Đóng cửa chính phủ Mỹ: Tác động kép lên USD và thị trường tiền tệ toàn cầu

Đồng đô la Mỹ đang phải đối mặt với áp lực ngày càng tăng khi mối đe dọa về việc chính phủ đóng cửa làm tăng thêm sự bất ổn cho đồng tiền vốn đã biến động mạnh vào năm 2025. Khi các hoạt động của chính phủ liên bang có nguy cơ bị đình trệ, thị trường tiền tệ đang chuẩn bị cho sự biến động mà tiền lệ lịch sử cho thấy có thể kéo dài vượt xa tình trạng bế tắc chính trị hiện tại.

Các mô hình lịch sử chỉ ra sự yếu kém của đồng đô la

Phân tích các đợt đóng cửa chính phủ trước đây cho thấy đồng đô la có xu hướng mất giá liên tục trong những giai đoạn chính phủ liên bang gặp khó khăn. Chỉ số Bloomberg Dollar Spot đã giảm trong cả ba đợt đóng cửa gần đây nhất—năm 2013, đầu năm 2018, và đợt đóng cửa kéo dài 35 ngày từ cuối năm 2018 đến năm 2019. Đợt đóng cửa sau đặc biệt đáng chú ý, với việc đồng bạc xanh mất khoảng 2% giá trị, cho thấy mối tương quan rõ ràng giữa thời gian đóng cửa và sự suy yếu của đồng tiền.

"Khả năng chính phủ đóng cửa là tương đối cao", Bill Campbell, giám đốc danh mục trái phiếu toàn cầu tại DoubleLine, nhận định. "Việc đóng cửa kéo dài có thể gây áp lực lên đồng đô la."

Đánh giá này càng có ý nghĩa hơn khi xét đến diễn biến hiện tại của đồng đô la. Chỉ số đô la của Bloomberg đã giảm hơn 8% từ đầu năm đến nay, đánh dấu một trong những năm giảm mạnh nhất trong lịch sử gần đây. Đồng tiền này hiện đã ghi nhận ba ngày giảm liên tiếp, giảm 0,7% trong cùng kỳ.



Một cơn bão hoàn hảo của các yếu tố tiêu cực

Mối đe dọa đóng cửa chính phủ đến vào thời điểm không thuận lợi cho những người đầu cơ đồng đô la. Đồng tiền này đang phải đối mặt với nhiều trở ngại, làm xói mòn sức hấp dẫn của nó đối với các nhà đầu tư quốc tế. Đứng đầu trong số đó là chu kỳ cắt giảm lãi suất mới của Cục Dự trữ Liên bang, bắt đầu từ tháng này và báo hiệu một sự thay đổi cơ bản trong lập trường chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ. Lãi suất thấp hơn thường làm giảm sức hấp dẫn của một đồng tiền bằng cách giảm chênh lệch lợi suất giữa tài sản định giá bằng đô la và các lựa chọn thay thế nước ngoài.

Những thách thức này càng trở nên trầm trọng hơn khi những lo ngại liên tục về tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), khi áp lực chính trị từ chính quyền Trump đặt ra câu hỏi về khả năng thực hiện chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương mà không bị chi phối bởi sự can thiệp của nhánh hành pháp. Sự bất ổn về mặt thể chế này làm tăng thêm rủi ro cho lượng nắm giữ đô la mà các nhà đầu tư không thể dễ dàng định lượng hoặc phòng ngừa.

CHI TIẾT: https://vietnambusinessinsider.vn/d...sd-va-thi-truong-tien-te-toan-cau-a48483.html