Đồng hành cùng bạn bè. ( Phần 2 )

Há há giống anh, hồi tháng 9 vào ăn đc tí sóng P, cứ tưởng mình giỏi lắm, ai dè chơi cho quả nghẹn họng em ạ. Giờ chị có quỳ xuống xin trười thương thôi, cho P về lại đỉnh con kiếm tí lãi,

Biên độ mới cho giá dầu: 20-50 USD/thùng
Thứ Năm, 15/01/2015, 12:52RSSIn tin

Giá dầu hiện nay đang làm nhiều chuyên gia kinh tế phải đau đầu khi giảm mạnh từ mức trên 100 USD/thùng xuống dưới 50 USD/thùng hiện nay. Điều này có ý nghĩa gì đối với kinh tế thế giới và giá dầu trong tương lai sẽ ra sao?

Nếu một con số có thể quyết định số phận nền kinh tế thế giới thì đó là giá một thùng dầu. Mỗi khi suy thoái kinh tế xảy ra kể từ năm 1970, giá dầu luôn báo trước cho điều này khi tăng gấp đôi giá trị. Tuy nhiên, mỗi khi giá dầu giảm đi một nửa giá trị và giữ ở mức thấp trong khoảng 6 tháng hoặc lâu hơn thì sự tăng tốc trong tăng trưởng kinh tế thế giới sẽ đi theo ngay sau đó.

Sau khi giảm từ 100 USD/thùng xuống 50 UD/thùng, giá dầu hiện nay đang dao động tại một mức giá có ý nghĩa quan trọng như đã nêu trên. Liệu chúng ta nên kỳ vọng 50 USD/thùng là mức giá sàn hay mức giá trần cho biên độ giao dịch mới của dầu?

Hầu hết các nhà phân tích cho rằng 50 USD/thùng là mức giá sàn, hoặc là một mức giá tạm thời, do giá dầu trên thị trường kỳ hạn cho thấy nhà đầu tư kỳ vọng giá sẽ phục hồi tương đối nhanh lên mức 70-80 USD/thùng. Nhưng những nghiên cứu kinh tế và lịch sử cho thấy giá dầu hiện nay nên được xem như mức giá trần cho một biên độ giao dịch thấp hơn, trong đó giá dầu thậm chí có thể xuống 20 USD/thùng.


Giá dầu thô Mỹ WTI

Để giải thích cho luận điểm trên, cần xem xét tư tưởng chủ đạo của các trung tâm kinh tế về năng lượng hiện nay. Thị trường dầu mỏ luôn có sự đấu tranh giữa thị trường kinh doanh độc quyền và thị trường tự do cạnh tranh. Tuy nhiên, điều mà hầu hết các chuyên gia Phương Tây đều từ chối công nhận hiện nay là sự thắng thế trong cạnh tranh của Ả Rập Xê Út, trong khi ngành khai thác dầu một cách tự do tại bang Texas của Mỹ chỉ khiến OPEC tái khẳng định sức mạnh độc quyền của họ.

Nếu xem xét lịch sử, cụ thể là lịch sử giá dầu từ năm 1974, khi OPEC lần đầu tiên xuất hiện, chúng ta sẽ thấy 2 giai đoạn giá cả khác nhau. Từ năm 1974 đến 1985, giá dầu thô Mỹ dao động từ 50-120 USD/thùng theo tỷ giá hiện nay. Từ năm 1986 đến 2004, giá dầu mỏ dao động từ 20-50 USD/thùng, ngoại trừ hai giai đoạn biến động ngắn là cuộc xâm lược Cô-oet năm 1990 và cuộc khủng hoảng tại Nga năm 1998. Cuối cùng, từ năm 2005 đến 2014, giá dầu lại được giao dịch trong biên độ của năm 1974-1985 ở ngưỡng 50-120 USD/thùng, ngoại trừ hai giai đoạn ngắn ngủi của cuộc khủng hoảng tài chính 2008-2009.

Nói theo cách khác, biên độ của giá dầu trong 10 năm qua cũng tương tự như thập kỷ đầu tiên khi OPEC xuất hiện, trong khi biên độ giá dầu trong giai đoạn 19 năm từ 1986 đến 2004 lại ở mức độ khác. Có thể cho rằng sự khác nhau giữa 2 biên độ này là do sự suy giảm sức mạnh của OPEC năm 1985, khi ngành khai thác dầu tại Biển Bắc và vùng Alaska phát triển, chuyển từ thế độc quyền của OPEC sang một thị trường dầu mỏ cạnh tranh về giá. Thời kỳ cạnh tranh này chỉ kết thúc vào năm 2005, khi sự tăng trưởng nhu cầu tiêu thụ dầu mỏ tại Trung Quốc tạo ra tình trạng thiếu cung dầu thô tạm thời trên thế giới, qua đó tạo điều kiện cho sự độc quyền về giá của OPEC quay trở lại.



Sản lượng khai thác dầu mỏ: OPEC vs Thế giới

Mức giá 50 USD/thùng trong lịch sử như là một đường phân định ranh giới giữa biên độ giá dầu mỏ của thị trường độc quyền và thị trường tự do cạnh tranh. Những chuyên gia kinh tế của thị trường tự do cạnh tranh chống lại mức giá độc quyền đã giải thích tại sao 50 USD/thùng là mức giá trần chứ không phải giá sàn.



Trên thị trường tự do cạnh tranh, mức giá dầu phải bằng chi phí cận biên. Đơn giản hơn, giá dầu sẽ phản ánh chi phí mà một nhà sản xuất hiệu quả cần thu hồi lại khi khai thác đến thùng dầu cuối cùng, nhằm đáp ứng nhu cầu tiêu thụ dầu toàn cầu. Trên thị trường độc quyền thì ngược lại, các nhà độc quyền có thể chọn một mức giá cao hơn mức chi phí cận biên và sau đó cắt giảm sản lượng sản xuất để đảm bảo nguồn cung không vượt quá cầu.

Cho đến trước mùa hè năm ngoái, thị trường dầu mỏ vẫn vận hành theo cơ chế độc quyền do Ả Rập Xê Út là một nhà sản xuất có khả năng tác động đến cân bằng thị trường bằng cách cắt giảm sản lượng khai thác khi cung vượt cầu. Tuy nhiên, động thái này lại tạo động lực mạnh mẽ cho các nhà sản xuất dầu khác, đặc biệt là tại Canada và Mỹ, khiến họ tăng sản lượng khai thác của mình. Bất chấp việc phải đối mặt với chi phí sản xuất cao hơn nhiều, các nhà sản xuất dầu đá phiến và khí đốt Bắc Mỹ vẫn có thể thu lợi nhuận nhờ sự đảm bảo cân bằng giá dầu từ Ả Rập Xê Út.


Sản lượng khai thác dầu tại Mỹ

Ả Rập Xê Út chỉ có thể duy trì mức giá dầu cao bằng cách cắt giảm sản lượng khai thác và nhường thị phần dầu mỏ thế giới cho các nhà sản xuất của Mỹ, hiện đang chứng kiến sự bùng nổ kỷ lục trong hoạt động khai thác. Mùa thu năm ngoái, các nhà lãnh đạo Ả Rập Xê Út nhận định rằng đây là một quyết định sai lầm, và họ đã đúng khi nhận định như vậy. Hậu quả cho việc tiếp tục bảo vệ giá dầu là Mỹ sẽ trở thành quốc gia sản xuất dầu thô lớn nhất thế giới, trong khi Ả Rập Xê Út sẽ bị lu mờ không chỉ trong vai trò một nước xuất khẩu dầu mỏ, hơn thế còn là vai trò một nước mà Mỹ có nghĩa vụ cần bảo vệ.

Dự trữ dầu mỏ tại Trung Đông hiện nay được xác định là quân bài chủ chốt nhằm đảo ngược tình trạng thất thế hiện nay của các nước trong khu vực này, và những động thái gần đây của OPEC cho thấy rõ điều đó. Tuy nhiên, giải pháp duy nhất để OPEC phục hồi, hoặc bảo vệ thị phần của mình là kéo giá dầu mỏ xuống mức khiến các nhà sản xuất dầu thô tại Mỹ phải giảm mạnh sản lượng nhằm cân bằng thị trường. Trong ngắn hạn, Ả Rập Xê Út phải dừng vai trò của một nhà sản xuất có khả năng tác động đến cân bằng thị trường, thay vào đó nước này nên buộc các nhà sản xuất dầu đá phiến Mỹ nhận lấy vai trò này.


Số giàn khoan dầu khí của Mỹ giảm

Kết quả của bất kỳ cuốn sách phân tích kinh tế nào cũng sẽ chỉ ra điều tương tự. Chi phí khai thác dầu đá phiến là khá cao, vì vậy loại tài nguyên này nên được để lại cho đến khi các mỏ dầu có chi phí khai thác thấp khác trên thế giới đã được khai thác tối đa. Hơn nữa, hoạt động khai thác dầu đá phiến có thể dễ dàng được khởi động hoặc ngừng lại.

Tính chất của thị trường tự do cạnh tranh sẽ buộc Ả Rập Xê Út và các nhà sản xuất dầu chi phí thấp khác phải hoạt động hết công suất trong khi các nhà khai thác dầu đá phiến tại Mỹ sẽ trải qua chu kỳ bùng nổ-suy tàn thông thường của “vòng quay hàng hóa” trên thị trường các hàng hóa chính. Ngành khai thác dầu đá phiến tại Mỹ sẽ ngừng hoạt động khi nhu cầu dầu mỏ yếu đi hoặc khi các nước sản xuất dầu chi phí thấp khác như Iraq, Libya, Iran và Nga gia tăng khai thác. Ngành sản xuất dầu này sẽ chỉ tăng trưởng trở lại khi kinh tế thế giới bùng nổ cùng với nhu cầu dầu mỏ ở mức đỉnh điểm.



Theo lý thuyết về thị trường tự do cạnh tranh, các chi phí cận biên khi khai thác dầu đá phiến tại Mỹ sẽ trở thành mức giá trần cho giá dầu thế giới, trong khi các chi phí cận biên thấp của các mỏ dầu OPEC và Nga sẽ là giá sàn. Nếu điều này xảy ra, ước tính chi phí sản xuất dầu đá phiến là khoảng gần 50 USD/thùng, trong khi chi phí cận biên hòa vốn tại các mỏ dầu khác là khoảng 20 USD/thùng. Như vậy, biên độ giao dịch mới trên thị trường tự do cạnh tranh dầu mỏ nên ở mức 20-50 USD/thùng.

Hoàng Nam – Theo Project-Syndicate

chiều nay tổng khởi nghĩa rồi, nhưng mã minh hiện 4 ngày nay vẫn giữ tc, gd khối lượng lèo tèo, muốn vứt nó đi quá, có ai như mìn không ta,

Chứng khoán tháng 1: Xu hướng tăng điểm có lặp lại?

• NHNN: Ba lý do không hoãn Thông tư 36
• “Chứng khoán sụt giảm vừa qua chỉ là phản ứng thái quá của nhà đầu tư”

Thị trường chứng khoán đã bước qua năm giao dịch thứ 15. Thống kê cho thấy tỷ lệ VN-Index tăng/giảm điểm trong tháng đầu tiên qua các năm cũng không chênh lệch nhiều, với 8 năm tăng và 6 năm giảm.

Tuy nhiên, trong 4 năm liên tiếp gần đây (2011-2014) thị trường chứng khoán đều tăng trưởng ấn tượng trong tháng giao dịch đầu tiên của năm.

Theo đó, chỉ số VNIndex đã tăng từ mức 484,66 điểm phiên cuối năm trước lên 510,60 điểm chốt phiên cuối tháng 1/2011, tức tăng trưởng 5,35% trong tháng đầu năm này.

Năm 2012, thị trường bật mạnh hơn với tỷ lệ tăng 10,36% trong tháng 1 khi VN-Index tăng từ 351,55 điểm lên mức 387,97 điểm.

Năm có tháng tăng điểm tốt nhất trong 4 năm là 2013 khi VN-Index bật từ mức 413,73 điểm lên 479,79 điểm, ghi nhận tỷ lệ tăng 16%.

Trong năm 2014 vừa qua, chỉ số sàn TP.HCM đã tăng 10,28% trong tháng đầu tiên của năm, VN-Index đã tăng từ 504,63 điểm lên chốt mức 556,52 điểm.

Nhưng nếu nhìn lai lịch sử giao dịch, 2007 mới là năm có tháng 1 ghi nhận mức tăng trưởng “khủng” nhất, tỷ lệ tăng lên tới 38,52%. VN-Index đã “phi nước đại” từ mức 751,77 điểm lên 1.041,33 điểm. Đây vẫn được nhớ đến là thời kỳ bùng nổ của thị trường chứng khoán Việt Nam.

Ngoài ra, chứng khoán còn tăng khá mạnh trong tháng 1/2004 với mức tăng 28,38% hay tăng 18,84% trong tháng 1/2001 và tăng 1,57% ở tháng 1/2006.

Ngược lại, VN-Index ghi nhận xu hướng giảm trong tháng đầu tiên các năm 2002, 2003, 2005 và từ 2008-2010. Trong đó giảm mạnh nhất thuộc về tháng 1/2002 với tỷ lệ giảm điểm 11,83%, kế đến là tháng 1/2008 giảm 8,94%...

Cũng trong 13 năm có sự tham gia của nhà đầu tư nước ngoài kể từ năm 2002, xu hướng mua ròng trong tháng đầu tiên của năm đạt con số áp đảo, họ chỉ bán ròng duy nhất vào tháng 1/2012.



Tháng 1/2015, VN-Index sẽ theo xu hướng nào?
VN-Index đã trải qua 8 phiên giao dịch đầu năm mới 2015 với 6 phiên tăng điểm và chỉ giảm nhẹ trong 2 phiên. Chỉ số này đóng cửa phiên hôm qua 14/1 ở mức 577,01 điểm, ghi nhận mức tăng 5,75% so với cuối năm 2014.

Hiện thị trường đang đứng trước những thách thức như việc ngân hàng nhà nước thông báo không hoãn thời điểm áp dụng Thông tư 36. Ngoài ra còn là động thái bán ròng gần 20 tỷ của khối ngoại kể từ đầu năm đến nay và diễn biến giá dầu thế giới…

Với các tác động này, diễn biến của chỉ số trong 2 tuần còn lại của năm sẽ khó dự báo, nhưng trong gần 2 tuần đầu tháng chỉ số nghiêng hẳn về xu hướng tăng và lịch sử các năm gần đây đang “ủng hộ” diễn biến này…

HUYỀN TRÂM

Tung nốc TTF òi.

Của anh đang cởi trần rồi...kích thích quá phải mần sao đây cụ@khavienthanh

ai gọi Em đó

Quà đến muộn thôi bạn ơi.

--- Gộp bài viết, 15/01/2015, Bài cũ: 15/01/2015 ---

Nó uống nhầm chúi hột giả òi.

C

Chạy đi nhận quà hết òi, cụ trông nhà nhé, em phải ra đồng xem lúa trổ bông đây, hi hi là lá lá..