Đồng hành cùng bạn bè. ( Phần 2 )

Công nhận anh chơi ác, đã ác lại còn dai ạ hự hự.

Đu dây luôn đi cưng.

Vì sao M&A bất động sản diễn ra sôi động?
Thứ Hai, 19/01/2015, 08:54RSSIn tin

Các nhà phát triển dự án trong nước có tiềm lực mạnh, uy tín đang là một “tay chơi mới” trên thị trường khi thực hiện hàng loạt các vụ thâu tóm dự án “đóng băng”.

Hoạt động đầu tư tài chính vào các dự án bất động sản diễn ra trong năm 2014 khá sôi động. Không chỉ ở các dự án bất động sản nhà ở thu hút được sự quan tâm của giới đầu tư, mà những thương vụ đầu tư tài chính vào các dự án BĐS thương mại đang đem lại dòng tiền ổn định cũng diễn ra khá sôi động.

Đáng chú ý là các hoạt động mua bán, hợp tác và chuyển nhượng các dự án BĐS nhà ở tại cả Tp.HCM và Hà Nội. Các nhà phát triển dự án trong nước có tiềm lực mạnh, uy tín đang là một “tay chơi mới” trên thị trường khi thực hiện hàng loạt các vụ thâu tóm dự án “đóng băng”.

“Ông lớn” chơi ván mới

Có thể điểm qua những thương vụ điển hình như Vinggoup mua 99% BĐS Hồng Ngân trị giá; Tổng Công ty Xây dựng Thanh Hóa mua lại Skypark Residence 285 tỷ; FLC Group mua lại dự án 36 Phạm Hùng 198 tỷ và dự án The Lavender (quận Hà Đông) 41 tầng, Him Lam mua lại dự án khu dân cư Đông Nam từ Hoàng Anh Gia Lai trị giá 1.050 tỷ; Hải Phát cũng đang thâu tóm khu đất 5000m2 mặt đường Nguyễn Xiển, với dự án tháp đôi 27 tầng, quy mô 450 căn hộ, tổng mức đầu tư khoảng 1000 tỷ; Novaland đã hợp tác và mua lại nhiều dự án tại TP. HCM như Lexington Residence (quận 2), Icon 56 (quận 4) và Galaxy 9 (quận 4), The Sun Avenue (quận 2), River Gate (quận 4), The Prince Residence,…

Bên cạnh các “ông lớn” trong nước khấy động thị trường thì các nhà phát triển dự án nước ngoài cũng không ngoài cuộc. Tuy nhiên, điều dễ nhận thấy đó là các thương vụ diễn ra phổ biến ở BĐS thương mại.

Điển hình như Creed Group của Nhật cũng đã thâu tóm hàng loạt dự án của Năm Bảy Bảy, trong đó sở hữu phần lớn dự án City Gate Tower, hợp tác 50% 2 dự án khác là NBB Garden III và NBB Garden II,…Lotte mua lại mặt bằng bán lẻ tại Diamond Plaza từ Posco, Daibiru (Nhật) sàn văn phòng Corner Stone từ VIB trị giá 60,1 triệu USD, Berli Jucker (Thái Lan) mua lại Metro Cash & Carry Việt Nam 877 triệu USD, Tung Shing mua lại khách sạn Movenpick Sài Gòn,…Một số Tập đoàn lớn trong nước cũng tăng cường M&A trong lĩnh vực này nhằm mở rộng hoạt động kinh doanh như Vingroup thâu tóm Ocean Mark, BRG đầu tư tài chính vào khách sạn Thắng Lợi,…

Theo CBRE thống kê từ 2011 đến nay trung bình thị trường BĐS diễn ra khoảng 15 thương vụ M&A thành công. Mới đây ông Phan Xuân Cần, chủ tịch Công ty Sohovietnam, tiết lộ đã có 23 dự án BĐS qua Sohovietnam tư vấn với tổng giá trị khoảng 3.800 tỷ đồng, và tổng mức đầu tư các dự án khoảng từ 12.000 -15.000 tỷ đồng.

Theo số liệu từ Bộ Kế hoạch và Đầu tư, năm 2014 dòng vốn FDI vào bất động sản tăng gấp 3 lần so với ngoái, đạt 2,54 tỷ USD, BĐS đứng ở vị trí thứ 2 với 35 dự án được đăng ký mới. Điều này cho thấy sự quan tâm của các nhà đầu tư nước ngoài vào BĐS đang ngày càng lớn hơn, phần lớn qua hoạt động M&A.

Việc giao dịch chuyển nhượng thành công ở nhiều dự án trong thời gian gần đây sẽ là bước đệm tạo đà cho chu kỳ mới của thị trường BĐS. Và đó cũng là một “sân chơi” mới cho các “ông lớn” đủ tiềm lực tài chính, kinh nghiệm và uy tín để thể hiện mình.

Vì sao hoạt động M&A lại diễn ra mạnh?

Có rất nhiều lý do để các “ông lớn” bất động sản đẩy mạnh thâu tóm dự án. Trong đó, thanh khoản thị trường và tiềm năng của BĐS Việt Nam trong tương lai vẫn là yếu tố quyết định. Sự phục hồi của thị trường đang có những kết quả khả quan sau một loạt động thái từ Chính phủ. Gia dịch nhà ở tại Hà Nội theo Bộ Xây dựng đạt 11.450 giao dịch thành công trong 2014, tăng gấp 2 lần năm ngoái, và con số này tại Tp.HCM khoảng 10.000 căn, tăng 30% so với năm ngoái.

Cơ sở hạ tầng đang dần được hoàn thiện cũng như giao thông kết nối giữa các khu vực đô thị và các thành phố trọng điểm cũng góp phần giúp thị trường bất động sản trở nên hấp dẫn hơn.

Bên cạnh đó, nhiều yếu tố chính sách khác mới được Quốc hội và Chính phủ thông qua cũng có tác động đến quyết định việc mua lại các dự án BĐS.

Ông Phan Xuân Cần cho rằng, khung giá đất tăng gấp đôi, đặc biệt phía Bắc đền bù theo đơn giá nhà nước. Trong đó, ngoài đơn giá nhà nước, dân đầu tư thường gọi là “tiền nổi” thì còn một chi phí khác là chi phí thỏa thuận, nhưng nếu hiện nay “tiền nổi” tăng gấp đôi (chưa kể tiền thỏa thuận) thì chi phí đầu vào chi dự án sẽ bị đội lên. Điều này có thể dẫn đến nhiều nhà đầu tư chọn phương án mua lại dự án thay vì phát triển dự án mới. Tuy nhiên, điều này có thể sẽ diễn ra trong tương lai bởi hiện nay việc mua lại dự án vẫn đang được định giá ở chi phí GPMB theo đơn giá cũ.

Những chính sách mới cũng đang đem đến kỳ vọng rất lớn cho các nhà đầu tư nước ngoài khi TPP được ký kết, FDI tiếp tục tăng, Luật Đất đai mới cho phép các doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài được giao đất cho việc đầu tư vào các dự án nhà ở để bán.

Trả lời tại cuộc họp báo mới đây về thị trường BĐS năm 2014, ông Richard Leech, Giám đốc điều hành CBRE Việt Nam cho rằng từ 2013 các nhà đầu tư nước ngoài đã quan tâm đến bất động sản Việt Nam rồi, và đến năm 2014 thì hàng loạt các thương vụ đã được “chốt”. Các nhà đầu tư phần lớn đến từ Nhật, Hàn Quốc và Singapore có thể do Việt Nam khác các nước khác ở tiềm năng tăng trưởng và quy mô tăng dân số.

“Đối với các nhà phát triển bất động sản nước ngoài, thì họ rất khó để làm dự án từ đầu nên thông thường họ tìm kiếm các dự án đã hình thành, có doanh thu, tiết kiệm chi phí. Tôi cho rằng sau 10 năm hình thành và phát triển, đây là thời điểm thích hợp nhất để mua lại dự án xét trong cả chu kỳ thị trường và yếu tố vĩ mô.” Richard nói.

Cũng theo nhận định của nhiều chuyên gia, năm 2015 sẽ là năm hoạt động M&A bất động sản tiếp tục diễn ra sôi động. Theo nhận định của Richard các dự án khu trung tâm sẽ được “săn” nhiều trong 2015 nhưng về giá chuyển nhượng chắc chắn sẽ không hề rẻ. Các nhà phát triển dự án trong nước có nhiều kinh nghiệm cũng sẽ tiếp tục mua các dự án.

Theo Kiều Thuật-Trí Thức Trẻ

lần sau mà dụ cụ ấy đi chơi nhớ mang thêm hàng dự phòng nhé

Há há ai kêu em đẹp làm rì.

Mua cổ phiếu quỹ để thổi giá?
Thứ Hai, 19/01/2015, 09:02RSSIn tin

Động thái chào mua cổ phiếu quỹ với giá cao của các doanh nghiệp niêm yết đã giúp giá cổ phiếu các doanh nghiệp này tăng mạnh.

Tung tiền mua cổ phiếu quỹ giá cao

Thông tin bất ngờ tạo cảm hứng cho thị trường phiên giao dịch trung tuần tháng 1/2015, kéo VN-Index tăng 16,26 điểm là việc Tổng công ty Khí Việt Nam - CTCP (GAS - HOSE) công bố kế hoạch dự chi 1.000 tỷ đồng mua 10 triệu cổ phiếu quỹ trong quý I/2015. GAS cho biết, nguồn tiền để mua cổ phiếu lấy từ nguồn vốn chủ sở hữu và quỹ khen thưởng, phúc lợi.

Việc chào mua cổ phiếu quỹ giá cao khi giá thị trường tại thời điểm GAS công bố thông tin chỉ quanh mức 69.500 đồng/cổ phiếu cho thấy, doanh nghiệp này định giá giá trị cổ phiếu GAS cao hơn nhiều so với thị giá và GAS quyết tâm mua đủ số cổ phiếu này.

Thông tin trên ngay lập tức kéo GAS tăng trần trong phiên 9/1 lên 74.000 đồng/cổ phiếu. Hiện cổ phiếu GAS đang được giao dịch quanh ngưỡng 80.000 đồng/cổ phiếu và chưa có dấu hiệu hạ nhiệt, bất chấp thông tin giá dầu thế giới đã giảm xuống dưới 45 USD/thùng.

Một cổ phiếu được doanh nghiệp chào mua cổ phiếu quỹ và cũng tạo sự ồn ào trên thị trường trong năm 2014 là MPC của CTCP Tập đoàn Thủy sản Minh Phú. Khác với mục đích của GAS, MPC chào mua cổ phiếu quỹ nhằm hủy niêm yết với lý do tái cấu trúc và giữ bí mật kinh doanh.

Sau khi chào mua không thành công tại mức giá 40.000 đồng/cổ phiếu do cổ phiếu MPC tăng lên 60.500 đồng/cổ phiếu nhờ thông tin chia cổ tức 6 tháng đầu năm 2014 (tỷ lệ 50%), MPC tiếp tục công bố kế hoạch nâng giá mua cao nhất lên 100.000 đồng/cổ phiếu hồi tháng 8/2014. Sự tăng trưởng mạnh trong kết quả kinh doanh năm 2014 cùng quyết tâm nắm giữ của nhà đầu tư đã đẩy thị giá MPC lên 110.000 đồng, vượt giá tối đa chào mua cổ phiếu quỹ.

Lợi thế vẫn thuộc về doanh nghiệp

Với trường hợp cổ phiếu GAS, nhiều nhà đầu tư cho rằng, đây là động thái nhằm cứu giá của GAS và tỏ ra thận trọng do lịch sử thị trường năm 2014 cho thấy sau mỗi lần tăng trần, cổ phiếu GAS sẽ có xu hướng giảm điểm và kéo thị trường xuống theo.

Theo cập nhật từ Công ty Chứng khoán Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BSC), doanh thu thuần hợp nhất năm 2014 của GAS ước đạt 72.650 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế ước đạt 14.250 tỷ đồng. Trong đó, toàn bộ khoản hồi tố từ EVN trị giá khoảng 3.600 tỷ đồng đã được hạch toán vào kết quả kinh doanh quý IV/2014. Năm 2015, trước diễn biến giá dầu giảm liên tục, GAS chỉ đặt mục tiêu doanh thu đạt 69.539 tỷ đồng và lãi sau thuế 11.526 tỷ đồng, tỷ lệ chia cổ tức đạt 30%.

Cũng theo BSC, tại mức giá 74.000 đồng, P/E của GAS là 10,05 (EPS dự tính gần 7.400 đồng/cổ phiếu).

Nếu cổ phiếu GAS tăng lên mức 100.000 đồng/cổ phiếu, P/E của GAS đạt 13,5 lần, xấp xỉ P/E hiện tại của VN-Index là 13,87. Như vậy, nếu cổ phiếu GAS tăng giá từ 69.500 đồng lên 100.000 đồng/cổ phiếu nhờ thông tin mua cổ phiếu quỹ, tỷ suất sinh lời của cổ phiếu này sẽ đạt mức 44%.

Đối với MPC, việc chào mua cổ phiếu quỹ giá cao cũng chỉ giúp công ty này mua được 538.710 cổ phiếu trên tổng số 1,62 triệu cổ phiếu quỹ mà MPC chào mua từ ngày 7/11 đến 5/12/2014, nâng số lượng cổ phiếu quỹ Công ty nắm giữ lên 1,54 triệu đơn vị.

Tuy nhiên, việc thị giá cổ phiếu này tăng cao hơn mức giá tối đa chào mua cổ phiếu quỹ sẽ không ảnh hưởng tới kế hoạch hủy niêm yết của MPC, bởi các nhà đầu tư sở hữu cổ phiếu MPC đã cam kết nắm giữ lâu dài, nhờ kỳ vọng từ kết quả kinh doanh khả quan trong năm 2014 của MPC và những động thái mới đây, như sử dụng giải pháp SAP ERP trong quản trị hệ thống thông tin doanh nghiệp.

Chủ tịch HĐQT CTCP Tập đoàn Thủy sản Minh Phú, ông Lê Văn Quang cho biết, năm 2014, Minh Phú xuất khẩu hơn 47.713 tấn tôm với kim ngạch 730,37 triệu USD, tăng 22,9% về lượng và tăng 40,58% về giá trị so với năm 2013.

Theo báo cáo tài chính quý III/2014, lũy kế 9 tháng năm 2014, doanh thu thuần của MPC đạt 10.797,89 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 698,19 tỷ đồng, lần lượt tăng 47% và 335% so với cùng kỳ năm 2013.

Trên thực tế, động thái chào mua cổ phiếu quỹ không nhằm thổi giá cho cổ phiếu, mà đã được tính toán, nằm trong kế hoạch đem lại lợi ích cao nhất cho chính doanh nghiệp. Do đó, nhà đầu tư cần thận trọng khi mua đuổi giá cao đối với các cổ phiếu này.

Theo Kỳ Thành - Đầu Tư

Khối ngoại và tự doanh mạnh tay 'xuống tiền'
Thứ Hai, 19/01/2015, 09:11RSSIn tin

Dòng tiền được các NĐT nước ngoài và khối tự doanh của các CTCK liên tiếp đổ vào TTCK trong bối cảnh các chỉ số định giá của thị trường ở mức hấp dẫn và tác động của Thông tư 36 không còn lớn.

Khối ngoại và tự doanh mua ròng

Khối NĐT nước ngoài và khối tự doanh của các CTCK đã tăng cường mua vào cổ phiếu trong hai tuần, bắt đầu từ cuối tháng 12/2014; riêng khối ngoại mua ròng gần 1.000 tỷ đồng trong khoảng thời gian này.

Bên cạnh đó, các quỹ ETF cũng hoạt động tích cực, mua vào liên tục trong 8 phiên, kể từ phiên giao dịch đầu năm (5/1) và chỉ tạm dừng ở 2 phiên cuối tuần qua.

Ông Nguyễn Hồng Khanh, Trưởng phòng Phân tích, CTCK Sacombank (SBS) cho biết, vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài trong các năm qua đều có sự tăng trưởng, khối NĐT nước ngoài hiện đang nắm giữ khoảng 7,5 tỷ cổ phiếu trên sàn. Dự báo, hoạt động mua ròng của khối ngoại sẽ chiếm ưu thế trong quý I/2015.

Hoạt động mua vào của khối ngoại và tự doanh được đánh giá cao, hỗ trợ thị trường phục hồi kể từ đầu năm 2015. Không chỉ nhà đầu tư ngoại, mà khối tự doanh của các CTCK cũng ghi nhận mua ròng trong khoảng thời gian này. Theo thống kê của CTCK Ngân hàng đầu tư (BSC), trong 2 tuần đầu năm 2015, khối tự doanh mua ròng 116 tỷ đồng, tăng cao so với cùng kỳ năm 2014. Khối này tiếp tục đẩy mạnh mua vào ở những phiên giảm điểm và tích lũy.

Cũng với góc nhìn lạc quan về dòng tiền, ông Nguyễn Vũ Phong, Phó tổng giám đốc CTCK SeABank cho rằng, hiện nay, chỉ số P/E bình quân của TTCK đang ở mức 13 lần, tương đối thấp so thị trường các nước trong khu vực nên vẫn được khối ngoại quan tâm. Ngoài ra, với hoạt động mua bán, phát hành thêm của các quỹ ETF vào đầu năm theo chu kỳ nên kỳ vọng về hoạt động mua ròng tiếp tục diễn ra.

Áp lực Thông tư 36 không còn lớn

Thị trường đã có khoảng thời gian phản ứng tiêu cực với Thông tư 36/2014/TT-NHNN của Ngân hàng Nhà nước trước và sau khi Thông tư được ban hành ngày 20/11/2014 (có hiệu lực từ 1/2/2015). Trong thời gian qua, có nhiều ý kiến của các chuyên gia phân tích về tác động của Thông tư 36 đối với thị trường, trong đó có lo ngại về dòng tiền sẽ bị hạn chế.

Tuy nhiên, ông Phan Dũng Khánh, Giám đốc Tư vấn đầu tư, CTCK MayBankKimEng cho rằng, Thông tư 36 đã phản ánh vào giá cổ phiếu trong thời gian khá dài nên mức độ tác động hiện không còn nhiều. Thậm chí, thị trường cảm nhận Thông tư 36 sẽ không được hoãn, nhưng không còn phản ứng tiêu cực như trước, thể hiện ở nhiều phiên thị trường tăng điểm.

Theo ông Khánh, sau ngày 1/2/2015, Thông tư 36 sẽ tác động tích cực đến TTCK khi dòng vốn vào thị trường sẽ chất lượng hơn nhờ sự sàng lọc từ thông tư này. Hệ thống ngân hàng cung cấp vốn cho nền kinh tế lẫn TTCK hoạt động an toàn hơn sẽ hỗ trợ cho TTCK nói chung và nhóm cổ phiếu ngân hàng nói riêng tăng trưởng bền vững. Dòng tiền giao dịch ký quỹ (margin) trong thời gian tới có thể bị siết chặt hơn ở các CTCK, nhưng sẽ giúp hạn chế dòng tiền đầu cơ quá “nóng” vào thị trường.

Sau hai cú sốc giảm mạnh của thị trường trong năm 2014, bản thân CTCK và nhà đầu tư đã có thêm nhiều kinh nghiệm và cẩn trọng hơn trong việc sử dụng margin, giúp dòng tiền được thanh lọc và phát triển lành mạnh hơn.

Trên thực tế, sau khi Thông tư 36 được ban hành, dù chưa có hiệu lực, nhưng thị trường đã nhanh chóng có sự chuẩn bị để hạn chế tác động từ các quy định: tín dụng cho vay đầu tư cổ phiếu không được vượt quá 5% vốn điều lệ của tổ chức tín dụng (giảm từ mức 20% vốn điều lệ cho vay đầu tư chứng khoán trước đó); tổ chức tín dụng chỉ được cho vay đầu tư chứng khoán khi đáp ứng được đầy đủ các tỷ lệ an toàn hoạt động và có tỷ lệ nợ xấu dưới 3%.

Ông Dương Văn Chung, Giám đốc Môi giới, CTCK MB (MBS) cho biết, mặt bằng dư nợ margin tại các CTCK hiện nay đều đã giảm 25 - 30% so với thời điểm trước khi có Thông tư 36 và hiện các CTCK đang duy trì tỷ lệ khá an toàn. Chính vì vậy, áp lực đối với thị trường trong tháng 2 tới về dư nợ margin do áp dụng Thông tư 36 sẽ không lớn. Nhiều CTCK đã có phương án về vốn để cung cấp margin cho khách hàng sau khi Thông tư 36 có hiệu lực như tăng vốn, phát hành trái phiếu hoặc trái phiếu chuyển đổi.

“Tại MBS, Công ty cũng đã có phương án nguồn vốn khả thi cho việc tăng trưởng dư nợ margin gấp đôi so với năm 2014”, ông Chung nói.

Hoàng Anh
Theo Tinnhanhchungkhoan

Chơi két nữa là về má nhìn không ra á.