Đồng đô la mất ngôi ‘vua’ - vàng và bạc lên ngôi: Đây có phải là dấu chấm hết cho thời đại của tiền

Những tháng gần đây, thị trường tài chính toàn cầu đang chứng kiến bước ngoặt lịch sử: giá kim loại quý tăng vọt, trong khi tâm lý nhà đầu tư chuyển mạnh sang các tài sản mang tính “lưu giữ giá trị”. Vàng lập kỷ lục mới gần 4.000 USD/oz, bạc gần ngưỡng 50 USD/oz lần đầu tiên kể từ năm 1980, và Bitcoin tiếp tục thăng hoa ngoạn mục.

Các diễn biến này phản ánh điều mà nhiều chuyên gia gọi là “sự thay đổi chế độ tiền tệ” – thời điểm giới đầu tư thoát dần khỏi tiền pháp định (fiat currencies) để tìm đến các tài sản hữu hình thay thế, trong bối cảnh niềm tin vào sức mua của đồng tiền đang bị xói mòn.

“Debasement Trade”: Khi niềm tin vào tiền tệ lung lay
Bản chất của xu hướng “giao dịch thoái giá tiền tệ (debasement trade)” này vừa đơn giản vừa sâu sắc: Nhà đầu tư lo ngại sự mất giá của tiền tệ do chính sách nới lỏng kéo dài, đang cắt giảm tỷ trọng nắm giữ các đồng tiền dự trữ chủ chốt và tăng cường tích lũy vàng, bạc, và tài sản số. Đây không chỉ là hành động phòng ngừa rủi ro truyền thống, mà là cuộc tái định nghĩa khái niệm “nơi trú ẩn an toàn” trong bối cảnh đồng USD không còn được xem là tuyệt đối.

Tỷ phú Ken Griffin (Citadel) đã bày tỏ lo ngại sâu sắc khi thừa nhận rằng “giới đầu tư giờ đây xem vàng còn an toàn hơn cả đồng đô la” – một quan điểm mà ông cho là “đáng báo động”, bởi nó đe dọa vị thế thống trị toàn cầu của USD.

Khi kim loại quý trở thành “câu chuyện niềm tin”
Theo Kieron Hodgson, chuyên gia hàng hóa tại Peel Hunt Ltd, tâm lý hưng phấn của giới đầu tư đối với câu chuyện “debasement” mạnh đến mức “phân tích truyền thống đã bị thay thế bởi cách mà họ từng nhìn nhận về AI hay cổ phiếu công nghệ.” Điều này cho thấy định giá hợp lý không còn là trung tâm của quyết định đầu tư, mà câu chuyện vĩ mô và tâm lý thị trường mới là yếu tố chi phối xu hướng giá.



“Vàng trắng” lên ngôi – khi bạc trở lại ánh hào quang
Dù vàng chiếm trọn tiêu điểm, đà phục hồi của bạc cũng gây ấn tượng mạnh không kém. Việc giá bạc quay lại ngưỡng lịch sử năm 1980 khiến giới đầu tư nhớ lại vụ “thao túng bạc” của anh em nhà Hunt – những tỷ phú dầu mỏ Texas từng gom hơn 200 triệu ounce bạc để đặt cược vào kịch bản siêu lạm phát. Tuy nhiên, đợt tăng giá hiện nay không còn mang tính đầu cơ thuần túy, mà được chống lưng bởi nền tảng cung – cầu vững chắc.



Bạc vừa là tài sản đầu tư, vừa là nguyên liệu công nghiệp thiết yếu, đặc biệt trong lĩnh vực năng lượng tái tạo. Ứng dụng trong tấm pin năng lượng mặt trời và tua-bin gió hiện chiếm hơn 50% nhu cầu tiêu thụ toàn cầu, và theo các chuyên gia, nguồn cung bạc sẽ thiếu hụt năm thứ 5 liên tiếp trong năm 2025.

Nguồn cung bạc thắt chặt – “điểm nghẽn” định giá mới
Ông Philip Newman, Giám đốc Metals Focus Ltd., nhận định rằng thâm hụt thị trường đã tích tụ qua nhiều năm, và “phải mất thời gian để những thiếu hụt đó phản ánh lên giá cả.”
Thị trường bạc London hiện đang căng thẳng ở mức chưa từng có, với chi phí vay mượn bạc tăng vọt – phản ánh sự khan hiếm nguồn cung thực tế, phần nào bị khuếch đại bởi lo ngại thuế quan của Mỹ khiến nhiều bên vội vã rút hàng khỏi kho dự trữ.



Một đặc điểm quan trọng khác là phần lớn lượng bạc tại London được nắm giữ trong kho của các quỹ ETF, không sẵn sàng cho vay hay giao dịch trên thị trường mở. Điều này làm giảm mạnh lượng bạc “tự do” có thể luân chuyển, khiến thị trường càng thêm thắt chặt ngay tại thời điểm nhu cầu đầu tư lên cao nhất.

Các định chế lớn “đặt cược dài hạn” vào kim loại quý
Goldman Sachs hiện xếp vàng là tài sản hàng hóa có mức “niềm tin cao nhất” trong danh mục khuyến nghị của mình, dựa trên:

- Nhu cầu mua ròng bền vững từ ngân hàng trung ương

- Tiềm năng đa dạng hóa danh mục của khối tư nhân

- Và vai trò phòng hộ hiệu quả trước các rủi ro suy giảm tăng trưởng hoặc bất ổn chính sách vĩ mô tại các nền kinh tế phát triển.

Từ “thoái giá tiền tệ” đến tái cấu trúc danh mục toàn cầu
Xu hướng “debasement trade” không chỉ phản ánh nỗi lo lạm phát hay lãi suất, mà còn cho thấy mối quan ngại sâu sắc hơn về độ tin cậy của tiền tệ và rủi ro chủ quyền. Như Griffin cảnh báo, “chúng ta đang chứng kiến làn sóng thổi phồng giá tài sản ngoài đồng đô la” – dấu hiệu cho thấy quá trình phi đô la hóa (de-dollarization) đang diễn ra âm thầm nhưng chắc chắn.

Dù còn sớm để khẳng định liệu lo ngại này có bị thổi phồng hay không, sự thay đổi trong cấu trúc phân bổ tài sản toàn cầu đã là một thực tế. Các yếu tố như lo ngại chính sách tiền tệ, hạn chế nguồn cung, và nhu cầu công nghệ – năng lượng mới cho thấy đà dịch chuyển sang kim loại quý sẽ còn tiếp diễn, mở ra một giai đoạn tái cấu trúc sâu rộng trong tư duy đầu tư toàn cầu, nơi “niềm tin” trở lại là đồng tiền quý giá nhất.

Cơ hội hiện tại: Bạc
Trong bối cảnh đó, Bạc - một sản phẩm kim loại quý cùng dòng với vàng hiện lên như 1 kênh đầu tư có tiềm năng tăng giá mạnh. So với vàng, vốn chủ yếu được xem là tài sản trú ẩn an toàn, bạc có tiềm năng tăng trưởng vượt trội nhờ tính ứng dụng đa dạng và nhu cầu công nghiệp ngày càng tăng.



Giá bạc đã xác nhận vượt mốc 45 USD/ounce troy, đánh dấu mức cao nhất kể từ tháng 9 năm 2011, với mức tăng ấn tượng 53% từ đầu năm đến nay. Hiệu suất này vượt trội so với mức tăng 31% của vàng, đưa bạc tiến gần đến mức đỉnh tâm lý quan trọng 50 USD/ounce.



Nhu cầu đầu tư cũng đồng thời gia tăng khi các nhà đầu tư tìm kiếm các lựa chọn thay thế hợp lý hơn so với vàng. Tỷ lệ vàng-bạc được cải thiện, hiện ở mức 87:1 so với 105:1 hồi tháng 4, cho thấy giá trị tương đối của bạc đã được củng cố đáng kể. Mức cao nhất trong bảy tháng của tỷ lệ này cho thấy tiềm năng vượt trội của bạc vẫn còn dư địa để phát triển.

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Thị trường hàng hóa phái sinh là nơi giao dịch các hợp đồng dựa trên giá trị của các loại hàng hóa cơ bản như nông sản, năng lượng, kim loại, và nguyên liệu công nghiệp. Đây là công cụ giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư quản lý rủi ro biến động giá, đồng thời tạo cơ hội sinh lời từ sự chênh lệch giá trong tương lai. Với sự phát triển của công nghệ và hội nhập kinh tế, thị trường này ngày càng thu hút sự quan tâm nhờ tính thanh khoản cao và khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư.

***Tư vấn đầu tư hàng hoá thông qua Sở giao dịch Hàng hoá Việt Nam (MXV)***
- Hợp pháp - Minh Bạch - Thanh khoản cao tiêu chuẩn quốc tế
- Mua bán 2 chiều LONG SHORT - Giao dịch T0 - Đòn bẩy 20 lần không lãi vay Margin - Liên thông 52 quốc gia
- Mobile/ z.a.lo: 0867 091 553 ( Để tham gia room )