Đóng cửa phiên mai TT tăng ít nhất 8 điểm.

Bán CK đang về tài khoản: Khống hay không?
Đầu tư Chứng khoán điện tử - 25/11/2009 5:00:00 CH

Nếu như bán chứng khoán, NĐT có thể được ứng tiền ngay sau 1 phút và sử dụng tùy ý thì với giao dịch mua, hiện có 2 cách hiểu khác nhau về quyền sở hữu chứng khoán sau giao dịch. Một cách thì cho rằng, phải chờ ngày T+3, còn cách khác thì cho rằng không nhất thiết phải chờ T+3 và thực tế đã có CTCK cho NĐT được bán chứng khoán ngay từ T+1. Trong khi đó, khái niệm bán khống lại không được quy định rõ ràng trong các văn bản pháp luật.

Quy định của pháp luật

Điều 54 Luật Chứng khoán quy định việc chuyển quyền sở hữu chứng khoán như sau: "Trường hợp chứng khoán đã được lưu ký tập trung tại Trung tâm Lưu ký chứng khoán (VSD), việc chuyển quyền sở hữu chứng khoán có hiệu lực vào ngày thực hiện bút toán ghi sổ trên tài khoản lưu ký chứng khoán tại VSD" (Điểm a Khoản 2). Quy định này được một số CTCK hiểu rằng, NĐT bên mua được coi là đã sở hữu chứng khoán tại thời điểm VSD thực hiện bút toán chuyển chứng khoán từ tài khoản bên bán sang, chứ không phải là thời điểm chứng khoán đó được chuyển về tài khoản của bên mua mở tại CTCK. Theo tìm hiểu của ĐTCK, hiện không có CTCK nào cho NĐT bán chứng khoán khi không sở hữu chứng khoán (bán khống).

Hoạt động "bán khống" được nhắc đến nhiều gần đây chính là việc CTCK cho NĐT bán chứng khoán trước điểm chứng khoán được chuyển về tài khoản theo quy chế giao dịch hiện hành. Ví dụ: NĐT A có đủ tiền trong tài khoản và thực hiện lệnh mua 10.000 cổ phiếu ACB vào ngày T+0. Sau khi thực hiện bù trừ đa phương, đến ngày T+3 chứng khoán sẽ về tài khoản của NĐT. Tuy nhiên, trong quá trình chờ số chứng khoán đó về tài khoản thì CTCK (có nghiệp vụ tự doanh và có mã chứng khoán đó trong tài khoản) đã cho phép NĐT thực hiện lệnh bán 10.000 cổ phiếu ACB vào ngày T+1 hoặc T+2. Trên thực tế, cổ phiếu ACB chưa về tài khoản, nhưng NĐT đã bỏ ra số tiền tương ứng để mua số cổ phiếu đó. Việc đặt lệnh, thông báo khớp lệnh cùng với việc trừ tiền trong tài khoản của NĐT đồng nghĩa với một hợp đồng mua bán chứng khoán giữa hai bên (CTCK và NĐT) đã được thực hiện. Câu hỏi đặt ra là: NĐT bán số chứng khoán đang trên đường về tài khoản có phải là bán khống hay không?

Luật Chứng khoán quy định nghĩa vụ của CTCK tại Điều 79, trong đó CTCK có nghĩa vụ "thực hiện việc bán hoặc cho khách hàng bán chứng khoán khi không sở hữu chứng khoán và cho khách hàng vay chứng khoán để bán theo quy định của Bộ Tài chính" (Khoản 9). Hiện nay, chưa có quy định của Bộ Tài chính về vấn đề này nên các CTCK không được triển khai. Vậy nhưng, khái niệm "không sở hữu chứng khoán" chưa được quy định rõ nên một số CTCK cho phép NĐT thực hiện bán số chứng khoán đang trên đường về tài khoản.

Nên cho phép thực hiện

Theo ông Phạm Trung Minh, Trưởng phòng Đăng ký lưu ký chứng khoán VSD, việc bán chứng khoán đang về tài khoản cũng như là bán khống, vì ở thời điểm đó, CTCK chưa ghi nhận có chứng khoán của NĐT trong tài khoản.

Tuy nhiên, ông Nguyễn Hoàng Hải, Tổng thư ký Hiệp hội Các NĐT tài chính Việt Nam cho rằng, bán chứng khoán đang trên đường về tài khoản không hẳn là bán khống và hoạt động này là lành mạnh, vì bản chất nó không phải là nợ. Ông Hải cho biết, thông lệ quốc tế cũng là thanh toán T+3, nhưng cho phép CTCK hỗ trợ tiền và chứng khoán nên NĐT được bán T+1.

"Mua không có đủ tiền hoặc thực hiện bán chứng khoán nhưng không thực sự sở hữu chứng khoán mới là rủi ro. Mua 1.000 chứng khoán, sau đó bán 1.000 chứng khoán, bản chất không phải là nợ, nên cho phép áp dụng", ông Hải nhấn mạnh và nhận định, cho phép thực hiện giao dịch này sẽ giúp NĐT chủ động trong việc đầu tư, giảm thiểu rủi ro. Nếu không, một số CTCK cứ cho khách hàng thực hiện bán T+1, T+2, trong khi nhiều CTCK khác không dám làm sẽ tạo ra sự bất bình đẳng trên thị trường.

Một lãnh đạo của Sở GDCK Hà Nội cũng cho rằng, bán chứng khoán đang về tài khoản không phải là bán khống, vì đằng nào chứng khoán cũng về tài khoản của NĐT. Chỉ khi nào không có chứng khoán nhưng NĐT vẫn thực hiện bán mới gọi là bán khống. Hiện chưa có quy định rõ ràng về vấn đề này nên UBCK khó có thể "bắt bẻ" CTCK, còn CTCK cũng khó có căn cứ để công khai hoạt động này. Việc cho phép thực hiện bán T+ sẽ tạo điều kiện cho thanh khoản tốt hơn cũng như sự công bằng giữa công ty thực hiện và công ty không thực hiện. Một bên là tiền, một bên là chứng khoán. Chứng khoán chuyển từ tài khoản này sang tài khoản khác nên không có vấn đề gì. Vấn đề là ở chỗ, tiền phải chuyển sang ngân hàng thanh toán. Nếu cho bán chứng khoán chưa về tài khoản thì có thể dẫn đến câu chuyện tiền và chứng khoán không "đi" với nhau. Khi đó, rủi ro ở chỗ: tiền không đủ thanh toán nhưng chứng khoán vẫn trả cho người mua thì xử lý ra sao? Giải quyết được vấn đề này thì có thể cho NĐT được bán chứng khoán sớm hơn ngày T+4 như hiện nay.

Ông Nguyễn Thanh Kỳ, Tổng thư ký Hiệp hội Kinh doanh chứng khoán Việt Nam:

"Việc bán chứng khoán đang trên đường về tài khoản là không có rủi ro"

Việc cho phép NĐT bán chứng khoán đang về tài khoản hiện có nhiều ý kiến cho rằng đó là bán khống. Tuy nhiên, tôi không nghĩ như vậy, bởi NĐT đã bỏ tiền ra mua chứng khoán thì đó chính là tài sản của họ. Việc cho phép bán chứng khoán đang về tài khoản sẽ tạo thanh khoản tốt cho thị trường và nhiều thị trường trên thế giới đã cho phép thực hiện. Hiện một số CTCK cho phép bán chứng khoán đó là do họ có nguồn chứng khoán tự doanh hoặc thỏa thuận với các NĐT tổ chức hoặc NĐT lớn đầu tư dài hạn vay lại để cho vay chứng khoán. Cũng giống như hoạt động cho ứng trước tiền bán chứng khoán, tôi cho rằng, việc bán chứng khoán đang trên đường về tài khoản là không có rủi ro.

Trong cuộc họp do Hiệp hội Kinh doanh chứng khoán Việt Nam chủ trì mới đây, nhiều thành viên thị trường cùng thống nhất kiến nghị cơ quan quản lý nên cho phép bán chứng khoán đang về tài khoản để các công ty cùng thực hiện. Với gần 100 CTCK hiện nay, mỗi công ty có một hệ thống quản trị rủi ro khác nhau, tiềm lực tài chính và thế mạnh riêng nên có công ty triển khai, có công ty chưa dám làm. Điều đó cũng có phần tạo ra sự không bình đẳng. Vì thế, việc chính thức hóa hoạt động bán chứng khoán đang về tài khoản là cần thiết. Hiệp hội đã có văn bản kiến nghị chính thức nhiều nội dung, trong đó có nội dung kể trên lên Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCK), Bộ Tài chính để được chấp thuận chính thức. Được biết, UBCK đang lấy ý kiến trước khi trình Bộ Tài chính, nhưng về chủ trương là ủng hộ các kiến nghị này

mai VNI và HA tăng ngay từ mở cửa chứ chẳng có tí nhì nhằng nào đầu piên đâu.....

TT xuống quá đà vì tâm lý hiểu lầm sáng nay......

cổ cánh nào giờ cũng rẻ bèo....

MÚCCCCCCCC.................

Mạnh tay bình ổn thị trường ngoại tệ
VietNamNet - 25/11/2009 5:20:00 CH

Ngân hàng Nhà nước (NHNN) vừa công bố việc nâng lãi suất cơ bản lên 8%/năm từ 1/12 và áp dụng biên độ tỷ giá mới cho giao dịch mua bán giao ngay giữa USD và VND là ± 3. Đồng thời, nâng tỷ giá liên ngân hàng lên mức 17.961 đồng/USD áp dụng từ ngày 26/11.

Theo Thống đốc NHNN Nguyễn Văn Giàu, với mức điều chỉnh này, tỷ giá sẽ có thể mức biên động khá mạnh. Cụ thể, tỷ giá sàn giao dịch sẽ là 17.422 VND/USD và tỷ giá trần là 18.500 VND/USD.

Ông Giàu cho biết, kế hoạch này đã được tính toán từ trước. Việc điều chỉnh này dựa trên các chỉ số vĩ mô, các quan hệ đối với lãi suất, tỷ giá.

"Bình thường, chúng ta có điều chỉnh ?~nhanh?T và ?~mềm?T thì lần này Chính phủ đã quyết định chọn cách điều chỉnh nhanh, với thông điệp quyết tâm can thiệp thị trường mạnh mẽ hơn", ông Giàu nhấn mạnh.

Việc điều chỉnh này, chúng ta cũng phải chấp nhận mất giá đồng tiền Việt Nam khoảng 3,44% để có tỷ giá cao nhất 18.500 VND/USD.

Việc điều chỉnh tăng các mức lãi suất cơ bản, lãi suất tái cấp vốn, lãi suất chiết khấu với mục đích nhằm kiểm soát chặt chẽ quy mô và chất lượng tín dụng, phù hợp với các mục tiêu kinh tế vĩ mô.

Cùng với việc này, Thống đốc Giàu nói rằng, Thủ tướng cũng sẽ dự định yêu cầu một số tập đoàn xuất khẩu có giữ ngoại tệ lớn bán lại một phần cho ngân hàng.

Ông cho biết, những doanh nghiệp phù hợp nhất là những tổng công ty xuất tài nguyên đi. Tuy nhiên, việc này không giống với kết hối ngoại tệ.

?oKết hối là có bao nhiêu ngoại tệ anh phải cho ngân hàng theo một tỷ lệ bắt buộc và ngân hàng không đảm bảo việc anh được mua lại.

Đây chỉ là việc đề nghị bán lại một phần ngoại tệ chứ không phải bán vĩnh viễn, và nguồn ngoại tệ đó của DN coi như được luân chuyển nhanh hơn trong nền kinh tế. Khi cần mua lại, anh cũng được tạo điều kiện dễ dàng hơn?, theo lời ông Giàu.

Hiện nay, trên tài khoản tiền gửi của một số tổ chức và doanh nghiệp có khoảng 10,3 tỷ USD. Một con số rất lớn nếu đưa vào lưu thông sẽ tác động tốt tới thị trường
Trả lời câu hỏi ?oTác động của việc điều chỉnh chính sách tiền tệ này sẽ ra sao??, Thống đốc cho rằng, ?onghĩa vụ trả nợ quốc gia sẽ tăng lên, nhưng nếu ta điều hành nền kinh tế ổn định thì đến thời điểm nào đó sẽ giảm xuống".

Đối với các doanh nghiệp đang vay ngoại tệ với bình quân lãi suất 5,5% hiện nay khi điều chỉnh sẽ khiến lãi suất lên tới 5,7%. Việc này cũng sẽ có lợi vì hỗ trợ xuất khẩu và giúp hạn chế nhập siêu.

Đối với câu về ảnh hưởng của động thái từ NHNN đến các chỉ số kinh tế vĩ mô và các thị trường thiết yếu, Thống đốc Giàu lý giải, cán cân thanh toán năm nay được dự báo thâm hụt khoảng 1,9 tỷ USD và ông dự báo tình hình có thể cải thiện nếu kiều hối cuối năm về nhiều.

Kiều hối năm 2008 khoảng 7,2 tỷ USD và năm nay dự báo khoảng 6,1 tỷ USD.

Về ảnh hưởng tới thị trường chứng khoán, theo ông Giàu, sự chuyển dịch vốn từ thị trường này đến thị trường khác là điều tất yếu. Mục tiêu lớn nhất của chính sách là lợi ích xã hội hài hòa giữa các thị trường chứ không phải riêng một thị trường nào.

Tối nay đã có tin rục rịch mai bắt đáy rồi.

Cái này hay.mọi người đừng hiểu lầm.

Có thể dừng hỗ trợ lãi suất ngắn hạn đúng thời hạn 31/12/2009:

Theo ý kiến của các bộ trưởng tối hôm qua, Thủ tướng kết luận dừng chính sách hỗ trợ lãi suất ngắn hạn đúng thời hạn 31/12/2009 vì nâng lãi suất cơ bản mà để hỗ trợ lãi suất thì chẳng có ý nghĩa gì cả. Còn nếu Thủ tướng giữ nguyên hỗ trợ lãi suất sang quý sau thì không điều chỉnh lãi suất cơ bản. - Thống đốc NHNN cho biết.

Thị trường đang ở vùng giá hấp dẫn

AVSC kỳ vọng, sự bi quan không thể kéo dài khi lực cầu mạnh đã xuất hiện hôm 25/11
Công ty Cổ phần Chứng khoán Âu Việt khuyến nghị: "nhà đầu tư tránh theo tâm lý bi quan thái quá mà bán tháo cổ phiếu bằng mọi giá. AVSC kỳ vọng, sự bi quan không thể kéo dài khi lực cầu mạnh đã xuất hiện hôm 25/11. Thị trường đang ở vùng giá hấp dẫn cho các nhà đầu tư dài hạn, chẳng hạn như nhà đầu tư nước ngoài, khi không phụ thuộc vào vốn vay và có tâm lý đầu tư ổn định?

?oPhiên ngày 25/11, nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục tăng mạnh mua ròng, với lượng mua ròng là 221,4 tỷ đồng trên HOSE và tổng mua trên hai sàn là 286,75 tỷ đồng.

Ngân hàng Nhà nước công bố tăng lãi suất cơ bản lên 8%, tỷ giá liên ngân hàng tăng lên 17.961 VNĐ/USD và biên độ dao động giảm xuống +/-3%.

Tâm lý bi quan của nhà đầu tư cho thấy, dường như nhiều người đang diễn giải tin này theo cách VNĐ mất giá so với USD, và có tín hiệu không ổn định về kinh tế vĩ mô. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng về dài hạn, đây là tin tích cực khi dòng vốn và ngoại tệ sẽ vận hành sát với thị trường hơn. Ngành ngân hàng sẽ trực tiếp hưởng lợi từ việc tăng lãi suất, và khi cổ phiếu ngân hàng tăng giá sẽ là động lực cho thị trường chứng khoán tăng điểm.

Chúng tôi tiếp tục nhận thấy tâm lý bi quan đang chi phối thị trường rất mạnh và rất lo ngại về hiện tượng nhà đầu tư phản ứng thái quá với các tin đồn và các tin tiêu cực, trong khi bỏ qua các tin tốt.

Trong trường hợp tâm lý như vậy, các phân tích cơ bản và kỹ thuật trong việc dự báo thường ít hiệu quả. Chúng tôi cho rằng, đà rơi của thị trường sẽ chỉ giảm khi tâm lý nhà đầu tư bình ổn trở lại.

Chúng tôi khuyến nghị, nhà đầu tư tránh theo tâm lý bi quan thái quá mà bán tháo cổ phiếu bằng mọi giá. AVSC kỳ vọng, sự bi quan không thể kéo dài khi lực cầu mạnh đã xuất hiện hôm 25/11. Thị trường đang ở vùng giá hấp dẫn cho các nhà đầu tư dài hạn, chẳng hạn như nhà đầu tư nước ngoài, khi không phụ thuộc vào vốn vay và có tâm lý đầu tư ổn định?.

Công ty Chứng khoán Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam - VCBS

Kỳ vọng thị trường sớm tăng trở lại khi nhà đầu tư bình tâm

?oNhững thay đổi có phần đột ngột của chính sách tiền tệ gây ra phản ứng mạnh về mặt tâm lý là điều dễ hiểu. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng bên bán đã có phần quá nhạy cảm với diễn biến này khi tạo nên phiên giảm điểm mạnh với lượng dư bán áp đảo lực cầu.

Thực tế, căng thẳng đối với vấn đề tỷ giá và tín dụng đã diễn ra trong nhiều tuần gần đây. Quyết định ban hành hôm 25/11 của Ngân hàng Nhà nước chỉ là biện pháp mạnh để giải quyết vấn đề này trong điều kiện hiện tại và xét theo nguyên nhân kết quả, thì động thái này là tích cực để bình ổn kinh tế vĩ mô.

Tuy nhiên, diễn biến thị trường hôm 25/11 không phải quá xấu khi thanh khoản tăng trở lại ở mức giá thấp, tổng giá trị giao dịch tăng tới hơn 30% so với phiên trước, lên xấp xỉ 4.000 tỷ đồng, với khối lượng giao dịch lên 90 triệu đơn vị. Rõ ràng sự hoảng loạn đã tạo nên cơ hội thị trường hấp dẫn dòng tiền quay trở lại.

Thị trường có thể giảm tiếp theo đà hôm 25/11, nhưng kỳ vọng sớm tăng trở lại sau điều chỉnh là không nhỏ, khi nhà đầu tư bình tâm trở lại để nhận thấy kinh tế thế giới đang tiến triển tốt đẹp hơn, khủng hoảng đã là của năm 2008 và thị trường về mức hấp dẫn hơn.

Các nhà đầu tư thận trọng có thể chờ đợi thêm trước khi giải ngân vào những cổ phiếu tốt cho đến khi các tác động tâm lý đã được phản ánh hết vào giá của cổ phiếu/thị trường?.

Tăng hay giảm không có ý nghĩa nhiều, khối lượng giao dịch mới đáng quan tâm.

E vừa thấy các pác cho những ý kiến hay wa !lên cho e góp zới !mai tt sẽ lên nhưng lại bị ....................bán ra !có lẽ bên ..........nào sẽ win ????