Đôi bạn cùng tiến BSR vs PVOIL

BSR: Định giá cao dù triển vọng lợi nhuận phục hồi mạnh – Cập nhật



* Chúng tôi tăng giá mục tiêu thêm 74% cho CTCP Lọc hóa Dầu Bình Sơn (BSR) nhưng hạ khuyến nghị từ PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG còn KÉM KHẢ QUAN khi giá cổ phiếu của BSR đã tăng hơn gấp đôi trong 3 tháng qua.

* Giá mục tiêu cao hơn đến từ 1) chúng tôi nâng dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2021 tăng 2,3 lần và nâng lợi nhuận cho giai đoạn 2022-2030 thêm 44% so với lần cập nhật trước và 2) số dư tiền mặt cao hơn dự kiến tại thời điểm quý 4/2020.

* Chúng tôi tăng dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2021 do 1) mức điều chỉnh tăng 5% trong dự báo sản lượng bán năm 2021, 2) chúng tôi tăng dự báo biên xăng thêm 9%, và 3) chúng tôi kỳ vọng BSR sẽ kiểm soát tốt chi phí đầu vào trong năm 2021.

* Chúng tôi cũng tăng dự báo LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2022-2030 thêm 44,3% chủ yếu do mức điều chỉnh tăng 9,0% trong dự báo biên xăng do nguồn cung xăng tiếp tục giảm từ các công ty lọc hóa dầu tại Mỹ khi các công ty này có kế hoạch chuyển sang sản xuất nhiên liệu tái tạo trong trung hạn (ví dụ, dầu diesel tái tạo) nhằm giảm tải khí thải nhà kính.

* Chúng tôi dự báo BSR sẽ ghi nhận lợi nhuận ròng dương trở lại trong năm 2021 với LNST sau lợi ích CĐTS đạt 2,3 nghìn tỷ đồng, chủ yếu đến từ biên dầu nhiên liệu máy bay/dầu diesel/xăng phục hồi và tăng trưởng sản lượng bán đạt 17% YoY sau giai đoạn bảo trì và tác động của dịch COVID-19 trong năm 2020.

* Định giá của BSR hiện đang ở mức cao tại P/E dự phóng năm 2021 của chúng tôi là 22,0 lần và EV/EBITDA là 9,9 lần.

* Yếu tố hỗ trợ: biên xăng dầu phục hồi mạnh hơn dự kiến từ năm 2021.

* Rủi ro: giá dầu biến động mạnh; biên dầu nhiên liệu máy bay và biên dầu diesel thấp hơn dự kiến.
Tổng hợp




Mở tài khoản ưu đãi: 097.522.8813
Skype :quantran0211

Giá xăng dầu hôm nay 20/3 quay đầu tăng mạnh
07:40 | 20/03/2021

Chứng khoán toàn cầu giảm mạnh, trong khi nhiều nước châu Âu tái sử dụng vắc-xin Covid-19 AstraZeneca coronavirus đã hỗ trợ giá xăng dầu hôm nay quay đầu tăng mạnh.
Tính đến đầu giờ sáng ngày 20/3, theo giờ Việt Nam, trên sàn New York Mercantile Exchanghe, giá dầu thô ngọt nhẹ WTI giao tháng 5/2021 đứng ở mức 61,51 USD/thùng, tăng 1,45 USD/thùng trong phiên. Và nếu so với cùng thời điểm ngày 19/3, giá dầu WTI giao tháng 5/2021 đã tăng tới 1,6 USD/thùng.

Trong khi đó, giá dầu Brent giao tháng 5/2021 đứng ở mức 64,48 USD/thùng, tăng 1,20 USD/thùng trong phiên và đã tăng tới 14,1 USD/thùng so với cùng thời điểm ngày 19/3.


Ảnh minh hoạ
Giá dầu ngày 20/3 tăng mạnh trong bối cảnh thị trường ghi nhận thông tin nhiều nước châu Âu đã quyết định sử dụng lại vắc-xin Covid-19 AstraZeneca coronavirus sau khi Cơ quan Dược phẩm Châu Âu ra phán quyết rằng vắc xin AstraZeneca coronavirus là an toàn và hiệu quả. Thông tin này đã xoá tan lo ngại về khả năng tiêu thụ nhiên liệu, trong đó có dầu thô, ở một số nền kinh tế như Đức, Pháp, Ý…

Giá dầu hôm nay cũng được thúc đẩy bởi các thị trường chứng khoán đồng loạt mất điểm.

Ở diễn biến khác, việc dự trữ dầu thô Mỹ tăng tuần thứ 4 liên tiếp cũng khiến nhiều nhà sản xuất chưa vội tăng sản lượng khai thác.

Tuy nhiên, đà tăng của giá dầu hôm nay 20/3 tiếp tục chịu áp lực bởi diễn biến căng thẳng Nga – Mỹ và Mỹ - Trung.

Bên cạnh đó, thông tin các nhà máy lọc dầu tại vùng Vịnh duyên hải Mexico đang gặp khó khăn trong quá trình hoạt động trở lại sau trận bão tuyết gần đây cũng tạo sức ép giảm giá không nhỏ lên dầu thô.

Tại thị trường trong nước, giá bán các mặt hàng xăng dầu tiêu dùng phổ biến trên thị trường như sau: Giá xăng E5 RON 92 không cao hơn 17.722 đồng/lít; giá xăng RON 95-III không cao hơn 18.881 đồng/lít; giá dầu diesel 0.05S không cao hơn 14.401 đồng/lít; giá dầu hỏa không cao hơn 13.173 đồng/lít; giá dầu mazut 180CST 3.5S: không cao hơn 13.769 đồng/kg.

Mai BSR chắc về 13 rồi