Đọc vị bản chất và ý đồ của nhà cái với VNI trong các phiên tới !!!

Hi anh và cả nhà! HHT mời anh và cả nhà cà phê,
Chúc anh và nhà mình ngày mới tốt lành ah....


http://mp3.zing.vn/bai-hat/Pho-Xa-Tam-Ca-Ao-Trang/ZW60IF8C.html

thanks em gái nhiều nhé ... bài này nghe hay quá ... nhớ lại ngày xưa ... hihi . à hôm nay PVS về tk xem xét chốt lời em nhé

Chào buổi sáng QS và mọi người! Chúc cả nhà ngày mới vui vẻ

Dạ em cảm ơn anh nhiều ah,,,,

chào em gái ... hôm qua em xông nhà thị trường xanh bát ngát ... lát anh sẽ viết các cmt nhận định về thị trường phiên hôm nay sau ...

Hôm nay vào hơi trễ nên ko xông nhà được rùi ạ. Tks anh!

ok, chúc em và cả nhà tỉnh táo với các quyết định mua bán của mình ... anh đi ăn sáng chút ... lát quay lại cmt chia sẻ về thị trường với mọi người sau ...

Kết quả cuộc họp của Fed khiến phố Wall giảm bớt số điểm đã mất, trái phiếu giảm giá và đồng USD tăng vọt.
Các chỉ số chính trên TTCK Mỹ giảm bớt số điểm đã mất trong khi trái phiếu kho bạc giảm giá và đồng USD tăng giá sau khi Cục dự trữ liên bang (Fed) khẳng định sẽ chấm dứt chương trình mua tài sản với những dấu hiệu mạnh lên của nền kinh tế.
Kết thúc phiên hôm qua (29/10), chỉ số S&P 500 giảm 0,1% sau khi giảm khoảng 0,8% trước đó. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 3 điểm cơ bản, lên 2,32%. Chỉ số Bloomberg Dollar Spot Index tăng vọt 0,6%.
7 trong số 10 nhóm chính của chỉ số S&P 500 giảm điểm với các nhóm năng lượng và ngân hàng tăng ít nhất 0,1%. Cổ phiếu của các nhà sản xuất hàng hóa giảm mạnh nhất (1,3%).
Fed vẫn duy trì cam kết sẽ giữ lãi suất ở mức thấp “trong một thời gian đáng kể”. Các nhà hoạch định chính sách cho rằng thị trường lao động đã có những bước tiến xa hơn trong khi “khả năng lạm phát ở dưới mức 2% trong thời gian dài đã dần biến mất”.
Ngoài cuộc họp của Fed, nhà đầu tư cũng theo dõi kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp. Khoảng 80% các công ty trong chỉ số S&P 500 đã công bố báo cáo kết quả kinh doanh quý III có lợi nhuận vượt dự báo trong khi 60% có doanh thu vượt dự báo.
Ở châu Âu, chỉ số Stoxx Europe 600 đóng cửa tăng 0,3% và sau 2 ngày tăng liên tiếp đã đạt đỉnh cao nhất kể từ ngày 7/10. Chỉ số MSCI Emerging by CinPlus-2.5c" in_hover="" in_hdr="" style="outline: none; color: rgb(0, 67, 112); margin-right: 0px !important; margin-left: 0px !important; padding-right: 0px !important; padding-left: 0px !important; text-decoration: underline !important; border: none !important; display: inline-block !important; float: none !important; font-weight: bold !important; height: auto !important; min-height: 0px !important; min-width: 0px !important; text-transform: uppercase !important; vertical-align: baseline !important; width: auto !important;">MARKETS Index đo lường diễn biến của các thị trường mới nổi tăng 0,9%.

Tác động của việc ngừng gói nới lỏng định lượng QE3

1. Những tác động của gói QE
1.1. Khái quát gói QE
Với mục đích vực dậy nền kinh tế sau khủng hoảng kinh tế tài chính 2007-2008, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã sử dụng liên tiếp các gói nới lỏng định lượng (Quantitative Easing -QE) từ năm 2008 đến nay.

Thời gian đầu, khi lãi suất thị trường còn ở mức tương đối cao, Fed đã áp dụng các chính sách mua lại Trái phiếu Chính phủ (TPCP) với thời hạn ngắn, bơm tiền tạm thời ra thị trường nhằm hạ thấp mặt bằng lãi suất ngắn hạn. Tuy nhiên khi mặt bằng lãi suất đã xuống thấp (tiệm cận mức 0), cộng với bối cảnh nền kinh tế với sức sản xuất yếu không thể hấp thụ vốn để tăng trưởng, thì chính sách tiền tệ thông thường này không còn phát huy hiệu quả. Việc mua lại TPCP chỉ giúp hạ thấp mặt bằng lãi suất trong ngắn hạn do các TPCP là các tài sản lỏng và có thể được bán ra bất cứ lúc nào để hút vốn từ nền kinh tế.

Nhận thấy sự kém hiệu quả của các chính sách tiền tệ thông thường, Fed đã chuyển sang sử dụng các gói QE. Các gói QE ngoài việc tăng cung tiền ngắn hạn qua việc mua TPCP thì Fed còn thực hiện mua các Trái phiếu bảo đảm bằng thế chấp (MBS) để bơm lượng tiền hoàn toàn mới có tính chất ổn định (trung dài hạn) vào thị trường, đồng thời giữ nguyên mức lãi suất siêu thấp 0% đến 0,25%. Lượng cung tiền mới đưa ra nền kinh tế có tác dụng không chỉ hạ mặt bằng lãi suất ngắn hạn mà còn hạ cả lãi suất trung và dài hạn, khiến cho toàn bộ đường cong lãi suất dịch chuyển xuống một mức thấp hơn.

Gói QE1 (2008) và QE2 (2010) được Fed dự kiến sử dụng trong khoảng thời gian cố định, tuy nhiên khi thấy cần mở rộng quy mô, ngày 13/9/2012, Fed đã tuyên bố áp dụng gói QE thứ ba - QE3. Cụ thể QE3 không giới hạn về mặt thời gian mà chỉ được giảm dần quy mô và dừng hẳn khi thị trường có các dấu hiệu tích cực; mục tiêu áp dụng gói QE3 nhằm hạ mức lãi suất dài hạn, mở rộng tín dụng và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Với gói QE3, hàng tháng, Fed bỏ ra 85 tỷ USD để mua MBS và TPCP (Treasury Bonds)i. Đồng thời, Fed cũng gia hạn việc giữ nguyên lãi suất siêu thấp 0% đến 0,25% từ cuối năm 2014 đến giữa 2015.

1.2.Tác động của gói QE3
Ưu điểm
- Việc áp dụng gói QE3 sẽ tăng lượng cung tiền ra nền kinh tế, từ đó tạo điều kiện tăng trưởng tín dụng, tỷ lệ thất nghiệp được cải thiện. Khi lượng dữ trữ tiền mặt trong hệ thống ngân hàng dồi dào, ngân hàng thương mại có xu hướng đẩy mạnh cho vay ra nền kinh tế, thúc đẩy nền sản xuất trong nước, giúp hồi phục, tăng trưởng kinh tế bền vững. Ngoài ra, gói nới lỏng QE3 của Mỹ cũng đã kích thích mạnh mẽ xu hướng nới lỏng tiền tệ và tài khóa trên toàn thế giới tại các NHTW khác như Nhật Bản, ECB… giúp hồi phục nền kinh tế toàn cầu đang rơi vào suy thoái kể từ năm 2008.

Nhược điểm
- Mức lãi suất cơ bản ở mức rất thấp (gần 0%) đã khiến cho giá trị đồng USD sụt giảm so với các đồng tiền chủ chốt khác.
- Về dài hạn, lượng cung tiền tăng khiến cho lạm phát leo thang, chỉ số giá cả của hàng hóa tiêu dùng cũng như chi phí sản xuất đều tăng, gây ảnh hưởng đến sự bền vững quá trình tăng trưởng trong dài hạn.
- Ngoài ra, việc áp dụng gói QE thực tế đang tạo ra tình trạng bong bóng về tài sản. Lượng cung tiền lớn thay vì được kỳ vọng để đầu tư vào các lĩnh vực sản xuất, tạo ra giá trị của cải bền vững thì lại được đầu tư vào các tài sản tài chính ngắn hạn khiến giá trị thị trường của chúng vượt xa giá trị thực, đe dọa sự ổn định của nền tài chính Mỹ nếu không được kiểm soát chặt chẽ. Thực tế, chương trình mua 85 tỷ USD Trái phiếu hàng tháng đã khiến thị trường chứng khoán tăng vọt. Kể từ khi Fed công bố gói QE3, chỉ số Standard & Poor's 500 tăng hơn 12% trong thời gian ngắn. Mặt khác, tính hiệu quả của gói QE cần được kiểm chứng khi các thông tin kinh tế vĩ mô của Mỹ chưa có nhiều điểm tích cực. Cụ thể, thị trường việc làm chưa phục hồi đáng kể, tỷ lệ thất nghiệp tháng 8 là 7,3%ii, vẫn cao hơn nhiều mục tiêu 6,5%; tăng trưởng GDP vẫn dưới 2% trong quý II sau khi đạt 2,4% trong quý I.

2. Đánh giá tác động của việc chấm dứt gói QE3
2.1. Dự kiến chấm dứt gói QE3
Ngày 19/09/2013, Fed quyết định không cắt giảm quy mô của chương trình QE thêm ít nhất một tháng nữa và duy trì lãi suất ở mức 0,25% do triển vọng kinh tế chưa đáp ứng được yêu cầu của cơ quan này. Ủy ban thị trường mở liên bang (FOMC) nhấn mạnh cần chờ thêm căn cứ cho thấy đà phục hồi kinh tế bền vững trước khi điều chỉnh chương trình mua Trái phiếu.

Cụ thể, Fed hạ dự báo tăng trưởng kinh tế Mỹ lần thứ 3 trong năm 2013. Theo đó, Fed dự báo kinh tế Mỹ sẽ tăng trưởng từ 2%-2,3% năm 2013, thấp hơn dự báo ban đầu là 2,3% đến 2,8%. Tăng trưởng GDP năm 2016 sẽ đạt khoảng 2,5% đến 3,3% với lãi suất ngắn hạn sẽ tăng từ 0% lên trung bình khoảng 2,25%; tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ sẽ xuống 7,1% vào cuối 2013, và tiếp tục xuống 6,4% năm 2014, và chỉ còn 5,4% vào năm 2016. Trong khi đó, lạm phát sẽ tiếp tục dưới 2% ít nhất đến cuối 2016.

2.2. Ảnh hưởng đến Mỹ
• Tích cực
Mức lãi suất tăng cao trong thị trường nội địa của Mỹ thu hút vốn đầu tư nóng từ các thị trường mới nổi. Dòng vốn đầu tư này sẽ quay trở lại Mỹ do mức lợi suất tăng cao. Ngoài ra, chính sách giảm hoặc dừng gói QE3 giúp kìm hãm sự tăng trưởng quá nóng của thị trường chứng khoán Mỹ trong thời gian vừa qua, tránh tình trạng hình thành một bong bóng tài sản như đợt suy thoái kinh tế năm 2008.
• Tiêu cực
Tác động đầu tiên của gói QE3 là giảm nguồn cung tiền USD trong nền kinh tế Mỹ. Lượng tiền cung cấp cho hệ thống ngân hàng giảm, dự trữ tiền để cho vay tín dụng giảm trong ngắn hạn trong khi nguồn cầu tiền mặt vẫn tăng cao. Những yếu tố đó vô hình chung tác động khiến cho mặt bằng lãi suất tại Mỹ tăng, lợi suất thị trường TPCP tăng cao (lợi suất TPCP Mỹ 10 năm tăng từ 1,7% đến 2,84% thời điểm trong Qúy III/2013).


Ảnh hưởng kết quả các cuộc họp của Fed tới chứng khoán và giá vàng. Nguồn: http://zealllc.com/
Mặt bằng lãi suất tăng làm chi phí các khoản vay tăng gây ảnh hưởng tới lượng cầu trên thị trường nhà đất, từ đó ảnh hưởng tới thị trường việc làm. Bên cạnh đó, nợ chính phủ Mỹ đang ở mức cao, tuy nhiên với mức lãi suất thấp kỷ lục của Mỹ, chi phí cho khoản nợ này đang ở mức thấp. Khi lãi suất tăng sẽ tạo ra một khoản nợ lớn hơn cho Chính phủ Mỹ. Cuối cùng, lãi suất tăng tạo nguy cơ giảm giá trên thị trường chứng khoán. Điều này ảnh hưởng xấu đến sự phục hồi của nền kinh tế Mỹ. Thực tế đã cho thấy, từ năm 2008 đến nay, các quyết định và kết quả các cuộc họp của Fed đều có ảnh hưởng rõ rệt tới giá chứng khoán và giá vàng của thị trường Mỹ.

Khi áp dụng gói QE, tổng cầu nền kinh tế Mỹ tăng cao (GDP Mỹ tăng 0,94% từ 09/2012 đến 06/2013); Chỉ số giá hàng hóa và dịch vụ tăng (tăng 0,94% từ 09/2012 đến 07/2013). Khi kết thúc gói hỗ trợ, do mặt bằng giá tăng khiến cho chi phí sản xuất ở mức cao, các nhà sản xuất hay cung ứng của thị trường sẽ giảm lượng cung ra thị trường, nhu cầu tiêu dùng cũng giảm bớt do không còn hỗ trợ của gói QE. Điều này khiến cho tổng lượng hàng hóa tiêu dùng trở về với mức cân bằng trong dài hạn.

2.3. Ảnh hưởng đến thị trường mới nổi và Việt Nam
a. Đối với nước đang phát triển và thị trường mới nổi
Việc ngừng gói hỗ trợ QE3 giảm kỳ vọng cung thanh khoản đồng USD trong tương lai, tăng mức lãi suất bình quân thị trường tài chính Mỹ. Do đó, nguồn vốn đầu tư đã đổ vào các thị trường mới nổi trước đây có xu hướng bị rút bớt và quay trở lại Mỹ. Rút vốn đầu tư bằng cách bán cổ phiếu, trái phiếu của các nước đang phát triển, khiến cho giá trị đồng tiền của các nền kinh tế mới nổi có xu hướng ngày càng yếu đi.
b. Đối với Việt Nam
• Tỷ giá hối đoái
Nguồn cung USD tại thị trường Mỹ giảm khi Fed dần dần chấm dứt QE3 sẽ làm tăng giá trị đồng USD so với VND. Sự tăng giá này có thể tạo sức ép khiến tỷ giá trong nước tăng. NHNN nhiều khả năng sẽ điều chỉnh tỷ giá liên ngân hàng phản ánh nhu cầu thực tế thị trường, tuy nhiên việc giới hạn biên độ tỷ giá của NHNN vẫn là công cụ hữu hiệu ổn định tỷ giá, bình ổn thị trường ngoại hối.

Thực tế cho thấy, tỷ giá hối đoái USD/VND trong ngắn hạn không bị ảnh hưởng quá nhiều vào giá trị của đồng USD do chính sách tỷ giá USD/VND của NHNN. Khi Fed tuyên bố tiếp tục gói QE3 trong ít nhất 1 tháng vào ngày 19/9 vừa qua làm sụt giảm giá trị đồng USD (chỉ số USD Index giảm mạnh nhất trong vòng 6 tháng trở lại đây xuống 80,081iii), tuy nhiên tỷ giá USD/VND trong nước không có nhiều biến động.
• Giá vàng
Giá vàng trong nước, ngoài các yếu tố cung cầu còn chịu ảnh hưởng bởi diễn biến giá vàng của thị trường thế giới. Khi gói QE được áp dụng, lạm phát Mỹ có xu hướng tăng lên là điều kiện để các nhà đầu tư chuyển dòng vốn vào vàng như một kênh đầu tư chống lạm phát an toàn. Khi Fed chấm dứt gói nới QE3, vàng không còn là kênh đầu tư chống lạm phát. Cầu về vàng giảm trong khi cung không có sự thay đổi sẽ làm giá vàng thế giới giảm mạnh, dẫn đến giá vàng trong nước có xu hướng giảm theo.
• Dòng vốn đầu tư nước ngoài
Việc Mỹ ngừng gói QE3 không gây nhiều lo ngại đến thị trường Việt Nam do mức độ mở cửa của thị trường vốn Việt Nam vẫn thấp. Hơn nữa, mức thâm hụt tài khoản vãng lai ở mức dương và không quá lệ thuộc vào các nguồn vốn đầu tư nóng từ bên ngoài như các nước đang phát triển khác (Ấn Độ, Indonesia…). Dự trữ ngoại hối dồi dào, đảm bảo ổn định nhu cầu thanh toán bằng ngoại tệ (Quý I dự trữ ngoại hối đạt hơn 30 tỷ USD). Hiện tượng rút vốn ồ ạt khó có thể diễn ra do nguồn vốn đầu tư vào Việt Nam trong những năm qua không nóng như các thị trường khác. Chỉ số P/E thị trường chứng khoán Việt Nam đang ở mức 12,2 là thấp so với khu vực.

Mặt khác, khi coi ảnh hưởng từ việc rút QE3 của Mỹ là một rủi ro thì việc Nhật Bản bắt đầu thực hiện chương trình QE lại là yếu tố tích cực, Việt Nam sẽ được hưởng lợi từ chính sách nới lỏng của Nhật Bản thông qua hút vốn ODA, đầu tư gián tiếp, trực tiếp từ Nhật Bản cũng như vốn từ nhà đầu tư chiến lược Nhật Bản vào doanh nghiệp Việt Nam.

Như vậy, việc Mỹ ngừng gói QE3 trong thời gian tới khi kinh tế Mỹ khả quan sẽ không ảnh hưởng nhiều đến Việt Nam do thị trường Vốn Việt Nam chưa hoàn toàn mở cửa và mức độ phụ thuộc vào nguồn vốn nóng từ nước ngoài là không cao./.

Bác Khavienthanh là Dungnanlamlai là người đứng tuổi tôi từng biết 3 năm trước trong pic bác chuối hột Rồng ,là người khiêm nhường ,khiêm tốn ,đáng quý.
Bác Khavienthanh thường còm nội dung ngắn gọn ,chớ không dài lê thê miên man như bác chủ pic đây.
Khẳng định chủ pic không phải bác Khavienthanh ,mn tránh hiểu nhầm