DRC: Dự báo tiếp tục tăng trưởng trong 6 tháng đầu năm

DRC ghi nhận doanh thu trong Q4/2020 đạt 1,166 tỷ đồng, tăng 14% YoY, LNTT đạt 136.8 tỷ, tăng 35.5% YoY. Lũy kế cả năm 2020, doanh thu đạt 3,819 tỷ đồng, giảm 5% YoY, LNTT đạt 321 tỷ, tăng 2.4% YoY. Như vậy, DRC đã hoàn thành 87.5% kế hoạch doanh thu và 114.5% kế hoạch LNTT.

Điểm nổi bật trong sự hồi phục mạnh trong quý 4 là tăng trưởng của 2 dòng sản phẩm Radial (+32% sản lượng tiêu thụ YoY) và Bias (+16% sản lượng), trong đó, Ridial là xu hướng tăng trưởng chính của ngành săm lốp. Ngoài ra, tín hiệu xuất khẩu hồi phục mạnh trong quý 4 cũng thể hiện năng lực của DRC đối với các thị trường Brazil, Mỹ. Lợi nhuận tăng mạnh hơn do DRC đã duy trì sẵn lượng hàng tồn kho cao với giá vốn thấp trước khi giá cao su tăng mạnh và vì nhà máy Radial – Giai đoạn 1 chính thức hết khấu hao từ cuối tháng 8/2020.

Kỳ vọng doanh thu DRC sẽ tăng trưởng mạnh trong quý 1 và 2 của năm 2021 từ mức thấp của 2020 khi mà trong năm nay do nhu cầu các sản phẩm lốp xe gia tăng theo đà hồi phục của nhóm ngành vận tải, đặc biệt là xuất khẩu các sản phẩm lốp Radial với tính cạnh tranh cao. DRC cũng có kế hoạch nâng công suất nhà máy lốp Radial giai đoạn 2 từ 600.000 lốp/năm lên 1.200.000 lốp/năm trong 2021.

Biên lợi nhuận của DRC trong 2021 cũng sẽ tiếp tục tốt hơn cùng kỳ vì nhà máy Radial – Giai đoạn 1 đã hết khấu hao. Trong dài hạn, chiến lược tìm kiếm tăng trưởng ở hướng xuất khẩu với giá bán tốt hơn sẽ cải thiện biên lợi nhuận của DRC.

Ở mức giá hiện tại, DRC đang được giao dịch tại mức P/E TTM là 13.3x (tương ứng EPS TTM là 2,159 VNĐ), thấp hơn P/E TTM trung bình ngành lốp xe là 13.7x. Mức Stock Rating của DRC ở mức 86 điểm, trong đó điểm cơ bản và sức mạnh giá đều trên 80 điểm cho nên duy trì đánh giá TÍCH CỰC mức xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này. Đồ thị giá của DRC tăng mạnh về gần vùng đỉnh cũ và đồ thị giá có dấu hiệu bước vào giai đoạn biến động mạnh theo chiều hướng tích cực cho nên đánh giá cao khả năng vượt vùng đỉnh cũ. Đồng thời, xu hướng ngắn hạn cũng được nâng từ mức GIẢM lên TĂNG. Do đó, khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn có thể xem xét MUA ở mức giá hiện tại.