ĐT theo giá trị DN-Những điều nên biết, nên làm và bắt đầu không bao giờ là muộn(Tiền và Cổ phiếu)

GHC các bác có thể tính được giá vào hợp lý như sau: Nếu thị giá trước khi tăng vốn là 35 thì khi tăng vốn tỷ lệ 1:1 và vốn góp của cổ đông là 15 thì thị giá được đ/c thành (35+15)/2=25. Sau tăng vốn cổ tức là 25%/năm. Như vậy tỷ lệ cổ tức/thị giá=10% -> Cân nhắc khi vào GHC với giá>35.
Nếu xem bctc của GHC từ 2013 trở về trước có thể thấy rất rõ tỷ lệ lợi nhuận gộp khá cao, kết hợp với việc được miễn và ưu đãi thuế TNDN nên GHC đã có được lợi nhuận cao. Tôi chưa so sánh tỷ lệ lợi nhuận gộp của GHC với các cty cùng ngành như VSH, TBC, ... nên chưa thể biết GHC có được ưu ái gì không. Việc ôm đồm quá nhiều dự án 1 lúc sẽ trở thành gánh nặng về vốn cho GHC, cho nên việc đưa ra lộ trình tăng vốn là cần thiết. Nhưng khi vốn càng tăng cao thì khả năng trả cổ tức cao cũng ngày 1 khó khăn hơn, nhất là khi các dự án đang triển khai có cho lợi nhuận cao hay không vẫn còn chưa chắc chắn.
Vì những điều pt trên, có thể thấy thị giá hiện nay của GHC cũng là hợp lý nhưng không hẳn đã rất hấp dẫn. Nhaf đầu tư ít vốn cũng rất cần cân nhắc tỷ trọng hợp lý.

Đối với BCE thì thông tin có thể nói đã rõ ràng cả rồi: cổ tức 2013 sẽ là 13% tiền (tháng 5/2014 sẽ nhận được). Hiện nay thị giá đang được chấp nhận cứ cho là đến 15 đi, thì sau khi chốt cổ tức, giá vốn sẽ còn 15-1.3=13.7 Như vậy so với cổ tức kế hoạch 2014 (>=13% tiền) thì cũng còn có thể chấp nhận được. Nếu quan sát lực mua BCE đến nay có thể thấy số đông nhà đầu tư đều kỳ vọng 2014 BCE sẽ trả cổ tức cao hơn 13%. Còn bản thân bác có thể chấp nhận và kỳ vọng thế nào thì nên cân nhắc rồi tự quyết có tham gia hay không, hoặc sẽ chỉ tham gia nếu mua được với giá nào?

Phát hành 1:1 , cổ tức giảm xuống 25% là trong tầm tay vì nhẩm sơ qua, cổ tức 25% sau khi phát hành 1:1 khoảng hơn 50 tỷ .
Trung bình 3 năm lợi nhuận ròng sau thuế của GHC đều ~60 tỷ ( năm rồi còn phải chịu truy thu thuế & 1 thủy điện gặp sự cố nên lợi nhuận giảm ) ---> cổ tức ổn định ở mức 25% là chắc chắn với phong cách trả cổ khủng của BLĐ GHC.

Nhìn bảng dự kiến đầu tư vào 7 thủy điện nhỏ sắp tới thì tổng vốn cần huy động khoảng 137,5 tỷ .
Huy động vốn tỷ lệ 1:1 đã được luôn 100 tỷ .
Lợi nhuận chưa phân phối gối 3 năm liên tiếp sau khi trả cổ tức 45% nhìn sơ sơ cũng khoảng ~ 40 tỷ .
---- > Bản thân GHC có thể đảm đương toàn bộ quá trình đầu tư 7 thủy điện nhỏ mà không phải chịu lãi vay ngân hàng .
Mà nếu có phát sinh, vay thêm vài chục tỷ dài hạn cũng không phải vấn đề vì tài chính hiện tại của GHC quá sạch đẹp .

Sự ổn của định nội tại, giá trị thực cổ đông được nhận & tiềm năng bứt phá mạnh mẽ trong tương thì mình định giá nếu GHC chuyển lên HOSE giá >50 trước chia & > 30 sau khi chia là hợp lý .
GHC có ưu điểm tuyệt đối là bên cạnh giá trị sẵn có bị định giá thấp còn sở hữu giá trị nhìn thấy khá khủng trong tương lai .


PS : Từ tỷ lệ lãi suất ngân hàng hiện nay & xu hướng tốt của thị trường , mình tự định giá cổ phiếu trả cổ tức đều đặn như sau :
10% ----> giá dưới 10 là vô lý
20% -----> giá dưới 20 là vô lý
45% -----> giá dưới 45 là vô lý
Với những cổ vô lý như vậy thì cứ gặp là mua rồi chắc chắn thị trường sẽ phải định giá lại em nó

Tỷ lệ có lý hay vô lý với tuỳ nhà đầu tư và tuỳ thị trường nữa. Cũng ở UpCoM có SDK chia cổ tức 17% nhưng thị giá<14, vậy có vô lý không? Tất cả vẫn tuỳ nhà đầu tư quyết thôi. GHC nên có bài pt thêm so sánh tương quan với các cty cùng ngành

Đúng rồi , vấn đề là sàn giao dịch nào nữa , vậy nên GHC mới phải lên HOSE trong 2014
Nếu nó đã ở HOSE hay HNX thì làm gì còn mệnh giá hiện tại nữa ? Sẽ ngó thử coi thằng SDK năm rồi làm ăn ra sao

SDK cũng không thể đùa được nhỉ ?
Yếu điểm là thanh khoản yếu hơn cả GHC .
Con này mà cũng đổi sàn trong năm nay thì ngon vãi !

Tôi cứ nghĩ mãi là sao thằng GHC nó ôm đồm nhiều dự án thế làm gì nhỉ? Nếu không vì mấy cái dự án đó thì ngon hơn nhiều, thêm một không bằng bớt 1. Bác có hàng GHC thử làm phép so sánh với vài em khác cùng là thuỷ điện xem sao

Em chỉ nhìn tổng quan các thủy điện khác chứ cũng không sâu sát nên cũng k dám phán nhiều .
Nhưng có 1 điểm chung đáng lưu ý nhất là các thủy điện khác lợi nhuận lũy tiến phụ thuộc vào khấu hao & đàm phán giá điện .
GHC là 1 trong số ít còn có khả năng có lợi nhuận lũy tiến mạnh từ các thủy điện đang tiến hành đầu tư trong tương lai gần .
Nhìn con số 7 thủy điện thì cũng vừa thích vừa lo nhưng nhìn hạch toán rạch ròi như phía trên thì cũng trong tầm tay cả thôi . GHC sạch sẽ nuột nà như thế thì ban lãnh đạo của nó chắc chắn rất tâm huyết , họ sẽ không liều lĩnh khi hiện tại đã quá ổn định ntn.

Thực ra em thấy con này thích hợp nhất với bác nào tay to, tiền thừa nhiều, tầm nhìn quãng 3 năm , găm 1 mớ ăn lãi suất cao hơn ngân hàng mà lại có thể nổ như boom khi các dự án hoàn tất . Nhỏ lẻ muốn lợi ích ngắn hạn có thể sẽ lấn cấn khi giá đẩy lên quãng 40 những ngày sắp tới ; và dù có mua được giá tốt cũng khó lòng chờ đợi được thành quả dài dằng dặc như thế kia )))

A muốn e so sánh vì thấy lợi nhuận gộp của thằng này hơi ghê, không rõ là đặc thù ngành hay nó được ưu ái gì đặc biệt? Làm thuỷ điện nhỏ có rủi ro nếu phải đầu tư cả hệ thống truyền dẫn (phục vụ bán điện cho EVN). A không rành về vị trí mấy cái dự án nó đang làm nên không đánh giá được

Cái này đòi hỏi kiến thức tổng quan & độ kiên nhẫn tìm tòi cao hơn khả năng hiện tại của e bác ạ
Năm rồi thì nó bị truy thu thuế vì không còn được hưởng 1 số ưu đãi ( ngại tìm lại quá ) & bị phạt thêm nhưng cũng không ảnh hưởng gì nhiều đến LNST.
Còn về tiềm năng các dự án, nó góp vốn đầu tư ( mỗi thủy điện nó góp 30-40% ) chứ không đứng ra làm chủ đầu tư nên em nghĩ bánh nào ngon nó mới nhẩy vào, chả dại gì nhẩy vào các dự án kém tiềm năng cả . Nó có 2 thủy điện rồi nên kinh nghiệm chọn bánh chắc là có thừa )) việc này thì cổ đông không cần phải quá lo lắng ^^