Đồng hành cùng bạn bè. ( Phần 2 )

Kịch bản sáp nhập ngân hàng 2015
Thứ Năm, 22/01/2015, 08:08RSSIn tin

Sau đợt chững lại của thị trường M&A ngành ngân hàng (NH) năm 2014, với những tín hiệu được phát đi từ cơ quan quản lí và cái đích 2015 trong lộ trình tái cấu trúc hệ thống NH đã cận, nhiều thương vụ đang hứa hẹn khuấy động sóng mua bán, hợp nhất trên thị trường.

Kịch bản mở

Trước đó, nhiều nguồn tin, dẫn từ Reuter cũng cho biết NHNN đã dự kiến có 6 thương vụ và nêu khá cụ thể các thương vụ dự kiến này sẽ được diễn ra. Tại thời điểm hiện nay thì danh tính các thương vụ, dẫn theo các nguồn tin, đã không còn hiện diện nội dung trên internet.

Một điều rõ ràng là các thương vụ mà thị trường đồn đoán vẫn đang chưa được NHNN chính thức phê duyệt chủ trương và thông qua, và có lẽ những người trong cuộc cũng chưa muốn có một thông tin xác thực. Trả lời DĐDN trong số báo ra ngày 14/1/2015 về những danh tính NH sẽ sáp nhập trong thời gian tới theo Reuters công bố, lãnh đạo NHNN đã khẳng định thông tin như vậy là không có. Song, có khá nhiều lí do để hình dung đó có thể là những thương vụ nào.

Hệ thống NH VN chỉ có 4, 5 NH quốc doanh đủ lực và đủ tầm để cáng đáng vai trò sáp nhập NH nhỏ và yếu.

Thứ nhất, SaigonBank có thể về cùng một nhà với Vietcombank. Ngoài SaigonBank - NH Sài Gòn Công Thương, nơi mà Vietcombank đang là cổ đông lớn nắm sở hữu 5% vừa chẵn, một ứng cử khác có thể sáng giá cho thương vụ được hợp nhất vào Vietcombank là NH Xây dựng VNCB. Thứ hai, cũng có nhiều cơ hội lựa chọn vì bản thân khỏe và "danh giá", NH có tổng tài sản lớn nhất hệ thống nhà băng hiện nay, Vietinbank đang có thể ngắm nghía các đối phương là: PGBank và Ocean Bank. Thứ ba, BIDV, một NHTMCP Quốc doanh cũng nằm trong "tứ trụ" có thể sẽ nên duyên với NHTMCP Đồng bằng Sông Cửu Long (MHB). Thứ tư, một tình huống ngoài dự đoán gần như quay ngược thông tin 180 độ, là GPBank sẽ có thể không bán cho NH ngoại mà về cùng một nhà với LienViet Post Bank.

Ngoài ra, là hai thương vụ đã có chủ trương và đang trong lộ trình xúc tiến, là Phương Nam Bank về cùng một "chủ" là NHTM Sài Gòn Thương Tín (Sacombank), NHTMCP Hàng Hải (MaritimeBank) tiếp tục quá trình nhận hợp nhất NHTMCP Me Kong (MDB).

Vì sao lại là các thương vụ này và cái lí nào cho những "kịch bản mở"? Chúng ta thử cùng phân tích từng trường hợp để có thể đưa ra những nhận định riêng mình về "bộ mặt mới" của thị trường ngân hàng trong thới gian tới.

Vietcombank - SaigonBank

Trong cuộc họp triển khai nhiệm vụ năm 2015 của Vietcombank hôm 16/1, Thống đốc NHNN Nguyễn Văn Bình đã khẳng định đối tượng mà Vietcombank sẽ nhận hợp nhất chính là SaigonBank.

* Theo báo cáo của NHNN, đến thời điểm 30/6/2014, tổng tài sản của toàn hệ thống đạt hơn 5,96 triệu tỷ đồng, tăng gần 206 nghìn tỷ tương đương 3,74% so với cuối năm 2013. Trong đó, tổng tài sản của các NHTM CP và NHTM CP Nhà nước là hơn 5,16 triệu tỷ đồng.

* Còn theo báo cáo tài chính của các ngân hàng, tại thời điểm 30/6, tổng tài sản của Vietinbank đang dẫn đầu hệ thống với hơn 597 nghìn tỷ đồng, theo sau là BIDV với 579 nghìn tỷ và Vietcombank hơn 504 nghìn tỷ đồng.

* 3 ông lớn ngân hàng này cũng bỏ khá xa tài sản của các ngân hàng cổ phần nhóm sau với quy mô gấp hơn 2 lần.

Trước đó, trong một bản tin vào năm 2014, CTCK Bản Việt có đề cập đến chủ trương M&A của Vietcombank và dự kiến NH này sẽ xúc tiến thương vụ cùng năm. Tuy nhiên, phía Vietcombank dường như chưa có động tĩnh khẳng định hoặc phủ định nguồn tin. Có lẽ ở thời điểm đó, bản thân Vietcombank chưa "ngã ngũ" được đối tượng. Song với mối quan hệ sở hữu lâu năm và gắn bó giữa Vietcombank và SaigonBank, kể từ khi SaigonBank được thành lập hơn 26 năm qua, và việc ông lớn Vietcombank nắm 5% của SaigonBank trong nhiều năm, phần nào đã hé mở một mối quan hệ tương liên hữu ý. Đặc biệt, khi xét về việc cùng tạo tiếng nói đồng thuận, dù rằng, ở góc độ sở hữu thì Vietinbank đang nắm tỷ lệ cổ phần chi phối tại SaigonBank còn lớn hơn cả Vietcombank, nhưng các thế hệ lãnh đạo của SaigonBank lại phần lớn xuất thân là từ Vietcombank. Ông Dương Xuân Minh đến từ Vietcombank. Bà Trần Thị Việt Ánh, Tổng giám đốc hiện tại, từng nhiều năm công tác tại Vietcombank. Văn hóa quản trị NH thương mại cổ phần có tính chất quốc doanh ở cả hai NH khá tương đồng và hơn nữa năm 2014, hai bên đã rậm rạp lên lịch nhiều cuộc gặp gỡ tìm hiểu nhau. Do đó, đây sẽ là một trong những thương vụ M&A lớn khó có cục diện bất ngờ khác.

Một rào cản có thể khiến thương vụ này phải chậm lại đôi chút, chính là Vietcombank phải làm sao để thuyết phục được các đối tác Nhật, đến từ NH Mizuho với quyền sở hữu 15%. Các đối tác Nhật xưa nay nổi tiếng là "từ tốn" và "kĩ tính" khi tính toán các thương vụ đầu tư, hợp nhất và chắc chắn cho dù có bàn tay "quốc doanh" chi phối, họ cũng sẽ phải cân đong việc nhận SaigonBank sẽ mang đến lợi ích gì cho khoản đầu tư của họ tại Vietcombank. Tuy nhiên, một chuyên gia Tài chính Đầu tư cho rằng với giá trị tài sản thực chủ yếu là bất động sản mà SaiGonBank đang sở hữu, và đã được khấu hao gần hết thông qua việc mua đứt trụ sở các chi nhánh ở HN, TP HCM và các tỉnh từ lâu mà không phải là tài sản đi thuê, SaigonBank khá sáng giá để có thể có tiếng nói trọng lượng trên bàn đàm phán, chốt lại tỷ lệ cổ phần hoán đổi, nếu hợp nhất vào Vietcombank. "Cái chính và vẫn quan trọng nhất, là quyết tâm của ngành để xóa sở hữu chéo, xóa các NH nhỏ và gia tăng sức mạnh để có những NH ngày càng lớn, ngày càng mạnh mẽ hơn. Bản thân SaigonBank cũng là NH có yếu tố quốc doanh, do đó việc thực hiện quyết tâm này cũng là "trách nhiệm" của SaigonBank", vị này nói.

Với vốn điều lệ nằm trong top NH nhỏ chỉ có hơn 3.000 tỷ đồng, tuy không hoạt động thua lỗ và nợ xấu không cao nhưng nếu không sáp nhập, thực tế SaigonBank cũng khó có cơ hội để cạnh tranh được với sự bành trướng của các NH quốc doanh và cả các NHTMCP nhờ xu thế sáp nhập mà đang ngày một lớn. Do đó, việc SaigonBank sáp nhập Vietcombank chỉ là yếu tố thời gian và cái lợi lớn nhất cho một NH sau sáp nhập trong tương lai, là Vietcombank ở cương vị một ông lớn rất mạnh mảng "ngoại thương" có thể bao quát được sâu rộng hơn nữa cả mảng khách hàng là các DNNVV, các đối tượng khách hàng là các cá nhân, hỗ trợ sự phát triển các ngành nghề nông, lâm, ngư nghiệp, tiểu thủ công nghiệp và các ngành nghề truyền thống tại các địa phương trong cả nước - thế mạnh mà SaigonBank đang có.

Còn những ẩn số khác

Việc BIDV nằm trong tầm ngắm dư luận sẽ ra tay nhận sáp nhập một NH nhỏ vào năm 2015, khiến thị trường khá băn khoăn. Vì rất khó biết NH nào sẽ phù hợp với đại gia này? Xét về mặt địa lí, NH Phát triển Nhà Đồng Bằng Sông Cửu Long có vẻ là một ứng cử đáng kể mà lợi ích sẽ không chỉ cho hai bên tham gia thương vụ, còn khá có lợi cho thị trường theo nghĩa: Thứ nhất, bản thân BIDV, sẽ tận dụng được các thị trường biên mậu Lào Cai, Móng Cái đang có sức tăng trưởng khá tốt của MHB. Thứ hai, về mặt định tính, các DN trong các ngành hàng chuyên sâu, chủ yếu về xuất khẩu trong khu vực ĐBSCL, gắn bó với MHB, cũng có cơ hội được tận dụng dịch vụ tốt hơn, chi phí rẻ hơn khi MHB trở thành cánh tay nối dài của BIDV tại thị trường này. Thứ ba, xét yếu tố định lượng, MHB là NH "thấp bé nhẹ cân" với tổng tài sản và vốn điều lệ khiêm tốn song nợ xấu không cao, việc "cõng" một NH như vậy đối với BIDV xem ra là "khá nhẹ" và phù hợp, để BIDV có thể cân bằng lợi thế song việc cùng Vietcombank, Vietinbank.

VNCB, trong dự đoán đã bị gạt ra khỏi tầm ngắm của Vietcombank, cũng là một ẩn số M&A từ nay đến cuối 2015, khi NH này đang kêu gọi nguồn vốn đầu tư để "lấp chỗ trống" của đại gia đầu tư trước đó. Một kịch bản trở thành NH 100% vốn quốc doanh không phải là tồi cho VNCB và cho thị trường.

Riêng câu chuyện của GPBank và khả năng hợp nhất LienViet PostBank, quan điểm của DĐDN là có thể câu chuyện này sẽ không thể không dứt điểm sớm, bởi lẽ GPBank đã mất quá nhiều thời gian cho cuộc khảo sát của nhà đầu tư ngoại nhưng không đạt kết quả sau cùng. Trong 9 NH bắt buộc phải sáp nhập, mình GPBank đang rớt lại. Trong khi đó, LienViet Post Bank sau cú hợp nhất độc đáo giữa hai tổ chức hai ngành NH - bưu điện, vẫn đang chưa có sự bứt phá ngoài lợi thế điểm bán - mạng lưới và phát triển dịch vụ tài chính vi mô. Song thực tế thì NH Dầu khí Toàn cầu có bao nhiêu lợi thế ở ngành hàng "Dầu khí", khi việc công bố tỷ lệ sở hữu cổ phần của Tập đoàn Dầu khí VN vẫn nằm trong khoảng tối mờ tỏ và chưa biết GPBank có được PVN còn gắn bó, như vẫn gắn bó với PVCombank? Câu hỏi này sẽ là chìa khóa giải mã lợi thế của GPBank cũng như đánh giá được sức hút của NH này đối với LienVietPostBank.

Sáp nhập các ngân hàng năm 2015: Phương án khả thi

TS Alan Phạm, Kinh tế Trưởng Vina Capital đánh giá khá cao dự kiến sáp nhập 6 NH trong năm 2015, và cụ thể trong đó là sự vào cuộc của các NH quốc doanh lớn. Kèm theo, TS Alan Phạm cũng đề xuất những khuyến nghị có lợi cho nền kinh tế trung và dài hạn…

TS Alan Phạm cho biết, diện mạo của hệ thống NH sẽ thay đổi đáng kể. Hiện tại con số các NH so với nền kinh tế VN vẫn là khá nhiều chưa kể các NH ngoại và các tổ chức tín dụng nói chung. Chủ trương rút xuống theo đó là phù hợp. Tất nhiên việc rút xuống có thể không hoàn tất trong năm nay nhưng xu hướng lâu dài sẽ là như vậy.

Ngoài ra, NHNN cũng đã đề cập rõ ràng là muốn xây dựng 5 NH có tầm cỡ khu vực để cạnh tranh trên thị trường quốc tế. Đây là phương án khả thi và nhìn dài hạn, sẽ có ảnh hưởng tích cực đối với nền kinh tế.

- Xét về kĩ thuật việc NH nhỏ hợp nhất vào NH lớn trong đó có NH quốc doanh, theo ông có thể tạo ra điều gì hữu ích hơn, cho thị trường, thay cho những kịch bản sáp nhập đã được chứng kiến trước đây?

Hệ thống NH VN chỉ có 4, 5 NH quốc doanh đủ lực và đủ tầm để cáng đáng vai trò sáp nhập NH nhỏ và yếu. Trước đây, có lẽ nhiều người vẫn kì vọng các NH tư nhân sẽ tự xoay xở được và các NH tư nhân mạnh có thể cáng đáng vai trò này. Nay đã đến thời điểm các NH quốc doanh lớn khẳng định vai trò của mình. Với bảng cân đối tài sản mạnh, họ sẽ đủ lực nhận và xử lí nợ của các NH nhỏ mà không gặp vấn đề gì. Trong khi đó nếu để 1 NH yếu sáp nhập với 1 NH yếu thì sẽ chỉ cho ra NH lớn hơn nhưng có thể vẫn yếu.

- Những quan ngại về nợ xấu và tỷ lệ sỡ hữu chéo, với những thương vụ dự kiến sẽ sáp nhập tới đây, có hoàn toàn được xóa bỏ, hay cho dù sáp nhập thì nợ xấu vẫn còn đó và chúng ta cần một cú hích khác?

Tôi cho rằng không thể giải quyết một cách đồng bộ mà cần phải thực thi các thương vụ M&A triệt để. Sau đó, là giai đoạn hậu sáp nhập cũng đồng nghĩa xử lí rốt ráo các vấn đề này. Vẫn biết nếu làm được đồng bộ các mục tiêu sẽ rất tốt, nhưng cơ bản không nên ôm đồm.

- Các NH quốc doanh hiện đang chiếm thị phần rất lớn trên thị trường (hơn 50%), việc các NH này cũng vào cuộc đua nhận hợp nhất NH, qua đó sẽ tăng hệ thống mạng lưới, tổng tài sản, khách hàng... liệu có làm chênh lệch cán cân thị phần trên thị trường?

Một giải pháp để không làm quá lệch cán cân thị trường giữa các NH quốc doanh lớn với các NHTM và cả các NH ngoại, tôi cho sẽ được cơ quan quản lí tính đến và có lợi cho Nhà nước, là đến một thời điểm ổn định, các NH quốc doanh sẽ bán ra cổ phần và giảm bớt tỷ lệ sở hữu cổ phần của Nhà nước. Hiện nay Nhà nước đang nắm tỷ lệ sở hữu rất cao ở một số NH.

- Về lâu dài, sau tiến trình sáp nhập này đến cuối năm 2015, cùng với khả năng nới room nhà đầu tư ngoại tại DN lên 60%, theo ông, có nên mở tiếp room NH lên trên 30% để nâng cao năng lực vốn và các yếu tố khác của các nhà băng, giúp hội nhập thị trường tài chính NH thực sự?

Đây có vẻ là một câu hỏi biệt lập với câu chuyện M&A đang diễn ra, song thực tế nó không tách biệt tý nào. Bởi lẽ, nếu chúng ta có một lộ trình mở cửa "room" ngoại tại các NH hợp lí, thì nguồn lực ngoại cũng sẽ tiếp tục rất tốt vào công cuộc tái cơ cấu các NH, không chỉ về vốn mà còn về nhân sự, quản trị, đặc biệt về các sản phẩm phái sinh. Ở các quốc gia phát triển, các sản phẩm phái sinh chủ yếu do các NH đề xuất và giao dịch. Năm 2015, TTCK VN có khả năng xuất hiện sản phẩm phái sinh và nếu thị trường cổ phiếu, trái phiếu muốn phát huy tốt vai trò kênh huy động vốn dài hạn của mình, lại vẫn cần đến NH "cầm trịch" về sản phẩm phái sinh. Và rõ ràng các NH cần kinh nghiệm từ các đối tác ở thị trường đi trước!

- Xin cảm ơn TS!

Theo Diễn đàn doanh nghiệp

Thôi bác, nói chuyện vui đi còn những chuyện khác bỏ qua 1 bên nhé.......

Hình như các bạn có cái nhìn hơi quá về nick mới và luôn nghĩ rằng có ai đó đang phá bĩnh ngôi nhà của các bạn.

Mình chân thành bộc bạch luôn để cho mọi người không hiểu lầm về 1 người nào đó (mình nghe có vẻ bạn đang ám chỉ 1 ai đó- nhưng mình tin không phải mình)

Mình xin bộc bạch

Mình đã tham gia thị trường năm 2012 và năm 2013 mới biết đến F, mình không tám trên F319 (không tạo nick luôn). Cho đến khi có 1 người phím hàng yêu cầu phải PM riêng và mình tạo nick để được phím hàng. Và xong- không 88.

Gần đây thấy các bạn nói chuyện vui quá nên mình tạo nick mới cho đẹp (và cố viết 3 bài để xóa băng đỏ - mình sợ mọi người kỳ thị người mới không nói chuyện với mình) (do nick cũ tạo đại nên không có ý nghĩa gì hết mình cũng quên pass luôn).

Mình thật sự rất buồn, hay nói đúng hơn các bạn vô tình làm mình bị tổn thương, khi mới bước vào F tám vui vẻ lại bị thị phi như thế này - thấy đáng sợ-. Các bạn hãy thử 1 lần đặt vào hoàn cảnh mình tự nhiên đang nói chuyện vui vẻ, mình tưởng mình cũng được các bạn quí mến, ai ngờ bị dội nước là" bạn giả giới tính, bạn giả vờ làm người tốt để nói chuyện...- đáng sợ thật-"
Buồn cười quá, mình cũng nóng tính vì bị hiểu lầm, nên hôm qua viết còm men thế ... Mà sáng nay thấy anh Kha hiểu lầm ..nên mình lại viết haha

Mình biết có nói sao thì mình cũng bị qui chụp tội lỗi rồi.

Xin đừng hiểu lầm ai đó như bạn đang nghĩ (tội cho người ta và cũng tội cho Everyday ạ)

Còn mình không 8 nữa thì mình cũng không sao, lại trở về dạo trước thôi.

Bộ Tài chính bất ngờ hủy thông tư tăng kịch trần thuế nhập khẩu xăng dầu
Thứ Năm, 22/01/2015, 08:13RSSIn tin

Sau khi ban hành Thông tư 06 về tăng thuế suất thuế nhập khẩu xăng dầu lên "kịch trần" 40%, Bộ Tài chính đã bất ngờ hủy Thông tư này và vẫn giữ nguyên mức thuế suất nhập khẩu 35%.

Chiều muộn 21/1, Bộ Tài chính bất ngờ phát đi thông báo về việc ban hành Thông tư 07/2015/TT-BTC về việc bãi bỏ Thông tư 06/2015/TT-BTC về sửa đổi mức thuế suất thuế nhập khẩu ưu đãi đối với một số mặt hàng xăng, dầu thuộc nhóm 27.10 tại Biểu thuế nhập khẩu ưu đãi, có hiệu lực từ ngày 21/1.

Lý giải được Bộ Tài chính đưa ra cho việc bất ngờ bãi bỏ tăng thuế suất thuế nhập khẩu xăng dầu lên kịch trần 40% là, hiện nay mức giá dầu thô và các mặt hàng xăng dầu trên thị trường thế giới tiếp tục giảm, để dành dư địa cho điều hành giá, giúp giảm các chi phí đầu vào của nền kinh tế, Bộ Tài chính tiếp tục giữ nguyên các mức thuế suất thuế nhập khẩu ưu đãi đối với các mặt hàng xăng dầu theo Thông tư 03 ban hành ngày 6/1/2015.

Cụ thể, mặt hàng xăng vẫn sẽ giữ mức thuế suất là 35%; các mặt hàng dầu (dầu hỏa, dầu madut, dầu diesel) thuế suất vẫn giữ 35%. Riêng mặt hàng xăng máy bay, nhiên liệu bay thuế suất là 25%.

Đối với các Tờ khai hàng hoá nhập khẩu của mặt hàng xăng dầu đăng ký với cơ quan hải quan từ ngày 21/01/2015 mà đã thực hiện tính thuế theo mức thuế suất thuế nhập khẩu ưu đãi quy định tại Thông tư số 06/2015/TT-BTC ngày 20/01/2015 thì được thực hiện hoàn thuế theo các mức thuế suất thuế nhập khẩu ưu đãi quy định tại Thông tư số 03.

Trước đó, ngày 20/1 Thứ trưởng Bộ Tài chính Vũ Thị Mai đã ký ban hành Thông tư 06 /2015/TT-BTC sửa đổi mức thuế suất thuế nhập khẩu ưu đãi đối với một số mặt hàng xăng, dầu thuộc nhóm 27.10 tại Biểu thuế nhập khẩu ưu đãi. Với nội dung Thông tư này, thì mức thuế suất thuế nhập khẩu xăng dầu được tăng thêm 5%, từ 35% lên 40% (trừ xăng máy bay, nhiên liệu bay thuế suất là 30%).

Cùng ngày giá xăng bán lẻ xăng dầu trong nước cũng đã được liên Bộ Tài chính - Công thương điều chỉnh giảm từ 16h với mức giảm 1.900 đồng/lít với xăng RON 92. Đây là mức giảm kỷ lục lần thứ 2 kể từ đầu năm tới nay.

Theo Infonet

ECB dự tính triển khai gói QE trị giá 1.100 tỷ euro
Thứ Năm, 22/01/2015, 08:15RSSIn tin

Chứng khoán châu Âu có phiên tăng điểm thứ 5 liên tiếp sau thông tin NHTW châu Âu (ECB) có kế hoạch triển khai thêm các biện pháp kích thích.

Mario Draghi đã đề nghị chi tổng cộng 1.100 tỷ euro (tương đương 1.300 tỷ USD) để khôi phục lại lạm phát ở eurozone.

Tính đến 4h chiều 21/1 theo giờ London, chỉ số Stoxx Europe 600 tăng 0,3%, lên 357,13 điểm và xóa sạch số điểm đã mất trước đó. Nguyên nhân là do hai quan chức của ECB tiết lộ ban lãnh đạo của ECB đã đề xuất kế hoạch cho tới cuối năm 2016 sẽ bơm 50 tỷ euro vào châu Âu mỗi tháng.

Tổng cộng chỉ số Stoxx 600 đã tăng 4,8% trong 4 ngày qua, đóng cửa ở mức cao nhất kể từ tháng 1/2008 với niềm lạc quan rằng ECB sẽ tăng cường các biện pháp kích thích sau cuộc họp ngày 22/1 tới. Các chuyên gia kinh tế dự báo rằng Chủ tịch Mario Draghi sẽ thông báo chương trình mua trái phiếu trị giá 550 tỷ euro.

Trao đổi với Bloomberg, Ralf Zimmermann, chuyên gia đến từ Bankhaus Lampe KG (Đức), cho rằng các nhà đầu tư đang điều chỉnh lại kỳ vọng trước khi kết quả cuộc họp của ECB được công bố.

Cũng theo nguồn tin nói trên, Hội đồng quản trị của ECB sẽ bắt đầu thảo luận về lời đề nghị này và mọi thứ có thể thay đổi trước khi quyết định cuối cùng được đưa ra vào ngày mai. Một trong hai người nói chương trình mua trái phiếu sẽ không bắt đầu trước ngày 1/3.

Trong khi Draghi nhấn mạnh rằng nới lỏng định lượng là cần thiết để ngăn eurozone rơi vào trạng thái giảm phát, các nhà hoạch định chính sách của nước Đức cũng cho biết sẽ giảm bớt áp lực về cải cách kinh tế. Tuy nhiên, cuộc tranh luận giữa các nhà hoạch định chính sách tại Frankfurt sẽ rất phức tạp bởi có nhiều tranh cãi về việc liệu có nên chia sẻ các rủi ro giữa 19 NHTW hay giữ chúng trong phạm vi của từng nước.

Chỉ số SMI của TTCK Thụy Sĩ giảm 2%, mạnh thứ hai trong số 18 chỉ số cơ bản của 18 nước thuộc Eurozone với nguyên nhân là do đồng franc mạnh lên so với euro. Cổ phiếu của các hãng dược phẩm như Novartis AG và Roche Holding AG giảm hơn 3%, khiến nhóm y tế giảm 1%.

Thu Hương
Theo InfoNet/Bloomberg

'Lạm phát quá thấp sẽ làm suy yếu khả năng chống đỡ của doanh nghiệp'
Thứ Năm, 22/01/2015, 08:16RSSIn tin

Lạm phát thấp đạt được trong bối cảnh thành tựu ổn định kinh tế vĩ mô chưa vững chắc như nợ công, nợ xấu, nợ đọng còn cao; doanh nghiệp còn nhiều khó khăn; thị trường bất động sản chưa phục hồi, thị trường chứng khoán còn bấp bênh... sẽ tạo ra nhiều khó khăn cho Việt Nam trong thời gian sắp tới.

Đó là quan điểm của TS. Bùi Quang Tín, giảng viên trường Đại học Ngân hàng TP. Hồ Chí Minh về những rủi ro của hệ thống tài chính và nền kinh tế.

Chúng tôi xin được đăng tải nguyên văn bài viết.

Trong thời gian qua, chính sách tiền tệ đã được điều hành một cách linh hoạt và mềm dẻo với mục tiêu chủ đạo là duy trì lạm phát thấp và ổn định, từ đó đóng góp quan trọng để kiểm soát lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô.

Từ năm 2011 đến nay, NHNN đã luôn kiên định theo mục tiêu là ưu tiên kiểm soát lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế hợp lý, đồng thời chú trọng đảm bảo an toàn hoạt động của hệ thống ngân hàng. Trước bối cảnh lạm phát năm 2011 ở mức cao 18,13%, NHNN đã rất nổ lực và có nhiều giải pháp đồng bộ để giảm lạm phát, số liệu thực tế qua các năm như sau: 6,81% trong năm 2012, 6,04% trong năm 2013 và 4,09% trong năm 2014 (thấp hơn mục tiêu Quốc hội giao từ đầu năm 2014 là 7%).

NHNN tiếp tục đặt mục tiêu kiểm soát lạm phát theo định hướng của Chính phủ cho năm 2015 là 5%. Theo đó, các giải pháp điều hành trong ngắn hạn đều nhất quán và không ảnh hưởng đến mục tiêu xuyên suốt này.

Trong bối cảnh kinh tế khó khăn, tăng trưởng thấp, sản xuất bị thu hẹp do những ảnh hưởng từ khủng hoảng kinh tế tài chính toàn cầu và quá trình tái cơ cấu mới đang được triển khai, thì việc lạm phát được kiểm soát ở mức thấp đã đóng vai trò quan trọng để duy trì ổn định kinh tế vĩ mô, gia tăng niềm tin vào nền kinh tế, thúc đẩy mở rộng sản xuất kinh doanh.

Tuy nhiên, lạm phát thấp đạt được trong bối cảnh thành tựu ổn định kinh tế vĩ mô chưa vững chắc như nợ công, nợ xấu, nợ đọng (xây dựng cơ bản, thuế, nợ các doanh nghiệp với nhau) còn cao; doanh nghiệp còn nhiều khó khăn; thị trường bất động sản chưa phục hồi, thị trường chứng khoán còn bấp bênh; mô hình tăng trưởng chưa thay đổi với tái cơ cấu nền kinh tế còn chậm đang và sẽ tạo ra nhiều khó khăn cho Việt Nam trong thời gian sắp tới. Duy trì lạm phát thấp như hiện nay là thực sự chưa bền vững. Lạm phát ở mức quá thấp sẽ làm suy yếu khả năng chống đỡ của doanh nghiệp trước các cú sốc. Lạm phát và tăng trưởng kinh tế chỉ thay đổi mạnh khi nào số nợ xấu và những rủi ro trong nền kinh tế được xử lý và kiểm soát một cách triệt để.

Bên cạnh đó, chú trọng quá đến mục tiêu kiểm soát lạm phát sẽ dễ dẫn đến việc tăng trưởng kinh tế dưới tiềm năng, trong tương lai có thể gây mất cân đối cung - cầu hàng hóa và tạo ra lạm phát do thiếu cung. Lạm phát thấp kéo theo sức mua ỳ ạch, hoạt động kinh tế cũng ngưng trệ theo, người tiêu dùng tạm hoãn chi tiêu để chờ giá giảm sâu hơn. Giới doanh nghiệp ngừng đầu tư và tuyển dụng để tiết kiệm chi phí.

Lạm phát quá thấp sẽ “gặm nhấm” doanh số và nguồn thu thuế, cản trở việc tăng lương, ăn mòn lãi suất cận biên. Chúng cũng đè gánh nặng nợ nần lên các công ty và Chính phủ. Quỹ Tiền tệ Quốc tế IMF cũng cảnh báo rằng kể cả một giai đoạn lạm phát ổn định nhưng thấp cũng có thể gây tác hại rất lớn cho nền kinh tế của một quốc gia.

Ngoài ra, lạm phát thấp hiện nay còn tạo ra nhiều thách thức khác đối với kinh tế Việt Nam như thu ngân sách sẽ khó khăn hơn, Chính phủ tiếp tục thiếu tiền cho đầu tư, trả nợ và thực hiện các nhiệm vụ cải cách, phát triển kinh tế - xã hội. Giá cả thấp sẽ không khuyến khích đối với đầu tư nhìn từ phương diện hoàn vốn và thu lãi cao, thất nghiệp sẽ tăng lên, tăng trưởng kinh tế vì vậy khó đạt được mức độ cao, mức độ tụt hậu so với các nước vì vậy ngày càng xa.

Lạm phát thấp nếu kéo dài cộng thêm với thâm hụt ngân sách liên tiếp thì rất dễ dẫn tới suy thoái kinh tế, hoặc hiện tượng lạm phát cao sẽ quay trở lại, phá vỡ sự ổn định của các cân đối vĩ mô và kinh tế sẽ bị rối loạn.

TS. Bùi Quang Tín
Theo InfoNet

http://ndh.vn/las-lai-quy-iv-tang-6...-438-7-ty-dong-20150121045336266p147c159.news

CTCP Supe Phốt phát và Hóa chất Lâm Thao (mã LAS - HNX) đã công bố BCTC quý IV/2014.

Trong đó, doanh thu thuần của công ty đạt hơn 1.233 tỷ đồng, gấp 2 lần cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, giá vốn hàng bán của công ty cũng tăng vọt lên mức 791 tỷ đồng (tức gấp 2,7 lần cùng kỳ), dẫn đến lợi nhuận gộp của công ty chỉ còn tăng 37,7% và đạt gần 441,5 tỷ đồng.

Được biết, trong quý IV/2014, công ty đã có những chính sách bán hàng phù hợp với từng vùng. Mặt khác, kể từ 1/1/2015, sản phẩn phân bón là mặt hàng không chịu thuế GTGT, để giảm thiểu sự ảnh hưởng của chính sách thuế, các nhà phân phối sản phẩm của công ty đã tranh thủ mua tích trữ hàng hóa làm doanh thu kỳ này tăng đột biến so với cùng kỳ.

Chi phí tài chính quý IV/2014 của LAS chỉ đạt hơn 6,2 tỷ đồng, giảm mạnh 61,4% so với cùng kỳ do công ty sử dụng vốn một cách hợp lý, giảm mạnh khoản nợ vay. Tuy nhiên, chi phí quản lý doanh nghiệp kỳ này lại tăng 65,6% so với cùng kỳ và đạt hơn 70 tỷ đồng.

Kết quả, LAS lãi sau thuế hơn 201 tỷ đồng, tăng 65,5% so với cùng kỳ năm trước.



Lũy kế cả năm 2014, doanh thu thuần của LAS đạt hơn 4.985 tỷ đồng, tăng nhẹ 4,5% so với năm trước. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế của công ty giảm khoản gần 2% và đạt hơn 438,7 tỷ đồng.

Hết quý IV/2014, tiền và các khoản tương đương tiền của công ty đạt hơn 139,6 tỷ đồng, giảm 69,5% so với hồi đầu năm 2014. Khoản phải thu ngắn hạn đạt hơn 865 tỷ đồng, gấp 3,5 lần đầu năm. Bên cạnh đó, hàng tồn kho của công ty giảm mạnh 25,8% và đạt hơn 1.366,5 tỷ đồng.

Tại thời điểm 31/12/2014, nợ ngắn hạn của LAS đạt 1.153,8 tỷ đồng, giảm 16% so với đầu kỳ.

Thấy gì sau cái 'bắt tay' của ngân hàng với bất động sản?
Thứ Năm, 22/01/2015, 08:17RSSIn tin

Vừa qua, thị trường chứng kiến các thỏa thuận hợp tác giữa các ngân hàng và doanh nghiệp bất động sản, với giá trị khoản tín dụng lên đến hàng tỷ USD và kéo dài đến 5 năm.

Việc ngân hàng bắt tay với các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực bất động sản không hề mới. Tuy nhiên, bên cạnh ý kiến cho rằng hiện tại là thời điểm “chín muồi” để tháo van tín dụng cho bất động sản, ngân hàng đang tỏ ra nhạy bén khi gia tăng đầu tư vào lĩnh vực này.

Tuy nhiên, có ý kiến lo ngại do tồn kho bất động sản, nợ xấu trong bất động sản vẫn ở mức cao, ngân hàng chỉ nên cho vay thay vì đầu tư trực tiếp. Và thực chất những cái bắt tay có thể khiến giá nhà “nhảy múa”.

Ngân hàng nhạy bén nắm bắt thời cơ
(Ông Lê Hoàng Châu, Chủ tịch Hiệp hội Bất động sản TP.HCM)

Doanh nghiệp bất động sản vừa là đối tác vừa là khách hàng và bên cạnh đó, khách hàng, người mua nhà của các dự án bất động sản cũng là khách hàng của ngân hàng cho nên bên cạnh việc kinh doanh về mặt tín dụng của ngân hàng ở nhiều loại hình thì bất động sản là lĩnh vực quan trọng ngân hàng nhắm tới.

Nhất là hiện nay hoạt động mua trái phiếu Chính phủ của ngân hàng hiệu quả thấp mặc dù an toàn, các hoạt động đầu tư chứng khoán, cho vay ở những ngành kinh doanh khác, ngân hàng thấy rằng bất động sản đang hồi phục. Đây là xu thế ngân hàng nhạy bén, nhận thức được điều này.

Ngân hàng làm dựa trên những cơ sở pháp lý vững chắc.

Trước hết, gói tín dụng ưu đãi 30.000 tỷ đồng, khi ngân hàng tham gia, dù Chính phủ có giảm mức lãi suất cho người vay từ 6% năm 2013 xuống còn 5% năm 2014 và tiếp tục 5%/năm vào năm 2015, ngân hàng cũng có được chi phí quản lý là 1,5%

Chính vì vậy có nhiều ngân hàng đã đề nghị được tham gia gói tín dụng này. Bên cạnh 5 ngân hàng cũ, có thêm 8 ngân hàng mới được ngân hàng Nhà nước cho phép tham gia gói tín dụng 30.000 tỷ.

Cơ sở pháp lý thứ 2 là Ngân hàng Nhà nước mới ban hành Thông tư 36, trong đó đề cập đến chủ trương nới trần của việc sử dụng nguồn vốn huy động ngắn hạn cho vay trung hạn dài hạn từ 30% lên 60%.

Các ngân hàng nhận thấy thị trường bất động sản đang tiếp tục đà hồi phục của năm 2014, mạnh hơn vào năm 2015, dựa trên tín dụng thị trường, nhu cầu vốn doanh nghiệp, nhu cầu vốn của người mua nhà, có cơ sở pháp lý, bật đèn xanh từ Ngân hàng Nhà nước…

Cơ sở pháp lý thứ 3, Quốc hội thông qua hàng loạt Luật Kinh doanh bất động sản, Luật Nhà ở sửa đổi, Luật Đầu tư, Luật Doanh nghiệp… trong đó có cho phép người nước ngoài, Việt kiều mua và sở hữu nhà ở giống như người trong nước, cho phép người nước ngoài nhập cảnh hợp pháp mua nhà tại các dự án nhà ở thương mại. Điều này tạo điều kiện cho cộng đồng người nước ngoài tại Việt Nam gia tăng nhu cầu mua nhà.

Thêm nữa, nhờ các sáng kiến của chính quyền địa phương như TP.HCM chủ trương kết nối ngân hàng với doanh nghiệp trong đó có doanh nghiệp bất động sản.

Hiện, sau 7 năm khủng hoảng thị trường bất động sản vừa qua thị trường đã sàng lọc những nhà đầu tư làm ăn chộp giật, tay không bắt giặc, không chuyên nghiệp, không có năng lực tài chính, quản trị đã bị loại ra khỏi thị trường bất động sản…

Mạnh tay đổ vốn cho các dự án bất động sản

(Ông Nguyễn Hữu Cường, Chủ tịch CLB Bất động sản Hà Nội)

Sự gia tăng liên kết giữa ngân hàng và doanh nghiệp bất động sản cho thấy sự hứa hẹn, kỳ vọng vào lợi nhuận của thị trường bất động sản từ phía ngân hàng.
Đó cũng là xu hướng gia tăng khi khủng hoảng bất động sản đã đi qua với lượng tiền nhiều.

Các ngân hàng đầu tư vào các dự án đất sạch, thủ tục xong, sức mua lớn sẽ lớn hơn nhiều việc đổ vào cho vay các doanh nghiệp.

Việc tham gia của ngân hàng vào chủ đầu tư, các dự án có tính thanh khoản lớn, thể hiện sự nắm bắt xu hướng, nhanh nhạy.

Trong cuộc thương mại hết sức rủi ro, ngân hàng bao giờ cũng có điều kiện đảm bảo nguồn tiền, tài sản thế chấp, đảm bảo nguồn trả nợ do đó lộ trình giải ngân dài hay ngắn do thỏa thuận.

Tuy nhiên tại thời điểm ngân hàng đang dư tiền, đua giảm lãi suất nên sẽ không có khó khăn trong tiếp cận nguồn vốn từ các doanh nghiệp bất động sản.

Với các dự án chậm tiến độ, ngân hàng đã tấm lá chắn cho khách hàng, chủ đầu tư. Luật quy định tài sản hình thành trong tương lai phải có cam kết bảo lãnh của ngân hàng, chính ngân hàng là thẩm định cao nhất cho khách hàng và chính mình. Ngân hàng tham gia là có thêm tính pháp lý.

Ngân hàng chỉ nên cho vay, tránh đầu tư trực tiếp

(GS. Đặng Hùng Võ, nguyên Thứ trưởng Bộ Tài nguyên Môi trường)

Mặc dù nợ xấu bất động sản cao song nợ xấu trong lĩnh vực này khá phức tạp không phải tất cả từ ngân hàng. Trong đó có phần khá lớn là góp vốn của người mua nhà thông qua mua nhà trên giấy, vốn của nhà đầu tư thứ cấp, vốn của ngân hàng đầu tư trực tiếp, vốn ngân hàng cho vay thông qua thế chấp…

Việc bắt tay giữa ngân hàng và doanh nghiệp bất động sản do Việt Nam thiếu chuyên nghiệp, đáng ra ngân hàng chỉ được cho vay, không được đầu tư trực tiếp nhưng hiện nay ngân hàng vừa cho vay vừa đầu tư trực tiếp do hưởng lợi trực tiếp từ đây cao hơn cho vay.

Trong khi nhiều nước hạn chế tiền vay vào bất động sản, giữ cân đối nguồn cung bất động sản so với các lĩnh vực khác, Việt Nam vẫn thả lỏng.

NGUYỄN THẢO
Theo Bizlive

"Everyday111, post: 13197375, member: 512195"]Hình như các bạn có cái nhìn hơi quá về nick mới và luôn nghĩ rằng có ai đó đang phá bĩnh ngôi nhà của các bạn.

Mình chân thành bộc bạch luôn để cho mọi người không hiểu lầm về 1 người nào đó (mình nghe có vẻ bạn đang ám chỉ 1 ai đó- nhưng mình tin không phải mình)

Mình xin bộc bạch

Mình đã tham gia thị trường năm 2012 và năm 2013 mới biết đến F, mình không tám trên F319 (không tạo nick luôn). Cho đến khi có 1 người phím hàng yêu cầu phải PM riêng và mình tạo nick để được phím hàng. Và xong- không 88.

Gần đây thấy các bạn nói chuyện vui quá nên mình tạo nick mới cho đẹp (và cố viết 3 bài để xóa băng đỏ - mình sợ mọi người kỳ thị người mới không nói chuyện với mình) (do nick cũ tạo đại nên không có ý nghĩa gì hết mình cũng quên pass luôn).

Mình thật sự rất buồn, hay nói đúng hơn các bạn vô tình làm mình bị tổn thương, khi mới bước vào F tám vui vẻ lại bị thị phi như thế này - thấy đáng sợ-. Các bạn hãy thử 1 lần đặt vào hoàn cảnh mình tự nhiên đang nói chuyện vui vẻ, mình tưởng mình cũng được các bạn quí mến, ai ngờ bị dội nước là" bạn giả giới tính, bạn giả vờ làm người tốt để nói chuyện...- đáng sợ thật-"
Buồn cười quá, mình cũng nóng tính vì bị hiểu lầm, nên hôm qua viết còm men thế ... Mà sáng nay thấy anh Kha hiểu lầm ..nên mình lại viết haha

Mình biết có nói sao thì mình cũng bị qui chụp tội lỗi rồi.

Xin đừng hiểu lầm ai đó như bạn đang nghĩ (tội cho người ta và cũng tội cho Everyday ạ)

Còn mình không 8 nữa thì mình cũng không sao, lại trở về dạo trước thôi.

Cụ mang nặng nỗi lo nhân thế quá đấy, hãy quẳng gánh lo đi để mà vui sống nhé

Mỗi người có quan điểm riêng của họ, nếuthaays phù hợp thì trả lời, nếu thấy bất tiện quá thì ngó lơ đê

Chuẩn rùi bạn