Đồng USD mất giá...Sóng thần trở lại ?

DXY giảm thì các đồng tiền khác lại ngon à ?

Dòng chảy của dòng tiền to sang Châu Á.

............................
Làn sóng cắt giảm lãi suất trên toàn cầu?

• Nguyễn Phương

Kinhtedothi - Các nhà đầu tư đang kỳ vọng vào việc các động thái nới lỏng chính sách tiền tệ sẽ diễn ra nhanh hơn trên toàn thế giới, đặc biệt là ở châu Âu, trong đó Goldman Sachs tin rằng sẽ không mất nhiều thời gian để đưa khối này vào suy thoái.

Vẫn còn nguy cơ suy thoái kinh tế

Theo nhận định của ông Joe Brusuelas - nhà kinh tế trưởng của Công ty tư vấn RSM US, việc Tổng thống Donald Trump bất ngờ thay đổi chính sách thuế quan có thể đã mang lại tin tốt cho giới đầu tư, nhưng điều đó có thể sẽ không ngăn được nguy cơ suy thoái.

“Tôi cho rằng nền kinh tế Mỹ vẫn có khả năng rơi vào suy thoái, xét đến mức độ của những cú sốc đồng thời mà nền kinh tế lớn nhất thế giới đã phải gánh chịu. Quyết định mới nhất của ông Trump chỉ là tạm thời trì hoãn một loạt thuế nhập khẩu sẽ được áp lên các đồng minh thương mại của Mỹ” - ông Brusuelas nói với đài CNN.

Hôm 9/4, Công ty RSM US đã nâng xác suất xảy ra suy thoái từ 20% lên 55%. Ông Brusuelas cho rằng suy thoái có khả năng xảy ra ngay trong quý đầu tiên của năm nay.

Vị chuyên gia này cũng cảnh báo rằng các mức thuế ngày càng cao đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc sẽ có tác động tiêu cực ở Mỹ. Ông Brusuelas cho biết: “Như nhiều khách hàng đã trao đổi với tôi, nhiều người trong số họ sẽ để hàng hóa lại tại cảng vì không có đủ nguồn tiền dự trữ để nộp thuế”.

Theo ông Brusuelas, toàn bộ nền kinh tế Mỹ sẽ chứng kiến sự xáo trộn do một cú sốc nguồn cung bất lợi gây ra. Đồng thời, ông Brusuelas cũng nhận định các DN không chờ đợi mà đang chủ động tăng giá.


Ngày 9/4 (giờ Mỹ), Tổng thống Mỹ Donald Trump đã giảm thuế đối ứng về mức cơ sở 10% trong vòng 90 ngày cho hầu hết các quốc gia và vùng lãnh thổ bị áp thuế này để tạo điều kiện cho đàm phán thương mại. Ảnh: Tass

Tổng thống Mỹ Donald Trump ngày 9/4 (giờ Mỹ) đã giảm thuế đối ứng về mức cơ sở 10% trong vòng 90 ngày cho tất cả các quốc gia và vùng lãnh thổ bị áp thuế này để tạo điều kiện cho đàm phán thương mại. Tuy nhiên, sau khi bị Trung Quốc áp thuế quan trả đũa, ông Trump không những không giảm thuế đối ứng cho Trung Quốc mà còn tăng thuế đối với hàng hóa nước này lên 125%.

Fed tiến thoái lưỡng nan

Lịch sử cho thấy Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) thường cắt giảm mạnh trong thời kỳ suy thoái. Giới chuyên gia nhận định rằng cuộc chiến thương mại do chính Tổng thống Trump khởi xướng sẽ khiến Fed không còn lựa chọn nào khác ngoài việc cắt giảm mạnh lãi suất nếu muốn duy trì đà tăng trưởng và ổn định thị trường lao động. Chuyên gia kinh tế trưởng James Knightley tại Ngân hàng ING cảnh báo: “Nếu Fed không chủ động hành động, thị trường tài chính sẽ tự điều chỉnh theo cách rất khó lường. Điều đó có thể tạo ra làn sóng bán tháo tài sản rủi ro và gây ra cú sốc tín dụng cục bộ”.

Tuy nhiên, điều khó khăn với Fed là họ cũng đang phải đối phó với các áp lực nội địa như thị trường lao động thắt chặt và bất ổn tài khóa sau gói cắt giảm thuế năm 2024. Việc nới lỏng quá nhanh có thể khiến Fed mất đi dư địa chính sách trong trường hợp kinh tế rơi vào suy thoái sâu hơn.

Theo công cụ CME FedWatch, thị trường hợp đồng tương lai đang định giá khả năng tới 85% rằng Fed sẽ có 4 lần cắt giảm lãi suất trong năm nay. Tỷ lệ đặt cược vào đợt hạ lãi suất đầu tiên của năm 2025 diễn ra vào tháng 6 tới đạt mức cao nhất, lên tới 70%. Trước khi Nhà Trắng thông báo về thuế quan đối ứng đầu tháng này, thị trường kỳ vọng Fed sẽ thực hiện một hoặc 2 lần nới lỏng chính sách trong năm 2025. Fed đã giữ nguyên lãi suất chính sách trong phạm vi 4,25 - 4,50% kể từ tháng 12/2024 sau khi thực hiện đợt hạ lãi suất cuối cùng trong chuỗi điều chỉnh nhằm bảo đảm rằng chính sách tiền tệ không quá thắt chặt khi lạm phát đang trên đà hạ nhiệt.


ECB cắt giảm sâu hơn để cứu tăng trưởng?

Tại châu Âu, các thiệt hại từ căng thẳng thương mại đang trực tiếp ảnh hưởng đến trụ cột công nghiệp của khu vực, đặc biệt là nước Đức - nền kinh tế lớn nhất của Liên minh châu Âu (EU).

Olivier Blanchard, cựu nhà kinh tế trưởng tại Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) nói rằng mặc dù còn quá sớm để nói mọi thứ sẽ diễn ra như thế nào, nhưng các nhà hoạch định chính sách có thể quan tâm nhiều hơn đến việc bảo đảm nền kinh tế duy trì hoạt động hơn là chống lại tình trạng tăng giá. "Chắc chắn nguy cơ suy thoái kinh tế toàn cầu đã tăng đáng kể và cùng với đó là lãi suất thấp… Tôi cho rằng suy thoái sẽ chi phối bất kỳ mối lo ngại nào về lạm phát có thể phát sinh" - ông Blanchard cho biết.

Căng thẳng thương mại với Mỹ làm trầm trọng thêm chuỗi ngày tăng trưởng chậm và lạm phát yếu ở khu vực đồng tiền chung châu Âu (Eurozone). Báo cáo mới nhất của ECB cho thấy tăng trưởng GDP của Eurozone trong quý 1/2025 chỉ đạt 0,2%, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng 0,5%.

Nhà kinh tế trưởng Paul Donovan tại UBS Global Wealth Management cho rằng ECB gần như không còn lựa chọn. “Áp lực từ bên ngoài, đặc biệt là thương chiến với Mỹ, đang làm lộ rõ những điểm yếu cơ cấu của khu vực Eurozone. ECB buộc phải phản ứng nhanh để tránh một kịch bản suy thoái kép”.

Thị trường đang đặt cược ECB sẽ có 3 đợt hạ lãi suất trong giai đoạn từ tháng 4 đến tháng 9. Theo dự báo của giới chuyên gia và nhà đầu tư, nhiều khả năng ECB sẽ cắt giảm lãi suất trong cuộc họp vào tuần tới và tiếp tục hạ lãi suất vào tháng 6, vì các kế hoạch thuế quan của Tổng thống Trump có thể đẩy nền kinh tế khu vực Eurozone rơi vào suy thoái.


BoE quay trở lại với chính sách “thời Covid”

Ông Martin Weale, cựu thành viên Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) thuộc Ngân hàng T.Ư Anh (BoE), thừa nhận chỉ một tuần trước, ông còn tin rằng lạm phát dai dẳng sẽ ngăn cản BoE tiếp tục hạ lãi suất trong kỳ họp tháng tới. Nhưng tình thế đã thay đổi. “Giờ đây, tôi cho rằng BoE sẽ buộc phải cắt giảm lãi suất để thúc đẩy tăng trưởng, bất chấp nguy cơ lạm phát quay trở lại khi các hàng rào thuế quan có hiệu lực” - ông Weale nói. “Chúng ta có thể sẽ thấy BoE hành động giống như trong thời kỳ đại dịch Covid-19: khi nhu cầu suy yếu, chính sách tiền tệ phải được nới lỏng”.

Cùng quan điểm, ông Willem Buiter - cũng là một cựu thành viên MPC - cho rằng đồng bảng Anh mạnh lên và giá dầu giảm sẽ tạo điều kiện cho BoE tiếp tục nới lỏng chính sách. “Kinh tế toàn cầu, trong đó có Anh, sẽ tăng trưởng chậm lại do các biện pháp thuế quan của chính quyền Tổng thống Trump” - ông Willem Buiter nhận định.

Theo ông Buiter, BoE có thể sẽ tiến hành ít nhất 4 lần nới lỏng chính sách, đưa lãi suất cơ bản về mức 3,5%, thậm chí xuống thấp hơn nếu cuộc chiến thương mại leo thang mạnh mẽ.

Giới chuyên gia cho rằng khả năng cao các ngân hàng T.Ư lớn trên thế giới sẽ bước vào một “giai đoạn đồng thuận nới lỏng chính sách” tương tự giai đoạn khủng hoảng tài chính năm 2008 và đại dịch Covid-19 (năm 2020). The Economist cảnh báo rằng “sự trượt dốc đồng bộ của tăng trưởng toàn cầu sẽ đẩy các ngân hàng T.Ư vào thế bị động nếu không hành động đủ sớm”.

https://kinhtedothi.vn/lan-song-cat-giam-lai-suat-tren-toan-cau.668851.html

MMs đạp gom hàng, bị tát nước theo mưa dù những DN bên dưới này không bị ảnh hưởng gì đến áp thuế...Thị trường đang nợ 3 cây Tím...Nỗi oan thấu trời xanh
...........................
13:54 11/04/2025
Điểm danh loạt cổ phiếu sập "oan" với thuế quan, định giá đã rẻ
Chứng khoán BSC vừa đưa ra dự báo VN-Index hướng về mức 1.350 – 1.380 trong năm 2025 trên cơ sở kỳ vọng lợi nhuận thị trường tăng 16% - 16.5%, P/E mục tiêu 12,5 lần. Đồng thời khuyến nghị danh mục cổ phiếu đầu ngành, có định giá hấp dẫn cũng như chính sách cổ tức ổn định nhằm thích nghi với thương chiến.

Đầu tiên là ngành Dầu khí, đặc biệt nhóm dầu khí thượng nguồn, ít chịu tác động bởi thuế đối ứng khi không xuất khẩu sang Mỹ (Mỹ cũng không áp thuế đối ứng với các mặt hàng năng lượng), khối lượng công việc trong nước ổn định, giá dầu duy trì trên mức hòa vốn.

Với PVD, dù giá thuê giàn giảm nhẹ nhưng ổn định, khối lượng việc đủ đảm bảo lợi nhuận. PVS gần như không bị ảnh hưởng bởi thuế quan Mỹ, dự kiến tăng trưởng lợi nhuận mạnh giai đoạn 2025- 2026 nhờ Lô B - Ô Môn, các dự án trong nước và điện gió ngoài khơi. Rủi ro là xu hướng hạn chế năng lượng tái tạo dưới thời Trump 2.0, nhưng dài hạn vẫn tích cực.

Ngoài ra, các doanh nghiệp vận tải dầu khí cũng có thể giữ vững mức lợi nhuận cao của năm ngoái nhờ tăng sản lượng vận chuyển có thể giảm bớt tác động tiêu cực từ việc nhu cầu vận tải đường dài giảm, trong khi định giá của nhóm này đã về mức rất thấp. Các cổ phiếu tiêu điểm: PVD, PVS, PVT.

Ngành phân bón: Các doanh nghiệp phân bón Việt Nam không chịu ảnh hưởng bởi thuế đối ứng từ Mỹ do tỷ trọng xuất khẩu không lớn, hơn nữa thị trường xuất khẩu chính là Campuchia, Hàn Quốc hoặc Úc, không xuất khẩu sang Mỹ.

Ngoài ra, các doanh nghiệp trong ngành có thể ghi nhận lợi nhuận tăng trưởng từ nền thấp năm 2024 khi giá dầu giảm về vùng thấp, giá bán ổn định hoặc tăng nhẹ tại thị trường trong nước khi Trung Quốc và Nga tiếp tục hạn chế xuất khẩu. Luật thuế VAT mới sẽ có hiệu lực từ T7/2025, hỗ trợ các doanh nghiệp phân bón được hoàn thuế giá trị gia tăng đầu vào, thay vì phải ghi nhận chi phí như trước. Các cổ phiếu tiêu điểm: DPM, DCM, DDV.

Đối với Vật liệu xây dựng, BSC ưu tiên những doanh nghiệp thép và nhựa có tỷ trọng phục vụ cho nội địa. Đối với ngành thép, ước tính sản lượng tăng khoảng 10% trong năm 2025 nhờ tiêu thụ trong nước. Ưu tiên chọn HPG do xuất khẩu sang thị trường Mỹ chỉ chiếm ~5%, ngoài ra việc mở rộng công suất sẽ nâng cao vị thế của HPG trong giai đoạn 2025-27.

Ngành nhựa xây dựng dự kiến tăng trưởng 8% trong bối cảnh nguồn cung bất động sản phục hồi. Hiện tại, định giá của doanh nghiệp đang ở mức hấp dẫn khi PE ở mức 9.1 (thấp hơn mức trung bình 10.5 trong 2 năm gần nhất), Tỷ suất cổ tức ở mức cao khoảng 5%. Cổ phiếu tiêu điểm: BMP.

Ngành Tiêu dùng thiết yếu là “nơi trú ẩn” an toàn cho danh mục đầu tư. Ngành tiêu dùng thiết yếu ít chịu ảnh hưởng bởi thuế đối ứng Mỹ do phần lớn doanh thu đến từ tiêu thụ nội địa và các doanh nghiệp trong ngành hầu như có tỷ suất cổ tức cao. Giá nguyên vật liệu có thể bị ảnh hưởng bởi bất ổn chính trị toàn cầu, tuy nhiên các công ty trong nước đều nhập trước 5-12 tháng để sản xuất và tiêu thụ, vì thế nhìn chung 6T25 thì nguyên vật liệu đều được kiểm soát và không bị ảnh hưởng.

Cho cả năm 2025, VNM, SAB được kỳ vọng tăng trưởng nhẹ, định giá hấp dẫn và cổ tức cao. Với MSN, Winmart và mảng thịt bắt đầu đóng góp lợi nhuận; MCH niêm yết giúp cải thiện định giá. Ngành chăn nuôi DBC, BAF sẽ Hưởng lợi từ giá thịt lợn tăng ~30%, nhu cầu tiêu thụ ổn định và quá trình chuyển đổi chăn nuôi theo Luật mới, tuy nhiên giá thức ăn chăn nuôi có thể có thể có biến động nhẹ theo tình hình thương mại toàn cầu. Các cổ phiếu tiêu điểm: MSN, SAB, VNM, DBC, BAF.

Ngành Chứng khoán, định giá hấp dẫn, tiềm năng dẫn dắt khi thị trường hồi phục. Thị trường chứng khoán điều chỉnh mạnh đầu T4/2025 do lo ngại từ thuế nhập khẩu 46% của Mỹ, song thanh khoản trung bình phiên tăng mạnh lên trên 30 nghìn tỷ đồng. Môi trường lãi suất thấp, kỳ hạn nâng hạng trong tương lai vẫn hỗ trợ cho ngành chứng khoán. Hiện định giá của các cổ phiếu chứng khoán đã về vùng hấp dẫn: P/B của 4 CTCK (SSI, HCM, VCI, MBS) hiện chỉ 1.5x–1.8x, thấp hơn trung bình 5 năm là 2.3x. Cổ phiếu tiêu điểm: SSI, HCM, VCI, MBS.

Ngành Hàng không, nhu cầu phục hồi, mở rộng hạ tầng hàng không sẽ giải quyết nhiều bài toán về nút thắt công suất. Nhu cầu bay quốc tế đã tăng mạnh 30% trong Q1/2025, dự báo sẽ tăng 20% cho cả năm. Cổ phiếu tiêu điểm ACV, lợi nhuận của ACV chịu tác động bởi chí phí khấu hao & lãi vay tăng khi vận hành sân bay mới, rủi ro lỗ tỷ giá nếu JPY tăng giá. Tuy nhiên điểm sáng là nhiều khả năng doanh nghiệp sẽ chuyển sàn giúp hỗ trợ giá cổ phiếu.

Ngành Bảo hiểm ít chịu ảnh hưởng trực tiếp từ chiến tranh thương mại (trừ
bảo hiểm hàng hoá), song lại có mức giảm giá 18,3%, cao hơn cả VN-Index 17% trong 5 phiên vừa qua, đưa định giá của ngành này xuống vùng hấp dẫn. BVH và PVI đều là những doanh nghiệp đầu ngành, tăng trưởng lợi nhuận ổn định, tỷ suất cổ tức hấp dẫn. Ngoài ra, khả năng PVN thoái toàn bộ 35% vốn tại PVI và kế hoạch chuyển sàn sang HOSE sẽ được thực hiện trong năm nay.

Ngành Công nghệ - viễn thông: Nền kinh tế số là động lực tăng trưởng, định giá hấp dẫn để tích lũy. Lĩnh vực phát mềm phần mềm không bị ảnh hưởng bởi thuế đối ứng của Mỹ, hưởng lợi từ nhu cầu chuyển đổi số toàn cầu, đặc biệt tại Nhật Bản, APAC và Châu Âu. Các AI mới như Deepseek mang tính hỗ trợ hơn là thay thế việc phát triển phần mềm, ngoài ra cũng giúp phổ biến AI trong dài hạn. Đối với FPT, dù nhà máy AI chậm tiến độ, tác động ngắn hạn đã phản ánh vào giá. Lợi nhuận ròng FPT 2025 dự báo +21%, P/E forward ~15.9 lần – mức định giá hấp dẫn để đầu tư. CTR cũng đã giảm mạnh từ đỉnh (40%) và giá cũng về vùng hấp dẫn với P/E 2025 ở mức 14,7.

Ngành Dược phẩm, tăng trưởng ổn định, cổ tức hấp dẫn. IQVIA dự báo ngành dược Việt Nam sẽ tiếp tục tăng trưởng với tốc độ CAGR 6%-8% đến năm 2028. Các doanh nghiệp trong ngành cũng duy trì chính sách cổ tức đều đặn và hấp dẫn. Với DHG, tỷ lệ cổ tức tiền mặt 2025 dự kiến 100% (~11% tỷ suất cổ tức), là mức hấp dẫn so với mặt bằng chung. Cổ phiếu tiêu điểm: DHG và DBD.

Xem thêm tại vneconomy.vn

https://www.dnse.com.vn/senses/tin-...u-sap-oan-voi-thue-quan-inh-gia-a-re-35027528

............................
Lãi suất ngân hàng ngày 12/4/2025: Xu hướng giảm nhẹ tiếp diễn
12/04/2025 08:00
Tiền tệ
Lãi suất ngân hàng ngày 12/4/2025, một số ngân hàng tiếp tục điều chỉnh giảm lãi suất huy động, phản ánh đúng xu hướng ổn định thị trường tài chính.

Lãi suất ngân hàng ngày 12/4/2025, tiếp tục chứng kiến xu hướng giảm nhẹ lãi suất huy động tại nhiều ngân hàng, phản ánh nỗ lực ổn định thị trường và hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.

Nhiều ngân hàng đã điều chỉnh giảm lãi suất huy động ở các kỳ hạn ngắn. Cụ thể, lãi suất kỳ hạn 1 tháng giảm xuống còn 3,8%/năm, kỳ hạn 2 tháng là 3,9%/năm. Các kỳ hạn 3, 4 và 5 tháng đồng loạt được đưa về mức 4%/năm.

Ở các kỳ hạn trung và dài hạn, lãi suất huy động vẫn giữ ổn định. Nam A Bank giữ nguyên lãi suất tiền gửi các kỳ hạn từ 6-36 tháng. Lãi suất huy động trực tuyến lĩnh lãi cuối kỳ các kỳ hạn 6 tháng là 4,9%/năm; kỳ hạn 7-8 tháng là 5,1%/năm. Lãi suất tiết kiệm kỳ hạn 12-13 tháng giữ nguyên mức 5,5%/năm, trong khi lãi suất kỳ hạn 14-17 tháng là 5,6%/năm.


Lãi suất ngân hàng ngày 12/4/202 tiếp tục xu hướng giảm nhẹ.
Một số ngân hàng khác cũng có mức lãi suất cạnh tranh. Eximbank áp dụng lãi suất 6,8%/năm cho kỳ hạn 24 tháng khi gửi online. GPBank đang là ngân hàng có lãi suất tiền gửi cao nhất ở kỳ hạn 12 tháng và 18 tháng.

Việc điều chỉnh lãi suất huy động phản ánh nỗ lực của các ngân hàng trong việc cân bằng giữa huy động vốn và cho vay, đồng thời hỗ trợ nền kinh tế trong bối cảnh hiện tại. Dự báo trong thời gian tới, lãi suất có thể tiếp tục được điều chỉnh tùy theo diễn biến của thị trường và chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước.

Lãi suất ngân hàng ngày 12/4/2025 cho thấy sự linh hoạt trong điều hành chính sách tiền tệ nhằm ổn định thị trường và hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Khách hàng nên theo dõi sát sao các biến động lãi suất để đưa ra quyết định tài chính phù hợp.

https://doanhnghiephoinhap.vn/lai-s...42025-xu-huong-giam-nhe-tiep-dien-100959.html

........................
Tiền bắt đáy ào ạt, cá nhân đổ xô mở mới 157.000 tài khoản chứng khoán trong tháng 3
Tuệ Lâm 20:45 08/04/2025
Số lượng tài khoản chứng khoán mở mới trong tháng 3 chủ yếu đến từ nhà đầu tư cá nhân với 157.000 tài khoản.

Số liệu mới nhất từ Tổng công ty lưu ký và bù trừ chứng khoán Việt Nam (VSD) cho thấy, số lượng tài khoản của nhà đầu tư trong nước đã tăng thêm gần 157.189 tài khoản trong tháng 3/2025 vừa qua, tăng mạnh gần gấp đôi so với tháng 1 và là mức tăng cao nhất kể từ tháng 11/2024 đến nay, tiếp tục vượt qua con số 150.000 tài khoản của tháng 2 vừa qua.

Số lượng tài khoản chứng khoán mở mới trong tháng 3 chủ yếu đến từ nhà đầu tư cá nhân 157.000 tài khoản.

Như vậy, tính đến cuối tháng 3/2025, nhà đầu tư cá nhân trong nước có tổng cộng 9,637 triệu tài khoản, tương đương khoảng 9,6% dân số, hoàn thành mục tiêu trước thời hạn 2025 và đang hướng đến 11 triệu tài khoản vào năm 2030.

Số tài khoản mở mới trong bối cảnh thanh khoản tăng mạnh trong tháng 3 vừa qua.

Giá trị giao dịch khớp lệnh bình quân trên HOSE đạt 18.175 tỷ đồng trong tháng vừa qua, tăng 44,4% so với trung bình 5 tháng và đạt mức cao nhất trong 10 tháng. Thanh khoản cải thiện mạnh ở nhóm vốn hóa lớn và vừa, nhưng có sự phân hóa về diễn biến chỉ số. Cụ thể, VN30 tăng 0,55% trong khi VNMID giảm 3,19% sau khi tăng liên tiếp trong 3 tháng trước đó.

Nhà đầu tư cá nhân mua ròng 9453.5 tỷ đồng, trong đó họ mua ròng 9552.8 tỷ đồng qua khớp lệnh. Tự doanh mua ròng 864.5 tỷ đồng, tính riêng khớp lệnh họ mua ròng 518.9 tỷ đồng.

Cuối năm 2023, Phó Thủ tướng Chính phủ Lê Minh Khái đã ký Quyết định 1726/QĐ-TTg phê duyệt Chiến lược phát triển thị trường chứng khoán đến năm 2030. Mục tiêu cụ thể là quy mô vốn hóa thị trường cổ phiếu đạt 100% GDP vào năm 2025 và đạt 120% GDP vào năm 2030. Số lượng tài khoản giao dịch chứng khoán của nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán đạt 9 triệu tài khoản vào năm 2025 và 11 triệu tài khoản vào năm 2030, trong đó tập trung phát triển nhà đầu tư có tổ chức, nhà đầu tư chuyên nghiệp và thu hút sự tham gia của nhà đầu tư nước ngoài.

10% dân số....Kinh thật hèn chi thanh khoản 2 tỷ USD
............................
Tài khoản chứng khoán tăng vọt, tương đương gần 10% dân số Việt Nam
Anh Vũ • 09/04/2025 18:48
Thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục ghi nhận những tín hiệu tích cực trong tháng 3/2025 khi số lượng tài khoản giao dịch tăng vọt, đánh dấu làn sóng gia nhập thị trường mạnh mẽ nhất trong vòng nửa năm qua.

Theo số liệu mới công bố từ Tổng Công ty Lưu ký và Bù trừ Chứng khoán Việt Nam (VSD), có tới hơn 157.000 tài khoản mới được mở trong tháng – mức cao nhất kể từ tháng 9/2024. Đặc biệt, số lượng tài khoản đăng ký mới không chỉ đến từ cá nhân mà còn ghi nhận sự trở lại rõ nét của các tổ chức trong nước – một chỉ dấu cho thấy niềm tin tổ chức vào thị trường đang dần hồi phục.


Tài khoản chứng khoán Việt Nam cán mốc 9,6% dân số
Tính đến cuối tháng 3, tổng số tài khoản giao dịch chứng khoán trong nước đạt 9,62 triệu – tương đương gần 9,6% dân số Việt Nam, trong đó các tổ chức nội địa nắm giữ 18.028 tài khoản. Cộng dồn quý I/2025, thị trường đã ghi nhận gần 388.000 tài khoản mới, cho thấy lực cầu trong nước vẫn đang mở rộng mạnh mẽ.

Ở chiều ngược lại, khối ngoại cũng duy trì đà tăng trưởng nhẹ với tổng cộng 48.259 tài khoản tính đến hết tháng 3, tăng 191 tài khoản so với tháng trước. Trong số này, cá nhân nước ngoài sở hữu 43.604 tài khoản và các tổ chức nắm giữ 4.655 tài khoản – một xu hướng tăng tuy chậm nhưng ổn định, phản ánh sự quan tâm dài hạn với thị trường Việt Nam.

Sự gia tăng số lượng tài khoản phần nào phản ánh tâm lý tích cực từ nhà đầu tư trong bối cảnh VN-Index đã vượt ngưỡng 1.300 điểm, chốt tháng 3 tại 1.305,36 điểm, tăng nhẹ 0,11% so với cuối tháng 2. Thanh khoản trên HoSE cũng bật tăng mạnh mẽ, đạt 18.085 tỷ đồng/phiên – tăng tới 26,7% so với tháng trước.

Tuy nhiên, sắc thái thị trường lại không đồng nhất khi sàn HNX và UPCoM ghi nhận sự phân hóa. HNX-Index giảm 1,73% còn 235,06 điểm, trong khi UPCoM-Index lùi về 98,05 điểm. Giá trị giao dịch bình quân trên HNX sụt giảm mạnh tới 26,9%, chỉ đạt 663 tỷ đồng/phiên, ngược lại UPCoM tăng nhẹ 5,1%.

Điểm trừ của thị trường trong tháng là áp lực bán ròng kéo dài từ khối ngoại, với tổng giá trị bán ròng lên tới gần 9.851 tỷ đồng, chủ yếu tập trung ở nhóm cổ phiếu công nghệ, ngân hàng và tiêu dùng. Dù vậy, nhiều tổ chức đầu tư vẫn đưa ra những đánh giá lạc quan về triển vọng trung – dài hạn của thị trường Việt Nam.

Trong một báo cáo mới công bố, VinaCapital cho rằng, đợt điều chỉnh mạnh đầu tháng 4 không phải là tín hiệu tiêu cực mà có thể là cơ hội chọn lọc cổ phiếu cơ bản tốt, nhất là những mã ít chịu tác động từ các chính sách thuế đối ứng của Mỹ. Đồng thời, kỳ vọng vào các gói hỗ trợ kinh tế từ Chính phủ cũng sẽ là động lực quan trọng giúp doanh nghiệp vượt khó và nhà đầu tư phục hồi niềm tin.

Tuy nhiên, Pyn Elite Fund – quỹ đầu tư lớn đến từ Phần Lan – lại tỏ ra thận trọng. Quỹ này cảnh báo rằng năm 2025 có thể là một năm đầy thử thách cho hoạt động đầu tư toàn cầu, với khả năng các chính sách kinh tế từ ông Donald Trump, nếu được thực thi trở lại, có thể làm gia tăng căng thẳng thương mại, gây sức ép lên xuất khẩu và gián tiếp tác động tới kinh tế Việt Nam.

Việc tăng trưởng tài khoản chứng khoán cả về số lượng lẫn cấu trúc nhà đầu tư là điểm sáng cho thấy dòng tiền trong nước vẫn đóng vai trò then chốt, tạo nền tảng cho thị trường ổn định và phát triển trong thời gian tới.

https://kinhtechungkhoan.vn/tai-kho...ong-duong-gan-10-dan-so-viet-nam-1372666.html

........................
12:12 12/04/2025
Dự báo P/E dự phóng thị trường khoảng 9-10 lần, thấp kỷ lục lịch sử
Thu Minh
Giả định tăng trưởng EPS từ 12-17% trong năm 2025, tùy thuộc vào các kịch bản thuế quan đối ứng, VnDirect dự báo P/E dự phóng của VN-Index cho năm 2025 sẽ vào khoảng 9,8–10,2 lần, tương ứng với mức định giá thấp kỷ lục trong lịch sử.

Sau khi đạt đỉnh 1.340 điểm vào tháng 3, VN-Index đang trải qua một đợt điều chỉnh mạnh khi thị trường đối mặt với thách thức mới. Mức thuế đối ứng 46% do Tổng thống Trump áp đặt đã tác động tiêu cực đến tâm lý thị trường, tuy nhiên Việt Nam đang đàm phán để giảm mức thuế này.

P/E của VN-Index hiện đã về tiệm cận mức -2 độ lệch chuẩn, tương đương với các giai đoạn khủng hoảng như Covid-19 và khủng hoảng ngân hàng SCB. Mặc dù có những rủi ro đáng kể từ thuế quan của Mỹ, VnDirect cho rằng phản ứng của thị trường vừa qua là “quá mức” và bị khuếch đại bởi hiệu ứng "giải chấp cổ phiếu".

Nhà đầu tư nên bình tĩnh, đánh giá tình hình cẩn thận và tránh bán tháo hoảng loạn, đặc biệt khi VN-Index về gần vùng hỗ trợ mạnh 1.050–1.100 điểm. Thay vào đó, các nhà giao dịch có thể chờ đợi một đợt phục hồi kỹ thuật để tái cơ cấu danh mục, giảm đòn bẩy và đưa các vị thế cổ phiếu về mức an toàn hơn.

Trong trung hạn, thị trường chứng khoán vẫn có những yếu tố hỗ trợ để phục hồi từ vùng đáy hiện tại, bao gồm chính sách nới lỏng tài khóa và tiền tệ, cùng với khả năng Việt Nam được FTSE nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp vào tháng 9/2025.

Định giá theo P/E của VN-Index đang ở mức hấp dẫn. Chỉ số P/E của VN-Index hiện đang giao dịch với mức chiết khấu 28% so với trung bình 5 năm. Bất chấp những tác động từ chính sách thuế quan của Mỹ, kỳ vọng tăng trưởng EPS của các công ty niêm yết trên sàn HOSE sẽ đạt mức 12-17% trong năm 2025, tùy theo các kịch bản thuế quan. Điều này củng cố dự báo về mức P/E dự phóng của VN-Index cho 2025 sẽ dao động trong khoảng 9,8 đến 10,2 lần.

Xét theo định giá P/B. VN-Index hiện tại đang tương đối hấp dẫn khi giao dịch ở mức 1,5 lần, chiết khấu 22,7% so với mức trung bình 5 năm.

Giả định tăng trưởng EPS từ 12-17% trong năm 2025, tùy thuộc vào các kịch bản thuế quan đối ứng, VnDirect dự báo P/E dự phóng của VN-Index cho năm 2025 sẽ vào khoảng 9,8–10,2 lần, tương ứng với mức định giá thấp kỷ lục trong lịch sử.

Các nhà đầu tư dài hạn có thể cân nhắc tăng tỷ trọng cổ phiếu ở mức giá hiện tại, vì rủi ro thuế quan phần lớn đã được phản ánh vào giá và thị trường đang đưa ra mức chiết khấu hấp dẫn. Những yếu tố như thành công trong đàm phán thuế quan hoặc thị trường chứng khoán Việt Nam được nâng hạng lên nhóm "Thị trường Mới nổi thứ cấp" của FTSE có thể giúp thị trước được tái định giá lại cao hơn từ các mức thấp hiện tại.

Tận dụng mức định giá thấp hiện tại, nhà đầu tư có thể phân bổ vốn vào các ngành ít chịu tác động bởi thương mại quốc tế, được hỗ trợ bởi chính sách tài khóa và tiền tệ, cũng như các động lực tăng trưởng nội địa. Các ngành được hưởng lợi bao gồm ngân hàng (HDB, VCB), bất động sản nhà ở (NLG), bán lẻ (MWG), điện (POW, PC1) và đầu tư công (HHV). Nhà đầu tư cũng có thể xem xét cổ phiếu có tỷ suất cổ tức cao (BMP, VNM, QNS, GAS) sau đợt điều chỉnh gần đây.

Thuế đối ứng của Mỹ sẽ có tác động đáng kể đến triển vọng thị trường chứng khoán Việt Nam, ảnh hưởng tới lợi nhuận của các công ty niêm yết và mức định giá của thị trường. Do đó, VnDirect đánh giá lại các kịch bản thị trường như sau:

Kịch bản tích cực: Mức thuế đối ứng dưới 20%, Fed sẽ có đến 4-5 lần cắt lãi suất, SBV giảm lãi suất 50 điểm cơ bản Vn-Index đóng cửa tại 1.520 điểm; Kịch bản trung tính mức thuế đối ứng trong khoảng 20-30%, Fed có đến 2-3 lần cắt giảm lãi suất, VN-Index đóng cửa tại 1.400 điểm; Kịch bản tiêu cực, Vn-Index đóng cửa tại 1.230 điểm trong đó mức thuế đối ứng trong khoảng 30-46%, Fed có hai lần giảm lãi suất.

Hiện hệ thống KRX đang trong thời gian kiểm thử theo kế hoạch từ 17/03/2025 – 11/04/2025. Theo thông báo mới nhất của HoSE, dự kiến hệ thống KRX sẽ được vận hành chính thức từ 05/05/2025.

Trong báo cáo đánh giá nâng hạng định kỳ T3/25 FTSE mới công bố, mặc dù FTSE đánh giá 2 tiêu liên quan đến “chu kỳ thanh toán (DvP)” và “thanh toán chi phí liên quan đến giao dịch thất bại” là vẫn bị hạn chế và chưa đạt. Tuy nhiên FTSE đã ghi nhận sự tiến bộ của Việt Nam trong việc triển khai mô hình không yêu cầu ký quỹ trước (Pre-Funding). FTSE cho biết sẽ tiếp tục theo dõi và đưa ra đánh giá trong kỳ đánh giá nâng hạng định kỳ vào T9/25 của mình.

Với cam kết mạnh mẽ trong việc đạt được mục tiêu nâng hạng thị trường chứng khoán và xây dựng một thị trường vốn phát triển bền vững, VnDirect kỳ vọng các tiêu chí nâng hạng còn lại của MSCI sẽ được đáp ứng vào năm 2026, và thị trường Việt Nam sẽ chính thức được MSCI nâng hạng lên thị trường mới nổi trong kỳ đánh giá tháng 6/2027.

https://vneconomy.vn/du-bao-p-e-du-phong-thi-truong-khoang-9-10-lan-thap-ky-luc-lich-su.htm

....................
Vận hành hệ thống KRX từ 5/5/2025: Bước ngoặt của thị trường chứng khoán

• Phùng Xuân

Kinhtedothi - Sở Giao dịch Chứng khoán TP Hồ Chí Minh (HoSE) cho biết, sẽ vận hành hệ thống công nghệ KRX vào ngày 5/5/2025. Sự kiện này không chỉ giúp cải thiện hạ tầng kỹ thuật mà còn mở ra cơ hội nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam, kỳ vọng thu hút thêm hàng chục tỷ USD vốn ngoại.



Vận hành hệ thống KRX vào ngày 5/5/2025

Sở Giao dịch Chứng khoán TP Hồ Chí Minh (HoSE) vừa công bố kế hoạch dự kiến vận hành chính thức hệ thống công nghệ thông tin KRX cho thị trường chứng khoán Việt Nam vào ngày 5/5/2025. Sự kiện này đánh dấu bước ngoặt quan trọng trong lộ trình nâng cấp hạ tầng giao dịch chứng khoán quốc gia.

Để đảm bảo công tác chuyển đổi và vận hành hệ thống được an toàn, thông suốt, HoSE thông báo điều chỉnh ngày hiệu lực áp dụng của Bộ chỉ số VNX-Index, VNDIAMOND, VNFINSELECT kỳ tháng 4/2025 từ ngày 5/5/2025 sang ngày 28/4/2025. Đồng thời, ngày hiệu lực áp dụng cập nhật tỷ lệ free-float, khối lượng lưu hành và giới hạn tỷ trọng vốn hóa của các bộ chỉ số khác như HOSE-Index, VNSI và VNFINLEAD cũng được điều chỉnh tương tự.

Hiện tại, hệ thống KRX đang trong giai đoạn kiểm thử, kéo dài từ ngày 17/3/2025 đến ngày 11/4/2025. Theo kế hoạch, các công ty chứng khoán sẽ thử nghiệm giao dịch như một ngày giao dịch bình thường, tuy nhiên HoSE lưu ý các đơn vị này không được thử nghiệm các tình huống bất thường hoặc không phù hợp với thực tế thị trường.


Hệ thống KRX được dự kiến vận hành từ ngày 5/5/2025

https://kinhtedothi.vn/van-hanh-he-...-ngoat-cua-thi-truong-chung-khoan.663717.html

.....................
09:00 11/04/2025
Ông Tập Cận Bình sắp thăm cấp Nhà nước tới Việt Nam
Quang Thanh
Đây là chuyến thăm lần thứ 5 của ông Tập Cận Bình tới Việt Nam trên các cương vị khác nhau...

Tổng Bí thư, ************* Trung Quốc Tập Cận Bình - Ảnh: Xinhua
Nhận lời mời của Tổng Bí thư Tô Lâm và ************* Lương Cường, Tổng Bí thư, ************* Trung Quốc Tập Cận Bình sẽ thăm cấp Nhà nước tới nước Cộng hòa xã hội chủ nghĩa Việt Nam từ ngày 14-15/4/2025.

Đây là chuyến thăm lần thứ 5 của ông Tập Cận Bình tới Việt Nam trên các cương vị khác nhau. Chuyến thăm gần nhất diễn ra vào ngày 12-13/12/2023 cũng trên cương vị Tổng Bí thư, ************* Trung Quốc. Trước đó, kể từ khi đảm nhiệm các chức vụ lãnh đạo cấp cao Trung Quốc, ông Tập Cận Bình từng 3 lần thăm Việt Nam.

Chuyến thăm cấp Nhà nước của Tổng Bí thư, ************* Tập Cận Bình tới Việt Nam diễn ra trong bối cảnh hai nước kỷ niệm 75 năm thiết lập quan hệ ngoại giao (18/1/1950-18/1/2025).

Trong 75 năm qua, mối quan hệ láng giềng hữu nghị "vừa là đồng chí, vừa là anh em" giữa Việt Nam và Trung Quốc duy trì đà phát triển tốt đẹp và đạt nhiều kết quả khả quan thông qua các hoạt động trao đổi, tiếp xúc, các chuyến thăm lẫn nhau mang tính lịch sử của lãnh đạo cao nhất hai Đảng, hai nước.

Gần đây nhất, từ ngày 12-14/10/2024, Thủ tướng Quốc vụ viện Trung Quốc Lý Cường cũng có chuyến thăm cấp Nhà nước tới Việt Nam.

Trong các chuyến thăm cấp cao, hai bên nhất trí tiếp tục kế thừa, phát huy tình hữu nghị truyền thống Việt-Trung, kiên trì nắm bắt quan hệ Việt-Trung từ tầm cao chiến lược và tầm nhìn dài hạn, thúc đẩy quan hệ hai Đảng, hai nước lên tầm cao mới.
https://vneconomy.vn/ong-tap-can-binh-sap-tham-cap-nha-nuoc-toi-viet-nam.htm