Đồng hành cùng bạn bè. ( Phần 2 )

Nâng cao niềm tin của thị trường và nhà đầu tư
Thứ Hai, 02/02/2015, 08:38RSSIn tin

Những điểm sáng trong hoạt động ngân hàng về điều hành lãi suất, tỷ giá của năm 2014 được coi là nền tảng của năm 2015 với kỳ vọng tiếp tục là năm thực hiện thành công, góp phần hỗ trợ tăng trưởng kinh tế, nâng cao niềm tin của thị trường và các nhà đầu tư. Để mang lại góc nhìn rõ hơn về vấn đề này, phóng viên TTXVN đã có cuộc trao đổi với bà Nguyễn Thị Hồng, Phó Thống đốc Ngân hàng Nhà nước (NHNN).

Phóng viên (PV): Xin bà cho biết những thành tựu nổi bật mà ngành ngân hàng đã đạt được trong năm 2014?

Phó Thống đốc Nguyễn Thị Hồng: Năm 2014, chính sách tiền tệ và hoạt động ngân hàng đã góp phần quan trọng trong việc kiểm soát lạm phát ở mức thấp, ổn định kinh tế vĩ mô và hỗ trợ tăng trưởng kinh tế ở mức cao hơn so với mục tiêu đề ra. Các chỉ tiêu định hướng đưa ra từ đầu năm đều đạt được, đó là tín dụng tăng trên 13%, đúng như chỉ tiêu định hướng 12 – 14%; thị trường ngoại hối và tỷ giá ổn định, hoạt động thông suốt. Hệ thống các tổ chức tín dụng an toàn và sẵn sàng khả năng chi trả cho nền kinh tế; mặt bằng lãi suất giảm từ 1,5 – 2%/năm; dự trữ ngoại hối tiếp tục tăng cao. Những thành tựu đó đã góp phần cho Việt Nam liên tục được các tổ chức xếp hạng tín nhiệm nâng mức tín nhiệm.

PV: Có thể thấy trong ba năm trở lại đây, những kết quả trong điều hành lãi suất, tỷ giá đã thể hiện vai trò chủ động, linh hoạt của NHNN và là những điểm sáng trong điều hành chính sách tiền tệ. Vậy theo bà đâu là những bài học từ thành công này?

Phó Thống đốc Nguyễn Thị Hồng: Phải khẳng định rằng mặt bằng lãi suất trong 3 năm qua đã giảm mạnh, cụ thể giảm hơn 1 nửa so với mức lãi suất của năm 2011 và mức lãi suất hiện nay đã giảm về mức thấp hơn của các năm 2005 – 2006. Đặc biệt, việc điều hành giảm lãi suất này được thực hiện trong bối cảnh ngành ngân hàng phải kiểm soát lạm phát bởi thời điểm năm 2011 lạm phát ở mức rất cao, trên 20%.

Có được thành tựu trên là nhờ sự chủ động, linh hoạt, quyết liệt, hợp lý trong điều hành. Thứ nhất, về chủ động, ngay từ tháng 9/2011, Thống đốc đã đưa ra mục tiêu giảm mặt bằng lãi suất cho vay về mức 17-19% vào cuối 2011 và tiếp tục giảm 9-10% vào cuối năm 2012, tiếp tục giảm nhẹ cho các năm 2013, 2014, cùng với đó là các giải pháp để thực hiện mục tiêu này. Thứ 2 là tính linh hoạt, việc điều chỉnh giảm lãi suất được bám sát diễn biến vĩ mô và tiền tệ, đặc biệt là diễn biến của lạm phát. Trong 3 năm qua, NHNN đã từng bước tự do hóa trần lãi suất, đến nay, trần lãi suất huy động chỉ còn quy định với kỳ hạn dưới 6 tháng. Tuy nhiên, thị trường tiền tệ hoạt động rất ổn định, các tổ chức tín dụng không sử dụng lãi suất để cạnh tranh lôi kéo khách hàng như đã từng xảy ra. Thứ ba là tính quyết liệt, bên cạnh việc điều hành chính sách lãi suất, NHNN cũng tập trung tăng cường công tác thanh tra giám sát, xử lý nghiêm những hành vi vi phạm về trần lãi suất. Cuối cùng là tính hợp lý, chính sách lãi suất được đưa ra trên cơ sở cân nhắc rất kỹ lưỡng mối quan hệ giữa lãi suất đồng Việt Nam và lãi suất ngoại tệ cũng như biên độ tăng tỷ giá để luôn tạo sức hấp dẫn của tiền đồng. Qua đó, tạo điều kiện cho các TCTD tiếp tục huy động được vốn bằng tiền đồng, cũng như giảm tình trạng đô la hóa cho nền kinh tế.

Về tỷ giá, năm 2014 là năm thứ 3 liên tiếp tỷ giá được giữ ổn định và đây là một trong những điểm sáng trong ổn định kinh tế vĩ mô. Có được kết quả này là nhờ NHNN đã theo dõi sát diễn biến kinh tế vĩ mô, tiền tệ, ngoại hối và đặc biệt là diễn biến cung cầu ngoại tệ để có sự điều hành phù hợp. Bên cạnh đó, trong điều hành tỷ giá và thị trường ngoại hối, NHNN đã kết hợp rất chặt chẽ với chính sách liên quan đến tiền đồng để duy trì đồng thời thị trường ngoại hối. Ngoài ra, NHNN cũng đã phản ứng kịp thời trước những biến động của thị trường. Thực tế, NHNN đã nhanh chóng ổn định thị trường khi mà trong năm có một vài thời điểm tỷ giá có biến động.

PV: Với những kết quả của năm 2014, định hướng điều hành của NHNN đối với tăng trưởng tín dụng, lãi suất và tỷ giá trong năm 2015 sẽ như thế nào, thưa bà ?

Phó Thống đốc Nguyễn Thị Hồng: Trên cơ sở mục tiêu mà Quốc hội và Chính phủ đề ra cho tăng trưởng kinh tế năm 2015, NHNN đã đề ra chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng năm nay là 13 – 15%, tiếp tục điều hành với phương châm mở rộng tín dụng đi đôi với an toàn, hiệu quả, tập trung vốn cho sản xuất kinh doanh, đặc biệt là tập trung vào các lĩnh vực ưu tiên của Chính phủ.

Về lãi suất, trong năm 2015, cơ bản NHNN sẽ điều hành lãi suất tương đối ổn định như hiện nay, ổn định không có nghĩa là cố định. Việc điều hành lãi suất cũng bám sát trên cơ sở diễn biến vĩ mô, đặc biệt là diễn biến của lạm phát. Và để tháo gỡ khó khăn cho doanh nghiệp về tín dụng và lãi suất, NHNN sẽ chỉ đạo hệ thống các tổ chức tín dụng tiếp tục thực hiện các giải pháp hỗ trợ doanh nghiệp và hỗ trợ tăng trưởng kinh tế ở mức cao.

Đối với tỷ giá, có thể nói tỷ giá chịu tác động của nhiều yếu tố, kể cả những diễn biến vĩ mô, tiền tệ trong nước và quốc tế. Năm 2015, NHNN tiếp tục theo dõi sát diễn biến thị trường và trên cơ sở những số liệu tổng hợp từ các Bộ, ngành hiện nay, dự kiến cán cân thanh toán quốc tế của năm nay tiếp tục thặng dư ở mức khá lớn và như vậy có cơ sở để NHNN điều hành chính sách tỷ giá trong biên độ 2% mà Thống đốc đã đề ra.

Vừa qua, vào ngày 7/1, NHNN đã điều chỉnh tăng 1% tỷ giá bình quân liên ngân hàng để chủ động dẫn dắt thị trường và giúp cho doanh nghiệp xuất khẩu và nhập khẩu chủ động hoạt động sản xuất kinh doanh ngay từ đầu năm, phù hợp với diễn biến của thị trường tiền tệ trong và ngoài nước. NHNN sẽ tiếp tục theo dõi sát diễn biến của thị trường và đảm bảo thực hiện các giải pháp đồng bộ kết hợp công cụ chính sách để ổn định thị trường ngoại tệ và tỷ giá trên mặt bằng giá mới.

PV: Xin cảm ơn Phó Thống đốc!


Đỗ Huyền (Thực hiện)

Vàng sẽ vọt lên 1400 USD?
Thứ Hai, 02/02/2015, 08:08RSSIn tin

Giá vàng tăng cao trong phiên giao dịch cuối tuần trước khiến nhiều người sửng sốt. Liệu đà này có lặp lại trong tuần tới.
Thị trường vàng phản ứng khá thờ ơ với giá thế giới do nhu cầu không lớn.

Giá vàng tăng cao trong phiên giao dịch cuối tuần trước khiến nhiều người sửng sốt.

Trên sàn Comex, giá vàng kỳ hạn giao tháng tư đứng ở mức 1.279 USD mỗi ounce, giá vàng đã phục hồi mạnh sau khi giảm 2% hôm thứ Năm.

Giá bạc tương lai không phục hồi được nhiều như vàng, với giá cả ổn định ở mức 17,208 một ounce, giảm 1,092 USD.

Theo Kitco, các nhà phân tích cho rằng giá vàng đã chịu áp lực bán ra mạnh mẽ trước đó do các nhà đầu tư hy vọng vào việc các ngân hàng trung ương tăng lãi suất vào khoảng nửa cuối của năm nay.

Bart Melek, giám đốc kinh doanh hàng hóa tại TD Securities, cho biết ông kỳ vọng diễn biến tương tự vào tuần tới, giá vàng sẽ giảm, khi các số liệu kinh tế quan trọng được công bố trong tuần tới.

"Chúng tôi đang nhận được một số dữ liệu quan trọng trên các lĩnh vực sản xuất và sau đó biên chế phi nông nghiệp vào thứ sáu. Nếu các báo cáo khả quan hơn so với dự kiến, giá vàng sẽ sụt giảm bởi thị trường dự đoán Fed sẽ tăng lãi suất. Trong trường hợp các báo cáo công bố dữ liệu kém khả quan, vàng sẽ lại 'lên hương", ông Bart Melek nói.

Trong khi đó, Julian Jessop, nhà nghiên cứu của Capital Economics cho biết dự đoán "chúng tôi tiếp tục kỳ vọng giá vàng tiếp tục phục hồi, để chạm ngưỡng 1400 mỗi ounce, vào cuối năm 2015".

Jessop lưu ý rằng khả năng phục hồi của giá vàng, bất chấp sức mạnh đồng USD gần đây, có thể lan sang các thị trường hàng hóa khác.

"Tuy nhiên, khả năng phục hồi của giá vàng, bất chấp sự gia tăng của đồng USD, khuyến khích chúng ta tin rằng các hàng hóa khác cũng có thể tách khỏi mối quan hệ nghịch đảo truyền thống của họ với đồng tiền của Mỹ," ông nói.

Ông nói thêm rằng vàng sẽ tiếp tục được hưởng lợi từ "một thời gian dài của lãi suất trái phiếu thấp", do chính sách tiền tệ nới lỏng của các ngân hàng trung ương thực hiện trong phản ứng trước việc giá dầu giảm mạnh.

Jessop cũng tỏ ra lạc quan khi nói rằng đề nghị "các nhà đầu tư phương Tây có niềm tin trở lại đối với vàng".

Tại Việt Nam, giá vàng SJC các ngàycuối tuần qua đã được các DN điều chỉnh tăng 120.000đồng/lượng ở cả hai chiều mua vào – bán ra so với ngày liền trước. Vàng SJC mua bán ở mức 35,35 – 35,45 triệu đồng/lượng mua vào - bán ra.

Cùng lúc, trên thị trường thế giới, giá vàng giao ngay trên sàn Kitco niêm yết ở mức 1.284 USD/oz. Quy đổi ra tiền Việt, vàng SJC cao hơn thế giới 2,4 triệu đồng/lượng.

Theo Infonet

Cận Tết, chứng khoán có khả năng tăng mạnh
Thứ Hai, 02/02/2015, 08:45RSSIn tin

Đây là nhận định được nhiều công ty chứng khoán đưa ra khi đánh giá về triển vọng thị trường trong quý I-2015. Dự báo điểm số, các chuyên gia tin tưởng vào khả năng VN-Index sẽ trở lại khu vực 640 điểm trong quý đầu của năm 2015.

Chia sẻ về quá trình đầu tư năm 2014, anh Nguyễn Nhật Linh – một nhà đầu tư “bám sàn” gần chục năm nay cho rằng: “Năm 2014 là năm của những con sóng lớn, nhà đầu tư liên tiếp nếm trải những bước chuyển mạnh mẽ của thị trường với cả ngọt ngào và cay đắng. Đầu năm, thị trường tiếp tục đà tăng từ năm 2013. Tiếp đến là giai đoạn hồi phục hết sức ấn tượng nhưng đà tăng nóng bị hãm bất ngờ bởi cú sốc giá dầu và Thông tư 36 của Ngân hàng Nhà nước (hạn chế vốn ngân hàng cho kênh chứng khoán) khiến mọi thành quả tạo dựng ở giai đoạn trước trôi đi hết”.

“Thời điểm cuối năm, thị trường lại được nhen nhóm khi niềm tin quay trở lại. Có thể nói, năm 2014 là năm các nhà đầu tư trải qua những cung bậc cảm xúc trái ngược nhau với những kịch bản mà ít người có thể ngờ tới. Hy vọng thị trường 2015 sẽ có nhiều thuận lợi khi kinh tế ấm lên”, anh Linh nói.

Đánh giá về triển vọng trong ngắn hạn, các chuyên gia phân tích của Công ty CP Chứng khoán Maybank Kim Eng cho biết: “Xét ngắn hạn trong quý I, chúng tôi tin tưởng vào khả năng tăng điểm nhanh của thị trường, đặc biệt ở giai đoạn trước Tết Âm lịch”.

Về yếu tố chu kỳ, trong xu hướng tăng trung hạn từ năm 2012 đến nay, có sự trùng lặp về khả năng thị trường tăng điểm trong quý I. Ngoài ra, do VN-Index đã đối mặt với một giai đoạn điều chỉnh đáng kể trong quý IV-2014 nên xác suất thị trường tiếp tục tạo mức đáy mới (dưới 510 điểm) là rất thấp.

Mặt khác, nhiều khả năng khối ngoại sẽ duy trì trạng thái mua ròng. Điều này được khẳng định rõ hơn khi so sánh tương quan giữa thị trường chứng khoán Việt Nam và các quốc gia khác trong khu vực cho thấy sức hấp dẫn lớn hơn của thị trường Việt Nam.

Trong khi đó, kết quả kinh doanh quý IV-2014 của các doanh nghiệp cũng hứa hẹn nhiều khả quan. Tình hình sản xuất, kinh doanh của các công ty niêm yết trong cả năm 2014 nói chung và quý IV nói riêng có sự cải thiện trên diện rộng. Dự báo tăng trưởng lợi nhuận năm 2015 tiếp tục được duy trì ở mức 10%.

“Chúng tôi kỳ vọng ngành xây dựng, hàng tiêu dùng sẽ thực sự bứt phá và các ngành như điện, dược, thủy sản sẽ duy trì tăng trưởng cao. Ngành bất động sản sau nhiều năm thăng trầm hiện đã được đánh giá lạc quan hơn nhờ lãi suất tín dụng cho bất động sản được cải thiện và các chính sách hỗ trợ ngành tốt hơn. Do đó, chúng tôi cho rằng, VN-Index giai đoạn đầu năm sẽ đứng trước cơ hội bứt phá mạnh mẽ. Đây có thể là quý tăng điểm mạnh nhất trong năm 2015, các nhà đầu tư nên nắm bắt cơ hội này”, chuyên gia phân tích của Maybank Kim Eng khuyến nghị.

Phân tích của Công ty CP Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển (BSC) cũng cho rằng: “Thị trường chứng khoán sẽ tích cực trong 6 tháng đầu năm 2015, giai đoạn đầu năm sẽ khá thuận lợi và chịu nhiều ảnh hưởng của các chính sách vĩ mô và việc các doanh nghiệp công bố kết quả kinh doanh, đại hội cổ đông...”. Chuyên gia phân tích của BSC đánh giá, kinh tế vĩ mô sẽ tiếp tục là bệ đỡ mang lại những kỳ vọng lạc quan cho thị trường trong năm 2015.

Trên cơ sở dự báo kinh tế vĩ mô và xem xét các yếu tố khác như dòng vốn ngoại, biến động kinh tế thế giới, dự báo kết quả doanh nghiệp... BSC đã xây dựng 3 kịch bản thị trường. Cụ thể, chỉ số VN-Index cuối năm sẽ ở khoảng 650 điểm với kịch bản tích cực, 600 điểm với kịch bản trung bình và 550 điểm với kịch bản tiêu cực. Trong đó, các chuyên gia của BSC thiên về kịch bản trung bình (VN-Index đạt 600 điểm) và trong trường hợp các thông tin hỗ trợ đủ mạnh, VN-Index kỳ vọng sẽ đạt và giữ được mức 650 điểm trong kịch bản tích cực.

Hùng Anh
Theo ANTĐ

Good day ,good trade to các bác !

Giờ chỉ xem là chính
Ăn Tết sớm thôi

- "Xem là chính " hôm nay cái này có thể oke !
- " Ăn Tết sớm " thì chưa rõ đâu bác . Vẫn ăn Tết ,nếu có điều kiện vẫn oánh các big bòi như thường ....

Vô đối nhỉ, nhậu tới 3h sáng mà sáng vẫn chém cấp 8 cấp 9 được (giờ mới 9h)

Xu thế dòng tiền: Thấy gì từ việc cắt giảm đòn bẩy?
Thứ Hai, 02/02/2015, 08:54RSSIn tin

Thị trường cuối tuần qua đã phản ứng khá tiêu cực trước những thông tin có khả năng dừng cung cấp đòn bẩy ở một số công ty chứng khoán...

Câu chuyện Thông tư 36 đã nóng trở lại và bắt đầu có những ảnh hưởng thực tế. Tuy nhiên đó là các tác động kỹ thuật trong ngắn hạn, hay là rủi ro mang tính dài hạn khi khả năng vay mượn trực tiếp của các công ty chứng khoán với ngân hàng bị thu hẹp?
Các chuyên gia được VnEconomy phỏng vấn đều có cái nhìn thống nhất về rủi ro thu hẹp khả năng hỗ trợ vốn trong ngắn hạn của các công ty chứng khoán. Tuy nhiên mức độ ảnh hưởng lại được đánh giá là không lớn và khác nhau ở các công ty.
Các công ty nhỏ, sự chuẩn bị kém sẽ bị tác động lớn hơn. Những công ty có vốn chủ sở hữu lớn, mức tín nhiệm cao và đã chủ động huy động vốn qua phát hành trái phiếu, hoặc các công ty có sự hỗ trợ tốt của ngân hàng sẽ không bị ảnh hưởng nhiều.
Do đó đánh giá trong ngắn hạn, dòng vốn có thể bị xáo trộn nhưng không ảnh hưởng nhiều trong dài hạn.

Thị trường phiên cuối tuần tỏ rõ sự lo lắng về khả năng cắt giảm đòn bẩy tài chính sau ngày 1/2/2015 khi có thông tin phát đi từ một số công ty chứng khoán. Là những người trong nghề, anh chị đánh giá thế nào về rủi ro thu hẹp khả năng hỗ trợ vốn trong ngắn hạn tới đây của các công ty chứng khoán? Khả năng thu xếp vốn mới như phát hành trái phiếu có tạo độ trễ và chi phí vốn cao hơn hay không?

Vốn dành cho dịch vụ đòn bẩy tài chính sẽ tạm thời bị thu hẹp. Tôi cho rằng đây là tác động kỹ thuật khi các ngân hàng điều chỉnh các khoản cho vay theo quy định của Thông tư 36.
Trong số các ngân hàng thương mại đang hợp tác với công ty chứng khoán để cung cấp dịch vụ đòn bẩy tài chính, khá nhiều bên đang cho vay vượt giới hạn nên họ buộc phải rút vốn về. Điều này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến những công ty chứng khoán chưa có nguồn thay thế.
Trong thời gian gần đây, một số công ty chứng khoán lớn đã chủ động phát hành để nâng cao năng lực vốn, ví dụ VND, SSI nên tôi tin những thiếu hụt chỉ là tạm thời. Dòng vốn sẽ sớm tìm ra lối đi để vào thị trường.
Trên lý thuyết, phát hành cổ phiếu và trái phiếu có chi phí vốn thấp hơn so với vay ngân hàng nhưng độ trễ lại nhiều hơn.

Theo tôi chắc chắn việc thu hẹp khả năng hỗ trợ vốn của một số công ty chứng khoán hiện nay sẽ tác động đến thanh khoản và ít nhất trong thời gian ngắn tới dòng tiền tham gia vào thị trường. Thị trường cũng sẽ khó có thể tăng mạnh và sẽ bước vào giai đoạn điều chỉnh một thời gian.
Các công ty chứng khoán cũng cần thêm thời gian để có thể tiến hành thực thi các giải pháp thu xếp vốn kinh doanh nguồn mới.

Tôi cho rằng rủi ro thu hẹp khả năng hỗ trợ vốn trong ngắn hạn của các công ty chứng khoán, cũng như mức độ ảnh hưởng đến thị trường là không lớn bởi các công ty lớn hầu như không bị ảnh hưởng, đặc biệt là những công ty có ngân hàng hỗ trợ hoặc có vốn chủ sở hữu lớn.
Còn đối với việc tạm dừng cấp mới margin của một số công ty chứng khoán thì tôi cho rằng đây chỉ là hành động tạm thời trong quá trình “chuyển đổi” để đáp ứng yêu cầu của thông tư 36, đồng thời tái cơ cấu sang nguồn vốn mới.
Việc phát hành trái phiếu để tăng vốn có thể tạo độ trễ trong ngắn hạn nhưng sẽ giúp các công ty chủ động được nguồn tiền hỗ trợ margin, qua đó ổn định hoạt động kinh doanh trong dài hạn.

Chúng tôi nhìn nhận có rủi ro thu xếp vốn cho nhà đầu tư ở các công ty chứng khoán nhỏ không có đủ uy tín và định mức tín nhiệm để phát hành huy động trái phiếu.
Tuy nhiên với những công ty chứng khoán lớn có uy tín có khả năng phát hành thành công trái phiếu (5-6 công ty) thì đây là cơ hội lớn để mở rộng thị phần phục vụ đa dạng hơn các nhà đầu tư.
Trong thời điểm hiện nay lãi suất huy động đang về mức thấp nhất của chu kì kinh tế nên chi phí vốn của các công ty chứng khoán huy động không phải vấn đề quá lớn (nằm trong khoảng 8-10%/ năm)

Các cổ phiếu ngân hàng đã có thêm một tuần thăng hoa và điều chỉnh. Tốc độ tăng trưởng giá khá cao trong tháng 1 liệu đã vượt quá kỳ vọng từ yếu tố cơ bản của nhóm cổ phiếu này?

Nhìn từ góc độ cơ bản cùng xem xét trên góc độ phân tích kỹ thuật thì tôi cho rằng các cổ phiếu ngân hàng đã đạt đỉnh và sẽ điều chỉnh mạnh trong tuần tới.
Nói chung thì hiếm khi các cổ phiếu ngân hàng có những bước bứt phá về giá như giai đoạn vừa qua và giai đoạn thăng hoa rồi cũng đã đến hồi kết.

Theo tôi nhóm cổ phiếu ngân hàng vẫn đang là trụ cột về vốn hoá của chỉ số Vnindex do đó việc nhóm cổ phiếu vua này trở lại với thanh khoản hoàn hảo là xúc tác tốt của chỉ số VN-Index.
Việc nhóm cổ phiếu này điều chỉnh trong ngắn hạn 2-3 phiên giao dịch là cơ hội tốt để thu hút thêm dòng tiền mới gia nhập thị trường.

Nếu so với yếu tố cơ bản hiện tại thì tôi cho rằng tốc độ tăng trưởng giá của nhóm cổ phiếu ngân hàng trong giai đoạn vừa qua đã ở mức cao hơn tương đối khi mà triển vọng lợi nhuận của ngành ngân hàng trong năm 2015 vẫn được đánh giá là sẽ không có nhiều thay đổi mang tính đột biến so với năm trước.
Hiện tại, tỷ lệ Thị giá cổ phiếu/Giá trị sổ sách (P/B) của ngành ngân hàng đã tăng cao hơn so với chỉ số P/B của thị trường. Tuy nhiên nếu xét về từng cổ phiếu riêng lẽ trong nhóm ngành này thì tôi cho rằng vẫn có những ngân hàng tạo được sức hấp dẫn với tiềm năng tăng trường tốt nhờ vào hoạt động trích lập dự phòng và xử lý nợ xấu một cách tích cực trong năm nay khi nền kinh tế tiếp tục hồi phục và thị trường bất động sản ấm dần lên.

Dựa vào các báo cáo định giá cổ phiếu ngân hàng, giá của phần lớn ngân hàng đã cao hơn kỳ vọng. Lãi suất thấp, nợ xấu và thâu tóm sáp nhập đều là những câu chuyện kém tích cực về cổ phiếu ngân hàng trong tương lai gần.
Tuy nhiên, từ góc độ một nhà đầu tư, tôi đặt tiếng nói của thị trường lên cao hơn nhận định của bất kỳ cá nhân nào. Sự bứt phá của cổ phiếu ngân hàng sau một năm tích lũy là dấu hiệu cho thấy nhóm này đang ở đầu chu kỳ tăng trưởng.

VN-Index đã có một tuần giằng co liên tục quanh mức 580 điểm và rốt cục các cổ phiếu ngân hàng đã không còn động lực và kéo chỉ số lùi sâu xuống dưới mức này. Từ góc độ kỹ thuật, với sự thiếu vắng của các nhóm cổ phiếu dẫn dắt, anh chị đánh giá rủi ro điều chỉnh ngắn hạn như thế nào?

Về mặt kỹ thuật, việc cây nến đỏ đặc dài xuất hiện sau một tuần giằng co, đi ngang ngay sát dưới vùng kháng cự quanh 585 điểm (tương ứng với đường trung bình động dài ngày SMA200) trong bối cảnh nhóm cổ phiếu dẫn dắt thị trường là ngân hàng cũng đang phát đi những tín hiệu kỹ thuật cho thấy khả năng sẽ bước vào nhịp điều chỉnh ngắn trong tuần tới, thì tôi cho rằng nhiều khả năng VN-Index cũng sẽ tiếp tục điều chỉnh để kiểm tra lại vùng hỗ trợ ngắn hạn quanh 570 điểm trong những phiên đầu tuần tới.
Mặc dù vẫn cần quan sát thêm diễn biến của chỉ số tại vùng hỗ trợ này trong những phiến đầu tuần tới để có thể đánh giá khả năng chỉ số có rơi vào một nhịp điều chỉnh trong ngắn hạn hay không, nhưng với diễn biến của chỉ số trên đồ thị tuần thì cá nhân tôi vẫn kỳ vọng vào khả năng chỉ số sẽ có thêm nhịp tăng điểm trong ngắn hạn.

Tôi đã nhìn thấy giai đoạn điều chỉnh của thị trường trong thời gian tới và có thể kéo dài vài tuần thậm chí vài tháng do thanh khoản sụt giảm và thị trường cũng đã tăng hơn 70 điểm từ vùng đáy 513 điểm cho đến mốc kháng cự mạnh 585 điểm.
Như vậy, tuần tới VN-Index sẽ điều chỉnh võng xuống về ngưỡng hỗ trợ 560 – 565 điểm.

Tâm lý bi quan thắng thế ở hầu hết các nhóm cổ phiếu, đặc biệt là dầu khí và thép. Cổ phiếu ngân hàng đã tăng giá mạnh như BID, CTG, MBB đang chịu áp lực chốt lời mạnh.
Tuy vậy, tôi dự báo đây vẫn là trụ của thị trường trong sóng điều chỉnh này, nghĩa là khi cổ phiếu ngân hàng kết thúc điều chỉnh thì thị trường cũng sẽ ngừng rơi. Rất có thể thị trường sẽ cân bằng lại trong phiên giao dịch đầu tuần tơi.

Chúng tôi cho rằng việc điều chỉnh của chỉ số VN-Index là điều không đáng ngại, nhóm cổ phiếu ngân hàng sẽ dần hé lộ kế quả kinh doanh khả quan trong quý 1/2014 và quý 1/2015 sẽ kiến định giá thị trường chung có thể ở mức hấp dẫn hơn và tiếp tục thu hút dòng tiền mới giải ngân vào thị trường.

Trừ các cổ phiếu ngân hàng, cơ hội lợi nhuận trong ngắn hạn tuần này khá thấp. Mức độ giải ngân hiện tại của anh chị là bao nhiêu?

Tuần qua, tôi đã thực hiện bán chốt lời toàn bộ phần danh mục ngắn hạn khi các cổ phiếu bất động sản tầm trung trong danh mục tăng mạnh và chạm đến các vùng kháng cự ngắn hạn vào các phiên giữa tuần.
Sau đó, tôi đã giải ngân lại một phần danh mục đã bán với tỷ trọng 20% cổ phiếu, qua đó đưa tỷ trọng danh mục tổng về lại mức cân bằng (trong đó, phần danh mục trung hạn vẫn được giữ ở mức 30% cổ phiếu).
Tuần tới tôi dự định sẽ tiếp tục áp dụng chiến lược trading quay vòng cho phần danh mục ngắn hạn này.

Đề giảm thiểu tác động tâm lý ngắn hạn trong giai đoạn này chúng tôi không khuyến nghị dùng margin tại thời điểm hiện tại và tỷ lệ cổ phiếu - tiền mặt ở mức 50-50%.

Tôi có thực hiện việc giảm tỷ trọng cổ phiếu trong danh mục trong tuần vừa qua và tỷ lệ cổ phiếu/tiền mặt hiện nay chỉ còn 20%/80%. Tôi ưu tiên việc giữ tiền mặt nhiều hơn trong gian đoạn hiện nay.

Trong tuần vừa qua, tôi chủ động bán một số mã bất động sản và tích lũy trở lại một số cổ phiếu ngân hàng trong phiên cuối tuần. Tôi dự định sẽ đưa tỷ lệ cổ phiếu trở lại 90-100% vốn chủ sở hữu trong nhịp điều chỉnh này.
Nguyễn Hoàng
Theo Vneconomy

Chúc mừng 2 anh @hoanglong2007 @ cpnong với ttf nhé