừng nghĩ động vào tiền có vốn nhà nước là đơn giản, làm gì thì làm cũng mục tiêu để quyền lợi VEF là cao nhất nếu không đồng chí đại diện vốn nhà nước đầu sẽ bay khỏi cổ bất cứ lúc nào

Kể cả trg hợp đó nếu có xảy ra thì VEF vẫn sẽ ít nhất được hưởng khoảng gần 8000 tỷ còn lại

5. Thời gian thanh toán:

Theo tiến độ. Đoạn này của văn bản không được gửi cho bạn H nên tôi thực sự không biết thanh toán số tiền này trong bao lâu. Nhưng theo nguồn tin trước của tôi đáng tin cậy là từng phần theo lịch trình thanh toán đã ấn định, trong đó đợt chuyển tiền cuối cùng là 12 tháng hoặc 24 tháng kể từ ngày có giấy phép xây dựng. Như vậy, cứ coi dài nhất là 24 tháng thì T&T phải trả toàn bộ khoản tiền khủng nói trên.

II/ Kết luận

1. Nếu hạch toán toàn bộ số ln được chia ngay trong 1 năm theo cách mà L7 và đệ tử L7 hay bơm thì EPS 2017:
8000/1660 = 49.000đ/cp
11500/1660 = 69.200đ/cp

Nếu lấy P/E = 10 thì giá VEF phải là có giá từ 490k- 692k/cp ở thời điểm hiện tại

Tuy nhiên, chắc chắn không có chuyện đó (mặc dù các Vefers rất muốn ) mà họ sẽ tìm cách hạch toán chia nhỏ trong vài năm (cứ cho là 4 năm) để phân bổ lợi nhuận mỗi năm 2000-3000 tỷ ln từ nguồn lợi nhuận này. Nhiều khả năng năm 2017 sẽ bắt đầu có một phần cỡ 2000-3000 tỷ lợi nhuận từ DA Giang Võ sẽ đc book trên sổ sách tạo EPS từ 12k-18k/cp, hoặc chậm nhất là 2018 (tuy nhiên nếu 2018 mới hạch toán thì sẽ đẩy lợi nhuận lên quá cao nên tôi nghĩ Mr V nên hạch toán ln sớm hơn)

Những năm về sau có thêm lợi nhuận từ dự án Cổ Loa và Mễ Trì sẽ đẩy EPS cao đột biến.

2. Với việc giải bài toán HTĐT như vậy, Mr V đã mang lại lợi ích rất lớn cho cổ đông VEF :

- Giải quyết vấn đề nguồn vốn, không chỉ cho GV mà còn có 1 cục tiển tươi làm các dự án còn lại

- Giải quyết vấn đề đầu ra của dự án GV. Coi như xong 100%

- Đẩy nhanh tiến độ các dự án còn lại, đặc biệt DA mang lại LN khủng nhất của VEF là 297ha Khu đô thị sinh thái Cổ Loa, kịp đón đầu cây cầu Tứ Liên nối Hồ Tây-Cổ Loa. Càng làm sớm DA này, VEF sẽ càng nhanh hạch toán ln khủng


3. Cuối cùng, các bạn có thấy quá vô lý không khi có một doanh nghiệp vốn hoá 10.200 tỷ mà đã chắc chắn sẽ sở hữu số tiền mặt khủng từ 10.000 tỷ- 13.200 tỷ và 500ha đất vàng ???


P/S: Sau khi cung cấp nội dung thôi tin về cụ GV rồi, tôi hết trách nhiệm. Việc mua bán là của các bạn, các bạn hãy tự cân nhắc. Ai cần xác minh tài liệu, liên hệ gặp @@pigbank nhé.

Mọi thông tin chúng ta có được là vậy và dựa trên đó để dư đoán theo logic. Tuy nhiên, quyền quyết định vẫn từ phía Mr Vượng và có 10% nhà nước kiểm soát chéo. Nếu tin tưởng vào a V và nhà nước, chúng ta chỉ nằm yên trên tàu cho các anh ý lái mà chả cần làm gì hết .

Huy Khoa

Theo em tại lần ĐHCĐ lần tới, bác có thể đứng lên bắt anh Thế giải trình & đề nghị BLĐ VEF rút kinh nghiệm

Mua bán là tùy bác. Nếu thấy yên tâm thì theo tiếp, không thì xuống tàu thôi

Thời gian qua, các bác và tôi chú tâm vào Giảng Võ hơi nhiều, DA GV cũng quan trọng vì nó là nơi tạo vốn khủng và nó là câu trả lời "đầu tiên" để làm các DA khủng phía sau với hơn 500ha tại Cổ Loa và Mễ Trì. Và bây giờ DA GV hầu như đã rõ ràng rồi là lợi ích VEF thu ròng khoảng 10k tỷ mà không cần phải làm gì nhiều ngoài quản lý dự án và hầu như không bị rủi ro gì nhiều, đó là 1 con số khủng, eps tính ra đã khoảng 70k-80k từ DA Giảng Võ rồi. Do thời gian vừa qua mọi người quá quan tâm đến DA Giảng Võ (vì nó hiển hiện ngay trc mắt và hợp đồng hợp tác mang lại LN khủng từ DA này) mà quên đi rằng 2 dự án Cổ Loa và Mễ Trì còn khủng khiếp hơn khi mang về LN cho VEF với 1 con số mà chắc mọi người không nghĩ tới. Để có con số DT, LN cụ thể hơn thì phải đợi có thông tin về bản quy hoạch 1:500. Nhưng với hơn 500ha đất đẹp như vậy và các thông tin đã công bố của VEF, mỗi người cũng có thể tự tính riêng cho mình để quyết định đầu tư VEF hay không nhé!

Cái đó bác đi hỏi mấy ô Tổng. Còn mua bán tuỳ duyên.