Dòng tiền cá nhân chảy vào TT - Công ty nào sẽ bứt phá về thị phần? (SSI, VND, VCI, FTS)

1. Cuộc chiến thị phần 2025: Khi miễn phí giao dịch không còn đủ sức hút
Bước vào năm 2025, thị trường chứng khoán Việt Nam chứng kiến sự trở lại mạnh mẽ của dòng tiền cá nhân. Sau giai đoạn trầm lắng cuối 2024, số lượng tài khoản mở mới bắt đầu tăng trưởng trở lại từ tháng 2/2025, báo hiệu một cuộc đua thị phần ngày càng khốc liệt giữa các công ty chứng khoán (CTCK).

Miễn phí giao dịch - Không còn là lợi thế cạnh tranh
Trong những năm qua, miễn phí giao dịch dần trở thành tiêu chuẩn thay vì điểm khác biệt. Các công ty như Pinetree duy trì chính sách miễn phí trọn đời, trong khi Yuanta, TCBS áp dụng miễn phí có điều kiện. Tuy nhiên, với việc biên lợi nhuận từ môi giới ngày càng thu hẹp, miễn phí giao dịch không còn là vũ khí cạnh tranh hiệu quả để thu hút khách hàng.

Chương trình cộng tác viên - Khi khách hàng trở thành đối tác
Nhận thấy tiềm năng từ việc tận dụng mạng lưới nhà đầu tư, nhiều CTCK triển khai chương trình cộng tác viên. Thay vì chỉ thu hút khách hàng cá nhân theo cách truyền thống, các CTCK tạo động lực để chính khách hàng trở thành người giới thiệu, hưởng hoa hồng từ phí giao dịch hoặc các khoản khác. Tuy nhiên, chiến lược này vẫn chưa thực sự đủ mạnh để tạo ra sự khác biệt trên thị trường.

2. Xu hướng 2025: Chia sẻ miếng bánh margin để mở rộng tệp khách hàng
Trong bối cảnh miễn phí giao dịch và chương trình cộng tác viên không còn đủ hấp dẫn, xu hướng mới trong năm 2025 chính là "hi sinh" một phần lợi nhuận từ margin để mở rộng tệp khách hàng.

Miếng bánh margin của công ty chứng khoán
Margin từ lâu đã là nguồn thu cốt lõi của các CTCK, chiếm tỷ trọng lớn trong cơ cấu doanh thu. Với lãi suất margin dao động 10-14%/năm, đây là khoản lợi nhuận quan trọng giúp CTCK duy trì hoạt động. Tuy nhiên, để thu hút nhà đầu tư mới, nhiều công ty sẵn sàng chia sẻ một phần lợi nhuận này.

Chiến lược 1: Giảm mạnh lãi suất margin
Một số CTCK đang giảm lãi suất margin xuống dưới 10%/năm, thậm chí chỉ còn 8-9%/năm để cạnh tranh. Điều này giúp nhà đầu tư tiếp cận nguồn vốn rẻ hơn, gia tăng sức hấp dẫn của CTCK. Tuy nhiên, cuộc đua giảm lãi suất có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận dài hạn và đặt ra bài toán về khả năng duy trì chiến lược này.

Chiến lược 2: Chia sẻ lãi margin cho cộng tác viên
Một số CTCK không chỉ chia sẻ phí giao dịch mà còn mở rộng sang chia sẻ một phần lãi suất margin cho cộng tác viên. Cụ thể:

• Cộng tác viên có thể hưởng hoa hồng từ lãi suất margin của khách hàng do họ giới thiệu.
  
  
• Mô hình này khuyến khích nhà đầu tư tích cực mở rộng mạng lưới khách hàng.
  
  
• CTCK vừa gia tăng tệp khách hàng, vừa duy trì được mức thu nhập ổn định từ margin.
  

Với xu hướng mở rộng thị phần trong 2025, bên cạnh mức lãi suất cố định 9.9%, công ty chứng khoán Pinetree cũng nghiên cứu phát triển các gói vay miễn lãi phù hợp cho các nhà đầu tư mới muốn sử dụng sản phẩm margin. Bên cạnh đó, với định hướng công ty chứng khoán số hàng đầu, Pinetree cũng là công ty tiên phong với mức chia sẻ hoa hồng margin lên đến 4.1% trên dư nợ.


Năm 2024, dòng tiền chủ yếu là của tổ chức, tay to đánh giữ giá. Năm nay có dòng tiền cá nhân vào, cả nhà cho ý kiến xem công ty chứng khoán nào có tiềm năng đánh chiếm thị phần nhỏ lẻ nhất trong năm nay nhé