DPM update BSC

Khuyến nghị mua cổ phiếu DPM với giá mục tiêu 48.800 đồng/CP

CTCK BIDV (BSC)

Giá than tại Trung Quốc đã tăng lên mức cao kỷ lục, đạt 276 USD/tấn do tình trạng khan hiếm nguồn cung trầm trọng. Bên cạnh đó, giá khí đốt cũng tăng cao khiến nhiều nhà máy phân bón ngừng hoạt động hoặc cắt giảm sản lượng, ảnh hưởng đến nguồn cung và đẩy giá phân bón lên cao.

Giá phân Ure đã vượt 620 USD/tấn, bên cạnh đó giá phân bón MAP và DAP cũng đã vượt 800 USD và 700 USD/tấn, và là mức kỷ lục trong vòng 10 năm qua. Vì vậy, giá phân ure và các loại phân bón khác như DAP, kali, NPK… trong nước dự kiến sẽ tiếp tục tăng trong thời gian tới.

BSC đánh giá việc giá phân ure trong nước vượt 16.000 đồng/Kg, cùng với việc nhu cầu tiêu thụ nội địa tiếp tục duy trì ở mức cao trong quý IV/2021, sẽ là yếu tố tích cực hỗ trợ lợi nhuận của nhóm phân bón.

Vì vậy, BSC dự báo doanh thu và lợi nhuận năm 2021 của Tổng công ty Phân bón và Hóa chất Dầu khí - CTCP (DPM – sàn HOSE) lần lượt ước đạt 11.732 tỷ đồng (tăng 51% so với năm trước) và lợi nhuận sau thuế đạt 2.014 tỷ đồng (tăng trưởng 191%). EPS FW 2021 là 4.525 đồng/CP.

BSC khuyến nghị mua cổ phiếu DPM trong năm 2021 với giá mục tiêu 48.800 đồng/CP (tăng 17,6% so với giá đóng cửa ngày 18/10/2021) dựa trên 2 phương pháp P/E và FCFF với tỷ lệ 50%-50%.