Đồng hành cùng bạn bè. ( Phần 2 )

Cụ khoẻ hok,bận nhưng có thời gian đi hấp tóc không đới

Giá dầu Mỹ xuống dưới 44 USD/ounce, lần đầu tiên kể từ 2009
Thứ Sáu, 30/01/2015, 08:08RSSIn tin

Giá dầu Mỹ biến động mạnh trong phiên giao dịch 29/1 đẩy giá xuống thấp nhất gần 6 năm trước khi tăng nhẹ vào cuối phiên.

Giới đầu tư tỏ ra lo ngại về tình trạng dư cung đang kiểm soát thị trường, khiến giá giảm 60% trong 6 tháng qua. Số liệu cho thấy dư cung dầu tiếp tục tăng trong thời gian gần đây, khiến giới đầu tư đẩy mạnh bán tháo.

Phiên 29/1, giá dầu Brent giao tháng 3/2015 trên sàn ICE Futures Europe London tăng 66 cent, tương đương 1,4%, lên 49,13 USD/thùng.

Trong khi đó, giá dầu WTI ngọt nhẹ giao tháng 3/2015 trên sàn Nymex New York tăng 8 cent, tương đương 0,2%, lên 44,53 USD/thùng. Trước đó, giá xuống 43,58 USD/thùng, thấp nhất kể từ 12/3/2009.

Giá dầu WTI và Brent đều giảm sau khi Genscape, dịch vụ số liệu năng lượng, cho biết, khách hàng đã tăng dự trữ dầu tại Oklahoma thêm 1,6 triệu thùng chỉ trong 5 ngày từ 21-27/1, theo nguồn thạo tin. Tuần trước, dự trữ dầu tại Cushing, Oklahoma tăng 2,1 triệu thùng, theo Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA).

Sản lượng dầu Mỹ tăng mạnh khi công nghệ ép thủy lực và khoan ngang cho phép khai thác trữ lượng lớn dầu đá phiến. Tuần trước, sản lượng dầu Mỹ tăng 15%, bất chất giá giảm, Capital Economics cho biết.

Nguồn DVO/WSJ

Báo cáo cụ là cũng hòm hòm cụ ạ. Đủ tiền gửi về quê biếu thầy bu ăn Tết rầu ạ. Cụ thế nào? So với lần cuối e gặp cụ và cụ lúc đó như bị trầm cảm thì bây h tâm trạng cụ ra sao???

'Kịch bản tích cực nhất, Vnindex sẽ đạt mốc 720 điểm trong năm 2015'
Thứ Sáu, 30/01/2015, 08:14RSSIn tin

Kịch bản trung bình và cũng có nhiều khả năng xảy ra nhất được BVS đưa ra là Vnindex sẽ lên mức 665 điểm, GDP sẽ đạt 6,2%. Đây là kịch bản phù hợp nhất khi nhiều chuyên gia, tổ chức cũng có mức dự báo như vậy.

Tại hội thảo Triển vọng kinh tế vĩ mô và TTCK Việt Nam năm 2015 diễn ra chiều 29/12/2015 tại CTCP Chứng khoán Bảo Việt ( BVS), các chuyên gia của BVS đã chia sẻ với nhà đầu tư về những cơ hội cũng như thách thức đối với kinh tế vĩ mô Việt Nam TTCK trong năm 2015.

Theo đó, nền kinh tế Việt Nam năm 2015 sẽ có những thuận lợi như việc tham gia các hiệp định thương mại sẽ mở ra cho Việt Nam nhiều cơ hội, tạo động lực giúp các doanh nghiệp trong nước phải thay đổi mình để cạnh tranh với các doanh nghiệp ngoại, đây là một điều hết sức có lợi cho nền kinh tế. Bên cạnh đó, mặt bằng lãi suất được dự báo sẽ còn giảm, giúp kích thích dòng vốn nội.

Ngoài ra, P/E của TTCK Việt Nam còn tương đối rẻ, gần như thấp nhất trong khu vực. Đây là một điểm hết sức hấp dẫn đối với các nhà đầu tư ngoại. Việc nới room sở hữu cho nhà đầu tư nước ngoài, đặc biệt là tại các CTCK cũng đang được khẩn trương tiến hành. Nếu được sớm thông qua thì thực sự sẽ là cú hích to lớn đối với TTCK.

Chúng ta cũng đang xây dựng hồ sơ để được MSCI nâng hạng lên thị trường mới nổi trong thời gian tới. hiện ta đã đáp ứng được 60 -70% yếu cầu và dự kiến cuối năm 2015, đầu 2016 tình hình sẽ được cải thiện rõ nét hơn.

Bên cạnh những yếu tố thuận lợi, 2015 cũng là một năm còn tiềm ẩn nhiều yếu tố rủi ro. Trong đó bao gồm những yếu tố như xung đột địa chính trị trên thế giới, diễn biến Biển Đông còn nhiều phức tạp.

Việc FED chấm dứt gói QE3 và tăng lãi suất đồng USD cũng sẽ gây áp lực rút vốn FII và rủi ro tỷ giá gia tăng.

Với việc thông tư 36 được áp dụng cũng sẽ có những tác động tới nguồn vốn cho vay đầu tư, kinh doanh cổ phiếu. Ngoài ra, việc áp dụng thông tư 09 cũng tiềm ẩn nguy cở nợ xấu tăng lên mạnh hơn tại các ngân hàng cùng với câu chuyện tính hiệu quả thực tế của VAMC trong quá trình xử lý nợ xấu.

Cùng với đó, việc tăng cung do kế hoạch thoái vốn đầu tư ngoài ngành của các tập đoàn, các ngân hàng diễn ra khá dồn dập và việc tăng vốn liên tiếp của các DNNY cũng gây ra hiện tượng loãng cung.

Rủi ro thâm hụt ngân sách cũng sẽ có khả năng cao xảy ra trong năm nay. Ngoài ra theo ước đoán, tỷ lệ nợ công/ GDP của Việt Nam năm 2015 có thể tiếp cận sát mức trần mà Quốc hội cho phép là 65%, cao hơn khá nhiều các quốc gia đang phát triển trong khu vực ( 30- 50%).

Với những dự báo vĩ mô Việt Nam như vậy, chứng khoán Bảo Việt cũng đã đưa ra 3 kịch bản dự báo cho TTCK năm 2015. Theo đó, kịch bản tích cực nhất thì Vnindex sẽ lên mức 720 điểm trong năm 2015 và tăng trưởng GDP sẽ đạt 6,4%, xác suất xảy ra kịch bản này là 20%.

Kịch bản trung bình và cũng có nhiều khả năng xảy ra nhất được BVS đưa ra là Vnindex sẽ lên mức 665 điểm, GDP sẽ đạt 6,2%. Đây là kịch bản phù hợp nhất khi nhiều chuyên gia, tổ chức cũng có mức dự báo như vậy.

Ngoài ra, BVS cũng đưa ra kịch bản tiêu cực nhất cho Vnindex, khi đó chỉ số sẽ chỉ đạt 610 điểm, GDP Việt Nam sẽ chỉ đạt 6%. Tuy nhiên xác suất kịch bản này xảy ra chỉ 30%.

Nhóm ngành nào được chú ý trong năm 2015?

Cũng tại buổi hội thảo, ông Nguyễn Xuân Bình, phó giám đốc phân tích của BVS cũng đã giới thiệu các nhóm ngành sẽ là tâm điểm đầu tư cho năm 2015 bao gồm:

Các ngành được hưởng lợi bởi xu hướng giảm giá của giá dầu và một số nguyên vật liệu đầu vào như vận tải, ô tô và phụ tùng, phân đạm, nhựa…

Bất động sản và các ngành liên quan như xây dựng, vật liệu xây dựng cũng rất đáng được chú ý trong năm nay do được hưởng lợi từ các chính sách hỗ trợ thị trường BĐS.

Bên cạnh đó, với việc tham gia các hiệp định thương mại thì các nhómngành xuất khẩu như may mặc, thủy sản, cảng biển… cũng được đánh giá cao.

Nhóm ngành ngân hàng với lộ trình tái cơ cấu và xử lý nợ xấu thì khả năng vào cuối năm sẽ có những tiến triển tích cực.

Cuối cùng là nhóm ngành mang tính chu kỳ sau giai đoạn suy giảm nhưcao su tự nhiên, vận tải biển cũng được khuyến nghị.

Cuối cùng, các chuyên gia của BVS cũng nêu lên kịch bản các nhóm ngành dẫn dắt thịt trường trong năm 2015. Theo đó, nhóm bất động sản và liên quan như xây dựng, vật liệu xây dựng sẽ hưởng lợi ngay từ đầu năm. Đến giữa năm sẽ là thời điểm các doanh nghiệp xuất khẩu đẩy mạnh khai thác tìm khách hàng và đơn đặt hàng mới. Trong khi cuối năm sẽ là thời điểm thu hút dòng tiền với ngành ngân hàng.

Hoàng Anh
Theo InfoNet

Chứng khoán tháng 2, cơ hội tăng hiện hữu
Thứ Sáu, 30/01/2015, 08:18RSSIn tin

Kể từ mức đáy 513 điểm được xác lập vào giữa tháng 12/2014, đến nay, chỉ số VN-Index đã tăng gần 14% và đang là một trong những chỉ số tăng trưởng tốt nhất thế giới, theo đánh giá từ trang indexq. Tín hiệu về việc TTCK lặp lại quy luật tăng trưởng của những tháng đầu năm đang rất rõ ràng.

Sau nhiều năm đi ngang ở đáy, nhóm cổ phiếu ngân hàng đã bắt đầu có sự chuyển mình, giúp thị trường có cú bật tăng trong những phiên vừa qua. Đà tăng của các “cổ phiếu vua” một thời diễn ra trong sự ngờ vực của không ít NĐT, bởi họ cho rằng nội tại của hệ thống tín dụng vẫn còn nhiều vấn đề.

Việc các cổ phiếu ngân hàng khởi sắc trong những phiên vừa qua không đồng nghĩa với việc hệ thống ngân hàng đã hoàn toàn trở lại trạng thái tốt nhất. Tuy nhiên, TTCK là thị trường của niềm tin, kỳ vọng câu chuyện “đi tắt đón đầu” rất đáng để lưu tâm và dòng tiền vẫn luôn có những lý lẽ riêng của nó.

Còn nhớ, khi nhóm cổ phiếu dầu khí dẫn dắt thị trường bay cao trong năm 2014, mấy ai đặt đủ niềm tin vào nhóm cổ phiếu này và mấy ai có thể dự báo được những mức giá mà các cổ phiếu đó đã chinh phục. Vì thế, trước những chỉ đạo có phần quyết liệt hơn trong xử lý nợ xấu, tái cơ cấu ngành ngân hàng từ Ngân hàng Nhà nước, dường như dòng tiền trên TTCK đã chuyển mình và đi trước một bước. Với gần 3 năm suy giảm tại vùng đáy, việc nhóm cổ phiếu ngân hàng đang dẫn dắt thị trường cũng nên được nhìn nhận ở chiều hướng tích cực.

Cùng với quyết tâm xử lý nợ xấu, hàng loạt chính sách hỗ trợ thị trường bất động sản dường như đang mang đến hơi ấm cho khu vực này, và nhóm cổ phiếu bất động sản nhiều khả năng sẽ là nhóm song hành cùng với nhóm cổ phiếu ngân hàng dẫn dắt thị trường trong thời gian tới. Có vẻ như vẫn còn quá sớm để khẳng định sự hồi phục thực sự của thị trường bất động sản, nhưng rõ ràng các DN bất động sản đang có nhiều hy vọng vào một năm mới tốt đẹp hơn. Tất nhiên, không thể đánh đồng khả năng hồi sinh của các DN bất động sản như nhau, bởi sau giai đoạn dài thăng trầm, tiềm lực mỗi DN mỗi khác. Nhưng tựu trung, đây cũng sẽ là nhóm ngành có tiềm năng và cơ hội tăng trưởng trong thời gian tới.

Với những dự báo trên, thị trường chứng khoán năm 2015 được nhìn nhận sẽ có thêm một năm tăng trưởng. Những khởi đầu tích cực vừa qua đang mang niềm tin trở lại với NĐT. Tuy nhiên, tháng 2 sẽ khó có thể tiếp bước với thành công của tháng 1, bởi tháng này sẽ có kỳ nghỉ Tết cổ truyền dài và tâm lý NĐT không muốn những đồng tiền của mình nằm lâu một chỗ. Thêm nữa, NĐT vẫn chưa thực sự hết lo lắng với Thông tư 36, khi đầu tháng 2 là thời điểm thông tư này chính thức đi vào thực hiện. Do đó, dòng tiền vào thị trường trong tháng 2 có thể chậm hơn, dù vẫn được dẫn dắt bởi nhóm cổ phiếu ngành ngân hàng, hoặc có thể sẽ có thêm nhóm ngành xi măng và điện.

Trên đồ thị, chỉ số VN-Index sau cú tăng điểm phiên 22/1 và 23/1 đã vẽ một cách hoàn chỉnh mô hình Vai – Đầu – Vai ngược. Với mô hình này, giới phân tích kỹ thuật đều cho rằng, VN-Index sẽ sớm tiếp cận với vùng 605 điểm. Tuy nhiên, để tiến đến mức đó, VN-Index sẽ có một số phiên rung lắc khi chạm tới đường MA150 và dù chỉ với khoảng cách 20 điểm, nhưng để đạt được mốc này sẽ không hề đơn giản. Kỳ vọng lớn nhất là VN-Index sẽ tiếp cận khu vực 603 - 608 điểm, trước khi kỳ nghỉ Tết Âm lịch bắt đầu. Và khoảng thời gian ít ỏi cuối tháng 2, khi nhà đầu tư trở lại sau kỳ nghỉ, sẽ là những phiên giao dịch thăm dò trước khi tháng 3 tới.

Với góc nhìn tích cực thì đây là giai đoạn mà NĐT nên thận trọng tích lũy cổ phiếu. Theo đánh giá, dù nhóm cổ phiếu ngân hàng đã có nhịp tăng khá dài, nhưng đó vẫn chưa phải là cái đích cuối cùng trong nhịp tăng này. Ngoài ra, với những dự báo về việc giá điện sẽ tăng hay gói QE của châu Âu khiến đồng Euro mất giá cũng giúp cho một số DN ngành điện và xi măng gia tăng lợi nhuận. Tuy nhiên, những nhóm cổ phiếu này chỉ mang tính chất hỗ trợ thị trường trong giai đoạn đầu, đặc biệt là những phiên tới. Để thị trường có sức bật mạnh thì nhóm dẫn dắt tiếp sau ngân hàng phải là nhóm cổ phiếu bất động sản và chứng khoán.

Nhóm cổ phiếu chứng khoán đã có một năm 2014 thực sự tươi đẹp, với kết quả kinh doanh tốt nhất trong vài năm trở lại đây. Trong khi đó, giá của những cổ phiếu này chưa có thêm một nhịp tăng đáng kể nào trong hơn 9 tháng trở lại đây. Năm 2014, cũng sau nghỉ lễ, thị trường đã tăng mạnh nhờ vào sự tăng giá của nhóm này và kịch bản tương tự cho năm 2015 hoàn toàn có thể xảy ra. Tương tự, NĐT cũng đang chờ đợi nhóm cổ phiếu bất động sản sẽ làm nên chuyện sau kỳ nghỉ Tết.

Nguyễn Hữu Bình, Trưởng phòng phân tích CTCK IVS
Theo Tinnhanhchungkhoan

Tks em, mình thì khoẻ, vẫn còn 2 em P ko phải chân ngắn, mà là cụt ko còn tí chân nào ( như mình hi hi). Nhưng bọn này sẽ mọc đc chân, nên mình vẫn nuôi. Cuối năm mọi người bận là đúng r, gấu mình cũng thế. Nhưng tginhr thoảng cuối ngày thì ló đầu vào tí để cả nhà đỡ mong các bạn nhé

Chọn kịch bản giá dầu thấp nhất 40 USD/thùng để ứng phó
Thứ Sáu, 30/01/2015, 08:23RSSIn tin

Thủ tướng yêu cầu Bộ Tài chính trước mắt điều hành ngân sách nhà nước theo phương án giá dầu thấp nhất là 40 USD/thùng. Đây là kịch bản xấu nhất, ngân sách giảm thu tới 70.000 tỷ đồng và GDP giảm 1 %.

Văn phòng Chính phủ vừa cho biết, chỉ đạo phương án điều hành ngân sách như trên đã được Thủ tướng đưa ra khi kết luận phiên họp của Tổ quản lý và điều hành kinh tế vĩ mô gần đây về vấn đề giá dầu và giá điện.

Thủ tướng đã nêu rõ, Bộ Tài chính chủ trì, phối hợp với cơ quan liên quan nắm chắc diễn biến tình hình giá xăng, dầu thế giới để kịp thời xây dựng các phương án và thực hiện các giải pháp phù hợp bảo đảm cân đối ngân sách nhà nước.

Trước mắt, Bộ Tài chính điều hành ngân sách nhà nước theo phương án giá dầu thấp nhất do Tổ công tác đưa ra là 40 USD/thùng.

Bộ Kế hoạch và Đầu tư chủ trì, phối hợp với cơ quan liên quan thường xuyên theo dõi, nắm chắc diễn biến tình hình kinh tế trong nước và thế giới, tính toán kỹ các tình huống tác động của giá dầu và giá điện đến tăng trưởng kinh tế, kịp thời có các giải pháp điều hành phù hợp nhằm bảo đảm điều hành vĩ mô theo đúng những mục tiêu đã đề ra.

Trước đó, Bộ trưởng Bộ Kế hoạch đầu tư Bùi Quang Vinh thay mặt tổ công tác này cũng đã công bố, Việt Nam vừa xuất dầu thô, vừa nhập xăng dầu nên giá dầu sẽ có tác động hai chiều tới nền kinh tế.

Tổ điều hành đã đưa ra 3 kịch bản điều hành kinh tế dưới tác động của giá dầu theo các mức giá dầu thô thế giới ở các ngưỡng 60 USD/thùng, 50 USD/thùng và 40 USD/thùng.

Theo đó, ở kịch bản xấu nhất 40 USD/thùng, Việt Nam chỉ sản xuất 13,08 triệu tấn dầu thô, GDP có thể giảm tới 1 %. Từ mức dự kiến là 6,2%, GDP năm 2015 sẽ chỉ còn 5,2%. Ngân sách sẽ giảm thu 70.000 tỷ đồng.

Tuy nhiên, ngược lại, các tác động tích cực trong việc giảm chi phí đầu vào cho sản xuất kinh doanh cũng sẽ thúc đẩy nền kinh tế tăng trưởng GDP sẽ tăng 0,43 điểm phần trăm, ngân sách chỉ giảm thu 11.500 tỷ đồng.

Đối với 2 kịch bản còn lại, Bộ trưởng Vinh cho hay, nếu giá dầu thô năm 2015 là 60 USD/thùng, tăng trưởng kinh tế GDP sẽ giảm 0,21 điểm phần trăm nhưng tác động thuận lợi sẽ giúp GDP tăng 0,27%.

Ở kịch bản giá dầu thô 50 USD/thùng, sản lượng khai thác dầu của Việt Nam còn ở mức 14,4 triệu tấn thì GDP sẽ giảm 0,56 điểm phần trăm. Tác động chiều tích cực sẽ lại giúp GDP tăng 0,31%.

Kết luận cuộc họp trên, Thủ tướng Chính phủ *************** còn yêu cầu Bộ Công Thương và Bộ Tài chính phối hợp chặt chẽ, cân nhắc thận trọng trong điều hành giá bảo đảm giá xăng dầu trong nước ở mức phù hợp trong tương quan với giá xăng dầu ở các nước trong khu vực để ngăn ngừa, đồng thời có biện pháp quản lý chặt chẽ chống buôn lậu xăng dầu.

Trong điều hành, các Bộ cần có phương án chủ động ứng phó với các tình huống tăng, giảm bất thường của giá xăng dầu thế giới.

Đối với khai thác dầu, Bộ Công Thương chỉ đạo việc rà soát các mỏ để có phương án tối ưu và chủ động kế hoạch khai thác, cắt giảm tối đa các chi phí, các nhiệm vụ chưa cấp bách nhằm bảo đảm hoạt động khai thác dầu thô có hiệu quả, lợi ích của nhà đầu tư và lợi ích chung của đất nước.

Theo VietnamNet

Những biến số chi phối thị trường thị trường chứng khoán
Thứ Sáu, 30/01/2015, 08:25RSSIn tin

Năm 2014, thị trường chứng khoán Việt Nam đã có một hành trình yếu thế so với những thị trường mới nổi khác. Xu thế này có còn tiếp diễn hay chứng khoán sẽ lấy lại đà nổi trội của 2013, khi bước vào năm mới 2015?

So với các thị trường trong khu vực, dù không còn được định giá cao nhưng giá trị VN-Index vẫn còn khá hấp dẫn
Một số các biến số chính sẽ tác động khá lớn đối với xu thế được dự báo.

Chính sách: Đầy hỗ trợ

Năm 2015, những xu thế cơ bản của chính sách sẽ là hỗ trợ cho tăng trưởng. Các mục tiêu mà Chính phủ đặt ra trong năm nay đã khẳng định điều đó.

Cụ thể, GDP được đặt mục tiêu tăng trưởng 6,2%%. CPI là 5% và xuất khẩu tăng 10%, thâm hụt thương mại so với xuất khẩu 5%. Về lãi suất, tuy Thống đốc NHNN Nguyễn Văn Bình từng cho rằng lãi suất cuối năm 2014 đã ở mức đáy và không có khả năng giảm thêm, nhiều tổ chức kinh tế quốc tế và các chuyên gia vẫn dự báo rằng có khả năng NHNN sẽ tiếp tục một đợt cắt giảm lãi suất mới, vào khoảng quý I đầu năm, dựa trên nền tảng CPI vẫn đang ở mức thấp và Chính phủ cần khuyến khích nới lỏng tín dụng để thúc đẩy tăng trưởng và đưa tín dụng thoát khỏi vòng xoáy âm của những tháng đầu năm.

Một số các chủ trương khác về mặt tài khóa như đầu tư công sẽ tập trung vào các dự án đầu tư trọng điểm cấp quốc gia, về thuế thì hỗ trợ VAT, Duy trì thuế doanh nghiệp 22%, gia hạn thời gian nộp thuế;

Ngoài ra, Chính phủ cần đẩy mạnh hỗ trợ ưu đãi miễn giảm thuế cho doanh nghiệp FDI cùng những chính sách hỗ trợ cho thị trường bất động sản như duy trì lãi suất cho vay hỗ trợ mua nhà ở xã hội đối với gói 30 nghìn tỷ đồng, đẩy mạnh tốc độ thực hiện; Nới quy chế BĐS đối với người nước ngoài, cho phép sở hữu nhà riêng;kết hợp các chính sách dự kiến sẽ ổn định tỷ giá, tiếp tục cho phép các NHTM được tiếp tục vay ngoại tệ và thực hiện bình ổn giá các mặt hàng thiết yếu… dự báo đều nằm trong một xu thế tạo động lực hỗ trợ cho tăng trưởng.

Về mặt vi mô, là tạo động lực kích thích doanh nghiệp phát triển hoạt động sản xuất tốt hơn, tăng sức mua cho thị trường và đóng góp cho tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội.


Như vậy, các chính sách cơ bản “nới lỏng” hơn so với năm 2014 và các động lực hỗ trợ cũng đã rõ ràng hơn. Những chính sách này theo đó đang cho doanh nghiệp quyền hi vọng chỉ số PMI của Việt Nam sẽ không còn “nằm ngang” ở mức 50 điểm như điều đã làm và đã được đánh giá là tích cực ở năm 2014. PMI, chỉ số sản xuất kinh doanh của Việt Nam cần được đẩy lên, tích cực hơn nữa. Cũng chỉ có như vậy, doanh nghiệp mới thực sự cảm nhận sự khởi sắc, có thể có động lực như đóng góp tốt vào sự khởi sắc và trụ vững với áp lực cạnh tranh của thị trường mở rộng cửa.

Về con số, việc tăng chi, hỗ trợ thuế theo chủ trương nêu trên không gây ảnh hưởng xấu tới hệ thống tài chính (giảm thâm hụt ngân sách: 5,3% - 5,0%). Trong khi đó tiết giảm chi phí hành chính, đẩy mạnh quản lí chi tiêu công, nguồn thu từ thuế gia tăng nhờ kinh tế và lợi nhuận DN sẽ được cải thiện. Và sẽ có nhiều nhà đầu tư giá trị quan tâm yếu tố này để tìm kiếm danh mục mới trên thị trường chứng khoán.

Nguồn cung: Áp lực thấp

Cũng năm 2014, thị trường có một số doanh nghiệp lớn thực hiện IPO. Các doanh nghiệp này tuy chưa niêm yết trên sàn chứng khoán nhưng qua những đợt đấu giá cổ phần, đã san sẻ một phần dòng vốn trên TTCK thứ cấp. Điển hình như Vietnam Airlines.

Năm nay, nhiều doanh nghiệp vẫn đang nằm trong kế hoạch IPO hơn 400 doanh nghiệp tính đến hết 2015, mà việc thực thi mới đạt chưa tới một nửa. Nhưng không có quá nhiều tên tuổi hấp dẫn đã được chờ đón rục rịch từ trước nên các chuyên gia cho rằng khả năng san sẻ dòng vốn từ thứ cấp sang sơ cấp sẽ không nhiều. Cùng với đó, tốc độ thoái vốn ngoài ngành vẫn còn khá chậm sẽ khiến thị trường không chịu áp lực tăng cung.

Trên thực tế, DNNN bắt đầu thoái vốn đầu tư ngoài ngành từ 2011, chủ yếu tập trung vào 5 lĩnh vực như chứng khoán, bất động sản, ngân hàng, bảo hiểm, quỹ đầu tư. Thống kê của chứng khoán KIS cho biết tổng số vốn phải thoái trong 2 năm 2014-2015 là 22,5 nghìn tỷ đồng. Từ tháng 1-10/2014, các Tập đoàn Tổng công tyđã thoái được 2,4 nghìn tỷ đồng (cùng kỳ 2013 đạt 0,97 nghìn tỷ).

Năm nay tiến độ thoái vốn có thể nhanh hơn nhưng dự kiến Chính phủ vẫn khó đạt được mục tiêu đề ra, nếu thị trường không có bất kì một sự đột biến nào để các doanh nghiệp có động lực thúc đẩy thoái vốn nhanh hơn trên cơ sở vẫn đảm bảo không thất thoát vốn đầu tư nhà nước. Đến cuối năm 2014 số vốn cần bán còn lại lên tới 20,1 nghìn tỷ đồng, gấp 8 lần năm trước.

Việc chờ đợi sự đột biến bất ngờ nào đó của thị trường, với những biến số rõ ràng sẽ khó xảy ra. Do đó nếu không cải thiện các kế hoạch cụ thể về giá bán, điều kiện bán…, thì việc thoái vốn của các DNNN e vẫn sẽ duy trì một tốc độ cũ.

Điều may của thị trường chứng khoán sẽ là không có một nguồn cung ào ạt đổ ra, “đè” lên thị trường. Nhưng cũng cần lưu ý, trong số các danh mục cổ phiếu bắt buộc thoái vốn của các Tập đoàn, Tổng công tyNhà nước, có khá nhiều cổ phiếu hấp dẫn mà yếu tố cản đường cơ bản chỉ là giá và điều kiện bán.

Chẳng hạn nếu SCIC chấp nhận thoái vốn Vinamilk, e là sẽ có hàng loạt nhà đầu tư xếp hàng giữ chỗ. Hay, EVN quyết liệt thoái An Bình Bank, ở mức giá hợp lí, thì tuy không đến mức các nhà đầu tư “tranh nhau” nhưng cơ hội để sở hữu cổ phần ở một ngân hàng – lĩnh vực đặc biệt, không phải không có người sẵn sàng chờ đón.

Mấu chốt vẫn chỉ là giá bán. Nguồn cung không thành vấn đề!

Tựu chung lại, chuyển động của thị trường chứng khoán năm 2015, dự báo sẽ không quá nhiều thay đổi. Nhưng điều đó cũng sẽ không ngăn cản VNIndex tìm lại được những gì đã mất ở năm 2014, với các yếu tố mà thị trường chứng khoán luôn lấy làm cơ sở để tăng điểm đi trước: Lợi nhuận doanh nghiệp cải thiện, kỳ vọng về các chính sách mở cửa thị trường, duy trì các gói hỗ trợ lấy ngân sách làm trọng tâm…

Khối ngoại: Hy vọng mỏng

Năm 2014, vốn ngoại vào thị trường chứng khoán Việt Nam có sự suy giảm. Mức suy giảm đạt tới 127 triệu USD khi khối ngoại chỉ mua ròng đạt 136 triệu USD. Tỷ trọng giá trị mua ròng khối ngoại năm 2014/vốn hóa thị trường tại thời điểm cuối 2013 là 0,34%, thấp hơn so với tỷ trọng này trong năm 2013.

Tuy nhiên, có nhiều yếu tố cho thấy năm 2015, thị trường chứng khoán vẫn chưa thể lật ngược kịch bản đã từng diễn ra. Và một trong những yếu tố đó là việc chờ cú hích từ nới room vốn ngoại, đang khá vời xa. Hiện tại, vào thời điểm cuối năm 2014, đề xuất nới room ngoại lên 60% vẫn chưa được thông qua, mặc dù đã có nhiều doanh nghiệp trong năm 2014 đã đại hội cổ đông và sẵn sàng đón vốn từ việc nới room mới.

Trên thực tế thì bên cạnh việc đón vốn đầu tư vốn ngoại, ngoài phụ thuộc chính sách chưa biết bao giờ được thông qua, sự khởi sắc của chứng khoán ít nhiều còn phụ thuộc vào các kế hoạch IPO lớn, của các DNNN lớn và được đánh giá là hấp dẫn, như MobiFone. Tương tự hiện tại, vẫn chưa có kế hoạch cụ thể về những doanh nghiệp đáng được chờ đợi, liệu có tên trong danh sách IPO năm nay. Hay IPO các DNNN sẽ chỉ làm nặng thêm gánh hàng hóa không hấp dẫn đang tồn tại khá nhiều trên thị trường?

Như vậy, ở góc độ chờ đợi cú hích vốn ngoại, cơ hội tuy có nhưng xem ra không nhiều và cũng không chắc chắn. Đặc biệt nếu so với tiềm lực thu hút vốn đầu tư nước ngoài trực tiếp tại VN, khi môi trường kinh doanh của Việt Nam đang tiếp tục được cải thiện, xếp hạng tín nhiệm quốc gia được nâng lên, việc hưởng lợi từ TPP, AEU và đón AEC, thì vốn FII xem ra yếu thế.

Những yếu tố không mấy tích cực cho tâm lí chờ đợi cú hích từ vốn ngoại còn bao gồm tác động của các thị trường bên ngoài, khi: Mỹ rút gói QE3 và tăng lãi suất, nhiều nhà đầu tư nước ngoài vẫn sẽ tiếp tục thoái vốn tại các thị trường mới nổi do tác động đã nêu của Mỹ và giá dầu thấp khiến các dòng vốn đầu tư co lại để né tránh rủi ro…

Giá dầu thực sự sẽ là một ẩn số đối với lợi nhuận của các doanh nghiệp khai thác dầu mỏ như thành viên của Tập đoàn Dầu khí Việt Nam, mang họ PV hay các doanh nghiệp có liên quan về tài nguyên. Cùng với đó tỷ giá tăng lên đẩy giá nhập khẩu hàng hóa lên cao, xói mòn đi hiệu quả của việc giá cả nguyên vật liệu thế giới giảm, cũng sẽ khiến nhiều doanh nghiệp giảm lợi nhuận.

Theo Báo Diễn đàn Doanh nghiệp